<<
>>

5. 7. Эволюция валютного рынка

омирование валютной политики независимого Ка- стана началось в 1991 году одновременно с динамично

за

ивающимися процессами становления рыночных гошений. В условиях распада СССР республика не смогла бы §

Начало этому процессу было положено принятием Закона Казахской ССР «О валютном регулировании Казахской ССР» от 11 июня 1991 года.

В этот период на территории республики допускалась розничная торговля и оказание услуг за иностранную валюту через специально созданные для этого валютные магазины.

В соответствии с Законом Казахской ССР «О валютном регулировании Казахской ССР» государственная мо-нополия внешней торговли была в основном устранена. Все юридические лица независимо от форм собственности получили право осуществлять внешнеэкономическую деятельность, в том числе посредническую, без специаль-ной регистрации, за исключением сделок по экспорту, продукции государственного назначения. Одновременно были сняты ограничения на проведение валютных операций через уполномоченные банки для всех юридических лиц и граждан. Это означало, что отныне нерезиденты получили возможность осуществлять валютные операции не только через специализированный Alem Bank Kazakstan, но и другие банки, имеющие лицензию на проведение валютных операций.

Для стимулирования развития валютного рынка было

разрешено

ии открывать текущие валютные счета гражданам

та1 1РеД0СТавле™я сведений о происхождении валюты, а отменено уголовное преследование за незаконные

валютные операции. С другой стороны уполномоченные банки республики обязывались выдавать иностранную валюту, находящуюся на счетах граждан, иностранных фирм и представительств, по их требованию без каких- либо ограничений.

G целью изменения старой валютной системы, неприспособленной к требованиям рынка, отменялись все нормативные акты, принятые государственными органами бывшего СССР, в частности касающиеся налогов на экспорт и импорт товаров (работ, услуг), таможенных тари-фов, бартерных сделок.

В целях удовлетворения повышенного спроса населения на наличную иностранную валюту принимались меры по расширению сети обменных пунктов иностранной валюты на территории республики.

Однако, названные мероприятия не были целостными.

В Казахстане временно сохранялся порядок розничной торговли и оказания услуг гражданам, расчетов по оплате труда между юридическими лицами и гражданами за иностранную валюту. С одной стороны это способствовало легализации валютных сделок в сфере розничной торговли, вовлекало во внутренний товарно-денежный оборот валюту, находящуюся «на руках» у населения. С другой стороны - это послужило одним из факторов замещения национальной валюты другими иностранными валютами, снижая, тем самым, ее роль, и способствуя долларизации экономики.

В условиях реформирования валютно-денежной систе-мы Казахстана законодательное обеспечение валютного регулирования претерпевало постоянные изменения. Принятый 14 апреля 1993 года Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании» явился новым этапом в юридическом оформлении валютного рынка в соответ-ствии с требованиями рыночной экономики. В Законе были

пелены принципы осуществления валютных операций ° Р спублике Казахстан, разграничены права и обязанности Б fi-ьектов валютных отношений и установлена ' етственность за нарушение валютного законода-вства. В качестве основных задач системы валютного регулирования были признаны: поддержание определенного порядка расчетов в национальной валюте, подготовка и введение рыночного обменного курса для национальной валюты, обеспечение надлежащего порядка проведения валютных операций.

С середины 1993 начали проводиться первые торги на республиканской валютной бирже. Отсюда берет свое начало функционирование организованного внутреннего валютного рынка в Казахстане.

Использование в качестве собственной валюты денеж-ной единицы другого государства - российского рубля обусловливало первоначальную узость валютного рынка республики и затрудняло проведение самостоятельной валютной политики. К операциям на валютном рынке в этот период допускались коммерческие банки, имеющие лицензию на проведение валютных операций. Купля-про- дажа иностранной валюты на внутреннем валютном рынке осуществлялась по рыночному курсу рубля к иностранным валютам на основе текущего соотношения спроса и предложения на республиканской валютной бирже.

Торги на валютном рынке проводились еженедельно, а скла-дывающийся единый фиксированный курс применялся ко всем сделкам, заключенным на аукционе.

Кроме того, действовал официальный обменный курс РУ ля, устанавливаемый Центральным Банком России на гове ТОрГОВ на Московской межбанковской валютной рже (ММВБ) Официальный курс применялся при обя- ЛЬп°й продаже части иностранной валюты предприя- экспортерами государству, платежах по обслужи- ванию государственного внешнего долга, для целей учета

После введения национальной валюты потребовалось принятие мер по совершенствованию системы валютного регулирования и контроля в целях поддержания устой-чивости тенге.

