<<
>>

ПРОБЛЕМЫ МИНИМИЗАЦИИ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ

Если клиент имеет в банке счета в иностранной валюте, он может использовать процесс согласования и свои валютные расходы оплачивать за счет доходов, получаемых в этой валюте. При этом поступления в иностранной валюте могут быть кредитованы с целью последующих платежей в этой валюте.
Согласование, или выравнивание платежей, выгодны по сравнению с форвардными валютными контрактами, когда поступления происходят перед выполнением платежей и разница во времени между поступлениями и платежами в иностранной валюте не слишком велика.

Экспортер может осуществлять хеджирование валютного риска, получив ссуду в иностранной валюте в настоящее время, конвертировать иностранную валюту в отечественную по курсу «спот», погашать ссуду с процентами из окончательных поступлений в иностранной валюте.

Другим способом минимизации валютного риска выступают валютные опционы.

Валютные опционы бывают двух типов: опцион на покупку (колл-опцион), который дает покупателю опциона право на покупку соответствующей валюты по фиксированному валютному курсу, и опцион на продажу (пут-опцион), когда покупатель имеет право на продажу соответствующей валюты тоже по фиксированному валютному курсу. Бывают американские и европейские опционы, их отличие заключается в том, что последние исполняются только в конце опционного периода, в то время как американские в любое время в течение периода его действия.

Банковские опционы являются внебиржевыми и выписываются клиенту под соответствующий коммерческий контракт. Он должен быть точно приспособлен к требованиям клиента как по сумме, цене, то есть обменному курсу, так и по дате исполнения. Стоимость банковского валютного опциона определяется, во-первых, в соответствии с «внутренней» стоимостью опциона, когда клиент «при деньгах», то есть не получает прибыли, при предложенном валютном курсе и, во-вторых, в соответствии с «временной» (срочной) стоимостью, которая является функцией продолжительности опциона и изменчивости валют опциона.

Коммерческие банки для обеспечения покрытия собственных валютных обязательств чаще всего используют сделки «спот» как метод уравновешивания своей позиции и устранения экспозиции к иностранной валюте. По условиям внешнего валютного рынка сделка «спот» заключается в том, что приобретается валюта по курсу «спот» вместе с одновременной ее продажей по курсу «форвард» или продажей валюты по курсу «спот» и одновременной ее покупкой по курсу «форвард».

<< | >>
Источник: Кураков Л. П., Тимирясов В. Г., Кураков В. Л.. Современные банковские системы: Учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Гелиос АРВ,2000. — 320 с.. 2000

Еще по теме ПРОБЛЕМЫ МИНИМИЗАЦИИ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ: