<<
>>

Введение

Многие банковские услуги, предоставляемые индивидуальным клиентам, предоставляются и компаниям. Однако существует ряд услуг, которые предусмотрены лишь для удовлетворения потребностей предприятий, и обычно они не предлагаются физическим лицам.

Именно к таким услугам мы и обращаемся в этой главе. Тем не менее уже в самом начале вам следует четко осознать тот факт, что разделение банковских клиентов на юридические (фирмы) и физических лиц (граждан) условно, а поэтому фактически нереально. В конечном итоге клиенты — это клиенты.

Финансирование компаний

Банки обеспечивают финансирование, помогая клиентам купить активы и сгладить кратковременные несоответствия между доходами и расходами. Больщая часть финансирования осуществляется традиционным банковским путем: предоставлением кредитов и овердрафтов. Более того, если компания заинтересована, банки могут предоставить возможность выбора дополнительных альтернативных методов удовлетворения финансовых потребностей как в отношении текущих активов, так и в отношении приобретения основных фондов.

факторинг

Некоторые компании функционируют преимуи1ественно на наличной основе. Супермаркеты, к примеру, обычно позволяют своим покупателям забирать недельный запас продуктов лишь после того, как они их оплатили. Большинство предприятий, которые не относятся к розничным, предоставляют товары и услуги в кредит. Продажа в кредит вынуждает систему бухгалтерского учета выписывать счета-фактуры, которые показывают покупателям, сколько они должны и когда им платить. Кто-то должен вести учет полученных платежей и высылать повторные уведомления тем, кто не погашает задолженности в срок. И что еще более существенно, кто-то должен оценивать новых клиентов на предмет возможности предоставления им кредита и определять его размер. Старым клиентам тоже следовало бы периодически проходить новую оценку.

Исправным плательщикам следовало бы предоставлять более широкие кредитные услуги, а не^^справным - сокращать их лимиты. Все эти мероприятия могут быть объединены под заголовком «Кредитный контроль».

Большинство мелких и средних предприятий рассматривают кредитный контроль как некое необходимое зло. Они предпочли бы его напрочь забыть, если бы могли. И факторинговые услуги позволяют это сделать: факторинговая компания возлагает на себя обязанность по управлению торговыми долгами предприятия, тем самым снимая всю ответственность с него в этой области. Фактически факторинговая компания становится отделением бухучета компании-клиента, атак какона занимается книгой учета продаж и выпиской счетов-фактур, то она также берет обязательства по кредитному контролю и инкассации долгов. Комиссионные обычно составляют от 1 до 2% ежегодного оборота средств предприятия, и порой они обходятся предприятиюдешевле, нежели ведение бухучета собственными силами. В Великобритании существует ряд ведущих компаний, специализирующихся на факторинге. Многие из них проходят непосредственный или косвенный контроль со стороны банков. По этой причине все коммерческие банки имеют свой интерес или как-то связаны с факторинговой организацией и могут свести своих клиентов с агентом по факторингу.

Преимуществом использования факторинговой компании выступает возможность проведения экспертизы, которая является составной частью кредитного контроля. При заключении обычного соглашения о факторинге агент пофакторингу проверяет псе заявки на получение кредита и оставляет за собой право принять решение о выдаче кредита определенному клиентуиегосумме. Выполняя подобные операции в различных фирмах, агент по факторингу получает исчерпывающую информацию о кредитоспособности коммерсантов Великобритании. К тому же эффективные методы взыскания долгов и доступ к обширным источникам финансовой информации позволяют предприятию, пользующему- сяуслугамифакторинговой компании, наладитьболее совершенный учет долгов.

За небольшую дополнительную плату факторинговая компания пред ложит услуги по пол ному обеспече н и ю прав кредитора, которые дают эффективную гарантию погашения долгов в срок. В случае неплатежа со стороны покупателей факторинговая компания возместит убытки.

Финансирование по факторингу является наиболее полной и доступной факторинговой услугой. По договоренности факторинговая компания может выкупить требования на должника у клиента, выплачивая сразу определенную часть номинальной стоимости (обычно до 80%) и оставшуюся часть - после инкассации долга. Это улучшает позицию ликвидности продавца, так как фонды, ранее привязанные к должникам (или по крайней мере их часть), реализуются сразу же в форме наличности. Увеличение числа подобных сделок превращает факторинг в альтернативу банковскому овердрафту, который является источником финансирования текущих активов.

Финансирование пофакторингу напоминаетоперацию по учету счетов-фактур, которые уже много лет применяются в Великобритании. Она заключается в следующем: поставщик может продать счет-фактуру или несколько счетов-фактур со скидкой третьему лицу, которое затем инкассирует долги на свой счет. Основное отличие этих двух операций в том, что при учете счетов-фактур сторона, покупающая счет-фактуру, не заносится в реестр бухгалтерского учета продавца, а факторинг учитывается.

Проценты, начисляемые факторинговой компанией с авансированной суммы, взимаются сдолжника. Это дополнительная плата к комиссионным, взимаемым за оказание параллельной услуги по управлению долгами. Если причитающиеся суммы не могут быть востребованы с должника, то факторинговая компания, осуществляющая финансирование, как правило, берет ответственность за долг на себя и не будет требовать с клиента возмещения авансированных средств в уплату долга. Эта операция известна как факторинг «без права регресса». В неко-

15 Основы банковского дела              449 торых случаях факторинговая компания может оставить за собой право востребовать авансированные средства в уплату долга, который, как оказывается, невозможно взыскать.

Такой факторинг «с правом регресса» применяется нечасто, но все же может иметь место, если: а) подлежащий уплате долг, по мнению факторинговой компании, неможетбыть востребован, или был сделан вопреки совету факторинговой компании, или б) клиент хочет увеличить финансирование сверх согласованной суммы.

Лизинг

Многие компании арендуют по крайней мере часть основных средств. Лизинг - это соглашение, по которому одна сторона получает надолго- срочной основе право использовать основные активы, принадлежащие другой стороне. Арендатор регулярно уплачивает арендную плату арендодателю, но никогда не становится владельцем этих активов. Условия лизингового соглашения варьируются исходя из природы задействованных активов и участвующих сторон, но на самом деле существует только два основных типа договора, которые могут иметь место: операционная аренда и финансовая аренда.

Операционная аренда

Она обычно предлагается поставщиком активов, которые подлежат аренде. Арендодатель может быть производителем, агентом, розничным торговцем или кем-либо другим. Арендодатель не только поставляет товары, но также обеспечивает их техническое обслуживание и ремонт. Арендаторы зачастую предпочитают такое соглашение покупке активов, которые слишком «совершенны» или технически сложны, так как они освобождаются от ответственности проводить необходимое сервисное обслуживание и учитывать их моральный износ. По этим причинам, операционная аренда очень популярна среди пользователей фотокопировальной аппаратуры, текстовых процессоров и компьютеров (взятие напрокат телевизоров является сделкой, совершенной в большинстве случаев по тем же причинам).

Компания, выступающая как арендодатель, безусловно, является собственником активов. При приобретении новых активов с целью передачи в аренду, их стоимость может быть учтена для арендодателя при уплате налогов по системе налоговых скидок Великобритании, которая распространяется на все активы компании, за исключением легковых автомобилей. Предприятие зачитывает налоговые скидки в графе ежегодных прибылей, и налог берется с чистого остатка. Любая неиспользованная налоговая скидка (например, в случае, когда предприятие не производит прибыль) может быть перенесена на будущие периоды. Подсчитывая сумму взимаемой арендной платы, арендодатель пойдет на любую предоставляемую ему налоговую скидку. Банки не принимают участие в договорах такого типа, но они становятся участниками договоров по финансовому лизингу.

