1.2 Институциональные преобразования и организационный механизм банков

В 2000 году приходит время оценивать происходящие за последнее десятилетие в Республике Армения экономические реформы. Как и другие молодые независимые 'Ф              государства,              наша страна, проведя структурные реформы и переход от административно-

командной к рыночной экономике, основывалась на экономической программе, выработанной в рамках Вашингтонского консенсуса.

Конечно, мы считаем, что в основе глубочайшего экономического кризиса лежат объективные причины. На наш взгляд к ним можно отнести:

•» отсутствие государственности и опыта управления государством;

*              В результате каждый государственный чиновник отождествляет себя с государством,

что и приводит к распространению коррупции, безобразной привычки подмены государственного кармана на личный.

-» продолжающая уже на протяжении восьми лет экономическая и транспортная блокада;

Потери от транспортной блокады сопоставимы с потерями от локального военного конфликта.

-» наличие обширной зоны бедствия, охватывающей 30% территории страны;

Зона бедствия породила величайшие социальные и демографические катаклизмы. Не восстановлены огромный промышленный потенциал региона, жилищный фонд, животноводческие комплексы.

деформированность структуры экономит Армении. Промышленность Армении работала на привозном сырье и полуфабрикатах, интегрированной в единую плановую экономику СССР и оказавшейся нежизнеспособной в условиях независимых государств; Эта проблема свойственна многим странам постсоветского пространства. Но гиганты промышленной индустрии Армении за редким исключением не востребованы и действуют на минимуме своих мощностей. Происходит необратимый физический износ оборудования, производственных цехов и сооружений.

•» отсутствие инфраструктуры, обслуживающей рынок;

Государственная экономическая политика последних лет ориентировалась на создание рыночной инфраструктуры, о чем свидетельствует и активная риторика реформаторов. В самом начале реформ, государство отказалось от активной роли в банковском секторе. Из-за хронического отсутствия средств, государство провозгласило курс на постепенное самоустранение и передачу основных элементов инфраструктуры иностранным компаниям путем продажи. Так было с приватизацией крупнейшей государственной телекоммуникационной компании «Арментел», получившей законодательно закрепленную монополию на связь. Летом 2000 года Национальное

Собрание, под давлением Международного Валютного Фонда и Всемирного Банка проголосовало за изменения в программе приватизации и включило в список приватизируемых объектов распределительные электросети. На повестке дня рассмотрение возможностей приватизации государственной авиакомпании и железных

дорог.

* пробелы в законодательстве;

На состоявшейся 8-10 сентября в Нью-Йорке и Женеве встречах Президента Армении Р. Кочаряна с представителями деловых кругов армянской диаспоры, он особо подчеркнул, что в стране сложилось целостное законодательное поле, чего не было на заре строительства государственности.

•» неразвитость цивилизованного рыночного мышления в психологии населения. Данная проблема больше социально-психологическая, чем экономическая, но она значительно мешает ходу экономических преобразований и вовлечению страны в цивилизованные рыночные взаимоотношения.

Даже наличие таких обширных объективных причин не может скрасить тяжесть ошибок субъективного характера. Основная из них - размытая и непоследовательная экономическая политика. За все годы экономических реформ ни одно из часто меняющихся правительств Армении (за последние восемь лет сменилось девять премьер-министров) не сформулировало цели и стратегию социально-экономического развития страны. Каждое новое правительство выглядело многообещающим при назначении, но в деятельности своей не отходило от психологии временщиков. В основном все премьеры и правительства занимались лишь оперативными вопросами, при полном попустительстве стратегических вопросов. Исключением обещало стать Правительство, сформированное парламентским большинством, после выборов в мае 1999 года.

В 1998 году Правительство «молодых реформаторов» пыталось сформулировать экономическую программу под названием «рост через стабильность». Подразумевался переход от макроэкономической стабильности к экономическому росту. Убедив общество, что, сдерживая инфляцию и удерживая без сильных колебаний обменный курс, экономический блок Правительства надеялся осуществить прорыв в привлечении иностранных инвестиций и выйти на рекордные темпы роста ВВП. Скорое наступление перелома и улучшение условий жизни населения казалось, имели под собой реальные предпосылки.

Но итоги года оказались неоднозначными. В ноябре-декабре 1998 года обострился дефицит государственного бюджета, одновременно резко упали цены на государственные облигации.

Чем чревата подобная ситуация экономической науке известно. Ощущается нехватка денег, развивается бартер и натуральный обмен, появляются суррогаты денег. В Армении с ее либеральным валютным регулированием усиливается роль доллара в денежном обращении, и он выполняет функцию параллельной национальной валюты. Долларизация экономики приняла всеохватывающий характер, наличный доллар является платежным средством наравне с армянским драмом.

Кроме того, поддержание объема денежной массы в размере 8-10% ВВП (по странам «большой семерки» этот индикатор варьируется в пределах 55-100%, по развивающимся странам 40-60%), порождает искусственное повышение обменного курса драма к доллару и основным мировым валютам. (См. таблицу 1.3). Последнее способствует импорту (часто в

страну завозится некачественное продовольствие из стран Ближнего Востока) и стимулирует отток иностранной валюты из страны. А экспорт, в частности в страны - торговые партнеры по СНГ, девальвировавшие свои валюты, армянской продукции дорожает и сужается. В связи с этим катастрофическое состояние дефицита торгового баланса (33,6%ВВП в 1997 году и 30,45%ВВП в 1998 году) сохранилось, при сокращении

возможностей экспорта.

Уже более пяти лет ведутся переговоры о вступлении Армении в Всемирную Торговую Организацию, но пока без видимых достижений. Нужно понимать, что экспорт армянских товаров и услуг без мощной государственной поддержки не продвинется, и будет ^              колебаться              в пределах 220-290 миллионов долларов США.

Приходится констатировать, что пресловутая формула «рост через стабильность»

оказалась неудачной. В Армении не произошло экономического чуда. Низкая инфляция недостаточное условие для обеспечения долгосрочного экономического роста. Так называемая макроэкономическая стабилизация на проверку оказывается депрессией или застоем, и оно не может само по себе привести к экономическому росту. Без проведения структурных реформ для формирования реально действующих рыночных механизмов и установления благоприятного инвестиционного климата, создание условий для устойчивого роста, на наш взгляд, не представляется возможным. Пока в стране не будет преодолена негативная динамика снижения платежеспособного спроса, жизненный уровень людей будет неуклонно снижаться.

Не помешало бы обратиться к опыту стран Восточной Европы, например Польши, где экономический рост сопровождался сравнительно высокой инфляцией и политикой стимулирования внутреннего рынка. Страны, достигшие наибольшего успеха в реформировании экономик, не подались соблазнам неолиберальной модели, ставившей во

главу угла всеобщую экономическую свободу с максимальным сокращением государственного регулирования. Экономики этих стран либерализовали не в одночасье, а поэтапно, шаг за шагом. Хотя риторика реформаторов была одинаково направленной к либеральным ценностям, но реальные поступки носили рациональный характер[5]. К примеру, массовая приватизация началась в Польше лишь к концу 1996 года. Опыт стран региона показал, что приватизация экономики может оказать позитивное воздействие лишь в том случае, если она сопровождается необходимой институциональными переменами и эффективной экономической политикой, направленной на создание движущего механизма рыночной экономики- конкуренции.

Основной акцент в экономической политике при переходе к рынку должен делаться на двух группах вопросов: создания в экономике рыночного механизма, способного обеспечивать экономический рост и повышение благосостояния граждан и формирование равновесной экономики, где наличествует рыночное равновесие, когда предложение товаров и услуг уравновешивается платежеспособным спросом[6]. Нормальный рыночный механизм обеспечивается равной для всех конкурентной средой и объективной системой распределения, стимулирующей и собственников, и наемных работников. Рыночное равновесие должно основываться на равновесном состоянии рынков действующих в экономике, при косвенном участии государства.

При кажущейся либеральности в Армении отсутствует реальная конкурентная среда, равные условия хозяйствования. Широкое распространение получили легальные и полулегальные монополии. Монополиям свойственно завышение цен из-за неразвитости инфраструктуры. Монополизация хозяйственной сферы достигла угрожающих масштабов. После окончательной приватизации в 1997 году компании «Арментел» ее собственник - греческая компания ОТЕ получила законодательно закрепленное монопольное положение на территории Армении по всем видам связи, в том числе сотовой. Распространены преференции по отношению к отдельным частным компаниям, зависящие от степени близости к властным структурам, привычна практика, когда одни компании платят налогов больше, а другие меньше. Вследствие этого цены на потребительские товары, топливо, электричество в несколько раз превышают аналогичные цены в России. Для выправления ситуации необходимо на государственном уровне принять меры по ограничению монополий и установлению реально равных возможностей.

При переходе к рынку в стране должны быть сформированы нормально действующие рынки товаров и услуг, рабочей силы, недвижимости, земли, капитала, валюты, ценных бумаг, межбанковского кредитного рынка и др. Сформировать рынок товаров и услуг оказалось относительно просто, но он еще очень далек от цивилизованной формы. Широкое распространение получила ярмарочная и оптовая уличная торговля. Начальный товарный голод был удовлетворен относительно легко, но очень скоро и остро встал вопрос ограниченности потребительского спроса.

В Армении впервые в СНГ в 1992 году был принят Земельный Кодекс. По нему земля может выступать объектом приватизации, купли и продажи, обмена. При этом до 2000 года еще не до конца сложились рыночные институты по осуществлению сделок с землей и недвижимостью. Ликвидность стихийного рынка невелика из-за низкого платежеспособного спроса.

Межбанковский валютный и кредитный рынок жестко регулируется со стороны ЦБ РА. Валютный курс определяется ежедневно со стороны ЦБ РА, отсутствуют рыночные механизмы определения обменного курса. Ставки на рынке государственных бумаг жестко регулируются со стороны Центрального Баша. Рынок ценных бумаг так и не перешел из зачаточной в зрелую стадию. Общий анализ позволяет сделать вывод, что на каждом из названных рынков что-то проделано, но нигде процесс не доведен до логического конца. Резюмируя, мы делаем вывод, что равновесное состояние не наблюдается как из-за сформировавшихся рынков, так и перманентного падения реального потребительского спроса.

«Настоящий рынок начинается не там, где есть равновесие, а там, где рынок движет экономикой, где рыночный механизм, превращается в двигатель экономического развития и

рыночный механизм толкает экономику вверх, требует, чтобы росла эффективность, снижались затраты, обновлялась продукция, шел технологический прогресс... Реальный рыночный механизм начинается работать только тогда, когда нельзя увеличить прибыль таким простым путем, как повышение цен[7]». В Армении торговля валютой и вложения в ГКО ^              приносили до 45-50% в валюте, при этом инфляция в 1998-99 годах колебалась в пределах

0-2% годовых, а среднегодовой обменный курс драма к доллару США в 1997-99 годах колебался в пределах .9% (1997 год 1 $=490,77 , 1998 год 1$=504,87 1999 год 1 $=535). Приведенные примеры свидетельствуют об имеющемся в стране рыночном механизме.

В классическойэкономической науке описываются четыре фазы экономического цикла и указывается, что после кризиса и депрессии начинается оживление и подъем. Развитые западные страны на протяжении последних десятилетий воздействуют на экономический цикл с целью сглаживания фаз. Не наблюдается кризисов и бурных подъемов. В постсоветских же государствах пребывающих в состоянии перманентного кризиса должен ^              наступить долгожданный подъем. Государству необходимо всячески стимулировать этот

процесс и самое главное никак не препятствовать ему. Общеизвестно, что в классической рыночной экономике выход из кризиса начинается с инвестиционного бума.

«Инвестиции -.вот та движущая сила, которая, вытягивает экономику из кризиса, обеспечивает оживление, а потом подъем. Инвестиции являются наиболее динамичным элементом экономического развития[8]». Для развертывания в стране инвестиционного бума важны как внешние, так и внутренние источники финансовых средств.

Особое значение для достижения экономического роста имеют иностранные инвестиции. Тут важно понимать, что инвесторы идут не туда, где все сверх

|г

^              либерализовано, а туда где есть свои точки роста. Если в нашей стране не будет

собственных калиталошюжений в промышленность или сферу услуг, то и иностранцы не станут вкладывать деньги в ее экономику.

Сбережения населения вряд ли могут служить основой для разворачивания инвестиционного бума. С одной стороны с началом реформ произошло замораживание и обесценение вкладов населения в Сбербанке. Последовавшее затем появление финансовых пирамид полностью исчерпало доверие вкладчиков к банкам и финансовым организациям. В итоге мы имеем тот факт, что, большая часть сбережений населения находится вне банковской сферы. С другой стороны, за последние четыре года, в банковской сфере отсутствовали масштабные кризисы и серьезные системные проблемы. Основная заслуга в этом принадлежит жесткому регулированию и надзору со стороны ЦБ РА. В банковской системе в 1998-99 годах наблюдался рост депозитов. В структуре депозитов львиная доля приходится на валютные, в основном долларовые депозиты (см. таблицу 1.4). Основная причина этого кроется в долларизации экономики: цены на товары, расчеты, выплата зарплаты в теневом секторе и соответственно сбережения производятся в долларах. Сверхзадачей является дестимулирование массовой практики покупки валюты для сбережений и-вытеснение доллара из сферы денежного оборота внутри страны.

