Факторы, препятствующие изменению ценовой политики
Вмешательство регулирующих органов
Суть угрозы, которой чревато вмешательство регулирующих органов в процесс ценообразования, будет проиллюстрирована нами на примере следующих пяти сделок.
First Hawaiian
Когда First Hawaiian решил приобрести First Interstate of Hawaii, министерство юстиции предприняло оценку уровня монополизации рынка кредитования, основанную на данных по рынку мелких и средних компаний, вместо того чтобы использовать традиционный критерий Херфиндаля—Хир- шмана (Herfindahl-Hirschman Index — HHI), характеризующий принадлежащую банку долю местного рынка депозитов. Руководство банка посчитало, что, используя подобную методику оценки, министерство переоценило его присутствие на рынке мелких компаний на 1000%. Однако традиционный критерий также налагает серьезные ограничения в силу того, что при его подсчете недооцениваются следующие факторы:
¦ влияние поставщиков услуг небанковского сектора (даже при исключении 50% сугубо сберегательных учреждений);
потенциал структурных изменений на рынке, являющемся главной мишенью для новичков, но уже достаточно монополизированном благодаря государственному регулированию в прошлом;
общее положение конкурентов, неучет которого парализует развитие мелких банков, имеющих значительную долю на рынках одного- двух округов, в то время как крупные банки с фрагментированной депозитной базой, разбросанной по разным рынкам, не выделяются среди поставщиков розничных услуг.
Вмешательство министерства юстиции стоило First Hawaiian пятимесячной задержки. В результате, когда сделка все-таки была заключена, приобретения банка ограничились четырьмя филиалами и одной финансовой компанией.
Приобретение Bank of New England банком Float Bank
Вмешательство министерства юстиции в приобретение бездействовавшей в то время розничной сети Bank of New England привело к тому, что сделка коснулась лишь шести отделений, расположенных в трех районах штата Мэн, с общей депозитной базой в 87 млн долл.
Приобретение First Federal корпорацией Norwest
В 1991 году Совет управляющих Федеральной резервной системы откло-нил просьбу Norwest Corporation о приобретении First Federal Bank, распо-ложенного в Рэпид-Сити, штат Южная Дакота.
Отказ был мотивирован тем, что подобное приобретение может иметь нежелательные последствия для конкуренции. В результате сделка так и не состоялась, a First Federal Bank пришлось закрыть более половины своих отделений.Приобретение First City Bank банком Texas Commerce Bancshares
Аналогично была отвергнута и заявка Texas Commerce Bancshares о приобретении First City Bank. Основанием для этого послужил тот факт, что First City Bank, будучи филиалом Chemical Banking Corporation, являлся к тому моменту крупнейшим кредитором мелких и средних компаний в соответствующих регионах.
Приобретение Waterloo Savings Bank банком Firstar
В мае 1993 года филиал банка Firstar в штате Айова (головной банк расположен в Милуоки) вынужден был отозвать свою заявку на приобретение
Waterloo Savings Bank после того, как министерство юстиции посчитало рынок, на котором действовал последний, излишне монополизированным. Для того чтобы все-таки получить согласие, банку Firstar потребовалось бы отказаться от значительной части капиталовложений. В результате значительные задержки и непредвиденные расходы заставили участников сделки свернуть соглашение о слиянии.