Национальные сбережения

Термин «национальные сбережения» используется для обозначения той части совокупных сбережений, которые находятся на депозитах, предлагаемых какой-либо из программ движения за национальные сбережения.

Движение за национальные сбережения позволяет получать средства от частного сектора экономики, которые можно направить в государственный сектор для финансирования правительственных расходов. Таким образом, деньги, вложенные в программу национальных сбережений, можно рассматривать как средства, предоставленные в кредит правительству Используя движение за национальные сбережения, правительство пытается стимулировать частные сбережения как для того, чтобы получить финансовые ресурсы, так и для сокращения расходов частныхлиц. Оба аспекта важны. Если бы правительству не удалось обеспечить часть своего финансирования таким способом, ему пришлось бы прибегнуть к другим методам, например к увеличению налогов! Сокращение частных расходов приобретает особую важность в те периоды, когда необходимо снизить уровень потребления частного сектора, например во время войны или при высоких темпах инфляции.

Таблица 4.2. Капиталовложения в Великобритании (1986 г.)

Типы инвестиций:              млн. ф. ст.

Самолеты, корабли и транспортные средства              6 617

Производственные объекты и техника              23 296

Жилье              12 115

Прочие новые здания и заводы              14 985

Стоимость передачи собственности на землю и сооружения              3 106

Инвестиции по секторам:

Частный сектор              16 478

Компании              31314

Государственные корпорации              5 718

Центральное правительство              6 608 Увеличение «балансовой стоимости», влияющее

на запасы и незавершенное производство              3 565

63 683

Чистые инвестиции Великобритании за рубежом              3 602

Чистые капиталовложения (равные суммарным сбережениям — см.

Источник: National Income and Expenditure.

Нормы дохода по некоторым формам национальных сбережений имеют в настоящее время весьма конкурентный характер, хотя в прошлом движение критиковали за то, что по нормам дохода оно отставало от других средств сбережений. Сбережения по программам национальных сбережений обеспечивают абсолютную безопасность капитала сберегателей в денежном отношении: они всегда смогут получить назад столько денег, сколько они вложили. Это привлекает мелких владельцев сбережений, для которых часто характерно консервативное мировоззрение и которые не стремятся к сложным финансовым операциям; однако не следует считать, что национальные сберегательные программы не представляют интереса и для более умудренных и зажиточных владельцев сбережений.

Несмотря на то что суммы, вкладываемые отдельными лицами впро- фаммы национальных сбережений, в основном невелики, суммарные инвестиции всего населения весьма значительны и представляют существенную часть государственного долга. В табл. 4.3 показаны суммарные национальные сбережения на март 1986 г. с указанием различных типов средств сбережений.

Таблица 4.3. Национальные сбережения в Великобритании (март 1986 г.)

млн. ф. ст.

Государственные сберегательные сертификаты              17 112

Депозиты и облигации, приносящие доход              4 061

Премиальные облигации              1831 Прочие ценные бумаги н регистре национальных сбережений 1 014

Накопления по мере получения заработка              555

Государственные сберегательные расписки              I Национальный сберегательный банк:

обычные счета              I 709

инвестиционные счета              5 624

31 907

Источник: Annual Abstract ol" Statistics.

Государственные сберегательные сертификаты

Государственные сберегательные сертификаты являются прямым кредитом владельца сбережений правительству, причем сертификат служит для его держателя квитанцией на получение ссуженной суммы.

Сертификаты обычно можно приобрести в почтовых отделениях и банках. Каждый сертификат свидетельствует, что в собственности держателя находится определенное количество единиц государственных сберегательных сертификатов, выпускаемых с номиналами разного достоинства. Для текущего (33-го) выпуска стоимость каждой единицы равна 25 ф. ст., следовательно, сертификат на 10 единиц будет «стоить» инвестору 250 ф. ст Для каждого выпуска существует максимальное количество единиц, которые может приобрести отдельный инвестор; для текущего выпуска-это 40 единиц, или ЮООф. ст На такую сумму можно купить сертификаты в дополнение к любым сертификатам предыдущих выпусков в пределах заявленного по ним максимального числа единиц. Нужно отметить, что максимально разрещенное количество единиц меняется от выпуска к выпуску

Доход от государственных сберегательных сертификатов принимает форму прироста капитала, который выплачивается вместе с погашением основной суммы сертификата. Владелец сертификата получает первоначально вложенный капитал плюс причитающиеся ему начисленные проценты. Норма дохода фиксируется при каждом новом выпуске, и для текущего выпуска доход исчисляется в сложных процентах из расчета 7% годовых для сертификатов, продержанных не менее пяти лет. Держатель может в любое время обменять государственные сберегательные сертификаты на наличные, но если это происходит до истечения пятилетнего срока после выпуска, то норма дохода будет ниже, чем по сертификатам, продержанным полный срок. (Например, если обменять на наличные деньги сертификаты ЗЗ-го выпуска через год, то годовой доход по ним будет всего лищь 5,5%). Доход по государственным сберегательным сертификатам достигает максимума через пять лет, но начисление процентов будет продолжаться и по тем сертификатам, которые хранятся более длительное время.

Больщим преимуществом государственных сберегательных сертификатов в Великобритании является полное освобождение дохода по ним от налогов. Это делает их особо привлекательными для налогоплательщиков, и в первую очередь тех, кто платит налоги по более высоким ставкам. Доход в 7% по текущему выпуску, например, эквивалентен ставке 9,58% по облагаемым налогом инвестициям для налогоплательщика, который выплачивает подоходный налог по базовой ставке. По этой же причине государственные сберегательные сертификаты не особенно привлекательны для инвесторов, освобожденных от налоговой ответственности. В качестве возможности вложения денег для частного инвестора они обладают также следующими преимуществами: ликвидностью, поскольку их можно обменять на наличные деньги в любое время, хотя и с потерей части процентов, о чем говорилось выще, и простотой, так как в течение пятилетнего периода до их погашения не требуется какого-либо контроля.

Индексируемые государственные сберегательные сертификаты. В дополнение к обычным выпускам имеется также ряд индексируемых государственных сберегательных сертификатов. Их первый выпуск предназначался только для лиц пенсионного возраста, а именно, для мужчин старше 65 лет и женщин старше 60 лет, почему они и получили в народе название бабушкиных облигаций. Следующий их выпуск сначала был предназначен для всех лиц старше 50 лет, нос 1981 г мог приобретаться кем угодно. С тех пор, включая и текущий выпуск, они не дифференцированы по возрасту. Максимальная сумма, на которую сертификаты могут быть куплены одним лицом, составляет для текущего (4-го) выпуска 5000 ф. ст. Индексируемые государственные сберегательные сертификаты не продаются банками, и их можно приобрести только через почтовые отделения.

Проценты начисляются в течение пяти лет по ставке сложных процентов, равной всего 4%, но сумма выкупа сертификатов, продержанных более года, также корректируется, чтобы соответствовать изменениям в индексе розничных цен. Таким образом, когда держатель получает за сертификаты наличные, то полученная им сумма будет иметь ту же покупательную способность, что и первоначально инвестированные средства в то время, когда сертификаты были куплены. Сертификаты, обмененные на наличные в течение первого года, реализуются только по их номинальной стоимости без начисления процентов. Если их держать более пяти лет, то стоимость капитала, включая вознаграждение по окончании срока, будет бесконечно возрастать, следуя за индексом розничных цен. Также будут продолжать начисляться проценты, но уже по переменной ставке.

Цель вы пуска данных сертификатов состоит в оказании помощи владельцам незначительных сбережений, чтобы они могли защитить часть своего капитала от инфляции, не принимая при этом значительного риска. В периоды высокой инфляции норма дохода будет соответственно высокой, никакие иные инвестиции с низким уровнем риска не смогут обеспечить подобный уровень дохода. Однако, когда инфляция незначительная, эти сертификаты, как правило, уступают в доходности целому ряду других способов инвестирования.