Анализ депозитов (млн. долларов США)

Источник: Минсгатистикк              Табл ица 1.4

Объем денег на руках населения оценивается в 200-300 миллионов долларов США. Конечно, привлечь весь этот объем в коммерческие банки практически невозможно. Одна часть названной суммы обслуживает распространенный и развитый челночный бизнес и внутренний торговый товарооборот (часто неучтенный). Другая часть является накоплениями домашних хозяйств, в среднем составляющие 500-1000 долларов США. Лишь третья часть накоплений населения находится в банках. В армянских банках имеются также вложения нерезидентов, которых привлекают высокие процентные ставки по вкладам и относительная стабильность. Из-за постоянной опасности девальвации драма сбережения в

¦ кмшАїтнічлД natwwft ітляшіипяіатічя UUOUdUliTOnWUA

ПаЦгіиПСиiDflwri DCUllviv JwwJ IrllrlUIHUІул ПСОПаЛгі IwJIDflUi

Подводя промежуточные итоги можно констатировать, что база национальных финансовых ресурсов мала, и для осуществления инвестиционных программ недостаточна, и ее нужно расширять, в первую очередь за счет увеличения реальных доходов населения, параллельно привлекая кредитные ресурсы от иностранных партнеров. Но даже в пределах имеющихся ресурсов, только при наличии реального и гарантированного механизма поступления и возврата накопленных сбережений в реальную экономику можно осуществить финансовую подпитку инвестиционных программ. Такими механизмами мы считаем инвестиционный кредит и, частично, финансовый лизинг.

Едва ли не единственным субъектом экономической жизни способным осуществить инвестиционное кредитование нам видятся коммерческие банки. Уже было отмечено, что сильных государственных банков, как в России, в Армении не осталось (за исключением ГАО «Армсбербанк»). Па этой причине мы рассматриваем роль коммерческих банков в намечаемых программах. Банковский сектор остается важнейшим звеном, через которое грсударство в лице ЦБ РА оказывает воздействие на экономику.

В начальном периоде (до 1997 года) становления банковской системы и банковского законодательства и в современном периоде банки явственно страдают из-за позиции, занимаемой государством. Государству для стимулирования развития бизнеса необходимо обеспечить соответствующую инфраструктуру, создать и развивать законодательное поле, защищать права собственников, безопасность, а банки сами найдут точки приложения капитала.

В российских научных кругах и среди специалистов часто говорится о негативности государственного внешнего долга. Также долгосрочная ориентация частного сектора на иностранные заимствования идентично вредна экономике. Помимо прочего, российскому кризису 1998 года предшествовали хронический, на протяжении нескольких лет дефицит федерального бюджета в размере 5-7% ВВП, большая задолженность экономических субъектов (только долги банков составляли 7-8 млрд. долларов США) и слабость банковской системы, загруженной валютными пассивами. Ситуация, когда долговая зависимость государства подменяется долговой зависимостью банковской системы, чревата кризисными явлениями. К чему это приводит хорошо видно на примере кризиса в Юго-Восточной Азии 1997 года. В среднесрочной перспективе коммерческим банкам Республики Армения

гпопиат ич^чатиивччг. в мпата пииппитаи яДяиамп, им лвлиу mawnflu Ua иаіп narnan viКШУСI UOMimCrllfVIUUfD'v nCrlvvтт/ tlUIIUliflIviU vwUv/nWIITT7T vOvriA І|ЛІЛу|СпТ. 1 «Q ПиШ wwfШ1Ц}

сбережения граждан, задействовав новые финансовые инструменты, необходимо превратить в источник долгосрочных инвестиций. Населению из финансовых инструментов более привычны срочные банковские вклады, но более перспективно развивать долгосрочное страхование жизни и другие страховые продукты.

При анализе различных сценариев, единственной реальной альтернативой долгосрочной ориентации экономики РА на кредиты коммерческих банков видятся, на наш взгляд, инвестиционные ресурсы страховых компаний. Страховые компании - это специфические финансовые институты, владеющие долгосрочными финансовыми средствами, которые могут быть направлены в экономику. Собранные страховыми компаниями премии во всем мире представляют собой самый заманчивый и привлекательный (с точки зрения дешевизны и длительности) для государства инвестиционный ресурс. Достаточно указать, что в 1996 году доля страховых премий в ВВП составляла 9-11% в таких странах как США, Великобритания, Швейцария, Франция и около 6% в Германии и Канаде[9]. Безусловно, на наш взгляд страхование необходимо развивать на государственном уровне. В этом деле существенна роль коммерческих банков. Перспективное сотрудничество банков и страховых компаний в деле развития экономики страны представляется разумным, и даже их возможная конкуренция должна быть конструктивной, а не деструктивной.

