РОСТА/ПАДЕНИЯ ЛИНИЯ(ADVANCE/DECLINE LINE)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Линия роста/падения (A/D Line) — это, без сомнения, наиболее распространенный
показатель ширины рынка. Она представляет собой нарастающую сумму значений
индикатора разности растущих и падающих акций (см.
стр. 153). Использованиелинии роста/падения в анализе рыночных индексов (таких как промышленный
индекс ДоуДжонса, индекс S&Р 500 и др.) доказало ее высокую эффективность как
индикатора силы рынка акций.
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
Линия A/D применяется для определения силы рынка в целом. Когда число
растущих акций превышает число падающих, линия A/D возрастает (и наоборот).
По мнению многих инвесторов, линия A/D отражает силу рынка точнее, чем более
широко используемые индексы — такие как промышленный индекс ДоуДжонса
(DJIA) или индекс S&P 500. Наблюдения за тенденцией линии A/D позволяют
определить, растет или падает рынок, насколько устойчива его текущая тенденция и
как долго она продолжается.
Другой способ использования линии A/D состоит в поиске расхождений (см. стр.
30) между ней и DJIA (или другим подобным индексом). Например, надежным
сигналом скорого окончания бычьего рынка служит ситуация, при которой линия
A/D начинает поворачивать вниз, в то время как DJIA продолжает движение к
новым максимумам. История рынка показывает, что если между DJIA и линией A/D
образуется расхождение, происходит коррекция ОЛА в направлении движения ли-
нии A/D.
Взаимосвязь между линией A/D и DJIA часто представляют через следующую
военную аналогию: когда генералы пытаются вести за собой войска (DJIA берет все
новые высоты), а те отказываются следовать за ними (линия A/D не может достичь
новых максимумов), это грозит поражением.
ПРИМЕР
На следующем рисунке представлены DJIA и линия A/D. 12 месяцев DJIA рос,
устанавливая новые абсолютные рекорды, что закончилось известным обвалом
рынка в 1987 году. В тот же период линии A/D не удавалось достичь новых
максимумов. Данный тип расхождения, — когда генералы пытаются вести за собой
войска, а те не подчиняются, — обычно приводит к отступлению разбитых
генералов, что и произошло в октябре 1987 года.
163рис 163
РАСЧЕТ
Линия A/D рассчитывается путем вычитания общего числа подешевевших за
данный день акций из общего числа подорожавших акций с последующим
прибавлением этой разности к накопленному значению.
Таблица 12 демонстрирует расчет линии A/D.
164рис 164
Поскольку отсчет линии A/D начинается с нуля, ее численное значение не важно.
Важны лишь наклон и форма линии A/D.