Расчетные операции ТНБ.
«Чейз Манхэттен бэнк», «Ситикорпорейшн» и ряд других крупнейших ТНБ ввели у себя в 70-х годах специальную службу валютных дилеров по операциям с промышленными международными монополиями. Авторы изданной в США монографии «Международный бизнес: окружающая среда и операции» отмечают: «Валютный рынок как реальность представляет собой густую сеть телефонов и кабельных линий между клиентами и интернациональными отделениями коммерческих банков в одной стране и между странами»63. Господство на
этом рынке — важная сфера деятельности обоих звеньев финансового капитала США в 70-х годах — американских промышленных и банковских международных монополий.
Эмиссионно-учредительские операции ТНБ.
Если де- позитно-ссудные и расчетные операции были традиционно функцией депозитных банков США, то эмиссионно- учредительская деятельность составляла прерогативу инвестиционных банков. Эмиссии ценных бумаг корпораций, их гарантирование и размещение, покупки и продажи акций и облигаций банками означают по существу контроль над каналами мобилизации и движения долгосрочного собственного и заемного капитала. Здесь сосредоточен узловой пункт сращивания ссудного и производительного капитала монополий. Опосредствуя эмиссии ценных бумаг, банки не ограничиваются прибылью от учредительства и агентским вознаграждением. В их собственности в ходе эмиссионно-учредительских операций оказываются значительные скопления акций промышленных компаний. С развитием государственно-монополистического капитализма банки занимаются и мобилизацией капитала для правительств через размещение огромных государственных займов. Оба направления дви-жения ссудного капитала — депозитно-ссудное и инвестиционное — тесно переплетены. Одна и та же промышленная компания нуждается, например, одновременно в банковском обслуживании своих депозитов и расчетов, в банковских кредитах, в проведении эмиссионно-учре- дительских операций. Как бы ни были велики собственные ресурсы денежного капитала, промышленная монополия по самой своей сущности не может ограничиться только ими. Она стремится выйти за пределы собственных финансовых возможностей, привлечь к использова-нию как можно больше ссудного капитала во всех его формах.129
5 В. Ф. Железова
Для господства и контроля в сфере движения ссудного капитала в целом крупнейшие банковские монополии пошли по отмеченному В. И. Лениным еще в начале этого процесса пути превращения в учреждения поистине «универсального характера»64. Универсализация деятельности как тенденция развития банковских монополий при империализме пережила в конкретных условиях американской экономики периоды относитель-ного ослабления и бурной активизации. Диверсификация
функций каждого вида банков сопровождалась ростом банковских и других кредитно-финансовых институтов, специализированных на выполнении определенного круга операций.
В современных условиях многочисленные разновидности учреждений, оперирующих в кредитно- финансовой сфере, тесно переплетены друг с другом. Монополистические группы, контролирующие движение ссудного капитала в целом, представляют собой универсальные банковские комплексы, в которые входят крупнейшие коммерческие и инвестиционные банки, а также множество подчиненных им более мелких банков разного профиля, страховых, пенсионных, инвестиционных компаний и фондов, других кредитно-финансовых институтов. Именно они являются центрами монополистического контроля над громадными массами денежного капитала и составляют костяк банковского звена американского финансового капитала.С интернационализацией деятельности универсализация операций банковских монополий приобретае-г новые стимулы. На этом этапе она определяется теми новыми требованиями, которые предъявляет к банкам-гигантам участие в международной мобилизации ссудного капитала во всех его формах. Уже на национальном уровне распределение ссудных и инвестиционных операций по разным типам банков при известной степени монополизации препятствует расширению монополистического контроля. Участие в крупномасштабных операциях на зарубежных национальных и международных денежных рынках и рынках капитала, обслуживание всего комплекса финансовых потребностей производственных ТНК немыслимы без широчайшей диверсификации банковских служб. Поэтому именно в процессе интернационализации американские банковские монополии с особой изощренностью преодолевают законодательные и конкурентные препятствия к максимальной универсализа-ции.
Если опытным полем для депозитно-кредитных операций банков за границей был внутренний денежный рынок США, то многие инвестиционные операции развиваются сначала за границей и только потом постепенно переносятся в страну базирования. Американским депозитным банкам не разрешено заниматься размещением акций и облигаций, гарантированием эмиссий, торговлей ценными бумагами, биржевыми слелками.
Однако регулирующие государственные органы в целях поддержания высокого уровня конкурентоспособности американских банков за границей разрешают эти операции специализированным подразделениям, включенным в общую структуру ТНБ. «Эдж экт компании» банков и их дочерние компании за границей занимаются многочисленными видами инвестиционной деятельности.
Наиболее благоприятные возможности для таких операций ТНБ существуют на рынке еврооблигаций, недосягаемом для национальных систем государственного регулирования.