Финансовая аренда

Финансовая аренда получила свое развитие на основе метода финансирования поставки фиксированных активов компаниям. Она является альтернативой более традиционной системе кредитования. Вместо предоставления предприятию кредитов, необходимых для покупки активов, лизинговая компания покупает активы и сдает их в аренду пользователю. Принципиальное отличие от операционной аренды состоит в том, что свою главную задачу арендодатель видит в финансировании, а не в поставке активов. Банки начинают заниматься финансовым лизингом потому, что налоговые скидки, объявленные на арендуемые активы, позволяют им уменьшать налоговые платежи. Это особенно хорошо срабатывает, когда арендатору не дано права на скидки, потому что он уже имеет налоговую льготу. В последние годы на налоговые скидки арендодателям были введены ограничения. Они касаются случаев, когда пользователь активов не имеет права претендовать на них, так как он был владельцем активов.

Лизинг - это очень удобный способ финансировать приобретение основных активов, ведь он совсем не затрагивает собственные ликвидные активы пользователя. Это очень важный факт, так как порой новые активы приводят к росту потенциального объема предприятия, что требует большего оборота текущих активов. У арендатора снимаются проблемы в отношении амортизации этих активов или создания фондов для их замены в случае износа. Арендная плата будет установлена на начальном этапе, позволяя заранее планировать бюджет предприятия. При ее подсчете арендодатель будет учитывать амортизационные отчисления в предполагаемый период эксплуатации оборудования плюс проценты на вложенный капитал за данный период, за вычетом сумм, сэкономленных за счет уменьшения налоговых платежей. В большинстве случаев лизинговые согла-

15*              451 шения позволяют значительно снизить арендную плату после «периода возмещения затрат», делая ее чисто символической.

Лизинг имеет существенное преимущество перед кредитованием, так как арендодателю не нужно так же детально проверять финансовую стабильность клиента, как при кредитовании, хотя, конечно, способность клиента оплачивать аренду должна быть проверена. Если арендатор прекращает свою деятельность, то задействованные активы могут быть возвращены арендодателем, который является их собственником, для последующей продажи или аренды. Арендодатель не требует никакого обеспечения при оказании лизинговой услуги. Единственная опасность для него - это невозмещение реальных капитальных затрат при повторной продаже бывщих в употреблении активов. Это крайне существенно на ранних этапах аренды. Примечательното, что рыночная цена большинства основных активов резко падает на начальных этапах их эксплуатации. Простейшим примером этого могут служить легковые автомобили. По этой причине срок возмещения затрат при аренде будет сокращен настолько, насколько это может быть оправдано на практике.

Операции торговых банков

Торговые банки мы рассматривали в главе 2. Как вы помните, не так-то просто дать определение этой структуре, хотя существует ряд отдельных сфер, к которым большинство из них причисляют свою деятельность. Коммерческие банки проникли в эти сферы для того, чтобы получить возможность предложить своим клиентам банковские услуги. Это делается, как правило, через дочерние компании. Что касается торговых банков как таковых, то ни один коммерческий банк, осуществляющий торговые банковские операции, не предлагает одного и того же набора услуг Однако можно рассмотреть ряд наиболее важных из них.

Акцептные операции

Акцептные операции, которые исторически были первыми услугами торговых банков, являлисьоперациями по предоставлениюсредств, позволяющих малоизвестным британским импортерам выходить на мировой рынок. Позже эта схема была расширена и преобразована в данные торговым банкам полномочия акцептовать векселя от имени иностранных импортеров, которые были выставлены на нихбританскимиэкспор- терами. В конечном итогеторговыебанки получили возможностьакцеп- товать векселя, выставленные нанихвусловиях внутренней торговли. Эти услуги и посей день предоставляются как акцептными домами, так и отделениями торговых банков. Акцептант таких векселей, конечно,будет надеяться на получение средств для погашения векселя до срока его истечения и назначит комиссионные за указание его имени на документе. Даже использование этого метода получения денежных средств с торговых операций может стать одним из самых дешевых и доступных.

