<<
>>

4 ОПРЕДЕЛЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕС- ПРОЕКТА. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ (РАЗДЕЛЫ БИЗНЕС-ПЛАНА «ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ», «ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ РИСКИ»)

указания к изучению содержания разделов бизнес-плана

«Финансовая стратегия», «Потенциальные риски»

Эффективность бизнес-проекта определяется в разделе бизнес-плана «Финансовая стратегия».

При изложении финансовой стратегии в бизнес–план включаются: потребность в инвестициях и источники их финансирования; оценка эффективности проекта в целом; оценка эффективности участия в проекте; анализ чувствительности проекта; портфельные инвестиции.

Потребность в инвестициях и источники их финансирования.

Осуществляется расчет потребности в материальных, финансовых и нематериальных инвестициях и обосновывается выбор источников их финансирования с учетом особенностей проекта, уровня риска и других факторов; представляются данные о предполагаемых условиях финансирования.

Оценка эффективности проекта в целом

Определяется коммерческая эффективность бизнес-проекта. Для крупномасштабных проектов, отражающих интересы города, региона, страны, целесообразно оценивать общественную (социально-экономическую) эффективность проекта.

Оценка эффективности участия в проекте.

В бизнес-плане может рассчитываться эффективность для отдельных участников бизнес-проекта с учетом их вклада в проект. Эффективность участия в проекте определяется с целью выявления степени заинтересованности в нем всех участников и , в связи с этим, возможности эффективной его практической реализации. По требованию органов государственного и/или регионального управления в бизнес-плане оценивается бюджетная эффективность.

Анализ чувствительности проекта.

Анализ чувствительности - это метод изучения эффекта изменений интегральных показателей эффективности проекта в связи с изменениями ключевых параметров проекта – затрат на исследования и разработки, строительных издержек, размеров рынка, цены, издержек производства, затрат на рекламу и сбыт и т.п.

Портфельные инвестиции.

Если предприятие планирует вложение средств в финансовые активы, вопросы портфельного инвестирования могут быть отражены в бизнес–плане по решению его разработчиков.

Портфельные (финансовые) инвестиции – вложение средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством.

Нормативным документом, закрепляющим рыночные принципы оценки эффективности инвестиций в Российской Федерации, являются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (первое издание было опубликовано в 1994 году, второе издание (переработанное и дополненное) – в 2000 году).

Оценка риска проекта выполняется в разделе бизнес-плана «Потенциальные риски». Данный раздел содержит следующие составные части:

- Анализ рисков. Оценка риска проекта.

- Потери от риска. Тип области риска проекта.

- Организационные меры по профилактике и нейтрализации рисков.

- Программа страхования рисков.

Анализ рисков. Оценка риска проекта.

На этапе качественного анализа рисков определяются причины, факторы и потенциальные области риска, выделяются конкретные риски проекта (производственные; коммерческие; финансовые; риски, связанные с форсмажорными обстоятельствами). Далее производится количественный анализ риска, связанный с оценкой степени риска как в отношении отдельных рисков, так и проекта в целом. Количественный анализ позволяет выделить наиболее существенные риски проекта и оценить риск проекта в целом. Наиболее популярной методикой количественной оценки риска бизнес-проекта является методика расчета рисков, разработанная Инвестиционно-финансовой группой и Российской финансовой корпорацией и подробно изложенная в [6]. Практика использования данной методики подробно рассмотрена на конкретном примере (см. задачу 4.2).

Потери от риска. Тип области риска проекта.

Для наиболее значимых рисков в бизнес-плане определяются возможные потери от риска (материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь).

По результатам оценки потерь от рисков представляется характеристика типа области риска деятельности предприятия при реализации проекта (безрисковая область, область минимального риска, область повышенного риска, область критического риска, область недопустимого (катастрофического риска).

Организационные меры по профилактике и нейтрализации рисков.

Для наиболее значимых рисков проекта детально рассматриваются методы компенсации и снижения риска, т.е. предотвращения неблагоприятных событий или ослабления их негативного эффекта (диверсификация, страхование, лимитирование, самострахование, распределение риска).

Программа страхования рисков.

Если в качестве меры снижения рисков предусмотрено страхование, то подробно составляют программу страхования рисков. В данном подразделе бизнес-плана приводится таблица страхования рисков и необходимые пояснения к ней. В приложении к бизнес-плану помещены копии страховых полюсов.

Рекомендуемая литература: [1, 2, 4 – 7].

Контрольные вопросы

1) Перечислите основные виды эффективности бизнес-проекта.

2) С какой целью в бизнес-плане определяется эффективность участия в проекте?

3) Назовите основные виды эффективности участия в проекте?

4) На каких принципах основывается методика расчета эффективности бизнес-проекта?

5) С помощью каких показателей оценивается эффективность бизнес-проекта?

6) Какую экономическую сущность имеет показатель дисконта при определении чистого дисконтированного дохода?

7) Какие подходы используются для учета инфляции в процессе оценки эффективности капитальных вложений?

8) Как происходит учет инфляции при оценке показателя дисконта?

9) Что такое портфельные инвестиции?

10) Какие цели преследуются при портфельном инвестировании?

11) Что понимается под риском?

12)Что такое анализ риска?

13)Чем отличаются качественный и количественный анализ рисков?

14) Какие основные виды рисков присущи бизнес-проекту?

15) Раскройте сущность методики количественной оценки рисков.

16) Какие Вы можете предложить организационные меры по профилактике и нейтрализации рисков?

17) В чем состоит программа страхования рисков?

План практической части работы

1) Определение интегральных показателей эффективности бизнес-проек-та.

2) Методика количественной оценки рисков и степени рисковости бизнес-проекта.

Практические задания

Задача 4.1

Реальная величина ставки дисконтирования принимается постоянной по периодам проекта и равной 20%. Премия за риск 10%. Прогноз общего уровня инфляции по периодам проекта составляет: 1-ый год – 20%, 2-ой год – 15%, 3-ий год – 10 %.

Прогноз движения денежных средств представлен в таблице 4.1. Все показатели таблицы 4.1 выражены в прогнозных ценах.

Т а б л и ц а 4.1

Прогноз движения денежных средств

Наименование показателя Значения показателя по годам, тыс. р.
первоначальное состояние 1-ый год 2-ой год 3-ий год
Объем продаж - 90421 249625 312031
Переменные издержки - 60239 144360 180450
Общие издержки и налоги 1154 30082 101576 126970
Кэш-Фло от операционной деятельности - 1154 100 3689 4611
Приобретение активов 1460 71 - -
Кэш-Фло от инвестиционной деятельности - 1460 - 71 - -
Собственный (акционерный) капитал 2100 - - -
Заемный капитал 1000 - - -
Выплаты дивидендов - - 1500 3100
Выплаты в погашении

займов

133 200 200 400
Кэш-Фло от финансовой деятельности 2967 - 200 - 1700 - 3500
Кэш-баланс на начало

периода

Х 353 182 2171
Кэш-баланс на конец

периода

353 182 2171 3282

Решение

1) Определим ставку дисконтирования без учета инфляционной премии:

Е = r + премия за риск, (4.1)

Е = 0,2 + 0,10 = 0,30.

2) Определим коэффициенты дисконтирования. Точкой приведения будем считать конец нулевого шага. Норма дисконта постоянна по периодам проекта рассчитывается по формуле:

, t 0 = 0, (4.2)

= 1,0.

.

.

.

5) В рассматриваемой задаче выполняется условие:

r · Δ ≥ 0,1 ÷ 0,15, (4.3)

0,2 · 1 > 0,1 ÷ 0,15,

где r – безрисковая норма дисконта, выраженная в долях единицы в год;

∆ - продолжительность шага расчета в годах.