А

*

И все же именно коммерческие банки на пороге двадцать первого века более приспособлены и готовы к решению насущных экономических проблем страны. Без распространения банковского кредитования реального сектора, привлечения прямых иностранных инвестиций, проектного финансирования, развития лизинга невозможно представить экономического возрождения РА, подъема экономики и основных макроэкономических показателей до уровня стран Восточной Европы и Балтии. От этого зависит техническое перевооружение и модернизация производственного процесса, рост экспортных возможностей, расширение импортозамещения и реализация многих социальных программ страны, в том числе создание новых рабочих мест, улучшение бытовых, жилищных условий людей.

В последние десятилетия многие страны столкнулись с острыми проблемами в банковской сфере, потребовавшими реструктуризации всей банковской системы. Причем с проблемами в банковском секторе столкнулись как развитые страны (Япония, Швеция, Финляндия и Испания), так и страны с переходной экономикой (Восточная Европа, страны Балтии и СНГ), и развивающиеся страны (Перу, Чили, Мексика). Мировой опыт показывает, что задачи реструктуризации банковской системы во многом носят политический характер. Так для успешного процесса реструктуризации требуются институциональные реформы, специфические инструменты и определенная макроэкономическая политика.

Проблемы банковского сектора во всех странах не были обусловлены одной единственной причиной. В частности не решались проблемы с оздоровлением государственных банков. Если в стране оплотом банковской системы служат государственные банки, то распределение, проходящих через них больших ресурсов происходит не на основе их рыночной цены, а это таит в себе две потенциальные угрозы. Во-первых, значительная часть кредитов невозвратные и банки обременяются «плохими» кредитами. Во-вторых, банковская система принимает характер закрытой, непрозрачной среды как извне, так и внутри[10]. Особое внимание следует уделить процессу приватизации государственных банков. Характер приватизации очень важен для определения будущей рентабельности и жизнеспособности банковского сектора. Быстрый и болезненный процесс приватизации банков может в дальнейшем явиться детонатором банковского кризиса.

Для достижения наибольшего успеха в деле реструктуризации банковской системы нужен комплексный подход к проблеме. Зачастую приходиться параллельно решать задачи оздоровления нефинансовых организаций, пересматривать налоговую политику.

Самой главной предпосылкой успешного реформирования считается правильно определенный диагноз характера и масштабов проблем банковской системы, чтобы определить набор инструментов для проведения реструктуризации. Значительного прогресса в реструктуризации достигли страны, которые первоначально определили причины системных проблем и сформулировали стратегию реструктуризации. Безотлагательность действий является важной составляющей успеха. Осуществление соответствующих мер в течение первого года после возникновения проблем способствует успешной реструктуризации.

Состояние экономики страны оказывает решающее значение для выбсра политики реструктуризации. Быстрый экономический рост, приводящий к улучшению финансового состояния заемщиков, способствует успешной реструктуризации, поскольку положительно влияет на доходность и нераспределенную прибыль банков. И наоборот, снижение потребительского спроса, сокращение продаж, ухудшение финансовых показателей заемщиков и понижение качества активов могут привести к неплатежеспособности банков.

В разных странах варьировалась роль центральных банков в указанных процессах. Опыт показывает, что проведение реформирования банковского сектора исключительно усилиями центрального банка не приводит к достижению поставленных целей. Центральные банки оказываются перегруженными ответственностью. Помимо своих основных задач - проведения денежно-кредитной политики и обеспечения стабильности цен, им приходится решать задачи управления активами неплатежеспособных банков и обеспечения их заемными средствами. В странах с переходной экономикой, имеющих наибольший прогресс в реструктуризации, центральные банки первоначально играли активную роль. Затем эта роль была приуменьшена, и больший упор делался на текущее поддержание ликвидности коммерческих банков.

Наиболее часто используемыми инструментами служат стабилизационные кредиты центрального банка, скупка облигаций банков, перекладывание части или всех «плохих» активов в специально созданные институты, так называемый банк-госпиталь. Из-за отсутствия в странах с переходной экономикой института страхования вкладов, на центральные банки ложится ответственность по внешнему управлению неплатежеспособными банками и по выплатам частным вкладчикам.

