1.2. Государственное регулирование кредита.
Кредит и деньги являются самостоятельными экономическими категориями, выражающими определенные экономические отношения. В то же время эти категории тесно взаимосвязаны, причем с развитием общества их взаимодействие становится более активным.
Вопрос о первичности кредита или денег в обществе — не однозначный. Считается, что самые первые монеты появились в Китае и древнем Лидийском царстве в VII веке до нашей эры.
Около 500 лет до нашей эры персидский царь Дарий совершил экономическую революцию в своем государстве, введя в обращение монеты, и заменил ими бартер.Бумажные деньги появились в Китае в VIII веке нашей эры. Наиболее ранний тип бумажных денег в Китае представлял собой особые расписки, выпускаемые либо под ценности, сдаваемые на хранение в специальные лавки, либо в качестве свидетельств об уплаченных налогах, хранящихся на счетах в центрах провинций, а не в столице.
Деньги,, хорошо выполняющие функцию средства обращения, с готовност ью должны приниматься каждым. Деньги, имеющие распространение, предоставляют их владельцу некую всеобщую покупательную способность, являющуюся весьма важным преимуществом. Использование денег позволяет осуществлять гибкий выбор типов и количества покупаемых товаров, выбор времени и места совершения покупки, а также партнеров для сделки. Если некое средство обращения используется в течение достаточно длительного времени, то его приемлемость становится достаточно стабильной.
Но, как утверждает Лаврушин О.И., кредит появился раньше, чем деньги. «Постоянные взаимоотношения членов племени друг с другом не могли не привести к возникновению такой разновидности натурального (впоследствии товарного) кредита (дошедшего до нашего времени), как «соседский» кредит, т.е. предоставление продуктов и предметов быта членами племени (семей) друг другу. Так, если в одной семье кончалась необходимая уже в то время приправа - соль, эта семья могла получить «по-соседски» у другой семьи (с отдачей), не обращаясь каждый раз к вождю для получения ее из общественного склада».
Так же можно было получить продукт или орудие труда у вождя племени, с условием обязательного его возврата. Исходя из вышеизложенного, напрашивается вывод, что кредит возник раньше, чем деньги и послужил началом зарождения товарно-денежных отношений.В условиях товарно-денежных отношений деньги и кредит развиваются в неразрывном единстве, взаимно дополняя друг друга в обслуживании производства, распределении и перераспределении валового общественного продукта.
С одной стороны, денежный кредит, предоставляется юридическим и физическим лицам, создает новые деньги на депозитных счетах в банках, которые используются владельцами этих счетов по их обязательствам. Владельцы счетов становятся одновременно субъектами кредитных и денежных отношений. С другой стороны, банки, привлекая из денежного оборота деньги на депозитные счета, практически не уменьшают возможности клиентов осуществлять платежи. Напротив, за счет дополнительно привлеченных ресурсов расширяют возможности их кредитования. В этом случае владельцы счетов также выступают как субъекты и кредитных, и денежных отношений.
Деньги, поскольку они опосредуют процесс воспроизводства, неизбежно совершают постоянно повторяющийся кругооборот. Однако без существования кредита такой кругооборот не мог бы совершаться, поскольку кредит соединяет отдельные фазы воспроизводственного процесса в пространстве и во времени, причем не только соединяет, а ускоряет воспроизводственный процесс.
Взаимодействие денег и кредита проявляется и в том, что с помощью кредита (через рынок кредитных ресурсов) деньги «перебрасываются» из одной сферы рынка в другие сферы. В то же время рынок кредитных ресурсов пополняется за счет денег, находящихся в других его сферах. Закономерности движения денег из одних сфер в другие связаны с действием в этих сферах закона спроса и предложения. При этом деньги из сфер, где предложение их превышает спрос «уходят» в сферы рынка, где спрос превышает предложение. Рынок кредитных ресурсов — специфический рынок, на котором создаются новые деньги, удовлетворяющие дополнительный спрос во всех сферах рыночных отношений.
Для того, чтобы лучше разобраться в вопросе взаимосвязи денежного обращения и кредита, обратимся к современному экономическому словарю: «Денежно-кредитная политика — проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредиты, направляемые на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы. Основными составляющими такой политики являются операции на открытом рынке, учетная политика, наличие обязательных минимальных резервов» .
Финансовая политика государства как часть (подсистема) экономической политики государства представляет собой совокупность бюджетно-налоговых, иных финансовых инструментов и институтов государственной финансовой власти, обладающих в соответствии с законодательством полномочиями по формированию и использованию финансовых ресурсов государства в соответствии со стратегическими и тактическими целями государственной экономической политики.
В любой стране в условиях структурного кризиса и серьезных нарушений макроэкономического равновесия можно наблюдать активное применение неортодоксальных методов денежного регулирования. Жесткое регулирование процентных ставок являлось нормой в течение почти двух столетий после Великой французской революции вплоть до недавнего времени во Франции, в ходе бурного послевоенного развития Японии, во время проведения политики «нового курса» по преодолению Великой депрессии в США.
Еще более активно регулируются процентные ставки и денежное предложение в большинстве успешно развивающихся стран Юго-Восточной Азии, Ближнего и Среднего Востока. Эти страны, в частности Индия, испытав на себе прелести колониального господства ростовщического капитала, проводят твердую политику прямого регулирования процентных ставок в интересах развития производственной сферы. Не сомневаются они и в возможности целевого регулирования денежных потоков, направляя внутренние сбережения на цели производственного инвестирования как непосредственно через государственные банки, так и путем установления соответствующих нормативов кредитной политики для негосударственных банков. Кроме этого, есть немало способов косвенного воздействия денежных властей на уровень процентных ставок, использующихся во всех странах с рыночной экономикой для удержания требуемого соотношения между ставкой процента за кредит и рентабельностью производственной сферы. То есть, из опыта мировой практики, четко прослеживается взаимодействие денежного обращения и кредита. Очень важно это понять и применить на практике, для вывода России из финансового кризиса.
Первая проблема — это планирование денежного предложения.
В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 год», практически сохраняется та же методология планирования денежного предложения, которая была все последние годы: то есть количественное регулирование денежной массы, привязанное к задачам снижения инфляции.
Эта методология уже обсуждалась в литературе и во многих работах достаточно аргументировано показано, что в условиях экономического спада такая методология денежного предложения влечет за собой углубление депрессии.
Анализ параметров денежной политики на текущий год показывает, что реальная денежная масса опять сжимается, и ничего другого такая методология предложить не может.
Вместе с тем, это означает углубление кризиса ликвидности, высокие процентные ставки, неплатежи и все прочее, что нам так хорошо знакомо.В этой связи особую актуальность приобретает вопрос о возможности перехода к другой политике денежного предложения, ориентированной на регулирование процентных ставок. Эта политика применялась во многих странах в разное время, как было отмечено выше, применяется и сегодня.
Смысл ее заключается в том, что объем планируемого прироста денежной базы и прогнозируемая динамика денежной массы получаются экзогенно, из методологии денежного планирования. Сначала задаются целевые ориентиры по снижению процентных ставок или по поддержанию какого-то их уровня, и под них подстраивается политика денежного предложения, то есть она количественно лимитируется и соответствует тому спросу на деньги, который возникает при заданных процентных ставках.
Если исходить из теории экономического развития, то в условиях идеальной экономической модели обе эти политики эквивалентны, то есть управлять денежным предложением можно как процентной ставкой, так и динамикой денежной массы, с одинаковыми результатами. Но дело в том, что у нас как раз экономика не равновесная, и разная методология денежного планирования дает совершенно разный результат. Если главной проблемой нынешней методологии денежного планирования является проблема углубления депрессии, то главная опасность при применении процентных ставок - проблема гиперинфляции. В дезинтегрированной экономике в разных сегментах - разные нормы доходности, и если переходить к политике регулирования процентных ставок, то необходимо создать барьеры перетоку денег на высокодоходные спекулятивные рынки, которые могут генерировать спрос на деньги в силу, например, финансовых пирамид или валютных спекуляций.
В этой связи возникает вторая проблема — ограничение конвертируемости рубля только текущими операциями по обслуживанию внешней торговли. Потому что, если мы сохраняем возможность конвертирования рубля без всяких ограничений, то этот канал может стать наиболее привлекательным, если доход от разницы в валютных курсах будет превышать поступления от разницы процентных ставок.
Есть расчеты, согласно которых, обеспеченность доллара золотовалютными резервами составляют всего 5 процентов, а степень устойчивости любой валюты определяется спросом на нее со стороны хозяйствующих субъектов и больше, в сущности, ничем.
Соответственно, при желании обеспечить устойчивый спрос на рубли в плане внешних и внутренних трансакций, вполне возможно перейти к оплате экспорта в рублях. Это во многом снимает проблему валютного контроля, не надо ломать голову над проблемой контроля за репатриацией валютной выручки, и одновременно мы расширяем базу спроса на рубль. Однако эта идея уже примерно четыре года остается без серьезного обсуждения.
Третья проблема — целевое регулирование денежных потоков, которое широко используется во многих странах.
Например, сейчас создается Банк развития России. В Японии, как известно, Банк развития работает на сбережениях граждан, которые аккумулируются сберегательными кассами, затем собираются под контролем Минфина в централизованный фонд, который в административном порядке предается в использование Банку развития Японии, Экспортно-импортному банку и еще четырем институтам развития.
Говоря о гарантиях по частным вкладам в банках России, нужно иметь в виду необходимость требования от банков эффективного размещения эгих вкладов вместо спекулятивного вывоза за границу. Соответственно, возникает вопрос о том, какие регионы использовать, чтобы эти денежные ресурсы шли в реальный сектор экономики. Эта же задача сегодня совершенно напрасно не обсуждается в свете программы реструктуризации банковской системы.
Здесь можно было бы использовать и достаточно тяжелые технологии, но, тем не менее, успешно до сих пор применявшихся в разных странах, например, в Индии, где банковскому сектору задаются определенные приоритеты и соответствующие нормативы кредитования разных секторов экономики. Государство обеспечивает для этого определенные стимулы, включая использование механизмов оконного кредитования, льготных кредитов, дифференцированных процентных ставок и так далее. Эти технологии довольно сложные, они выдвигают высокие требования к качеству работы банковской системы, в особенности к качеству работы денежных властей. И понятно, почему наши денежные власти очень неохотно идут на обсуждение такого рода предложений.
Расчеты балансов производственных мощностей показывают, что для того, чтобы выйти на траекторию устойчивого экономического роста, объем инвестиций должен быть увеличен в обозримой перспективе в четыре года, иначе выбытие производственных мощностей будет превышать их ввод, то есть наша экономическая производственная база будет дальше сокращаться.
При анализе инфляции нужно учитывать как денежные, так и неденежные факторы. Причем производство само по себе не может служить обеспечением денег; главное реализуемые товары и услуги.
Отсутствует обоснование необходимости возобновления политики дополнительной эмиссии денег и не сформированы ее цели. Важно, чтобы она была направлена не только на покрытие бюджетного дефицита, но и, главным образом, на кредитное стимулирование национального производства.
Центральный банк в любой стране выпускает деньги по трем каналам: в порядке кредитования производства, государства и под прирост официальных золотовалютных резервов.
Следует особо выделить задачу совершенствования структуры денежной массы, в частности, вексельного оборота.
Внутреннюю и внешнюю денежно-кредитную политику, с одной стороны, необходимо сначала разграничить, а затем — увязать между собой.
Необходимо продумать внутренний механизм по привлечению порядка 50 млрд. долларов в хозяйственный оборот.
Нужна ювелирная работа по сдерживанию бегства капитала по легальным каналам и возвращения части ранее вывезенных средств, оцениваемых от 50 до 3000 млрд. долларов.
Однако можно рассмотреть уровень монетизации к ВВП в России и других странах.
В России самый низкий в мире уровень монетизации. На начало ноября 1999 г. он составлял 16-17 % ВВП. В среднем, в странах «большой восьмерки», за исключением России, уровень монетизации экономики составляет 55-100%, по развивающимся странам 40-60%. В начале 90-х годов в России этот уровень составлял около 40%, в 1994 г. — 24%, с началом политики финансовой стабилизации опустился до значений 12-16% к 1996 г. Страны, имеющие значительно меньший валовой внутренний продукт, чем Россия, сопоставимы с ней по объему денежной массы в обращении. Китай, ВВП которого на 60-70% больше, чем российский, обладает денежной массой, превышающей нашу в 12- 13 раз. При этом во многих странах, располагающих наибольшим уровнем монетизации ВВП, более благоприятное сочетание уровней инфляции и экономического роста, чем в России. Прямая зависимость темпов экономического роста от уровня монетизации доказана Мировым банком. В 1995-1999 гг. Банк России в результате излишне жесткой денежной политики создал искусственный дефицит денежной массы. При этом обостряется зависимость от иностранных инвестиций, еще более проблемными становятся бюджет и налоги, резко снижается ликвидность банков.
В условиях рыночной экономики проявляется тенденция дальнейшего взаимодействия денег и кредита. Этому содействует ряд факторов:
— в системе кредитных отношений преимущественное место стала занимать наиболее современная форма кредита — банковский кредит. Это позволяет наиболее мобильно «перебрасывать» деньги в разные сферы денежного оборота, обслуживающего различные рынки, либо создавать новые деньги, увеличивающие денежный оборот;
возникновение и развитие таких видов банковского кредита, как контокоррентный кредит, кредитные линии, ломбардный кредит, овердрафт. Это дает возможность завязывать длительные и постоянные связи с клиентами, которые одновременно являются субъектами и денежных отношений, и кредитных отношений;
появление для субъектов денежных отношений новой потребительной стоимости денег — способности обеспечивать наивысшую ликвидность денежных активов — приводит к развитию в банках новых депозитных счет ов, сочетающих преимущества срочных депозитов (повышенный процент) и депозитов до востребования. В американских банках такие счета называются трансакционными. Это позволяет расширять масштабы привлечения денег на рынок кредитных ресурсов;
развитие электронных денег (платежных карточек, кредитных карточек, дебитных карточек, в том числе с возможностью овердрафта) способствует привлечению денег на банковские счета и превращению их в кредитные ресурсы. Использование электронных денег, позволяет наращивать кредитный потенциал банков;
расширение безналичных расчетов, появление новых сис гем электронных расчетов, работающих в режиме реального времени, ускоряют денежный оборот, поэтому часть денег становится ненужной для расчетов и оседает на депозитных счетах, расширяя кредитные ресурсы банковской системы. В то же время развитие взаимных (клиринговых) расчетов требует обязательного расширения кредита, предоставляемого участникам клиринга;
с созданием современных систем денежно-кредитного регулирования кредит становится основой этих систем. Через кредит центральные банки воздействуют на эмиссионные возможности коммерческих банков, уменьшая или увеличивая отпуск денег в обороте, и достигается эластичность денежного оборота. Таким образом, в обществе с развитыми рыночными отношениями и деньги, и кредит становятся объектами государственного регулирования, а это означает, что государство — либо прямой, либо косвенный объект денежных и кредитных отношений.
Более того, современные деньги не могли бы существовать без государства. Если ранее их свойство всеобщей обмениваемости обеспечивалось тем, что деньги сами были товаром и обладали стоимостью, но теперь, когда они функционируют в виде денежных знаков, не имеющих собственной стоимости, только государство наделяет их обязательной платежной силой и обеспечивает их потребительную стоимость — свойство всеобщей обмениваемости.
Кредит, создавая платежные свойства (включая деньги) дает банкам возможность осуществлять неограниченную эмиссию через использование механизма банковской мультипликации. Поэтому, если бы государство не стало через кредит регулировать эмиссионную деятельность коммерческих банков, любая денежно- кредитная система развалилась бы.
В результате сокращения удельного веса наличных денег в составе совокупной денежной массы большая часть денег, не участвующих в денежном обороте будет привлечена на банковские счета и использована в качестве банковских ресурсов. Этому будет содействовать дальнейшее развитие систем электронных денег, которые, видимо, будут приниматься многими, если не всеми, предприятиями, оказывающими услуги населению. Пластиковые карточки будут широко использоваться при банковском кредите.
На сегодняшний день новые банкоматы внедряются в различных банках Москвы и Санкт-Петербурга. Конечно, кризис больно ударил по игрокам карточного рынка в России. В числе первых пострадали поставщики оборудования для карточного бизнеса: ушла с рынка часть основных клиен гов — крупные банки, специализировавшиеся на работе с частными лицами. А многим выходящим на их места «новичкам» приобретение технологий и оборудование для ведения карточного бизнеса после четырехкратной девальвации стало просто не по карману.
И потому на Российском рынке появился банкомат американского производства Narit 5000. Новую разработку компании Lipman от других банкоматов отличает низкая стоимость — менее 810,00 (обычный, банкомат стоит около $30-40 тыс.) и небольшие габариты, поскольку Narit 5000 имеет только одну кассету для загрузки банкнот (наиболее распространенные 4- кассетные банкноты). Он может быть установлен в тех местах, где наличность снимается нечасто или быстро пополняется. Это бензоколонки, небольшие предприятия, в которых зарплата поступает на карточки, отдаленные филиалы банков и т.д.
Из выше изложенного напрашивается вывод:
во-первых, необходимо усиление регулирующей роли государства в денежно-кредитной сфере;
во-вторых, может быть использована денежно-кредитная политика, направленная на регулирование процентных ставок, но с условием создания барьеров перетока капитала на спекулятивные рынки; в-третьих, необходимо увеличение коэффициента монетизации экономики; в-четвертых, возможно создание клирингового расчетного центра, который обеспечит расшивку неплатежей;
в-пятых, государством должны быть определены приоритетные отрасли народного хозяйства, в которых должны быть снижены процентные ставки при выдаче инвестиционных кредитов.