Следовательно, при дисконтировании денежных потоков необходимо учесть их распределение внутри шага. Определим коэффициенты распределения в зависимости от характера распределения потока внутри t-ого шага:

- поток сосредоточен в начале шага (капиталовложения 1-ого года):

, (4.4)

;

- поток сосредоточен в конце шага (капиталовложения до начала проекта, привлечение собственного капитала, получение займа до начала проекта, выплаты в погашение займов, выплаты дивидендов):

,

;

- поток внутри шага распределен равномерно (условно будем считать весь денежный поток от операционной деятельности):

, (4.5)

.

6) Определим индекс общей инфляции, т.е. индекс изменения общего уровня цен в t-ом периоде проекта по отношению к моменту расчета t0, т.е. к точке приведения (в нашем случае – нулевой период), I (t, t 0):

до начала проекта - I (0, 0) = 1,0;

1-ый год - I (1, 0 ) = 1,2;

2-ой год - I (2, 0 ) = 1,2 ∙ 1,15 = 1,38;

3-ий год - I (3, 0 ) = 1,2 ∙ 1,15 ∙ 1,1 = 1,518.

7) Предприятие продолжит производственную деятельность за пределами планируемого периода. Определим остаточную стоимость проекта как стоимость всех денежных потоков за пределами планируемого периода с помощью модели Гордона:

остаточная стоимость = CF T (1 + q) / (E – q), (4.6)

где CFT – денежный поток последнего года планируемого периода, тыс. р.;

q - темп прироста денежного потока в году Т, доли единицы (денежный поток в дефлированных ценах, строка 6 табл. 4.2);

Е - ставка дисконтирования, доли единицы.

.

остаточная стоимость =3037,55 ∙ (1 + 0,14) / (0,30 – 0,14) = 21642,54 тыс.р.

Текущая дисконтированная стоимость остаточной стоимости за пределами планируемого периода рассчитывается путем умножения величины остаточной стоимости за пределами планируемого периода на коэффициент дисконтирования для конца Т-ого года. В рассматриваемой задаче – для конца 3-его года:

α ост. = α 3 = 0,455.

6) Расчет интегральных показателей эффективности проекта выполнен в таблице 4.2.

Т а б л и ц а 4.2

Определение интегральных показателей эффективности проекта

Номер строки Наименование

показателя

Величина показателя по периодам, тыс. р.
Первоначальное состояние 1-ый год 2-ой год 3-ий год
1 2 3 4 5 6
1 Денежный поток от операционной деятельности в прогнозных ценах - 1154 100 3689 4611
2 Коэффициент

распределения

1,0 1,1 1,1 1,1

Продолжение табл. 4.2

1 2 3 4 5 6
3 Денежный поток от инвестиционной деятельности в прогнозных ценах - 1460 - 71 - -
4 Коэффициент

распределения

1,0 1,2 - -
5 Чистый денежный поток в прогнозных ценах

(стр. 1 + стр. 3)

- 2614 29 3689 4611
6 Чистый доход

[стр. 5 / I (t , t 0)]

- 2614 24,17 2673,19 3037,55
7 То же, накопленным итогом - 2614 - 2589,83 83,36 3120,91
8 Срок окупаемости статический, месяцы 23,64
9 Чистый денежный поток в прогнозных ценах с учетом распределения

(стр.1· стр.2 + стр.3 · стр.4)

- 2614 24,8 4057,9 5072,1
10 То же, в дефлированных ценах

[стр.9 / I (t, t 0)]

- 2614 20,67 2940,51 3341,3
11 Коэффициент

дисконтирования

1,0 0,769 0,592 0,455
12 Чистый дисконтированный доход (NPV)

[стр.10 · стр.11]

- 2614 15,90 1740,78 1520,29
13 То же, накопленным итогом - 2614 - 2598,1 - 857,32 662,97
14 Срок окупаемости с учетом дисконтирования (динамический), месяцы 30,72

Окончание табл. 4.2

1 2 3 4 5 6
15 Остаточная стоимость за пределами планируемого периода 21642,54
16 Коэффициент дисконтирования остаточной стоимости 0,455
17 Текущая (дисконтированная) стоимость остаточной стоимости за пределами планируемого периода

(стр.15 · стр.16)

9847,36
18 Чистый дисконтированный доход проекта (NPV)

[стр.13 + стр.17]

662,97 + 9847,36 = 10510,33
19 Капиталовложения

в прогнозных ценах

1460 71 - -
20 Капиталовложения в дефлированных ценах [стр.19/I(t, t 0)] 1460 59,17 - -
21 То же, с учетом распределения (стр.20 · стр.4) 1460 71,0 - -
Продолжение таблицы 4.2
1 2 3 4 5 6
22 Дисконтированные капиталовложения (стр.21 · стр.11) 1460 54,60 - -
23 То же, накопленным итогом 1460 1514,6 - -
24 Индекс доходности PI, доли единицы

[(стр.18 + стр.23) / стр.23]

(10510,33 + 1514,6) / 1514,6 = 7,94
25 Внутренняя норма

доходности IRR, %

256,4

Статический срок окупаемости проекта определяется на основании данных в строке 7 таблицы 4.2. Из нее видно, что он лежит внутри шага t = 2, т.к. в конце шага t = 1 сальдо накопленного потока S 1 = - 2589,83 < 0, а аналогичное сальдо в конце шага t = 2 S 2 = 83,36 > 0. Для уточнения положения момента окупаемости обычно принимается, что в пределах одного шага (в данном случае t = 2) сальдо накопленного потока меняется линейно, тогда «расстояние» Х от начала шага до момента окупаемости (выраженное в продолжительности шага расчета) определяется по формуле:

. (4.7)

шага расчета (в данном случае – года).

Срок окупаемости, отсчитанный от начала первого шага, составляет РР стат. = 1,97 года или 23,64 месяцев (1,97 · 12).

Динамический срок окупаемости проекта определяется на основании данных в строке 13 таблицы 4.2. Из нее видно, что он лежит внутри шага t = 3.

. (4.8)

.

Срок окупаемости, отсчитанный от начала первого шага, составляет РРдин. = 2,56 года или 30,72 месяцев (2,56 · 12).

Внутренняя норма доходности установлена методом итерационного подбора ставки дисконтирования при вычислении чистого дисконтированного дохода.

При ставке дисконтирования 300% NPV = - 2023,84тыс. р., т.е. принимает отрицательное значение. Следовательно, в интервале (Е 1 = 30%, Е 2 = 300%) показатель NPV меняет свое значение с «+» на «- ». Далее применим формулу:

. (4.9)

.

Таким образом, чистый дисконтированный доход равен нулю при ставке дисконтирования 256,40%. Анализ интегральных показателей свидетельствует о том, что эффективность рассматриваемого проекта очень высока и он может быть принят к реализации (NPV = 10510,33 тыс. р. > 0, PI = 7,94 > 1,0, IRR = =256,4% > E = 30%).

Задача 4.2

Реализация проекта, разработанного в бизнес-плане, сопряжена с основными рисками, представленными в таблице 4.3. В графе 3 таблицы 4.3 приведены оценки приоритетов, которые отражают важность каждого отдельного события для всего проекта.

Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску, использовались мнения трех экспертов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставлялся перечень первичных рисков и предлагалось оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:

0 - риск рассматривается как несущественный;

25 – риск скорее всего не реализуется;

50 – о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

75 – риск скорее всего проявится;

100 – риск наверняка реализуется.

Результаты их работы представлены в таблице 4.4. Требуется оценить степень риска проекта в целом.

