<<
>>

Неадекватность ставок коммерческого кредитования

Ставки по кредитам также не были вполне адекватными, поскольку при их определении не принимался в расчет сравнительный уровень рисков, свя-занных с различными заемщиками. Особенно это касается области ком-мерческого кредитования, в 80-е годы испытавшей на себе влияние изменений спроса и предложения (см.
главу 1). В результате этих изменений ценообразование в сфере коммерческого кредитования претерпело радикальную трансформацию.

Бывший исполнительный директор Федеральной корпорации страхования депозитов Гаррисон Янг отмечал: «Я не думаю, что коммерческое кредитование по-прежнему имеет смысл... Банки ничего не получают за то, что рискуют собственным капиталом» .

Обобщая все сказанное о ценообразовании, заметим, что спрос на коммерческие займы снизился потому, что имевшиеся на рынке альтернативные варианты размещения средств, такие как среднесрочные государственные обязательства, бросовые облигации и производные инструменты (например, сделки своп), были более прибыльны и менее затратны для всех, кроме наиболее высокорисковых групп заемщиков. Одновременно с этим рынок подвергся ощутимым атакам со стороны альтернативных постав-

щиков финансовых услуг: иностранных банков, страховых и финансовых компаний.

Все это привело к возникновению избыточного предложения, причем конкуренция не стала более рациональной. Банки, предоставлявшие кредиты по старой схеме, остались на рынке, а нового подхода к коммерческому кредитованию создано так и не было. (Возможно, ситуацию поможет исправить нарождающийся рынок финансовых инструментов, основанных на коммерческих займах.) Отчасти подобное положение сложилось потому, что предельные затраты на предоставление ссуд не подвергались коррекции с учетом рисков. На рис, 3.4 представлены результаты сравнения превышения ставок коммерческих займов над LIBOR (the London Interbank Offering Rate) для 30 банков, сгруппированных по категориям качества кредитов, с предполагаемой доходностью альтернативных финан-совых инструментов на рынке облигаций, определенной в соответствии с методикой Standard and Poor's (S&P).

Рисунок 3.4

Цены, соответствующие уровню риска

Превышение над ставкой LIBOR (в базисных пунктах)

500

400

Изменение цен на корпоративные облигации, скорректи рованное по 90-дне а ному изменению ставки LIBOR

300

200

Б среднем по 30 банкам

100

3

Средний

П [

Ваа Ва

Саа

Кредитный рейтинг

Рейтинг S&P

1 2 Минимальный ¦ 1 1

Ааа Аа А 4 5

Нестандартный

т в

Источнпн: American Banker.

Очевидно, что банки систематически недооценивали принимаемые на себя риски. Зачастую речь шла о рисках, налагаемых на собственный капитал. По очень грубой оценке, общий объем прибыли до уплаты налогов, недополученной американскими банками лишь за один год, составляет 4 млрд долл.

<< | >>
Источник: Пол X. Аллек. Реинжиниринг банка: программа выживания и успеха/Пер. с англ. — М.:Альпи на Паблишер,2002. — 264 с.. 2002

Еще по теме Неадекватность ставок коммерческого кредитования: