ПЕРВАЯ ЭПОХА: 1960-1981 — господство регулируемых олигополий
Административные и законодательные ограничения привели к возникновению олигархического, по сути картельного ценообразования. Конкуренция, хотя часто и была весьма ожесточенной, в целом шла лишь в области дешевых банковских услуг, цены на которые устанавливались по «пакетному» принципу. В качестве примера рассмотрим ценообразование в области розничных услуг. И банки, и их клиенты понимали, что в случае высоких процентных ставок незначительные поступления от кредитов будут компенсированы, или субсидированы, за счет более возросшего спрэда между доходами и низкими выплатами по депозитам. Наоборот, при понижении про-центных ставок сокращение спрэда по выплатам процентов на депозиты будет компенсировано возросшими доходами от кредитной деятельности. На рис. 1.1 изображены процессы роста и уменьшения прибыли от депозитных и кредитных операций, происходящие в противофазе друг другу на рынке розничных филиальных услуг и рынке коммерческого кредитования.
В целом уровень доходов был достаточным для того, чтобы примирить банкиров с необходимостью компенсировать потерю доходов от одного вида операций за счет возрастания доходов по другим видам в зависимости от динамики процентной ставки. И действительно, вплоть до 1981 года доходы банков имели тенденцию к увеличению на фоне роста процентной ставки.
Объем субсидий за счет депозитов частных лнц и мелких коммерческих клиентов возрос с 12 млрд долл. в 1977 году до 63 млрд долл. в 1981. В том же году это позволило банкам компенсировать 9 млрд долл. убытка от кредитных операций, вызванного принятием законов против «ростовщичества». Более того, принимая во внимание размеры депозитных субсидий, объем производственных затрат филиалов казался незначительным — около 38 млрд долл. Поэто-Рисунок 1.1
Противофазные колебания прибыли от розничных вкладов и кредитной деятельности
ч
71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86
40 30 20 10 о -10 -20
? Кредитные услуги ¦ Депозиты Общая операционная прибыль
Источник: Совет управляющих Федеральном резервной системы.
3 - 5442
му банки активно расширяли свои филиальные сети, открыв, таким образом, в период с 1960 до 1980 год 16 800 дополнительных отделений (при общем их количестве в Соединенных Штатах — 37 016).
Похожая ситуация сложилась и на рынке крупных ссуд, где стоимость среднесрочных кредитов с плавающей ставкой, предоставляемых крупным корпоративным заемщикам, равнялась примерно 100 базисным пунктам (в сравнении с 30-40 базисными пунктами в середине 90-х), а корпоративные депозиты до востребования составляли около 30% суммы предоставленных кредитов (около 5% в середине 90-х). Подобные избыточно высокие объе-мы ликвидности явились следствием плохого качества управления налич-ностью, за которое отвечал финансовый менеджмент компаний. К тому же сами корпоративные клиенты предпочитали договариваться со своими банками о больших остатках на текущих счетах в обмен на низкие комиссионные или даже отсутствие таковых. У банков не было конкурентов нигде, за исключением рынка долгосрочных кредитов. А рынок крупных кредитов и депозитов находился, по сути, в загородных гольф-клубах и на других спортивных мероприятиях, посещаемых финансистами. Банки могли по-зволить себе проводить дорогостоящие маркетинговые кампании, удерживая свои прибыли на достаточно привлекательном уровне.
Конкуренция носила локальный характер. Межштатовские слияния банков запрещены, и даже внутри штатов редким банкам удавалось занять доминирующее положение. Виной тому было банковское законодательство штатов либо полная невозможность приобретения банками своих преус-певающих конкурентов.
Это были годы, когда банковская сфера существовала в тепличных условиях законодательного и административного регулирования, где был возможен быстрый рост затрат, в то время как доходы были защищены законом и стремлением к собственной выгоде. В результате общая численность банковских работников выросла с одного миллиона в 1970 году до полутора миллионов в 1980 году .