Т а б л и ц а 4.3

Риски реализации бизнес-проекта

Риски, Отрицательное влияние на прибыль Группа

приоритета

1 2 3
S 1 – Рост цен на ГСМ Снижение прибыли из-за роста цен Q 1
S 2 – Изношенность парка машин Увеличение затрат на ремонт
S 3 – Недостаток оборотных средств Снижение прибыли из-за пополнения оборотных средств
S 4 – Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции Увеличение объема заемных средств
S 5 – Отношение местных властей Дополнительные затраты на выполнение их требований Q 2

Продолжение табл. 4.3

1 2 3
S 6 – Недостаточный уровень зарплаты Текучесть кадров Q 2
S 7 – Квалификация кадров Снижение ритмичности, увеличение аварий
S 8 – Платежеспособность потребителей Падение прибыли
S 9 – Рост налогов Уменьшение чистой

прибыли

S 10 – Несвоевременная поставка комплектующих Увеличение срока ввода мощностей, выплата штрафов подрядчику Q 3
S 11 – Недобросовестность подрядчика Увеличение сроков ввода мощностей
S 12 – Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернатив Снижение прибыли из-за роста цен Q 3
S13 – Недостатки проектно-изыскательских работ Рост стоимости строительства, затяжка с вводом

мощностей

П р и м е ч а н и е - Число простых рисков - 13, т.е. n = 13

Число групп приоритетов – 3, т.е. k = 3

Сделано предположение о том, что первый приоритет в 4 раза весомее третьего приоритета, т.е. f = 4

Т а б л и ц а 4.4

Вероятность наступления рисков

Риски Эксперты Средняя вероятность, Pi
первый второй третий
S 1 85 80 80 82
S 2 80 85 75 80
S 3 70 75 80 75
S 4 70 65 70 68
S5 50 45 45 47
S 6 40 35 40 38
S 7 30 35 40 35
S 8 30 35 30 32
S 9 25 30 35 30
S 10 15 15 15 15
S 11 15 10 10 12
S 12 10 5 10 8
S 13 5 10 5 7

Решение

Первым шагом является определение удельного веса каждого простого риска по всей их совокупности. Для этого устанавливается вес группы с наименьшим приоритетом:

. (4.10)

.

Далее определяется удельный вес остальных групп приоритетов:

. (4.11)

.

.

Затем производим расчет удельного веса простых рисков:

. (4.12)

Результаты расчетов сведем в таблицу 4.5.

Т а б л и ц а 4.5

Удельные веса рисков

Риски, S i Приоритеты, Q j Удельные веса рисков,

W i

1 2 3
S 1 Q 1 0,133
S 2 0,133
S 3 0,133
S 4 0,133

Продолжение табл. 4.6

1 2 3
S 5 Q 2 0,067
S 6 0,067
S 7 0,067
S 8 0,067
S 9 0,067
S 10 Q 3 0,033
S 11 0,033
S 12 0,033
S 13 0,033

Второй шаг – оценка вероятности наступления рисков выполнена с помощью экспертного метода. Проведем анализ оценок экспертов на непротиворечивость (табл. 4.6).

Т а б л и ц а 4.6

Анализ непротиворечивости мнений экспертов

Риски Эксперты
I II III
1 2 3 4 5 6
S 1 85 80 80 /85-80/ = 5 5
/80-80/ = 0
/85-80/ = 5
S 2 80 85 75 /80-85/ = 5 10
/85-75/ = 10
/80-75/ = 0
S 3 70 75 80 /70-75/ = 5 10
/75-80/ = 5
/70-80/ = 10
S 4 70 65 70 /75-65/ = 10 10
/65-70/ = 5
/70-70/ = 0
S 5 50 45 45 /50-45/ = 5 5
/45-45/ = 0
/50-45/ = 5
S 6 40 35 40 /40-35/ = 5 5
/35-40/ = 5
/40-40/ = 0
S 7 30 35 40 /30-35/ = 5 10
/35-40/ = 5
/30-40/ = 10

Продолжение табл. 4.6

1 2 3 4 5 6
S 8 30 35 30 /30-35/ = 5 5
/35-30/ = 5
/30-30/ = 0
S 9 25 30 35 /25-30/ = 5 10
/30-35/ = 5
/25-35/ = 10
S 10 15 15 15 /15-15/ = 0 0
/15-15/ = 0
/15-15/ = 0
S 11 15 10 10 /15-10/ = 5 5
/10-10/ = 0
/15-10/ = 5
S 12 10 5 10 /10-5/ = 5 5
/5-10/ = 5
/10-10/ = 0
S 13 5 10 5 /5-10/ = 5 5
/10-5/ = 5
/5-5/ = 0
Примечание: Ai, B i - оценки каждой l -той пары экспертов

Данные таблицы 4.6 свидетельствуют о приемлемой согласованности экспертов и возможности использования в расчетах данных таблицы 4.4, так как выполняются правила оценки непротиворечивости мнений экспертов:

Правило 1:

(см. графу 6 табл. 4.6). (4.13)

Правило 2:

. (4.14)

В нашем случае эта величина равна 12,3.

Третий шаг – определение общей оценки риска проекта (табл. 4.7).

Та б л и ц а 4.7

Общая оценка риска проекта

Риски, Si Удельные веса, Wi Вероятность, Pi Балл,
S 1 0,133 82 10,91
S 2 0,133 80 10,64
S 3 0,133 75 9,98
S 4 0,133 68 9,04
S 5 0,067 47 3,15
S 6 0,067 38 2,55
S 7 0,067 35 2,35
S 8 0,067 32 2,14
S 9 0,067 30 2,01
S 10 0,033 15 0,49
S 11 0,033 12 0,40
S 12 0,033 8 0,26
S 13 0,033 7 0,23
Итого: 1,0 х 54,15

Общая оценка риска проекта 54,15 балла, что свидетельствует о средней рисковости рассматриваемого проекта.

Задача 4.3

Проект, требующий инвестиций в размере $160000, предполагает получение годового дохода в размере $30000 на протяжении пятнадцати лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если норма дисконта – 15%.

Задача 4.4

Рассчитайте IRR бизнес-плана. Чистый денежный поток (доход), тыс.р. по периодам проекта:

-200 20 40 60 60 80

Задача 4.5

Величина требуемых инвестиций по бизнес-проекту равна $18000; предполагаемые доходы: в первый год - $1500, в последующие 8 лет – по $3600 ежегодно. Оцените целесообразность принятия проекта, если цена капитала 10%.

Задача 4.6

Оцените целесообразность реализации бизнес-плана посредством расчета интегральных показателей эффективности, если цена капитала - 32%, общий уровень инфляции по годам проекта - 20%, чистый денежный поток (доход), тыс. р.:

-2000 700 1400 2000 2500

Задача 4.7

Рассчитайте средневзвешенную цену капитала (WACC) компании В, структура ее источников представлена в таблице 4.8.

Т а б л и ц а 4.8

Источник средств Доля в общей сумме

источников

Цена капитала
Акционерный капитал

Долгосрочные долговые

обязательства

80 %

20 %

12,0 %

6,5 %

Как изменится значение показателя WACC, если доля акционерного капитала снизится до 60%?

Задача 4.8

Каков чистый дисконтированный доход бизнес-проекта освоения нового промышленного продукта на крупном предприятии, если: рыночная реальная безрисковая ставка процента составляет 1% в месяц; ожидаемый годовой темп инфляции оценивается как 30%; рыночная премия за риск – 15%; премия за страновой риск уже учтена в сложившейся повышенной (по сравнению со среднемировой) рыночной премии за риск; стартовые инвестиции составляют 10млн. р., 50млн. р., 150млн. р., 500млн. р.

Задача 4.9

Рассчитайте месячную и годовую норму дисконта, используемые при определении показателей эффективности бизнес-проекта, если: рыночная реальная безрисковая ставка процента составляет 4% в квартал; ожидаемый годовой темп инфляции 30%; рыночная премия за риск – 15% годовых.

