Постоянные механизмы рефинансирования

позволяют банкам заимствовать средства у центрального банка по собственной инициативе в случае возникающей необходимости. В результате, эти инструменты используются для повышения уровня ликвидности в системе.

Различают два основных вида постоянных механизмов рефинансирования:

- механизмы кредитора последней инстанции;

- дисконтный механизм.

Механизм кредитора последней инстанции используются для периодической компенсации краткосрочного спроса банков на ликвидность. Он выполняет функцию предохранительного клапана, позволяющего ослабить давление на межбанковскую ставку по краткосрочным кредитам. (Этот механизм следует отличать от чрезвычайного кредитования, которое используется для поддержки проблемных банков, поэтому в данном разделе подобные кредиты не рассматриваются).

Наиболее часто используемыми инструментами механизма кредитора последней инстанции являются ломбардный кредит и овердрафт.

Ломбардный кредит – периодическое кредитование банков по их первому требованию под залог ценных бумаг для покрытия временной (краткосрочной) нехватки ресурсов. Процентная ставка обычно значительно превышает ставку по ломбардным кредитным аукционам или двусторонним кредитным сделкам на открытом рынке (т.е. устанавливается на штрафном уровне). В результате данный инструмент постоянного механизма рефинансирования ограничивает верхний предел ставок денежного рынка.

Овердрафт – это, по сути, ломбардный кредит со сроком погашения 1 день. Цель этого кредита состоит в завершении расчётов текущего дня. Процентные ставки, как правило, несколько ниже ставок по ломбардному кредиту. Кредит также предоставляется под залог ценных бумаг. Банки могут получить этот кредит автоматически в конце дня без какого-либо длительного оформления. Залог должен быть задепонирован в центральном банке заранее.

Второй вид постоянного механизма рефинансирования – это дисконтный кредит. Он используется для постоянного кредитования банков в рамках жёстко установленных лимитов («кредитных потолков») для каждого банка. Ставки по этому кредиту могут быть ниже рыночных или приближаться к ним. Наличие лимитов обеспечивает поддержание рыночной ставки на более высоком уровне и, тем самым, ограничивает нижний предел ставок кредитного рынка. Залоговое обеспечение в виде ценных бумаг также предоставляется в обязательном порядке.