<<
>>

Изощренная (игровая) стратегия

исходит из возможности потери капитала ради получения максимальной прибыли. В этом случае инвестиционный банковский портфель формируется из спекулятивных ценных бумаг низкого качества с колеблющимся курсом.
Во всем мире к данной стратегии относят также операции на валютном рынке.

При определении риска для портфеля инвестиций производят измерения стандартной девиации (среднего квадратичного отклонения) распределения доходов.

Портфель инвестиций, содержащий п капиталов, будет иметь следующее значение квадрата стандартной девиации:

Портфель инвестиций, содержащий п капиталов, будет иметь следующее значение квадрата стандартной девиации:

,

где Кpi — доход по портфелю инвестиций при i-м состоянии экономики; Кр — ожидаемая норма дохода по портфелю инвестиций; Рi — вероятность наступления i-го состояния экономики.

Проведенные специалистами расчеты показывают, что нет особой необходимости в включении в инвестиционный портфель большого числа ценных бумаг. Для успешной диверсификации основной части несистематического риска по ценным бумагам достаточно иметь 10—15 видов акций различных эмитентов.

Таким образом, выбор банком инвестиционной политики должен основываться на следующем:

— определение набора эффективных портфелей инвестиций, имеющих наивысший ожидаемый доход для любой степени риска и наименьший уровень риска для любого ожидаемого дохода;

— выбор наилучшего для данного конкретного банка инвестиционного портфеля.

Помимо диверсификации существует еще ряд методов, способствующих снижению инвестиционного риска. К ним относятся факторы, связанные с категорией управленческого риска: приобретение дополнительной информации; хеджирование, предполагающее заключение фьючерсных сделок; страхование, приобретение контроля над деятельностью в связанных отраслях; учет и оценка доли использования специфических (уникальных) фондов предприятия в ее общих фондах.

<< | >>
Источник: Кураков Л. П., Тимирясов В. Г., Кураков В. Л.. Современные банковские системы: Учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Гелиос АРВ,2000. — 320 с.. 2000

Еще по теме Изощренная (игровая) стратегия:

  1. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  2. Изощренная (игровая) стратегия
  3. В.М. Полтерович ТРАНСПЛАНТАЦИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИНСТИТУТОВ