<<
>>

2.2. Лизинговая деятельность коммерческого банка как одна из форм его инвестиционной практики.

В системе банковского кредитования и обеспечения возврата ссудных средств получает все более широкое развитие лизинг.

Лизинг - это аренда. Однако в бизнесе под лизингом понимается предпринимательская аренда: оборудования, недвижимости, то есть основных фондов.

Совершенно очевидно, что только при развитии отечественной промышленности производители и продавцы российских товаров смогут проводить эффективную ценовую политику, ориентированную на потребителя. Но для увеличения выпуска конкурентноспособной продукции предприятиям необходимы современные средства производства, а это требует значительных инвестиций, которых, как известно, не хватает.

В связи с этим целесообразны поиск и внедрение нетрадиционных для нашего народного хозяйства финансовых инструментов обновления материально-технической базы предприятий различных форм собственности. Один из эффективных таких инструментов, позволяющих осуществлять крупномасштабные капитальные вложения, - широко применяемый в мире лизинг, который включает элементы кредитных инвестиционных и внешнеторговых операций.

Он представляет собой передачу лизингодателем в аренду оборудования лизингополучателю во временное пользование для предпринимательских целей. Это оборудование приобретается лизингодателем за счет собственных или привлеченных финансовых средств, с договором финансовой аренды (лизинга) имущества и является его собственностью.

Лизинг — это особая форма на приобретение оборудования, которое далее будет предоставлено в аренду.

За последние годы объем лизинговых операций в нашей стране довольно быстро увеличивается. В 1994 г. была создана Российская ассоциация лизинговых компаний (Рослизинг), в которую входят в настоящее время около пятидесяти компаний. Эти компании в 1995 г. заключили договоры о лизинге оборудования на общую сумму 170 млрд. руб. (42 млн.

долл.), в 1996 г. эта цифра возросла до 670 млрд. руб. (1340 млн. долл.), а в 1997 г. - до 2,8 трлн. руб. .(500 млн. долл.). В 1999 году на российском рынке 50 крупных лизинговых компаний, их совокупный оборот составил больше 2 млрд. долл.

В зарубежных странах годовой объем лизинговых операций составляет свыше 400 млрд. долл., в том числе в США - 130 млрд. долл., в странах Европы - 124 млрд. долл., В Японии - 39 млрд. долл.

Из приведенных цифр, можно сделать вывод, что в России, лизинг находится в «зародышевом» состоянии, но есть хорошая база, чтобы эта форма кредита получила развитие.

Преимущества лизинга. Актуальность его развития в России и создание лизингового рынка в СНГ обусловлено прежде всего неудовлетворительным состоянием парка оборудования многих отечественных предприятий (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т.д.). Лизинг по сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупку в рассрочку, банковский кредит или ссуда предприятию) имеет ряд преимуществ. Важнейшими из них являются следующие:

Лизинговое имущество заранее не оплачивается. Сделка полностью финансируется лизингодателем, а лизингополучатель не проводит крупных единовременных затрат и может высвободить дополнительные средства для производственно-экономического развития. Плата за лизинг осуществляется в течение договорного срока из суммы доходов, получаемых в результате использования предоставленного оборудования.

Арендные платежи осуществляются после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, что позволяет предприятию осуществлять платежи из выручки за продукцию выработанной на арендуемом оборудовании. Фиксированный график лизинговых платежей определяет четкую плановую и расходную базу и облегчает внутрипроизводственную калькуляцию. Приобретение оборудования по лизингу позволяет оптимизировать налоговые отчисления, в частности уменьшить размер налогооблагаемой прибыли за счет отнесения лизинговых платежей на непроизводственные расходы (в составе «прочих затрат» согласно постановлению Правительства РФ от 5 августа 1992 г.

учитываются расходы по оплате за аренду в случае аренды отдельных объектов основных производственных фондов). Поскольку лизинговая компания является собственником сдаваемого в аренду имущества, то последнее не числится на балансе лизингополучателя и в соответствии с инструкцией Госналогослужбы №7 от 18 марта 1998 г. «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на имущество предприятий», полученное в аренду имущество налогом не облагается.

Появляется возможность экономии финансовых ресурсов на трансакциях, так как устраняются трудоемкие операции по приобретению имущества (заключение договора купли-продажи, производства платежа и т.п.), по содержанию и обслуживанию (амортизационные отчисления, уплата налогов на основные средства, страхование), по ликвидации и продаже имущества. В соответствии с финансовыми условиями на предприятии и на рынке можно принимать оперативные решения об обновлении производственных мощностей за счет выкупа оборудования, продления лизингового соглашения или обмена лизингового имущества на более современное.

В лизинговом контракте оговаривается способ платежей. Таким образом, лизинг в отличие от относительно жестких кредитов позволяет погашать расходы по инвестированию исходя из возможностей предпринимателя и особенностей эксплуатации лизингового имущества. При недостаточном сбыте продукции лизингополучатель может вернуть арендуемое имущество лизингодателю, что позволяет уменьшить риск возникновения возможных убытков при освоении новой продукции. Уменьшаются эксплутационные издержки за счет более высокой степени использования арендуемого имущества (целевое использование объекта лизинга является обязательным условием сделки).

Кроме того, Международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок при подсчете национальной задолженности, что позволяет предпринимателю-лизингополучателю сохранять кредитную линию (лимит на получение кредита).

Осуществление лизинговой операции, и ее участники. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме земельных участков, других природных объектов, а также имущества, предназначенного для личного или семейного пользования.

Например, сдача квартиры в аренд) не является лизинговой сделкой. Имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия договора является собственностью лизингодателя. В договоре может быть предусмотрено право выкупа лизингового имущества лизингополучателем по истечение или до истечения срока договора.

Одним из перспективных форм лизинга является возвратный лизинг. Операция возвратного лизинга позволяет предприятию временно высвободить связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжить фактически пользоваться им уже на правах аренды, после окончания которой, не исключается возможность выкупа этого имущества лизингополучателем. Главное в этой ситуации - то, чтобы оборотные средства, полученные лизиногополучателем (первоначальным собственником) от реализации имущества, не «проедались» полностью, а хотя бы частично направлялись на приобретение нового, более производительного оборудования.

Таким образом, при лиз-бэке предприятия получают доступ к нетрадиционным финансовым источникам.

Но наш взгляд внедрение лиз-бэка в России связано с рядом трудностей и не решенных в законодательном порядке вопросов.

При продаже оборудования лизингодателю по остаточной балансовой стоимости у первого не образуется прибыли, что налоговые органы могут поставить под сомнение (а это, в свою очередь чревато негативными последствиями).

Если продажа оборудования осуществляется с НДС, то это несомненно, ведет к удорожанию имущества, и следовательно, лизингодателю приходится привлекать большой объем фондирования, а лизингополучателю - выплачивать более высокие лизинговые платежи.

Лиз-бэк сегодня привлекателен только в тех случаях, когда объектом является движимое имущество, относящееся к активной части основных фондов, к которому в соответствии с постановлением правительства РФ от 29 июня 1995 г., относится оборудование, амортизационный коэффициент которого не превышает 3. Для недвижимого имущества вопрос ускоренной амортизации в законодательном порядке пока не решен.

Лизинговая компания несет риск остаться с оборудованием, которое, учитывая специфику сделки такого рода и российские особенности, уже непригодно для дальнейшей сдачи его в лизинг другому субъекту в случае нарушения условий договора лизинга. Кроме того, лизингодатель в этом случае столкнется также с проблемой утилизации этого имущества, расходы на которую сопоставимы с остаточной стоимостью объекта лизинга.

В условиях жесткого финансового кризиса, который переживает наша страна, лизинговые компании столкнулись с проблемой привлечения кредитных ресурсов для фондирования лизинговых сделок, особенно сделок возвратного лизинга.

Некоторые российские экономисты, в частности Рубченко М., предлагают сдавать в возвратный лизинг целые предприятия. Эта идея заслуживает внимания, но ее авторы совершенно не учитывают всю сложность, а зачастую и невозможность проведения такой сделки в настоящее время в российских условиях, особенно когда объектом лизинга является крупное предприятие.1

Обратимся к гражданскому законодательству. Статья 132 ГК РФ гласит, что предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Этот комплекс признается недвижимостью в целом, но по действующей классификации не относится к основным фондам, что фактически, в соответствии с постановлением правительства № 633, выводит его из состава объектов лизинга. Таким образом, лиз-бэк предприятий законодательно еще не оформлен и их можно сдавать только в простую аренду.

