5.4. ДЕНЕЖНО КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЕ НАЦИОНАЛЬНЫМ БАНКОМ

Национальному банку принадлежит исключительное и рано эмиссии денег. Он эмитирует белорусский рубль. Ог- рпничение обращения белорусского рубля: на территории Республики Беларусь не допускается.

Эмиссия денег осуществляется Национальным банком посредством выпуска в обращение безналичных й наличных денег. Наличные деньги выпускаются в обращение в и идо банкнот и монет.

I) области обращения наличных денег Национальный банк:

• определяет номинал (достоинство), изображение, степени защиты и другие характеристики банкнот и монет, выпускаемых им в обращение, осуществляет публикацию описания банкнот и монет в республиканских пе-

1 чатных средствах массовой информации, являющихся официальными изданиями;

обеспечивает печатание банкнот, чеканку монет, хранение неэмитированных банкнот и монет, а также хранение и при необходимости подтверждение подлинности банкнот и монет, уничтожение оригинальных и печатных форм, гипсовых моделей и эталонных чеканочных инструментов, штампов и изъятых из обращения банкнот и монет;

t без ограничений производит замену ветхих банкнот и поврежденных банкнот и монет в соответствии с установленными им правилами;

• создает резервный фонд банкнот и монет и распоряжается, этим фондом;
• имеет право выпускать в качестве Объектов коллекционирования памятные банкноты, а также памятные и слитковые (инвестиционные) монеты из драгоценных и недрагоценных металлов Национальному банку принадлежит исключительное право изъятия из обращения выпущенных им банкнот и монет.

Банкноты и монеты, выпущенные в обращение Национальным банком, являются единственным законным платежным средством на территории Республики Беларусь, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Республики Беларусь.

В области денежного обращения Национальный банк устанавливает:

• порядок ведения кассовых операций, порядок работы банков с денежной наличностью, формы отчетности о работе банков с денежной наличностью и сроки ее представления, а также меры ответственности за их нарушение;
• правила хранения, инкассации и перевозки наличных денежных средств, платежных инструкций, драгоценных металлов и драгоценных камней и иных ценностей;
• правила осуществления эмиссионно-кассовых операций;
• правила определения признаков платежности наличных денег, правила замены ветхих банкнот и поврежденных банкнот и монет, а также порядок их уничтожения.

В области кредитных отношений Национальный банк устанавливает:

• объем кредитов, предоставляемых банкам Национальным банком;
• систему рефинансирования банков. При этом под рефинансированием банков понимается предоставление им денежных средств на условиях возвратности и

..,¦ платности;              -

• нормативы обязательных резервов, депонируемых р Национальном банке (резервные требования);
• ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям Национального банка. *

Права Национального банка по управлению функционированием платежной системы и надзору за ней сводятся к току, что он:

• осуществляет управление функционированием платежной системы Республики Беларусь и надзор за ней посредством установления правил осуществления плате-4 жей, тарифной политики, управления ликвидностью, а также посредством сбора, накопления и анализа показателей, характеризующих состояние платежной системы Республики Беларусь;
• определяет правила, сроки и стандарты проведения в Республике Беларусь расчетов в безналичной и наличной формах и ответственность за их нарушение;
• ведет ведомственный архив данных и документов по мёзamp;бamp;нкбвскйм расчетам.
  При этом Национальный банк вправе использовать данный архив для статистической и иной обработки, а также для подтверждения операций, осуществленных при проведении межбанковских расчетов.

В области валютного регулирования Национальный банк:

• устанавливает официальные курсы белорусского рубля по отношению к другим валютам;
• регулирует обращение валютных ценностей на территории Республики Беларусь;
• устанавливает порядок открытия, ведения и режим счетов резйдентбв и нерезидентов в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях в иностранной валюте, а также порядок открытия, ведения и режим счетов нерезидентов в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях в белорусских рублях, порядок и условия открытия резидентами счетов в белорусских рублях и иностранной валюте в банках и иных кредитных организациях за пределами Республики Беларусь;
• устанавливает порядок осуществления валютных операций в белорусских рублях между резидентами и нерезидентами;
• устанавливает правила биржевой торговли иностранной валютой;              g ' . Ш Щ.
• устанавливает совместно с уполномоченными государственными органами порядок и нормы ввоза, вывоза и пересылки в Республику Беларусь и за ее пределы иностранной валюты, белорусских рублей и ценных бумаг в иностранной валюте и белорусских рублях, а также платежных инструкций в иностранной валюте;
• контролирует осуществление банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями валютных операций;
• определяет в соответствии с законодательными актами Республики Беларусь функции агентов валютного контроля, которые могут быть возложены на банки и небанковские кредитно-финансовые организации;
• привлекает в соответствии с законодательством Республики Беларусь банки и небанковские кредитно-фи-

• ** f?*• *. * ¦ . • ¦ "''.'iii -

нансовые организации к ответственности за нарушение валютного законодательства;

• выдает разрешения на осуществление валютных операций, связанных с движением капиталу, за исключением случаев, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь;
• осуществляет друГйе полномочия, установленные законодательными актами Республики Беларусь.

Важно подчеркнуть, что денежно-кредитное регулирование осуществляется Национальным банком в соответствии с государственной денежно-кредитной политикой, под которой следует понимать совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивости экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические последствия 1.

Совместно с Правительством Национальный банк ежегодно представляет Президенту Основные направления денежно-кредитной политики. Они вкЛючают краткую характеристику состояния экономики Республики Беларусь, содержат важнейшие параметры прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь на очередной РОД, основные параметры и инструменты денежно-кредйт- иой политики Республики Беларусь на очередной год, оценку и анализ выполнения основных параметров и инструментов денежно-кредитной политики Республики Беларусь и текущем году, мероприятия Национального банка на очередной год по совершенствованию банковской системы Республики Беларусь* банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы Республики Беларусь.

Национальный банк ежеквартально информирует Пре- иидента Республики Беларусь и Правительство Республики Беларусь об объеме эмиссии денег и о выполнении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь. Кроме того, Национальный банк.ежеквартально информирует Президента Республики Беларусь о р/шмерах золотовалютных резервов, создаваемых в соответ- стнии с целями и задачами, определяемыми в Основных Направлениях денежно-кредитной политики Республики Поларусь. Основные направления денежноткредитной политики на 2006 г. утверждены Указом Президента Республики Беларусь от 21 декабря 2005 г. № 608А

В, качестве инструментов денежно-кредитной политики следует назвать:

• дисконтную (учетную) политику^
• политику минимальных резервов; ^ '
• политику открытого рынка.

1 1)мgt;номическая теория / Под ред. Николаевой И.П. М.: Финстатин- ||нфм, ,1997. С. 302.

J Указ Президента Республики Беларусь от 21 декабря 2005 г. № 608 • иг» утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2006 год» // Национальный реестр пра- н*• иi.iх. актов Республики Беларусь. 2006. № 2. 1/7033.

• Политика учетной ставки (дисконтная, учетная политика) состоит в определении условий, на которых центральный банк покупает (переучитывает) векселя. Ее смысл заключается в том, чтобы методами изменения условий рефинансирования банков влиять на ситуацию на денежном рыцке и рынке капиталов. В случае повышения центральным банком учетной ставки банки стремятся компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита), путем повышения ставок по кредитам. Получается, что повышение официальной учетной ставки в период роста инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям банков, что приводит к их сокращению. Соответственно понижение учетной ставки приведет к обратным последствиям.

Так, во время азиатского, бразильского и российского финансовых кризисов 1997—1998 гг. Федеральная резервная система США снижала ставку, чтобы спад производства в развивающихся странах не распространился на США. Идея заключалась в том, что уменьшение рынков сбыта не отразится на общей прибыльности производства, если кредит будет обходиться американским производителям дешевле. ^ г.Г? иы^

Еще один пример: в 1999-2000 гг. в США быстрый экономический рост и снижение безработицы вызывали серьезную озабоченность со стороны экономистов. Чтобы избежать негативных последствий, связанных с этими явлениями, Федеральная резервная система начинает постоянно повышать учетную ставку. Более дорогие кредиты снизили темпы развития производства. Роста инфляции не произошло:!

В Республике Беларусь переучет векселей Национальным банком направлен на стимулирование банковского финансирования экспорта и экспортно ориентированного производства Республики Беларусь (п.З Правил переучета Национальным банком Республики Беларусь векселей юри^ дических лиц от 4 мая 2001 г.[91]).

Переучет векселя — это покупка Национальным банком у дисконтанта, т.е. банка, представившего вексель для переучета в Национальный банк, векселя, векселедателем которого является юридическое лицо, не являющееся банком, до наступления срока платежа. Переучет векселей осуществляется на условиях обратного выкупа дисконтан- том переучтенных векселей у Национального банка на ос- п о «о договора о переучете. Векселя в процессе обращения должны сопровождать экспортную сделку резидента Республики Беларусь. При этом каждый вексель может быть оО ыжтом переучета только один раз. Важно подчеркнуть, нто Национальный банк принимает векселя к переучету Только от дисконтантов, которые не имеют просроченной ийдолясенности по выкупу ранее переучтенных векселей и ни имеют просроченной задолженности по кредитам Национального банка и процентам по ним.

Недостатком использования данной политики является •Го, что, поскольку она практически лишена элементов административного воздействия, ее эффективность зависит от уроння развития денежно-кредитных отношений. В стране к с переходной экономикой этот инструмент носит достаточно формальный характер.

• Политика обязательных (минимальных) резервов включается в том, что к банкам предъявляется требование размещения ими в центральном банке минимальных рееорвов, размер которых устанавливается в определенном соотношении с привлеченными денежными средствами.

Обязательные резервы появились как страховка ликвидности кредитных институтов и с этой же целью существуют до сих пор. Кроме того, политика минимальных резервов миляется инструментом, используемым центральным банком Д1П( регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств центральны ft банк регулирует масштабы активных операций банков. Поэтому изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений и служит наиболее чфф«ктивным антиинфляционным средством

' Подробнее см.: Миронов В.Ю. Обязательные резервы как инстру- Црит денежно-кредитной политики // Вестник Саратовской государ- §1'и mi НОЙ академии права. 2003. № 2. С. 86-89.

Центральными банками используются различная структура минимальных резервов, специфика начисления процентов, условия, предоставляемые кредитным институтам при их рефинансировании. Правила формирования банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями фонда обязательных резервов, размещаемого в Национальном банке Республики Беларусь, утверждены постановлением Прдвления Национального банка Республики Беларусь от 15. ноября 2002 г. № 220 [92] (см. Приложения).

Необходимо отметить, что в России в период банковского кризиса 1998 г. в целях поддержания текущей ликвидности банковской системы наиболее активно применялась именно политика минимальных резервных требований. Однако у этого инструмента есть и недостатки. Например, некоторые учреждения, в основном специализированные бал- ки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положении по сравнению с банками, располагающими большими ресурсами.

Во многих странах (Великобритании, Швеции, Норвегии и др.) минимальные резервы практически не используются, так как центральные банки предпочитают им более гибкую политику открытого рынка[93]. Для реформирования этого инструмента иногда предлагают переход от резервй-3 рования средств на специальном счете к поддержанию самим банком определенного уровня резервов на корреспондентском счете; либо введение краткосрочного кредитования! центральным банком за счет зарезервированных средств; либо другие средства[94].

• Политика открытого рынка представляет собой вы-J полнение операций по покупке или продаже твердопроцент-] пых ценных бумаг центральным банком за свой счет на открытом рынке. Операции на открытом рынке впервые стали йктивно применяться в США, Канаде и Великобритании.

Согласно ст. 55 БК Национальный банк Республики Поларусь при осуществлении денежно-кредитного регули- рования выпускает (эмитирует) ценные бумаги, определяет технические требования к их изготовлению, а также осуществляет опёрации с ценными бумагами.

Для оживления экономики центральный банк увеличй- йеот спрос на ценные бумаги (фиксирует курс, при достижении которого скупается любой предлагаемый объем; приобретает определенное количество ценных бумаг одного типа независимо от курса предложения и т.п.). Происходит увеличение денежной массы. Если же целью центральг його банка является уменьшение резервов банковского сектора, то он выступает jrn стороне предложения, проводя М»»нтрактивную политику.

Общая тенденция использования денежно-кредитных Инструментов в развитых странах заключается в том, что- 1м уделять все больше внимания именно политике открытого рынка, что связано со стремлением к регулированию цкопомики не административными, а рыночными методами Вместе с тем в условиях «либерализированной экономики» монетарные власти зачастую бессильны перед валютными и финансовыми спекуляциями, что проявилось, например, во время валютно-финансового кризиса в стра- imn Юго-Восточной Азии в 1997—1998 г.1

Кроме названных, основных, инструментов денежно- кредитной политики возможно применение и ряда других (депозитная политика, валютная политика и др.). Подчеркам, что наряду с экономическими, центральный банк мо- pflT использовать и исключительно административные спо- щЩы воздействия. Например, возможно применение ЩМаничения кредитования. Этот метод представляет собой Йицичественное ограничение суммы выданных кредитов. Одни ко общепризнанно, что наиболее рационально исполь- Цнипиио административного воздействия не систематически. и как вынужденной меры. Тогда административные ме- Мдм наиболее эффективны.

Ирцщишадае И.К. Роль денежно-кредитной политики в преодолении шин* нпшеих кризисов // Деньги и кредит. 2003. № 2. С. 46.