Форфейтинг
Операцией, близкой к факторингу, является форфейтинг, но в отличие от него он является однократной операцией, связанной с взиманием денежных средств путем перепродажи приобретенных прав на товары и услуги.
Форфейтинг получил свое распространение в конце 50-х — начале 60-х годов XX в. в связи с развитием международной торговли, требующей увеличения сроков коммерческого кредита. Одним из первых банков, осуществивших операции форфейтирования, стал «Кредит Суиз», а основным крупным банковским центром форфейтирования вплоть до настоящего времени остается Швейцария. Помимо банков этой операцией занимаются и специализированные кредитные организации. C 1965 г. форфейтирование осуществляет первая специализированная организация «Финанц АГ» в Цюрихе, являющаяся филиалом крупнейшего швейцарского банка. В настоящее время этот вид операций широко распространен и в других странах, и в частности в России.Форфейтинг— это покупка векселей и других долговых требований у экспортера, в связи с чем происходит его кредитование. Применяется при покупках оборудования на крупные суммы, с длительной рассрочкой платежа (до 5—7 лет).
Покупателем (форфейтором), как правило, выступает банк, который берет на себя коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера, без права оборота купленных документов на экспортера. Форфейтор может продать купленные документы другой форфейтинговой фирме также на безвозвратной основе.
Обычно форфейтированию подлежат торговые тратты (переводные векселя) или простые векселя. Хотя теоретически задолженность в любой форме могла бы быть форфейтирована, однако аккредитив и вытекающие из него отсроченные платежи, а также счета дебиторов используются редко. Преобладание векселей обусловлено прежде всего их известностью (эти виды обязательств существуют во всех странах еще со Средних веков), что ведет к значительному облегчению общения участвующих сторон и способствует быстрому и беспрепятственному осуществлению операций.
В то же время согласованная на международном уровне правовая основа, заложенная Международной конвенцией о коммерческих векселях, принятой Женевской конвенцией 1930 г., четко определяет все основные параметры операций с векселями. Окончательный же выбор того или иного платежного средства в международных торговых и кредитных сделках зависит от многочисленных юридических, экономических и политических соображе-
ний, что нс позволяет выработать какое-либо общее правило. Долговые расписки и вексель выписываются, как правило, в долларах США и евро, хотя учесть вексель можно в любой валюте. Это объясняется тем, что риски, связанные со слабыми и нестабильными валютами, увеличивают стоимость форфейтирования.
Простые или переводные векселя, акцептуемые при форфейтировании в случае если импортер не является первоклассным заемщиком, пользующимся несомненной репутацией, обязательно должны быть гарантированы в форме аваля (вексельного поручительства, по которому поручитель принимает на себя ответственность за выполнение платежных обязательств) или безусловной и безотзывной гарантии. Гарантом, как правило, выступает действующий на международном рынке и известный форфейтору банк, являющийся резидентом в стране импортера и способный подтвердить платежеспособность импортера. Такая гарантия важна нс только для уменьшения риска нспогашения векселей, но также для того, чтобы при необходимости иметь возможность персу чета векселей на вторичных рынках. Иногда в качестве обеспечения обязательств используется бюргшафт (поручительство), т.е. объявление обязательства, привязанного к определенному контракту. Чаще всего в целях снижения риска кредитора условием коммерческого кредита является погашение его частями. Возможность такого погашения кредита при форфейтировании достигается тем. что выписывается не один вексель на полный срок кредита, а несколько на определенный срок, обычно на срок до 6 месяцев, поэтому погашение задолженности происходит один раз в полгода одинаковой суммой последовательно после очередной отгрузки товара.
 |
При форфейтировании покупка векселей форфейтором осуществляется за вычетом процентов авансом за весь срок кредита.
В результате дисконтирования экспортер получает за учтенный вексель определенную сумму наличных денег. C точки зрения экспортера операция на этом завершена, поскольку он получил оплату за поставленные товары полностью и по условиям соглашения с форфейтором заключенная с ним сделка обратной силы не имеет. Операции по форфейтированию редко совершаются по плавающим учетным ставкам.
Форфейтирование как метод рефинансирования коммерческого кредита имеет для экспортера преимущества и недостатки.
К преимуществам относятся: упрощение балансового соотношения возможных обязательств; улучшение состояния ликвидности (эти два преимущества важны в случае растущей задолженности экспортера); уменьшение возможности потерь, связанных лишь с частичным государственным или частным страхованием, и возможных затруднений с ликвидностью, неизбежных в период предъявления застрахованных ранее требований; отсутствие рисков, связанных с колебанием процентных ставок, курсов валют и изменением финансового положения должника; отсутствие рисков и затрат, связанных с деятельностью кредитных органов и взысканием денег по векселям и другим платежным документам.
Недостатки для экспортера сводятся к возможным относительно более высоким расходам по передаче рисков форфейтору. Но, осуществляя форфейтирование, фирма-экспортер исходит из стратегических соображений, а с этой точки зрения форфейтирование может показаться ей очень.выгодным. Таким образом, форфейтирование является наиболее распространенным способом рефинансирования внешнеторгового коммерческого кредита.
10.4.