Задать вопрос юристу

Уровень жизни

(Life Level) — это средняя цена с максимальными объемами сделок, к которой стремится рынок. Такой уровень является одновременно локальным уровнем поддержки и сопротивления, которые цена в течение сравнительно короткого промежутка времени может проходить по нескольку раз.
С точки зрения теории хаоса уровень жизни — это аттрактор, т.е.
та цена, к которой рынок стремится в течение относительного длительного времени, а расстояние между уровнями сопротивления и поддержки является фазовым пространством.
Прежде чем перейти к рассмотрению собственно уровня жизни, еще раз определимся с объектом анализа и прогноза. Если мы скажем, что это цена, то будем относительно правы. Однако не стоит думать, что цена товара — это то, что видно на мониторе или написано в газете. Понятие цены является гораздо более глубоким. В экономической литературе мы можем встретить массу определений цены, причем большинство из них по-своему истинны. Современная экономическая теория признает, что существует рыночная цена и внутренняя стоимость товара. Последняя в разных источниках называется справедливой, объективной, истинной и т.п. Общим у всех этих названий является тот факт, что данная цена не зависит от нашего мнения о ней и существует независимо от человека.
Красивое и точное определение рыночной цены товара дал известный американский предприниматель Харви Маккей. В книге «Как уцелеть среди акул» он написал: «Дело не в том, СКОЛЬКО это стоит. Дело в том, сколько за это ГОТОВЫ ЗАПЛАТИТЬ».
Иными словами, важно знать не только объективную цену товара, но и мнение рынка о ней (т.е. рыночную цену и все, что с ней связано). Анализ модели Время — Цена — Объем призван помочь определить скорее рыночную, нежели справедливую цену, получив более реальное основание для совершения сделок в конкретный момент времени.
Впрочем, это как раз задача технического анализа. Фундаментальный же анализ будет стараться ответить на вопрос о том, какова справедливая цена этого товара.
Краеугольным камнем стратегических инвестиционных решений является определение объективной (справедливой и т.п.) цены. Вы будете покупать (со спекулятивной, а не потребительской точки зрения) какой-либо товар только в том случае, если будете считать, что он недооценен, что рыночная цена ниже справедливой цены. Аналогично, если вы оценили стоимость товара как завышенную (рыночная цена выше справедливой), то это будет поддерживать ваше желание продавать. Но эта теория принятия решений не всегда напрямую зависит от каче-ства анализа.
Практически постоянно наблюдается отличие рыночной цены от спра-ведливой, что дает возможность достаточно надежно и уверенно зараба-тывать. А эти цены всегда стремятся друг к другу, хотя и совпадают лишь в редкие моменты (рис. 3.9).

Рис. 3.8. Соотношение объемов спроса и предложения акций Microsoft (MSFT), по состоянию на 10:58.


Рис. 3.9. Динамика рыночной цены вокруг справедливой в сочетании с плоскостью Цена — Объем.


Так как рыночная цена находится под воздействием не только фундаментальных факторов, но и психологического состояния рынка, то неиз-бежно ее отклонение от справедливой цены. Первая является продуктом человеческой деятельности, появляющимся во взаимодействии совершен-но разных людей. Однако всегда, словно под воздействием магнита, ры-ночная цена возвращается к справедливой, впоследствии, впрочем, вновь отклоняясь. Здесь мы получаем объяснение, почему фундаментальный анализ редко оказывается прав на коротком промежутке времени, а тех-нический — на более длительном. Анализ с использованием объемов помогает прогнозировать динамику цен на всех промежутках времени — от кратких до длительных.
Объем сделок
Уровень жизни

Рис. 3.9. Динамика рыночной цены вокруг справедливой в сочетании с плоскостью Цена — Объем.


Рис. 3.10. Схематичное отношение объемов и цен сделок.


Цена
На рис. 3.10 видно, что график объемов сделок по отношению к их цене имеет вид, похожий на нормальное распределение. Однако на практике он зачастую только стремится к нормальному, не являясь таковым. Иначе рынок было бы очень легко прогнозировать, а для набивания деньгами чемоданов не хватило бы времени.
Объясняется возникновение такого распределения очень просто. Во- первых, чем дороже товар, тем меньше желающих его купить. С другой стороны, чем товар дешевле, тем меньше желающих его продать.
Объемы сделок падают и в первом, и во втором случае. Граничные значения пи-рамиды являются уровнями сопротивления и поддержки. Вершина пира-миды, которая соответствует уровню жизни, является одновременно уровнем и сопротивления, и поддержки. При этом уровни сопротивления и поддержки у края распределения являются проходными или отталки-вающими.
Зачастую на крайних границах распределения, соответствующих уровням сопротивления и поддержки, можно наблюдать пиковые объемы сделок (рис. 3.11). Это объясняется значительным интересом участников рынка к указанным ценам и выявляется в том, что на этих уровнях ставится большее число ордеров на покупку (на уровне поддержки) или продажу (на уровне сопротивления).
Объем сделок
Уровень жизни

Рис. 3.10. Схематичное отношение объемов и цен сделок.