Вовлечение центрального банка в операции по рефинансированию реструктурируемых банков, превышает его финансовые возможности, и входит в противоречие с другими его функциями. Участие центральных банков в капитале коммерческих банков приводит к вовлечению их в коммерческую деятельность. Поэтому реструктуризация должна координироваться и проводиться специально созданным институтом.

Используемые центральными банками инструменты оказывают неоднозначное воздействие на показатели бюджетных расходов государства или баланс центрального банка. Источником средств для реструктуризации выступают либо бюджетные расходы, либо активы центрального банка. Предоставление долгосрочных льготных кредитов коммерческим банкам способно увеличить расходы центрального банка и уменьшить отчисления в государственный бюджет, хотя способствует стабилизации банковской системы, но не может рассматриваться как положительный стимул для банков.

Составной частью успеха реформирования является принцип распределения убытков между государством, банками и обществом. Наличие специального агентства по страхованию вкладов, финансируемое банками, в состоянии нейтрализовать перекладывание потерь на плечи вкладчиков.

Проблемы банковской системы привели к значительному снижению роли финансового посредничества банков в экономической активности государств в процессе трансформации. Доля банковских услуг в ВВП этих стран колеблется от 4 до 20%, тогда как в странах ОЭСР она превышает 80%.

В Венгрии до 1987 года стержнем банковской системы являлся Национальный Банк (National Bank of Hungary - NBH), выполнявший одновременно функции центрального и коммерческого банка, финансировавший и обслуживающий промышленность и сельское хозяйство. Реформа 1987 года началась с преобразования NBH в центральный банк. Его кредитный портфель был поделен между тремя специализированными коммерческими банками, которые получили право предоставлять своим клиентам всю номенклатуру банковских услуг. Преобразования внесли четкость в определение роли центрального банка в финансовой системе страны. Однако перестройка в банковской системе не сопровождалась изменениями в законодательстве, в существующей системе регулирования и институциональном структурировании, необходимыми для перехода к рыночно ориентированной экономике. Последнее создало проблемы на начальном этапе реформы. Реформа 1987 года и последующее принятие в 1991 году законодательного акта о банковской деятельности, устанавливающего достаточно либеральную процедуру создания банков, стимулировали процесс образования новых банков.

Особенностью постсоциалистического развития банковской системы Венгрии с самого начала стала ее открытость для частных национальных и зарубежных капиталовложений. Половина-из 44 действовавших а 1995 году банков были частными. В основном это были небольшие^- банкир полностью или частично принадлежащие иностранным инвесторам, успешно конкурировавшие на финансовом рынке с крупными государственными банками.

Несмотря на политику децентрализации и стремление уменьшить влияние властей в финансовой сфере, в начале 1996 года государство владело пакетами акций 22 венгерских банков, в том числе в 17 банках участие было мажоритарным, а в пяти - миноритарным. Венгерское правительство достаточно долго старалось удержать контроль над шестью крупнейшими банками страны, составлявшими основу венгерской банковской системы. Однако с самого начала существования ситуация в этих банках была достаточно сложной. В начале 90-х годов в условиях экономического спада, банки, обремененные унаследованной дебиторской задолженностью, стали испытывать серьезные трудности. Они начали терять своих наиболее выгодных клиентов, которые стали обращаться к услугам малых и средних банков, действующих в новых условиях более эффективно.

Для улучшения- ситуации в крупных банках государство (1992-1995 годы) провело четыре масштабные операции по рекапитализации государственных банков. Очистка банковских активов проводилась путем обмена «плохих» кредитов на гособлигации. Для централизованной реструктуризации пытались использовать специальную структуру - Венгерский банк капиталовложений и развития. В результате этих мер, доля банковского капитала, принадлежащего государству в лице министерства финансов, агентства по приватизации и фонда социального страхования, увеличилась с 40% в 1992 году до 69% в 1994 году. Хотя на операции по рекапитализации было затрачено 3,5 млрд. долл. США, позиции государственных банков оставались достаточно слабыми.

