Краткий обзор

Денежный рынок связан с краткосрочными кредитными операциями. Он подразделяется на:

а)              классический денежный рынок;

б)              параллельный денежный рынок.

Параллельный денежный рынок включает шесть взаимосвязанных рынков:

а)              рынок местных органов власти;

б)              стерлинговый межбанковский рынок;

в)              евровалютный рынок;

г)              рынок депозитных сертификатов;

д)              рынок финансовых домов;

е)              межфирменный рынок.

Местные органы власти финансируют значительную часть своих расходов за счет заимствования на рынке капиталов и денежном рынке. Их важнейшими инструментами на денежном рынке являются:

а)              векселя местных властей;

б)              займы местных властей.

Стерлинговый межбанковский рынок возник как средство, позволяющее второстепенным банкам ссужать и заимствовать деньги друг удруга. В настоящее время клиринговые банки получают значительную часть своих депозитов через этот рынок, который является связующим звеном между всеми оптовыми денежными рынками.

Евровалютой называются валютные депозиты в банке другой страны. Данный рынок является важным источником дополнительных ликвидных средств.

Еврооблигации дают возможность осуществлять долгосрочные валютные заимствования.

Депозитные сертификаты - это обращающиеся инструменты, позволяющие покупателям при необходимости перевести свои средства в ликвидную форму до наступления срока погащения. Существуют стерлинговые и долларовые депозитные сертификаты.

Финансовые дома, как и банки, ссужают деньги, принятые в качестве депозитов, и им выгодно заимствовать часть средств на денежных рынках.

Межбанковский рынок позволяет крупным фирмам ссужать друг другу ликвидные средства.

Валютный рынок является, по существу, международным рынком с едиными ценами.

Лондонский валютный рынок образуют брокеры и дилеры, через которых экспортеры, импортеры, инвесторы и спекулянты приобретают или избавляются от имеющейся у них валюты.

Обменный курс представляет собой цену одной валюты, выраженную в другой.

Наличный курс валюты (курс «спот») - это курс, по которому расчеты по сделке производятся сразу после ее заключения.

Форвардный курс - это курс, по которому заключаются срочные валютные сделки (поставка валюты осуществляется в установленное время в будущем).

На Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов осуществляется торговля срочными контрактами на поставку денег Деньги здесь рассматриваются как товар.

Существует два типа финансовых фьючерсных контрактов:

а)              процентные контракты;

б)              валютные контракты.

Вопросы

1. Дайте определение понятий:

а)              валютный курс;

б)              депозитные сертификаты;

в)              евровалюта;

г)              фьючерсные контракты;

д)              форвардные валютные контракты.

Перечислите составляющие параллельных денежных рынков.

Перечислите виды финансовых фьючерсных контрактов.

Опишите функционирование рынка местных органов власти.

Верно или неверно?

Классический и параллельные денежные рынки полностью изолированы друг от друга.

В настоящее время банки держат больше векселей местных властей, чем казначейских векселей.

Евровалютный рынок - это рынок долларовых депозитов, находящихся вне США.

Валютная спекуляция представляет собой негативное явление, поскольку нарушает сложившееся соотношение обменных курсов.

Форвардный валютный обменный курс отражает ожидания дилера в отношении курса «спот» на момент истечения срока контракта.

Объясните, в каких случаях импортеру может быть выгодно ускорять или задерживать валютные платежи (leads and lags).

1. Проанализируйте причины, по которым клиринговые банки становятся участниками стерлингового межбанковского рынка.

8. Объясните, почему валютные обменные курсы подвержены постоянным колебаниям. Какие факторы их определяют?

Задания

1. Купите свежую Financial Times и найдите страницу, посвященную иностранным валютам и денежным рынкам. Найдите раздел, информирующий о евровалютных процентных ставках и курсе фунта стерлингов «спот» и «форвард».

Выберите любые три евровалюты и вычислите среднее расхождение процентных ставок между каждой из них и фунтом стерлингов (по трехмесячным депозитам).

Составьте сравнительную таблицу величин этих расхождений и величин скидок или премий, выраженных в виде процентной ставки в годовом исчислении, на которые трехмесячная ставка по каждой из валют отличается от курса «спот» относительно фунта стерлингов.

2. Возьмите самый последний баланс вашего банка.

Определите, какую часть (в процентном выражении) от общего количества депозитов составляют депозиты, полученные через каждый из рассмотренных нами денежных рынков. Подготовьте краткий доклад о значении полученных результатов для выступления в своем Институте банкиров.