Среднесрочное кредитование

В середине 60-х гг клиринговые банки попали под ряд ограничений, которые не давали им возможности предлагать более высокие процентные ставки в конкурентной борьбе за депозиты. Для того чтобы обойти эти ограничения, ряд банков создал дочерние компании (на которые эти ограничения не распространялись) с целью предложения более высоких ставок по депозитам. Эти дочерние компании также начали функционировать в рамках растущих евровалютных рынков. Они начали привлекать очень крупные срочные депозиты, которые зачастую размещались на продолжительные сроки. Это и послужило началом кредитования коммерсантов на средне- и долгосрочной основе. Это была услуга, которую клиринговые банки до этого позволить себе не могли. С тех пор с банков были сняты ограничения на депозитные ставки, и в некоторых случаях дочерние компании опять были поглощены своими материнскими банками. Однако в остальных случаях их сохранили как отдельные торговые банки под эгидой банковских групп.

Услуги эмиссионных домов

Одной из первых функций в рамках операций торговых банков, которую взяли на себя клиринговые банки, была ихдеятельность как эмиссионных домов. Эмиссионный дом занимается увеличением капитала компаний путем выпуска их акций на инвестиционный рынок. Он может помочь как частной компании, прокладывающей себе путь к рынку, так и компании, имеющей уже твердую репутацию и стремящейся к получению дополнительного капитала.

Новая эмиссия. Существует много частных компаний, постоянно ищущих пути к рынку, чтобы обеспечить доступ к капиталу, необходимому для финансирования крупномасштабных операций. Эмиссионный дом играет важную роль в обеспечении выхода новой компании на рынок. Именно он представляет компанию как заслуживающую внимания со стороны общественности. Компания, рассчитывающая получить признание, должна опубликовать в широкой печати адекватную информацию, чтобы можно было решить, имеет ли она перспективы на успех в будущем. Эмиссионный дом будет участвовать в подготовке и презентации этого материала, а также посоветует использовать наиболее подходящий метод выпуска акций на рынок (см. главу 4). Наиболее часто встречающиеся методы - это предложение ценных бумаг с последующей котировкой на бирже или путем торга. Небольшие эмиссии могут размещаться через посредников или биржу. Эмиссионный дом организует выпуск ценных бумаг и является андеррайтером, который гарантирует размещение всего пакета акций и тем самым способствует приросту требуемого капитала. Много времени и усилий затрачивается на подсчет соответствующей цены эмиссии с тем, чтобы эмиссия была полностью оплачена, а сумма заявок при подписке не превышала бы значительно ее сумму

Льготная эмиссия. Когда уже известная публичная компанияхочетеще увеличить свой капитал, она может принять решение о выпуске новых акций и предложить ихсвоим акционерам пропорционально имеющимся унихакциямпольготной цене. Эмиссионный дом могбы заняться льготной эмиссией, как ее называют, где большое внимание будет также уделено подсчету стой мости предложен ия новых акци й. Если акционеры захотят приобрести новые акции, то они должны подписаться на соответствующие суммы. В противном случае им предоставляется возможность продать свои права на акции через фондового брокера.

Участие в акционерном капитале компании

Одной из отличительных черт существующих с давних пор торговых банков была их предпринимательская направленность. Они делали инвестиции в новые рисковые предприятия, чтобы через акционерный капитал участвовать как в управлении предприятием, так и в распределении его прибыли. Хотя коммерческие банки никогда не рассматривали вложения рискового капитала как сферу их традиционной деятельности, все же ряд банков учредил дочерние предприятия, которые занимаются финансированием такого акционерного капитала. Главная проблема заключается не в том, чтобы найти богатых инвесторов, которым можно было бы предложить свои услуги, а в поиске компаний, чьи владельцы готовы отказаться от части их собственности в предприятии.

Однако вряд ли этот аспект деятельности торговых банков будет развиваться и станет более значимым в будущем.

<< | >>
Источник: Полфреман Д., Форд Ф.. ОСНОВЫ БАНКОВСКОГО ДЕЛА. - М.: ИНФРА-М,1996. - 624 с.. 1996

Еще по теме Введение: