<<
>>

Муниципальные облигации.

Муниципальные облигации представляют собой долгосрочные долговые обязательства, выпущенные органами власти штатов, городов, округов и т. д. Как и по краткосрочным муниципальным облигациям, процентный доход по долгосрочным облигациям облагается льготным налоговым режимом.
Обеспечением муниципальных облигаций выступают либо будущие налоговые поступления в казну правительства (органа власти) — эмитента, либо доходы от проектов, кредитуемых данными облигациями.

Юридическим и физическим лицам, платящим большие налоги, запрещено проводить операции с муниципальными облигациями, так как местные органы власти могут потерять большие налоговые поступления от таких фирм (страховых компаний, физических лиц с большими доходами и др.), если они попадут под режим льготного налогообложения.

Таким образом, коммерческие банки США имеют возможность работать с целым рядом различных финансовых инвестиционных инструментов. Инвестиционный портфель коммерческого банка зависит от ряда факторов: специализации и размера банка, его месторасположения, целей и задач и т. д.

В основном коммерческие банки США не стремятся работать с корпоративными ценными бумагами, так как доход по ним значительно ниже дохода, получаемого от кредитных операций с теми же корпорациями. Инвестиционный портфель мелких банков США, в основном, состоит из государственных (правительственных) ценных бумаг. Деятельность мелких банков во многом зависит от экономического состояния того региона, в котором они действуют, и поэтому их деятельность является наиболее рискованной. Именно с целью снижения риска и зависимости мелкие банки отдают предпочтение высоколиквидным государственным ценным бумагам. Крупные банки США благодаря широкой финансовой специализации и независимости свой инвестиционный портфель «строят» на долгосрочных (менее ликвидных) государственных, иностранных и корпоративных ценных бумагах, то есть на тех финансовых инструментах, доход по которым более высок и которые более подвержены риску.

Инвестиционные ценные бумаги представляют примерно от 1/5 до 1/3 всех активов банков США и приносят обычно до 1/5 всех банковских доходов. Безусловно, кредитные операции являются самыми высокодоходными банковскими операциями.

Но благодаря инвестиционной деятельности, банки значительно увеличивают свою ликвидность, диверсификацию капитала и уменьшают риск своей финансовой деятельности.

Инвестиционная политика устойчивого банка обычно строится на основе следующих основных принципов:

— осуществление портфельных инвестиций с построением структуры инвестиционного портфеля, ориентированного на высоконадежные инвестиционные инструменты, соответствие объемов и рискованности инвестиционных вложений, отказ от сверхприбыли в ущерб ликвидности;

— быстрое реагирование на появление на рынке инвестиций новых инструментов, активное участие как на биржевом, так и на внебиржевом рынках;

— соответствие инвестиционной политики банка экономической ситуации в стране.

Основными направлениями инвестиционной деятельности такого банка являются:

— расширение инвестиций в высоконадежные ценные бумаги;

— развитие услуг на рынках государственных ценных бумаг;

— расширение смежных с рынком ценных бумаг операций (кредитование под залог Центрального банка, операции «репо» и т.п.);

— осуществление посреднической деятельности на рынке ценных бумаг предприятий и организаций;

— оказание комплекса услуг по акционированию и депозитарному обслуживанию клиентов банка;

— осуществление депозитарных услуг по доверительному (трастовому) управлению инвестиционными портфелями клиентов;

— осуществление надежных и прибыльных инвестиционных проектов.

<< | >>
Источник: Кураков Л. П., Тимирясов В. Г., Кураков В. Л.. Современные банковские системы: Учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Гелиос АРВ,2000. — 320 с.. 2000

Еще по теме Муниципальные облигации.:

  1. не облагаемые налогом муниципальные облигации
  2. 20.2. Особенности рынка внутреннего долга субъектов России (муниципальные бумаги)
  3. Краткосрочные муниципальные облигации
  4. Муниципальные облигации.
  5. Муниципальные жилищные облигации
  6. Облигация
  7. Облигация
  8. § 2. Эмиссия кредитными организациями акций и облигаций
  9. ЭМИССИЯ ОБЛИГАЦИЙ
  10. Освобождение от налогов процентов по муниципальным облигациям
  11. Особенности муниципальных финансов
  12. Муниципальные ценные бумаги
  13. 10.2. Классификация государственных и муниципальных займов
  14. Тема 14. Оценка стоимости и доходности облигаций
  15. §1. Муниципальные займы
  16. Глава 3. Совершенствование правового регулирования муниципального кредита в Российской Федерации
  17. Государственные и муниципальные ценные бумаги