Задача 4.10

Сравните по критериям NPV, IRR, PP два варианта бизнес-плана, если цена капитала 13%. Чистый денежный поток (доход), тыс.р. по периодам проекта:

Вариант А -2000 700 700 700 700
Вариант Б -2500 250 500 1000 2000

Задача 4.11

Оценка вероятности наступления рисков в проекте бизнес-плана выполнена с использованием метода экспертных оценок. Результаты опроса трех экспертов представлены в таблице 4.9.

Та б л и ц а 4.9

Вероятность наступления рисков

Риски, S i Эксперты
первый второй третий
S1 75 50 75
S2 50 25 25
S3 25 25 50
S4 0 0 25
П р и м е ч а н и е – Эксперты руководствовались следующей системой оценок:

0 – риск рассматривается как несущественный ;

25 – риск скорее всего не реализуется;

50 – о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

75 – риск скорее всего проявится;

100 – риск наверняка реализуется.

Выполните анализ непротиворечивости оценок экспертов.

Задача 4.12

Реализация проекта в бизнес-плане сопряжена с четырьмя видами рисков, распределенными по двум группам приоритетов (таблица 4.10).

Т а б л и ц а 4.10

Риски бизнес-проекта

Риски, S i Группа приоритета, Q j
S1 – экономические риски Q1
S2 – социальные риски
S3 – технические риски Q2
S4 – экологические риски
П р и м е ч а н и е – первый приоритет весомее второго в 5 раз

Оцените вероятность наступления событий, относящихся к каждому виду рисков по следующей балльной шкале:

0 – риск рассматривается как несущественный;

25 – риск скорее всего не реализуются;

50 – о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

75 – риск скорее всего проявится;

100 – риск наверняка реализуется.

Дайте общую оценку риска бизнес-проекта.

Задача 4.13

Реализация проекта, разработанного в бизнес-плане, сопряжена с шестью рисками, вероятность наступления которых и распределение по группам приоритета представлены в таблице 4.11.

Т а б л и ц а 4.11

Риски проекта

Риски, S i Группа

приоритета, Q j

Вероятность наступления риска, P i
S1 – риски, связанные с финансиро- ванием Q1 0,7
S2 – риски, связанные с социальными проблемами 0,4
S3 – риски, опирающиеся на техническое состояние производства Q2 0,3
S4 – риски, связанные с экологическими ограничениями 0,2
S5 - риски, связанные со строительством Q3 0,5
S6 – риски, связанные с подготовкой проекта 0,4
П р и м е ч а н и е – первый приоритет весомее последнего в 6 раз.

Назовите три наиболее существенных риска реализации данного проекта. Дайте общую оценку риска бизнес-проекта.

<< | >>
Источник: Савельева Н.А.. Бизнес-план предприятия: Пособие. – Шахты: Издательство ЮРГУЭС,2002. – 64с.. 2002

Еще по теме 4 ОПРЕДЕЛЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕС- ПРОЕКТА. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ (РАЗДЕЛЫ БИЗНЕС-ПЛАНА «ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ», «ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ РИСКИ»):

  1. §1.3. Анализ теорий мотивации слияний/поглощений
  2. 5.4. Финансирование инвестиционного проекта
  3. 9Структура инвестиционного проекта, его анализ и жизненный цикл
  4. 10Бизнес-планирование инвестиционного проекта
  5. 16.5. Виды финансовых планов
  6. Контуры бизнес-плана и принятие решений по управлению финансами предприятия
  7. Контуры бизнес-плана и принятие решений по управлению финансами организации
  8. 11.2. Банкротство и финансовая реструктуризация
  9. Основные понятия, термины, определения
  10. 4.5. Бизнес-планирование; финансовая составляющая бизнес-плана
  11. Бизнес-планы: их основное содержание и области использования
  12. МОЛОДЕЖНАЯ ПОЛИТИКА: ВЛИЯНИЕ ОБЩЕСТВЕННОГО УЧАСТИЯ НА ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬ (НА ПРИМЕРЕ САМАРСКОЙ ОБЛАСТИ)