Уровень поддержки
¦I,
I
J
Цена

Рис. 3.11. Схематичное отношение объемов и цен сделок с пиковыми объемами на границах распределения.


С рыночной точки зрения пиковые объемы зачастую отражают противостояние инсайдеров (insider, рыночная публика) против аутсайдеров (outsider). Первые обладают намного более качественной информацией и гораздо раньше, чем аутсайдеры. Свое преимущество инсайдеры как раз и реализуют в том, что большие объемы сделок проводят по наилучшим, по их справедливому и обоснованному мнению, ценам. Подобные сделки заключаются и с целью влияния на рынок — такую методику очень часто используют центральные банки на валютном рынке.
Против инсайдерской торговли борются специально создаваемые органы государственного контроля, хотя до сих пор нет абсолютного про тивоядия от самого надежного и легкого способа заработать большие деньги на финансовом рынке.
Как мы знаем, рынки ходят за объемами, поэтому при уменьшении объемов сделок до критических минимумов рынок неизбежно или переходит на новый уровень цен, отстраивая новую пирамиду, или же воз-вращается к старому уровню жизни.
Повторюсь, что уменьшение объемов является одной из главных причин существования уровней поддержки и сопротивления. Цены, по которым совершено больше всего сделок, можно называть локально объективными. Локально, конечно, с точки зрения жизни «пирамиды» распределения. Пирамида распределения живет, пока большинство участников рынка имеют схожее мнение о товаре и цене, которую они готовы платить или получить за него. В случае изменения отношения торговцев к товару (как правило, вследствие появления новых фундаментальных сведений и изменения оценки справедливой цены) происходит прорыв уровней сопротивления или поддержки и построения нового распределения цен.
Применяя к анализу объемов и цен сделок анализ объемов спроса и предложения, можно сформулировать следующие два правила.
Во-первых, объемы спроса и предложения рассчитываются на конкретный момент времени. Объемы и цены сделок, напротив, являются суммарным показателем за определенный промежуток времени.
Во-вторых, объемы спроса и предложения отражают желание потен циальных покупателей и продавцов. Объемы и цены сделок являются результатом претворения этих желаний в жизнь. Желание, подкрепленное возможностями и соответствующими действиями, — это действительно наиболее полное и подкрепленное статистикой отражение происходящего на рынке.
Результатом действия этих правил являются представленные на рис. 3.12 графики объемов спроса, предложения и сделок.
1 J -J

Рис. 3.11. Схематичное отношение объемов и цен сделок с пиковыми объемами на границах распределения.


Цена

Рис. 3.12. Взаимосвязь между объемами сделок, а также объемами спроса и предложения.


Из рисунка видно, что с приближением котировок к крайним границам распределения происходят довольно таки серьезные изменения в соотношении сил покупателей и продавцов. При смещении цен вниз (вариант А) объемы спроса вполне естественно растут, а предложения — падают. В случае же роста котировок (вариант Б) объемы спроса уменьшаются, а предложения — увеличиваются.
На практике, однако, описанные выше правила могут и не сработать, что будет связано с предпроходным состоянием рынка, когда торговцы изменили свои предпочтения и готовы претворить их в жизнь. В эти моменты рост цены, например, не только не приводит к уменьшению спроса, а наоборот, сопровождается его увеличением.
<< | >>
Источник: Найман Эрик. Путь к финансовой свободе: Профессиональный под-ход к трейдингу и инвестициям / Эрик Л. Найман. — М.: Альпина Бизнес Букс,2004. — 480 с.. 2004

Еще по теме Уровень жизни:

  1. Уровень жизни
  2. 18.2. Уровень жизни населения
  3. Уровень и качество жизни
  4. Уровень жизни населения
  5. Качество и уровень жизни
  6. 25.3. Уровень жизни и бедность
  7. Уровень жизни
  8. 6. Уровень жизни населения
  9. Интернационализация хозяйственной жизни. Уровень участия страны в мировой экономике
  10. Меры государственного воздействия на уровень и качество жизни населения страны