К 1995 году банки снова оказались в критическом положении. На втором этапе государственные средства направлялись только для поддержки крупных- государственных банков, которые предполагалось приватизировать. По сравнению с приватизацией промышленных и торговых предприятий процесс перехода в частную собственность банков шел более медленными темпами. Крупномасштабные операции по продаже государственных пакетов акций венгерских банков начались лишь после 1995 года. При приватизации сберегательных банков правительство подходило к проблеме очень осторожно, учитывая важность сбербанков для граждан, а также межбанковского рынка. Как и в сфере промышленности и сельского хозяйства, приватизация банков не предусматривала никаких льгот трудовым коллективам и руководству и осуществлялась в основном путем продажи за наличные деньги. Ставка делалась на привлечение зарубежных стратегических инвесторов. Продажа пакетов акций банков иностранным инвесторам обеспечивала значительные поступления иностранной валюты в казну, что должно было облегчить погашение внешнего долга Венгрии. Еще одним существенным фактором в пользу привлечения иностранных инвесторов в банковскую сферу стала возможность провести структурную перестройку банковской сферы с учетом принятых в мировой практике принципов организации и управления банковской деятельностью, новейших банковских технологий и использования современных технических средств. К тому же предполагалось, что иностранные стратегические инвесторы привнесут опыт и знание зарубежных рынков. Приватизация, начатая в 1994 году, активно продолжалась в 1995-1997 годах. В результате в 1997 году доля иностранного капитала в банковской системе превысила 60% (1996 год - 48%, 1995 - 35%), а доля в активах - 50%. Увеличение акционерного капитала в принадлежащих иностранцам банках отчасти связано с условиями приватизационных соглашений, которые предусматривали вливание стратегическими собственниками новых капиталов в приватизируемые банки. Общие затраты на реструктуризацию составили от 12% до 18% ВВП.

Приватизация крупнейшего Венгерского сберегательного банка (ОТР), учитывая его социально-экономическую значимость, долгое время оставалась под вопросом. Но в 1994 году законодательно установленная доля государства в капитале сократилась с 50% до 25% плюс одна акция. В июле 1995 года международным инвесторам был предложен 20- процентный пакет акций (максимальный размер пакета для одного инвестора устанавливался в размере 5%); для национальных инвесторов максимальные размеры Одного пакета были установлены на уровне 5,5%. Всего было продано 33,4% акций на сумму 88,9 млн. долл. США. После приватизации, акции ОТР распределились следующим образом: национальным инвесторам принадлежит 27%; служащим банка - 5%; государству - 25% плюс одна акция (впоследствии этот пакет был конвертирован в одну золотую акцию, обеспечивающую контроль государства над деятельностью банка); фондам медицинского и пенсионного страхования - 20%; мелким международным инвесторам - 20%; лидерам консорциума - Creditanstalt и Schodersky (Австрия) - 2,9%.

По банковскому законодательству, вступившему в действие в январе 1997 года, доля участия государства в акционерном капитале венгерских банков к 2000 году не должна превышать 15%.

Эксперты пока не дали окончательную оценку последствий широкомасштабной трансформации банковского сектора в Венгрии, ставшей следствием приватизации банковской системы и стремительного роста участия иностранного капитала, но есть мнение, что процессы преобразований окажут благоприятное воздействие на развитие банковской системы и венгерской экономики. Отрадно то, что не было ни одного случая замораживания вкладов или отказа вернуть деньги вкладчикам.

В Мексике реструктуризация банковской системы была проведена в 1995 году после девальвации песо. Одной из первых мер Banco de Mexico стало введение специальной расчетной единицы UDI, индексированной к уровню цен. Все активы банков были пересчитаны с ее использованием, чтобы избежать обесценивания их кредитных портфелей. Основным органом, занимавшимся реструктуризацией банков, был Банковский фонд защиты сбережений. В ходе санации фонд выкупал у банков ценные бумаги, а полученные средства банки депонировали в Banco de Mexico. В течение пяти лет банки должны были выкупить эти бумаги, в противном случае они конвертировались в акции этих банков и реализовывались на рынке. В проблемных банках вводилось внешнее управление, в ряде случаев их акции передавались иностранным банкам. Одновременно была оказана помощь должникам банков: их задолженность реструктурировалась. В результате удалось предотвратить разрушение национальной банковской системы. Вклады населения практически не пострадали. Сохранилось доверие к банкам иностранцев. Реструктуризация обошлась в 14,5% ВВП.

Действующие в Турции универсальные бант подразделяются в зависимости от сфер деятельности на коммерческие, инвестиционные и банки развития. В зависимости от юридического статуса имеются публичноправовые, частноправовые и коммерческие банки с иностранным участием. Главным акционером трех крупнейших публичноправовых банков является министерство финансов.

Анализ балансов банков показал, что в последние годы доходы банков от торговли ценными бумагами значительно превышают доходы от финансирования промышленности и сферы услуг. Это связано с тем, что с начала 90-х годов банки в основном занимались финансированием государственного долга, приносившим им высокие процентные доходы. Вследствие снижения уровня процентных доходов по таким операциям турецкие банки все чаще начинают возвращаться к классическим сделкам. Этому в немалой степени способствовало то, что до конца 1998 года доходы банков от участия в капитале и операций

с недвижимостью, направлявшиеся на увеличение капитала банков, не облагались налогами.

