Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов
В сентябре 1982 г в Лондоне открылся абсолютно новый финансовый рынок - Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов {LIFFE). Этот рынок во многом схож с рынками товарных фьючерсов, которые существуют уже много лет Товарный фьючерсный контракт - это соглашение о поставке определенного количества определенного товара, к примеру пшеницы, картофеля, руды и т.
д., по оговоренной цене в установленный срок в будущем. Финансовый фьючерсный контракт - это соглашение о поставке определенной суммы финансовых средств по оговоренной цене в установленный срок в будущем. Таким образом, данный рынок предоставляет механизм хеджирования (страхования) от возможных изменений цены финансовых средств для тех, кому в обозримом будущем понадобятся деньги или появятся средства для инвестиций. Операции на LIFFE проводятся на основе стандартных контрактов. Это позволяет давать более точную котировку цен и облегчает торговлю контрактами. Существует два типа контрактов: процентные и валютные.Процентные фьючерсные контракты
Данные контракты заключаются на предоставление или получение депозитов с фиксированной процентной ставкой в какой-то момент в будущем. Разумеется, при заключении каждого конкретного контракта должна существовать сторона, согласная предоставить депозит, и сторона, согласная его принять на одинаковых установленных условиях и в тот же самый установленный срок. В настоящее время на рынке существует три вида процентных фьючерсных контрактов.
Контракты на базе трехмесячных стерлинговых срочных депозитов. «Вкладчик» берет на себя обязательство в установленный день в будущем предоставить трехмесячный срочный депозит. Минимальная сумма депозита - 250 ООО ф. ст.
Контракты на базе трехмесячных евродолларовых депозитов. Это соглашение о предоставлении депозита в евродолларах в установленный день в будущем. Минимальная сумма соответствует 1 млн.
ф. ст. Как в этом, так и в предыдущем случае, тот, кто получает деньги, обязан представить финансовый инструмент, свидетельствующий о наличии депозита на соответствующую сумму в одном из банков, входящих в установленный список, по существу - депозитный сертификат.Контракт на базе золотообрезных ценных бумаг со сроком 20лет. Этот вид контракта предназначен для долгосрочного хеджирования, и минимальная его сумма составляет 50 ООО ф. ст. Когда «вкладчик» предоставляет деньги, получатель, в свою очередь, предоставляет соответствующее количество государственных ценных бумаг со сроком погашения от 15 до 20 лет.
Такие контракты, особенно первые два типа, представляют интерес в основном для финансовых директоров фирм. Рассмотрим следующий случай: фирма через три месяца должна получить 500 ООО ф. ст за выполнение крупного проекта, и эти деньги она тогда могла бы ссудить. Если финансовый директор полагает, что процентные ставки упадут до поступления средств, то он может попытаться на LIFFE заключить контракт на предоставление депозита на указанную сумму через 3 месяца (когда деньги поступят) и с действующей в настоящее время процентной ставкой. Это устраняет элемент риска в финансовом планировании фирмы, так же как форвардный валютный контракт устраняет риск при операциях с иностранной валютой за границей.
Валютные фьючерсные контракты
Эти контракты представляют собой стандартизированную форму форвардных валютных контрактов. Минимальная сумма контракта эквивалентна 25 ООО ф. ст. На рынке осуществляются операции с несколькими валютами, в том числе фунтами стерлингов, долларами США, немецкими марками, швейцарскими франками и японскими йенами. При заключении контракта стороны обязуются поставить друг другу определенные суммы в оговоренных валютах в установленный день в будущем (разумеется, при такой сделке обменный курс также фиксирован).
Таким образом, посредством рьтков валютных и процентных фьючерсных контрактов LIFFE построила еще один мост между денежным и валютным рынком.