<<
>>

Корпоративные облигации.

Корпоративные облигации представляют собой обязательства крупных промышленных и производственных фирм, выпущенных с целью привлечения долгосрочных кредитных ресурсов. Например, к 1991 г.
известная автомобильная корпорация США «Дженерал моторс» выпустила около 75 различных видов облигаций с суммами выпусков от 50 млн до 750 млн долларов, со сроками погашения от 1991 г. до 2015 г. и с купонной ставкой от 5% до 15%. Кроме того, обеспечением данных облигаций выступали разные активы в зависимости от вида облигации и риска ее непогашения.

В последнее время в США стали выпускаться так называемые облигации с высокой степенью риска. В отличие от других корпоративных облигаций первичным источником средств погашения данных облигаций служат средства, которые должны поступить от продажи активов фирмы в результате ее реконструкции учредителями с целью повышения прибыльности фирмы. Доход по этой категории корпоративных облигаций довольно высок из-за высокой степени их риска. Объем рынка облигаций с высокой степенью риска составляет примерно около 15% общего объема рынка корпоративных облигаций. Корпорации осуществляют продажу своих облигаций либо через дилеров, либо непосредственно инвесторам. Корпоративные облигации выпускаются также в иностранных валютах. В частности, хорошо развит рынок еврооблигаций.

При непосредственном содействии правительства в США был создан ряд организаций, проводящих исследования фирм-эмитентов корпоративных облигаций и консультирующих инвесторов данных ценных бумаг. Эти организации оценивают финансовую, производственную деятельность фирм-эмитентов и публикуют свои результаты в средствах массовой информации с целью предотвращения вложений инвесторов в ненадежные и очень рискованные корпоративные облигации.

Корпоративные облигации являются более привлекательными для различных страховых и пенсионных фондов, чем для коммерческих банков, так как инвестиции в них более рискованны, чем инвестиции в правительственные ценные бумаги, и вторичный рынок корпоративных облигаций развит довольно слабо. В России рынок корпоративных ценных бумаг представлен, прежде всего, ценными бумагами, эмитентами которых являются крупные монополисты, такие как Газпром, РАО ЕЭС России и др.

<< | >>
Источник: Кураков Л. П., Тимирясов В. Г., Кураков В. Л.. Современные банковские системы: Учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Гелиос АРВ,2000. — 320 с.. 2000

Еще по теме Корпоративные облигации.:

  1. Рынок корпоративных облигаций
  2. 5.2.2. Уточнение механизмов корпоративного контроля
  3. Корпоративные облигации.
  4. Мусорные облигации
  5. 2.4. РЫНКИ ОБЛИГАЦИЙ
  6. § 2. Эмиссия кредитными организациями акций и облигаций
  7. Определение долей акций и облигаций в инвестиционном портфеле
  8. Стоимость капитала, полученного при размещении конвертируемых облигаций
  9. Конягина М.Н., канд. экон. наукКОРПОРАТИВНЫЕ ОТНОШЕНИЯ - НОВАЯ ДОМИНАНТА В СОВРЕМЕННОМ БАНКОВСКОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ
  10. Куделич Е.В.БАНКОВСКИЕ ОБЛИГАЦИИ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ
  11. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ОБЛИГАЦИЙ
  12. Корпоративные и производные ценные бумаги
  13. Обещанная доходность заемного капитала. Оценка облигаций
  14. Тема 14. Оценка стоимости и доходности облигаций
  15. Управление облигац займом (03)
  16. Классификация облигаций.