Виды деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Коммерческие банки были первыми учреждениями, которые начали специализироваться на операциях с ценными бумагами.

Цели, которые преследуют банки, осуществляя операции с ценными бумагами, вытекают из самой их природы и роли, которую они играют на финансовом рынке.

Исходя из целей банков на рынке ценных бумаг все проводимые ими операции можно объединить в следующие группы:

• операции с целью получения дохода;

• операции по поддержанию ликвидности банка;

• операции, подобные кредитованию (учет векселей, репо);

• эмиссия собственных ценных бумаг с целью привлечения ресурсов (недепозитные источники средств);

• операции, при которых банк выступает в качестве посредника на рынке ценных бумаг.

Важнейшей функцией банковских операций с ценными бумагами является получение доходов, причем стабильных, длительных, не подверженных кредитному риску. Минимальные требования к инвестиционному портфелю состоят в том, чтобы окупить затраты по привлеченным депозитам. Инвестиционные бумаги дают гарантированный стабильный доход в отличие от ссуд, которые сопровождаются риском неплатежей в срок, а также обладают способностью сокращаться исходя из экономической конъюнктуры.

Поддержание ликвидности для банков чрезвычайно важно, поскольку любая, даже краткосрочная задержка выполнения банками обязательств перед клиентами может привести к массовому изъятию средств вкладчиками и банкротству. При этом более простым способом для поддержания ликвидности на должном уровне является наличие больших неснижаемых остатков средств в кассе и на корреспондентских счетах, однако этот способ дорогостоящий и приводит к замораживанию ресурсов и потере доходов.

В условиях развитого фондового рынка банки решают проблему ликвидности, вкладывая средства в ценные бумаги, которые в случае необходимости быстро можно превратить в деньги. При этом наиболее полно этим требованиям во всем мире отвечают государственные ценные бумаги и ценные бумаги, гарантированные государством.

Операции банков с ценными бумагами, аналогичные кредитованию, осуществляются с переводными векселями путем их учета. Проводится также кредитование клиентов векселями самих банков. Это относится и к покупке ценных бумаг с условием обратного выкупа (операции репо).

Выпуск собственных ценных бумаг для привлечения дополнительных ресурсов достаточно широко распространен в зарубежной банковской практике. Сохранявшиеся долгое время в России ограничения, а именно запрещение выпуска облигаций для формирования и пополнения уставного капитала, выпуск их на сумму не более 25% зарегистрированного уставного капитала, сделали эмиссию облигаций непривлекательной для банков. Даже после снятия ограничений выпуск облигаций банками невелик, их место занимают другие инструменты, в частности депозитные и сберегательные сертификаты и векселя.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. (в ред. от 26 ноября 1998 г.) российские коммерческие банки имеют право в роли финансовых посредников осуществлять разные виды деятельности на рынке ценных бумаг.

Коммерческие банки принимают активнее участие на рынке ценных бумаг в качестве финансового брокера. Они выполняют посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора поручения. Банки от своего имени осуществляют сделки купли-продажи ценных бумаг за счет клиента. При этом банк может выполнить поручение клиента одним из следующих способов:

• осуществить сделку на бирже;

• купить ценные бумаги у клиента для собственного портфеля или продать имеющиеся у него ценные бумаги клиенту.

Если заявка клиента касается котирующихся на официальном рынке акций, такие сделки совершаются, как правило, на биржах.

Дилерская деятельность — совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Следует заметить, что центральные банки, как правило, выполняют роль дилеров по государственным ценным бумагам. В настоящее время центральные банки через рынок ценных бумаг воздействуют на денежный рынок и рынок капиталов.

Коммерческие банки в роли профессиональных участников на рынке ценных бумаг вправе по соглашению с эмитентом осуществлять организацию выпуска ценных бумаг. Предприятия, проводя эмиссию ценных бумаг, обычно прибегают к услугам посредников — банков, имеющих необходимый опыт и возможности: квалифицированный персонал, сеть отделений и филиалов, позволяющих расширить круг инвесторов. Таким образом, банк выступает в роли инвестиционной компании. Эмиссия ценных бумаг по поручению клиента включает три этапа:

• подготовка эмиссии — согласование с эмитентом условий эмиссии;

• прием (выкуп) ценных бумагу эмитента;

• размещение ценных бумаг (частное, открытая продажа).

Выступая в роли инвестиционной компании, банки могут выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Деятельность по управлению ценными бумагами — это осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу:

а) ценными бумагами;

б) денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

в) денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Клиринговая деятельность — это деятельность по определению взаимных обязательств, которая включает сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ценными бумагами, подготовку бухгалтерских документов, зачет взаимных обязательств и расчеты по ним. Расчеты по операциям с ценными бумагами осуществляются на основании договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых банк проводит расчеты.

Депозитарная деятельность — оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием, а лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, - депонентом. Между депозитарием и депонентом заключается депозитарный договор (договор о счете депо), регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, за исключением случаев, предусмотренных депозитарным договором.

Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. Депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги депонентов.

В обязанности депозитария входят:

• регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

• ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

• передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Согласно депозитарному договору депозитарий имеет право на поступление на свой счет доходов по ценным бумагам, хранящимся с целью перечисления на счета депонентов.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг. Для ценных бумаг на предъявителя реестр владельцев ценных бумаг не ведется.

Реестр владельцев ценных бумаг — это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента.

Номинальной держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. В качестве номинального держателя ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Это может быть депозитарий, зарегистрированный в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с депозитным договором. Номинальным держателем может быть зарегистрирован брокер.

Номинальный держатель в отношении именных ценных бумаг, держателем которых он является в интересах другого лица, обязан:

• совершать все необходимые действия, направленные на получение этим лицом всех выплат, которые ему причитаются по этим ценным бумагам;

• осуществлять сделки с ценными бумагами исключительно по поручению лица, в интересах которого он является номинальным держателем ценных бумаг;

• вести учет ценных бумаг, которые он держит в интересах других лиц, на раздельных забалансовых счетах и постоянно иметь на раздельных забалансовых счетах достаточное количество ценных бумаг в целях удовлетворения требований лиц, в интересах которых он держит эти ценные бумаги.

Права и обязанности держателя реестра, порядок осуществления деятельности по ведению реестра определяются действующим законодательством и договором, заключенным регистратором и эмитентом.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

• правила допуска участников рынка ценных бумаг к торговле;

• правила допуска к торгам ценных бумаг;

• правила заключения и сверки сделок;

• правила регистрации сделок;

• правила исполнения сделок;

• правила, ограничивающие манипулирование ценами;

• расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;

• регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;

• список ценных бумаг, допущенных к торгам.

О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация:

• дата и время заключения сделки;

• наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;

• цена одной ценной бумаги;

• количество ценных бумаг.

Таким образом, коммерческие банки сочетают обычные депозитно-ссудные и расчетные операции с большинством операций на рынке ценных бумаг, что характерно для европейских стран и современной России.

7.3.