Выпуск банками собственных ценных бумаг

Эмиссионная деятельность банков в России наиболее полно проявилась в 1995—1994 гг., когда шло активное формирование банковской системы, ее экстенсивный рост. Выпуск собственных ценных бумаг, как было показано выше, является удобным инструментом для привлечения дополнительных ресурсов, и их привлекательность по сравнению с другими источниками (например, срочными вкладами) обусловлена следующими причинами:

• ценные бумаги могут быть использованы при формировании и расширении капитальной базы, причем не только с помощью эмиссии акций, но и долговых обязательств;

• привлекая средства путем выпуска ценных бумаг, банк уверен, что полученные таким образом средства не могут быть востребованы раньше срока, что дает ему возможность более эффективно планировать активные операции, развивая при этом долгосрочное кредитование;

• ценные бумаги банков привлекательны для инвесторов, поскольку в случае необходимости могут быть реализованы на вто-

ричном рынке, самостоятельно, без уведомления банка и без потерь процентов, в отличие от досрочного изъятия депозитов.

Формирование акционерного капитала. Банки, созданные в форме акционерного общества, формируют свой уставный капитал из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. В соответствии с Инструкцией Банка России «О правилах выпус- / ка и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российский Федерации» от 22 июля 2002 г. № 102-И кредитная организация может выпускать ценные бумаги именные и на предъявителя в одной из следующих форм: именные документарные, именные бездокументарные, документарные ценные бумаги на предъявителя. Кредитная организация вправе выпускать только именные акции.

Устав акционерного банка определяет количество, номинальную стоимость акций, приобретенных акционерами, и права, предоставляемые этими акциями. Номинальная стоимость акций должна выражаться в рублях.

Банки могут выпускать обыкновенные и привилегированные акции, при этом номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капита- • ла.

Обыкновенная акция дает право голоса ее владельцу на собрании акционеров, право распределения чистой прибыли после всех необходимых отчислений и выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Привилегированные акции дают своим владельцам преимущественное право (перед держателями обыкновенных акций) на получение фиксированных дивидендов и на предъявление претензий при ликвидации банка, но не дают право голоса.

Все выпускаемые банками обыкновенные акции, независимо от порядкового номера и времени выпуска, должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав.

Возможность выпуска одного или нескольких типов привилегированных акций, размер дивиденда, объем прав, предоставляемый ими, определяются уставом банка.

Акционерный банк вправе осуществлять размещение дополнительных акций посредством подписки и конвертации. В случае увеличения уставного капитала банка за счет его имущества (капитализации собственных средств) размещение дополнительных акций производится путем распределения их среди акционеров.

Банк, действующий в форме открытого акционерного общества, вправе проводить открытую подписку (публичное размеще-

ниє) на выпускаемые акции и осуществлять их свободную продажу с учетом требований федеральных законов и иных правовых актов Российской Федерации. При этом он вправе проводить и закрытую подписку на выпускаемые акции, если это не ограничено уставом банка-эмитента или требованиями правовых актов Российской Федерации.

Банк, функционирующий в форме закрытого акционерного общества, не вправе проводить размещение акций посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Размещение акций посредством закрытой подписки проводится по решению общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций, принятому большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций.

Размещение обыкновенных акций посредством открытой подписки, составляющих более 25% ранее размещенных обыкновенных акций, осуществляется только по решению общего собрания акционеров, принятому большинством в три четверти голосов акционеров-владельцев голосующих акций, принимающих участие в собрании акционеров. При этом акционеры банка имеют преимущественное право приобретения размещаемых дополнительных акций в количестве, пропорциональном количеству имеющихся у них акций этого типа.

Все выпуски ценных бумаг банками независимо от величины выпуска и числа инвесторов подлежат государственной регистрации. Регистрирующими органами являются Департамент лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России и территориальных учреждений Банка России (главные управления, национальные банки).

В Департаменте лицензирования регистрируются: выпуски акций кредитных организаций с уставным капиталам 700 млн руб. и более или с долей иностранного участия свыше 50%, выпуски облигаций на сумму 200 млн руб. и выше, выпуски ценных бумаг при реорганизации кредитных организаций.

Остальные выпуски ценных бумаг кредитных организаций регистрируются в территориальных учреждениях Банка России.

Выпуск долговых обязательств. Одним из источников банковского капитала является выпуск собственных долговых обязательств. Зарубежные банки начали активно использовать этот источник средств со второй половины прошлого столетия. Для получения средне- и долгосрочного финансирования банки стали выпускать облигации в различных валютах. Ноты и облигации

выпускали в основном крупные банки, поскольку мелкие не т ли доступа к рынку капиталов. Национальные банки получи возможность выпускать такого рода ценные бумаги в размере Ю акционерного капитала и 50% избыточного капитала (разни между курсами продажи обычных и привилегированных акци] их номиналом).

Российские коммерческие банки используют мировой опы привлечении средств путем эмиссии долговых обязательств - < лигаций и векселей.

При выдаче (выпуске) собственных векселей и проведен других операций с векселями коммерческие банки руководст ются Единообразным законом о переводном и простом век ле, являющимся приложением 1 к Женевской конвенции, танавливающей Закон о переводном и простом вексел а также общими нормами гражданского законодательства Pi сийской Федерации, регулирующими денежно-кредитные OTI шения.

При выдаче (выпуске) собственного векселя коммерческ банк может выступать:

• векселедателем простого векселя;

• акцептантом переводного векселя;

• одновременно векселедателем и акцептантом одного и т же переводного векселя;

• векселедателемлереводного векселя, воспрещаемого HMj предъявления к акцепту;

• векселедателем неакцептованного переводного векселя.

Операции по выдаче (выпуску), приобретению, отчужден

и авалированию векселей, содержащих обязательство по вь дате иностранной валюты, осуществляются в порядке, пре, смотренном валютным законодательством Российской Феде ции. Собственные векселя банков включают в расчет сум обязательных резервов, подлежащих депонированию в Баї России.

Выпуск векселей банками в России в 1993 г. был редким яв нием, а в настоящее время вексель занимает важное место в о рациях банков с ценными бумагами. Растут объемы средств, п влеченных путем выпуска векселей, о чем свидетельствуют д ные, приведенные в табл. 7.1.

Векселя выпускаются на сроки до востребования, до 30 ди от 31 до 90 дней, от 91 до 180 дней, от 181 дня до 1 года, 1 года до 3 лет и свыше 3 лет. В последние годы наблюдае

Таблица 7.1

удлинение сроков обращения векселей, что свидетельствует о росте доверия к векселям банков и улучшении условий для более эффективного формирования активных операций.

В соответствии с Инструкцией Банка России № 102-И кредитная организация имеет право размещать облигации по решению совета директоров (наблюдательного совета), если иное не предусмотрено уставом. При этом выпуск облигаций разрешается только после полной оплаты уставного капитала. Величина выпуска (номинальная стоимость) облигаций не должна превышать размер уставного капитала или величину обеспечения, представленного кредитной организации третьими лицами для этой цели.

Банк имеет право выпускать облигации именные и на предъявителя, обеспеченные залогом собственного имущества или предоставленного третьими лицами, а также без обеспечения. По способу формирования дохода для инвесторов они могут быть процентные и дисконтные (размещаться по цене ниже номинала), конвертируемые в акции, с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Номинальная стоимость облигаций банка может быть выражена в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте с условием соблюдения норм валютного законодательства России и нормативных актов Банка России.

По решению совета директоров банка могут размещаться облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции. При этом банк - открытое акционерное общество вправе проводить размещение эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем открытой и закрытой подписки, хотя закрытая подписка может быть ограничена уставом банка и правовыми актами Российской Федерации. Вместе с тем банк - закрытое акционерное общество не вправе проводить размещение ценных бумаг, конвертируемых в акции, посредством открытой подписки или иным способом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Акционеры банка имеют преимущественное право приобретения размещаемых путем открытой подписки эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им активов акций соответствующей категории. Оплата конвертируемых ценных бумаг осуществляется по цене, определяемой советом директоров исходя из их рыночной стоимости, но не ниже номинальной стоимости акций, в которые конвертируются ценные бумаги, размещаемые путем подписки.

Процедура эмиссии ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг банками подлежит регистрации. Если регистрация эмиссии ценных бумаг проводится без регистрации проспекта эмиссии, процедура эмиссии состоит из следующих этапов:

• принятие эмитентом решения о выпуске;

• регистрация выпуска ценных бумаг;

• изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

• размещение ценных бумаг;

• регистрация отчета по итогам выпуска ценных бумаг.

В случае если регистрация эмиссии ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта, процедура эмиссии включает следующие этапы:

• принятие решения о выпуске ценных бумаг;

• подготовка проспекта эмиссии;

• регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии;

• раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

• изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

• размещение ценных бумаг;

• регистрация отчета по итогам выпуска ценных бумаг;

·· раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

Регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг, если имеет место хотя бы одно из следующих условий:

• размещение ценных бумаг проводится среди неограниченного круга лиц или заранее известного круга лиц, число которых превышает 500;

• если общий объем эмиссии превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда.

Проспект эмиссии готовит и утверждает правление или другой уполномоченный орган. Он должен быть заверен независимой аудиторской фирмой в следующих случаях:

• при выпуске акций, связанном с увеличением уставного капитала (в том числе при реорганизации кредитной организации путем присоединения к ней другой кредитной организации);

• при выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразования кредитной организации из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество;

• при выпуске облигаций.

Как уже отмечалось, длительные ограничения в российском законодательстве в отношении выпуска облигаций банками сни-

зили интерес эмитентов к данному инструменту привлечения средств. Судя по отчетным данным объемы выпущенных банками облигаций в десятки раз ниже, чем векселей и сертификатов. Например, на 1 января 2003 г. было вьптушено облигаций на сумму 7,4 млрд руб., депозитных сертификатов - на 66,6 млрд и векселей - на 372 млрд руб. Срок обращения облигаций составляет преимущественно от года до трех лет (4,2 млрд руб.) и 36,5% это облигации, выпущенные на срок свыше трех лет (2,7 млрд руб.). При этом в 2002 г. наметилась тенденция снижения доли долгосрочных облигаций и увеличения доли облигаций со сроком обращения от года до трех лет.

Депозитные и сберегательные сертификаты - это разновидности срочного вклада. Каждый из них является ценной бумагой, удостоверяющий сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Держателями сберегательного сертификата могут быть только физические лица, депозитного сертификата - юридические лица. Условия их выпуска определены в Положении о сберегательных и депозитных сертификатах, утвержденном Указанием Банка России от 31 августа 1998 г. № 333-У. Выпуск ценных бумаг является одним из источников привлечения средств коммерческими банками.

Впервые депозитные сертификаты начали выпускать банки США в начале 1960-х годов и очень быстро приобрели популярность. Британские и другие европейские банки последовали их примеру. Депозитные сертификаты давали преимущество банкам, поскольку инвесторы соглашались на более низкую ставку дохода по сравнению с другими депозитами с фиксированным сроком. Это стало возможным в связи с тем, что депозитные сертификаты относятся к обращающимся инструментам, которые в случае необходимости срочно возвратить вложенный капитал держатель может продать, не дожидаясь срока погашения.

В России депозитные сертификаты (как сберегательные) выпускают на срок до трех и более лет, однако доля депозитных сертификатов со сроком погашения свыше трех лет пока остается ничтожно малой, одновременно высокими темпами растет доля депозитных сертификатов, выпущенных на срок от года до трех лет (на начало 2003 г. она составила 42,5%). Можно полагать, что этому способствовали стабилизация экономики и рост доходности по указанным сертификатам.

7.3.