В целом банковский сектор Турции характеризуется сравнительно небольшим объемом и относительно низкой долей в ВВП, что не позволяет банкам противостоять растущей иностранной конкуренции. В 1996 году совокупные активы банков составили 83,3 млрд. долл. США, что несколько меньше половины ВВП12. Общие капиталы банков составили 5 млрд. долл. США.

Чтобы стать конкурентоспособными на международном уровне, турецкие банки ставят задачу увеличения объема собственных капиталов. Расширяя международную деятельность банки, концентрируют внимание на сферах, приносящих наибольший доход. В настоящее время зарубежная деятельность турецких банков сосредоточена в странах Западной и Восточной Европы, Средней Азии и Кавказа.

*

В разработанном правительством Турции пятилетнем плане развития в числе важнейших целей банковского сектора названы: ускорение приватизации публичноправовых банков, развитие конкурентных структур и улучшение гарантий по банковским вкладам. Оживление конкуренции должно привести к глубоким изменениям в банковском секторе, к расширению номенклатуры предоставляемых банками услуг, от чего прежде всего выиграют местные предприниматели. Качество банковских услуг в сфере расчетов и платежей неудовлетворительно, в результате чего основная масса расчетов осуществляется наличными средствами, что вынуждает клиентов платить высокие сборы за денежные переводы. Диверсификация деятельности позволит банкам лучше подготовиться к возможным кризисам. Усиление ориентации на работу с клиентом потребует изменений в области банковского менеджмента, деловой культуры и философии банка, а также в функциональных обязанностях банковских сотрудников, которые должны будут в основном заниматься продажей банковских продуктов и услуг.

К 1998 году в Турции ощущалась настоятельная необходимость в проведении банковской реформы. Как важнейшее направление реформы специалисты называли уменьшение роли центрального банка и увеличение активов банков, главным образом за счет иностранных капиталов. Однако для большинства банков такой путь наращивания активов практически невозможен из-за высокой стоимости иностранных кредитов.

В начале 1998 года под давлением банковского лобби были отвергнуты пункты банковской реформы, предусматривающей досрочную ежеквартальную выплату банками налогов на доходы от операций с государственными векселями и облигациями. Поскольку на их долю приходится 40-60% банковских активов, это привело бы к значительному сжатию ликвидности. Тот факт, что основными источниками прибыли турецких банков являются операции с облигациями и векселями, послужил-для некоторых аналитиков основанием заявления о том; что «турецкие банки делают деньги на государстве».

В Казахстане развитие банковской системы характеризуется ростом иностранного капитала и приватизацией государственной доли, снижением общего количества банков и консолидацией банковского капитала. В1998 году Правительством и Национальным Банком Республики Казахстан проводились мероприятия по уменьшению доли государства в банковском капитале. В результате количество банков со 100% участием государства снизилась с 5 до 1, а доля в совокупных банковских активах уменьшилась с 48% до 2,8%. В республике на начало 1999 года функционировали представительства 16 иностранных банков. В 1998 году продолжалась реализация программы по переходу на международные стандарты бухгалтерского учета. К началу 1999 года 4 казахстанским банкам присвоены международные рейтинги кредитоспособности. Получили развитие привлечение внешних займов, создание консорциумов и выдача синдицированных кредитов.

При детальном рассмотрении причин периодически возникающих в разных странах банковских кризисов эксперты МВФ выделяют внешние и внутренние факторы. К внешним факторам возникновения банковских кризисов можно отнести преимущественно макроэкономические потрясения. К внутренним относятся факторы непосредственно связанные с банковской деятельностью. Многие бант из стран с переходной экономикой не уделяли должного внимания решению целого ряда важных внутренних проблем банковского сектора. В этой группе факторов особо выделяются низкий уровень банковских менеджеров, слабый контроль над операциями, неправильный учет рисков при выдаче кредитов я другое».

Детальное рассмотрение международного опыта реформирования и последующей передачи в частные рут сберегательных банков, особо актуально в свете намеченной приватизации ГАО «Армсбербанк». Уникальность ситуации-придает тот факт, что акции ни одного армянского банка не выставлялись на продажу на международном аукционе и не продавались стратегическому инвестору, поэтому опыт приватизации государственных банков в других странах с переходной экономикой представляет большую ценность.