Годовал программа государственных сберегательных

сертификатов

Как обычные, так и индексируемые государственные сберегательные сертификаты предназначены для разовых инвестиций, хотя сберегатели могут покупать небольшое количество сертификатов регулярно. Таким образом, годовая программа была разработана специально для тех сберегателей, которые предпочитают откладывать одинаковую сумму из дохода каждый месяц.

Владелец сбережений может выбрать любую сумму от 20 ф. ст. до 200 ф. ст. в месяц, которая в соответствии с программой будет ежемесячно перечисляться банком по распоряжению о постоянных платежах с банковского счета сберегателя. Взносы могут продолжаться бессрочно, но минимальный установленный период - один год.

Предлагаемая ставка дохода время от времени меняется, но для каждого инвестора она фиксируется на первые пять лет на уровне предложенной ставки в день подачи заявки на участие в годовой сберегательной программе. Сертификаты могут быть обменены на наличные раньше срока, то есть до истечения пятилетнего периода, но в этом случае сберегатель лишится части процентов. Как и по другим государственным сберегательным сертификатам, проценты налогом не облагаются.

Премиальные сберегательные облигации

Во многих отношениях эти облигации, называемые сокращенно «премиальными облигациями», похожи на государственные сберегательные сертификаты, являясь по существу, ссудой правительству. Они выпускаются разного достоинства, их можно приобрести в банках и почтовых отделениях. В настоящее время облигация на самую низкую сумму имеет достоинство в 5 ф. ст., а максимальная сумма, на которую одному лицу разрешается иметь облигаций — 10 ООО ф. ст Формально облигации выпускаются в единицах по 1 ф. ст, причем каждая единица имеет свой собственный серийный номер. Так, облигация в 10ф. ст имеет десять последовательных серийных номеров.

Премиальные сберегательные облигации можно обналичить в любое время и всегда за полную номинальную стоимость, по которой они выпушены. Однако к этой сумме не добавляются какие-либо проценты или другие накопления. Таким образом, в инфляционные периоды реальная стоимость инвестированного капитала неуклонно сокращается. Дело в том, что проценты начисляются правительством на стоимость всех выпускаемых облигаций, но процентные суммы не распределяются между держателями пропорционально количеству имеющихся у них облигаций. Вместо этого проценты вносятся в премиальный фонд, из которого они периодически выплачиваются нескольким счастливчикам, выигравшим приз. Каждую неделю электронный цифровой индикатор {ERNIE) в произвольном порядке показывает серийные номера выигравших облигаций. В настоящее время максимальный приз составляет 250 ООО ф. ст (один приз раз в месяц), а минимальный - 50 ф. ст. (около 45 ООО призов раз в месяц), а также выплачивается ряд промежуточных призов. Для того чтобы принимать участие в распределении призов, необходимо продержать облигацию не меньше трех месяцев.

Премиальные облигации не являются инвестициями для сберегателя в общепринятом смысле слова. Они не обеспечивают их держателям ни дохода, ни прироста капитала, за исключением тех, кто выигрывает призы. Однако выигравшие могут получить выгоду, значительно превышающую сумму купленных облигаций. Такие условия займа являются своего рода лотереей, но при этом ее участники имеют возможность вернуть себе первоначальную ставку в любое время. Тем не менее вам следует знать, что большинство держателей облигаций либо вообще никогда не выигрывают приз, либо, если и выигрывают, не получают столько же денег, сколько могли бы получить, положив ту же самую сумму, например, на счет в строительном обществе!

Процентные облигации

Они предназначаются для сберегателей, желающих сделать разовые инвестиции. Такие облигации приносят проценты на вложенный капитал, причем проценты рассчитываются по ставке, которая время от времени меняется вместе с изменением рыночных ставок. Ставка должна быть конкурентной, чтобы привлекать новых покупателей, но в то же время удерживать уже инвестированные средства. Процентные выплаты облагаются налогом, но при получении платежа налог не удерживается. Инвестор должен сообщать об этом налоге в декларации Налогового управления. Такие облигации можно приобрести в любом почтовом отделении.

Лепозитные облигации

Депозитные облигации могут приобретаться с кратно увеличивающимся достоинством, начиная с 50 ф. ст. Одно лицо может иметь облигации на максимальную сумму в 100 ООО ф. ст. и на минимальную - в 100 ф. ст Проценты, начисленные к выплате по облигации, прибавляются к стоимости вложенного в них капитала подобно государственным сберегательным сертификатам, и инвестор может получить доход только тогда, когда он попросит выплаты по своим облигациям. Погашения можно попросить в любое время после покупки, но требуется уведомление за три месяца до получения денег Процентная ставка по облигации, погашаемой до истечения первого года с ее покупки, сокра- шается ещвос по сравнению с опубликованной ставкой; после года никаких штрафов за предъявление к выкупу не предусмотрено. Казначейство сохраняет за собой право погашать эти облигации по своему усмотрению в любое время через десять лет после их выпуска.

Облигации, приносящие доход

Эти облигации предназначены для инвесторов, желаюших получать регулярные ежемесячные процентные платежи по своим сбережениям. Их можно покупать на кратно увеличиваюшиеся суммы, начиная с 1000 ф. ст. Максимальная сумма для одного держателя — 100 ООО ф. ст., а минимальная — 2000 ф. ст. Проценты, начисляемые по облигациям, выплачиваются непосредственно их держателям ежемесячно. Держатели могут получить назад вложенную сумму, подав уведомление за три месяца, как и по депозитным облигациям. Существует такая же штрафная санкция в сокрашении процентной ставки, если они обналичиваются в течение первого года.

Контракты на сбережения по мере получения зарплаты

(Save-as-you-earn - SAYE)

Программа SAYE разработана для стимулирования регулярных сбережений и предусматривает способ, при помощи которого сберегатели могут каждый месяц откладывать определенный процент С1юего дохода. Сумма, подлежащая накоплению, перечисляется на банковский счет на основе приказа банка о регулярном переводе средств. По соглашению с работодателем подлежащая сбережению сумма может вычитаться прямо из зарплаты сберегателя и перечисляться в фонд накопления, минуя самого сберегателя.

В прошлом существовало несколько разновидностей контрактов SAYE, и сберегатели до сих пор продолжают вносить по ним средства, включая индексируемый вариант программы, но в настоящее время новым сберегателям предлагается только один тип контракта — это Программа наделения акциями, которая предназначена для лиц, имеющих право на покупку акций компании, в которой они работают, по льготной цене и в определенной пропорции. Детали подобных программ изменяются от компании к компании, но н целом принцип действия всех программ следующий. Служащий дает согласие выплачивать ежемесячную сумму по контракту SAYE в течение установленного срока, обычно от трех до пяти лет. В конце этого периода сбереженные средства выплачиваются в виде определенного «вознаграждения», и служащему предлагается возможность покупки акций компании по цене, установленной при заключении контракта. Если цена акций непривлекательна (например, их рыночная стоимость опустится ниже, чем цена покупки по контракту), то деньги могут быть просто выданы служащему

Для того чтобы сделать такие программы привлекательными для сберегателей, любой полученный прирост капитала освобождается от обложения налогом при условии, что программа была утверждена Налоговым управлением. Соответствующие программы предлагаются также рядом строительных обществ и Министерством государственных сбережений.

Национальный сберегательный банк

Национальный сберегательный банк берет свое начало от Почто- во-сберегательного банка, образованного в 1861 п под контролем Министерства связи. В 1969 г, когда указанное Министерство перестало быть государственным департаментом и превратилось в общественную корпорацию, Почтово-сберегательный банк был «отделен» и стал Национальным сберегательным банком. Он управляется государственными служащими Министерства национальных сбережений, но продолжает осуществлять операции через почтовые отделения страны, которые являются его филиалами. Почтовые отделения открыты для клиентов по субботам в первой половине дня - в этом заключается их преимущество перед филиалами коммерческих банков.

Национальный сберегательный банк имеет очень ограниченный спектр услуг для своих клиентов, предлагая всего лищь два типа счетов, подходящих главным образом для тех вкладчиков, которые не нуждаются в полном наборе банковских услуг. Не проводятся операции по предоставлению кредитов. Средства, вложенные в Национальный сберегательный банк, управляются Комиссарами национального долга и инвестируются в государственные ценные бумаги. Таким образом, капитал вкладчиков надежно гарантируется государством. Доход от этих инвестиций используется для покрытия процентных платежей вкладчикам и операционных затрат

Обычные счета

Обычный счет Национального сберегательного банка (НСБ) может быть открыт любым лицом старше семи лет на максимальную сумму вклада в 10 ООО ф. ст. Информация о всех внесениях и снятиях средств со счета регистрируется в сберкнижке, а при предъявлении сберкнижки в любом отделении или подразделении почты, проводящем операции НСБ, можно без уведомления снять со счета до ЮОф. ст. Более крупные суммы снимаются с уведомлением за несколько дней. Через полгода счет может быть преобразован в обычный текущий счет, по которому в своем почтовом отделении клиент может снимать до 250 ф. ст вдень. Операции по оплате счетов позволяют клиентам оплачивать счета на сумму до 250 ф. ст путем перечисления средств с банковского счета безналичным путем. Эти операции применимы к любым счетам, обычно оплачиваемым по почте, например счета за газ и электроэнергию, плата за телевидение и земельные налоги. Можно оговорить условия регулярного перечисления средств в соответствии с «постоянным поручением» клиента банку, хотя платежи могут осуществляться не чаще, чем раз в месяц. Работодатели имеют возможность напрямую переводить зарплату на счета служащих в НСБ.

Проценты выплачиваются по сальдо на обычных счетах и кредитуются ежегодно 31 декабря. Процентная ставка колеблется вместе с общим уровнем ставок процента, причем НСБ имеет полномочия платить более высокие ставки для привлечения депозитов. В '1987 п, например, по счетам с сальдо в 500 ф. ст. и более процентная ставка была установлена на уровне 6%, а по другим счетам - 3%. Процентные выплаты до .70 ф. ст залюбой год или 140 ф. ст по совместным счетам освобождены от уплаты подоходного налога.

Инвестиционные счета

Вкладчик, которому не нужно снимать средства со счета без уведомления, может открыть инвестиционный счет на максимально разрешенную сумму в 100 ООО ф. ст. В эту сумму не включаются возможные вклады на обычные счета в 10 ООО ф. ст Процентная ставка по инвестиционным счетам выше, чем по обычным, и зависит от дохода, получаемого от инвестиционного фонда, в который инвестируются средства депозитов. Проценты выплачиваются без удержания налога, и держатель счета обязан включать сумму налога на проценты в декларацию Налогового управления. Для всех снятий средств со счета требуется уведомление за месяц. Средства могут выплачиваться наличными или в виде кроссированного варранта (чека), подлежащего оплате через банк.

Регистр национальных сбережений

Некоторые частные инвесторы предпочитают приобретать государственные ценные бумаги (с золотым обрезом), а не государственные сберегательные сертификаты или премиальные облигации. Такие инвестиции часто делаются через посредничество фондовых брокеров, однако инвестор может предпочесть купить, а позже - продать государственную ценную бумагу через Регистр национальных сбережений. Необходимые бланки заявлений можно получить в любом почтовом отделении. Главным преимуществом Регистра является то, что комиссионные по «сделкам» на мелкие и средние суммы - более низкие. В любой день можно инвестировать до 10 ООО ф. ст. в любые ценные бумаги, однако существует лимит общей суммы вложений, сделанных за определенный период. Цены, по которым можно купить и продать ценные бумаги, соответствуют текущим котировкам на них на фондовом рынке.