Если в первые годы функционирования этого рынка в эмиссии и распространении еврозаймов участвовали в основном инвестиционные банки США 65, то в 70-х годах к этим операциям обратились крупнейшие коммерческие банки. Для этого ими были созданы специальные подразделения, в основном в Лондоне. Первое такое подразделение со статусом филиала было открыто «Мэнъюфэкчурерз Хановер траст» в 1969 г. В 1976 г. И из 15 крупнейших ТНБ США имели подобные лондонские филиалы. В 1975 г. из 173 выпусков еврооблигаций специализированный инвестиционный филиал «Мэнъюфэкчурерз Хановер траст» участвовал в 159, «Ситибэнк» — в 128, «Бэнк оф Америка» — в 99, «Бэн- керз траст компани» — в 48, «Фёрст нэшнл бэнк оф Чикаго» — в 36. В 1972 г. эмиссии облигаций американскими ТНБ вне США составляли 8,4 млрд. долл., в кризисный 1974 год их объем сократился до 3,6 млрд. долл., в 1975 г. возрос до 12,6 млрд. долл.66Опыт, приобретенный на международном рынке ценных бумаг, ТНБ переносят на национальные рынки. Они осуществляют через свою многофункциональную сеть операции с облигациями и акциями корпораций во многих странах, в том числе и в США. Кризис 1974— 1975 гг. вынудил ТНБ распространить инвестиционные операции и на нью-йоркский финансовый центр. В 1975 г. «Ситикорпорейшн» и «Чейз Манхэттен», учитывая убытки, понесенные на рынке еврооблигаций, сосредоточили этот вид своей деятельности в Нью-Йорке и расширили круг инвестиционных операций с американскими клиентами на родине. В 1975 г. было осуществлено 36 эмиссий ценных бумаг корпораций коммерческими банками в США на сумму 500 млн. долл., в том числе 200 млн. долл. приходилось на размещение через «Ситикорпо- рейшн» ценных бумаг промышленной ТНК «Этлэнтик Ричфилд компани». «Фёрст нэшнл бэнк оф Чикаго» разместил ценные бумаги ряда судостроительных компаний, гарантированных Федеральной морской администрацией США. Для обхода ограничивающего законодательства ТНБ используют всевозможные лазейки. Среди них так называемое частное размещение ценных бумаг корпораций, при котором они продаются банком непосредственно институциональным инвесторам без участия широких групп подписчиков и без объявления в печати. В других случаях ТНБ прибегают к простой смене вывесок, действуя через юридически самостоятельные, но полностью контролируемые инвестиционные компании, входящие в монополистическую группу.
Сейчас крупнейшие ТНБ заняты выработкой единой интернациональной стратегии операций с ценными бумагами. «Ситикорпорейшн», например, перестраивает свою внутреннюю структуру для объединения руководства этими операциями на еврооблигационном и нью-йоркском рынках. «Морган гэрэнти траст» провел одну из первых таких соединительных операций: размещение совместно с несколькими страховыми компаниями США на нью-йоркском рынке ценных бумаг лондонской «Бритиш-Америкен тобако» на 100 млн. долл. Английская компания прибегла к облигационному займу для рефинансирования части 200-миллионной сделки по покупке американской компании «Джимбелз энд Сэкс» в 1972 г.
Таким образом, ТНБ, уже сыгравшие центральную роль в интернационализации кредитного рынка, теперь, на новом этапе экспансии, стимулируют становление международного рынка ценных бумаг, неподвластного национальным системам государственного регулирования.
Параллельно ТНБ ищут способы участия в биржевом бизнесе. Законодательство в принципе запрещает банкам проводить операции с инвестиционными фондами открытого типа. И многие годы американские банки были далеки от прямых биржевых сделок. Но в последнее время они все чаще включают в свою сеть инвестиционные подразделения, реализующие ценные бумаги среди индивидуальных покупателей. Эти подразделения предлагают новую форму услуг: ведение так называемых автоматических инвестиционных планов, которые пред- усматривают реинвестирование определенной части дивидендов индивидуальных держателей акций. При этих операциях банкам разрешена покупка для клиентов ограниченного числа акций. Развитие подобных опера-ции имеет целью прежде всего внедрение в сферу индивидуального кредитно-финансового обслуживания населения. Однако контроль над акционерным капиталом при всем распылении акций среди многих держателей сосредоточен в руках крупнейших монополий. Учитывая это, можно полагать, что первые биржевые сделки крупнейших ТНБ прокладывают путь к новым формам кооперации промышленного и банковского капиталов. Характерно, что в ходе реализации «автоматических инвестиционных планов» ТНБ предлагают клиентам акции 435 компаний. Так, «Кемикл бэнк» планирует введение программы «ограниченных биржевых услуг» клиентам через специализированную сеть филиалов 67.
Что касается зарубежной деятельности, то здесь инвестиционные операции ТНБ с акциями распространены весьма широко. Там, где прямая эмиссионно-учреди- тельская деятельность ограничена законом, так же как и в США, практикуется смена вывесок и другие лазейки. Любой из ТНБ США имеет специализированные «Эдж экт компании», которые через свою зарубежную сеть заняты подобными операциями . Часто предоставление кредитов ТНБ за границей предшествует покупке части акций компании-заемщика.
Таким образом, финансовая мощь и мобильность организационной структуры ТНБ позволяют им успешно обходить любые преграды для диверсификации операций. Следствием их эволюции в универсальные монопо-листические группировки с интернациональным размахом всего набора операций является установление контроля над национальными и международными рынками капитала в масштабах мирового капиталистического хозяйства.