Представим, что лизинг предприятий разрешен и в стадии рассмотрения находится сделка, по которой в возвратный лизинг, сдается крупное предприятие. В таком случае неизбежно возникает ряд проблем, таких, как проблема фондирования сделки, привлечения большой группы высокооплачиваемых профессионалов. К тому же все это требует разработки специального законодательного обеспечения, учитывающего национальные особенности и зарубежный опыт.

Что касается использования механизма лиз-бэка российскими лизинговыми компаниями, то до начала августовского кризиса 1998 г. лишь немногие из них, в основном крупные, решились сообщить о готовности оказывать такую услугу. Впрочем, условия такой сделки не приносят лизингополучателю значительных выгод по сравнению с получением кредита: денежные средства, полученные от реализации имущества лизинговой компании, должны бить размещены на депозит в банке и носят страховой характер. Такая сумма сулит лизингополучателю выгоду только в виде возможного освобождения от налога на имущество, если у лизинговой компании имеются такие льготы в получении

' Эксперт, 1998. №2.с.18.? процентов по депозиту и в ускоренной амортизации оборудования, причем лизинговые платежи относятся на собственность продукции и услуг у лизингополучателя. Правда, эти преимущества нивелируются стоимостью заемных средств, привлекаемых для финансирования сделки лизингодателем.

Итак, несмотря на всю привлекательность лиз-бэка (по опыту зарубежных компаний) и возможность получения положительного экономического эффекта не только для обеих сторон сделки, но и в макроэкономическом масштабе в виде стимулирования развития производства, модернизации парка оборудования и экономии на частичном освобождении от налогового бремени, рынок возвратного лизинга в России, вероятно, еще долго будет находиться в зачаточном состоянии, пока не будут сняты различные барьеры на пути его развития.

Оперативный лизинг характеризуется кратко- и среднесрочными контрактами (обычно кроме амортизационного периода). Согласно эт им контрактам арендатор (лизингополучатель) имеет право расторгнуть контракт в любое время после соблюдения указанного в нем срока.

Международный лизинг способствует активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами. Он получает все более широкое распространение, способствуя модернизации производства на основе современных зарубежных технологий, обновлению активной части основных фондов в соответствии с мировыми достижениями, формированию собственных лизинговых организаций. Но развитие международного лизинга возможно только при приведении нормативных актов в соответствие с законодательством. Необходимо пересмотреть механизм таможенного налогообложения. В фокусе внимания таможенников должен находиться не субъект лизинга- лицензированный российский лизингодатель, как прелагает ГТК, а объект лизинга- оборудование, которое может быть поставлено в Россию для модернизации и технического перевооружения отечественных предприятий. И если при этом зарубежная лизинговая компания будет находиться не в равном положении с российском компанией, то сделки просто не состоится.

Одной из форм решения этой проблемы может стать специальное регулирование механизма сублизинга, то есть когда зарубежная и отечественная компания работают совместно над проектами. И при этом российский участник получает генеральную лицензию Центрального банка, такую же, как при лицензировании других банковских операций.

С учетом международного опыта представляется целесообразным дать возможность лизингодателям и лизингополучателям самостоятельно решать в рамках договора о лизинге вопрос о поставке лизингового имущества на баланс одного из них. Дело в том, что вышедший в ноябре 1995 г. приказ Министерства финансов имел целью упорядочить в соответствии с мировой практикой бухгалтерский учет лизинговых операций. Однако этот локальный нормативный акт внес большую сумятицу в деятельность лизинговых компаний. Так как усложнил проблемы переоценки стоимости имущества и порядка начисления амортизации.

<< | >>
Источник: ЛАЗАРОВА ЛАРИСА БОРИСОВНА. Инвестиционная деятельность коммерческих банков. Диссертацияна соискание ученой степени кандидата экономических наук. Санкт-Петербург -2000. 2000

Еще по теме 2.2. Лизинговая деятельность коммерческого банка как одна из форм его инвестиционной практики.: