Изощренная (игровая) стратегия

При определении риска для портфеля инвестиций производят измерения стандартной девиации (среднего квадратичного отклонения) распределения доходов.

Портфель инвестиций, содержащий п капиталов, будет иметь следующее значение квадрата стандартной девиации:

где Кpi — доход по портфелю инвестиций при i-м состоянии экономики; Кр — ожидаемая норма дохода по портфелю инвестиций; Рi — вероятность наступления i-го состояния экономики.

Проведенные специалистами расчеты показывают, что нет особой необходимости в включении в инвестиционный портфель большого числа ценных бумаг. Для успешной диверсификации основной части несистематического риска по ценным бумагам достаточно иметь 10—15 видов акций различных эмитентов.

Таким образом, выбор банком инвестиционной политики должен основываться на следующем:

— определение набора эффективных портфелей инвестиций, имеющих наивысший ожидаемый доход для любой степени риска и наименьший уровень риска для любого ожидаемого дохода;

— выбор наилучшего для данного конкретного банка инвестиционного портфеля.

Помимо диверсификации существует еще ряд методов, способствующих снижению инвестиционного риска. К ним относятся факторы, связанные с категорией управленческого риска: приобретение дополнительной информации; хеджирование, предполагающее заключение фьючерсных сделок; страхование, приобретение контроля над деятельностью в связанных отраслях; учет и оценка доли использования специфических (уникальных) фондов предприятия в ее общих фондах.