В целях формирования ликвидного валютного рынка Республики Казахстан, поддержания обратимости тенге и развития конкуренции в банковском секторе Указом Президента Республики Казахстан «О неотложных мерах по развитию валютного рынка Республики Казахстан» было установлено, что с 1 января 1994 года уплата экспортных и импортных пошлин юридическими лицами- резидентами осуществляется в тенге; для всех предприятий была временно введена обязательная ; продажа 50% выручки от экспорта товаров (услуг, работ) в свободно-конвертируемой валюте через уполномоченные банки на Казахстанской межбанковской валютной бирже (КМБВ). Данный порядок не распространялся на уже созданные предприятия с участием иностранного капитала. Кроме тою, была прекращена практика прямого предоставления льгот по уплате экспортных (импортных) пошлин и обязательной продаже части валютной выручки.

В соответствии с названным Указом с 1 февраля 1994 , года все предприятия розничной торговли, имеющие специальные лицензии Нацб анка, обязывались принимать в оплату за товары и услуги, наряду с иностранной валютой, тенге.

Перевод таможенных платежей с иностранной валюты на оплату в тенге, изменение порядка продажи валюты и розничной торговли за иностранную валюту увеличили ликвидность валютного рынка и потребность в тенге, способствовали созданию более «прозрачной» валютной системы.

Почти одновременно,.

с целью предотвращения спеку- іяиии валютном рынке, Нацбанк установил лимиты открытой валютной позиции по купле-продаже иностран- - валюты, в качестве одного из нормативов уполномо-ченных банков.

В феврале 1994 года были отменены ограничения на вывоз юридическими лицами продукции и товаров, приобретенных в Республике Казахстан за тенге, а предприятиям производителям дано право свободно вывозить произведенную продукцию за рубеж за исключением продукции, подлежащей квотированию и лицензированию, или представляющей национальное достояние. Эти меры способствовали более широкому использованию тенге в международных расчетах и платежах.

В мае 1994 года Нацбанком юридически урегулирована деятельность обменных пунктов, порядок их открытия и ликвидации в новых условиях.

В декабре 1994 года Верховным Советом Республики Казахстан был принят Закон «Об иностранных инвести-циях», в котором гарантировалась свобода денежных пе-реводов, связанных с иностранными инвестициями, при условии уплаты налогов и других обязательных платежей. Иностранным инвесторам было предоставлено право на-ряду с выплатой заработной платы работникам, произ-водить в иностранной валюте расчеты с контрагентами, реинвестировать валюту в Республику Казахстан. ;

^^ год стал переломным моментом в формировании полноценного валютного рынка в республике.

„ Стремительное снижение уровня инфляции с 1258 процентов в 1994 году до 60,3 процентов в 1995 году, и дгшпрте.ме.чное снижение темпов девальвации тенге по ношению кдоллару США с 759,9 процентов в 1994 Г0Ду

vr, ,,, ' ІІР<)цента в 1995 году, возросшее доверие к тенге, Нье сальдо торгового баланса, уменьшение

трансфертов мигрантов, а также введение новых более доходных финансовых инструментов, сделало возможным исключение фактора повышенного спроса на иностранную валюту. В результате на валютном рынке стали наблюдаться первые признаки стабилизации. Это позволило уменьшить обязательную продажу валютной выручки с 50 до 30 процентов, а затем и отменить ее вовсе, В свою очередь, это привело к зарождению и становлению достаточно ликвидного и значительного по объемам межбанковского валютного рынка.

Участие Нацбанка в формировании обменного курса тенге было ограничено интервенциями на Казахстанской межбанковской валютной бирже с целью исключения ко-лебаний курса в результате краткосрочных изменений конъюнктуры на валютном рынке.

В начале 1995 года Указом Президента Республики Ка-захстан «О мерах но укреплению и развитию валютного рынка Республики Казахстан на 1995 год» была запрещена розничная торговля за иностранную валюту и отменено действие ранее выданных лицензий, за исключением торговли (выполнение работ, оказание услуг), а также продажу билетов иностранным гражданам в транзитных зонах аэропортов и морских портов, на железнодорожном и воздушном транспорте, участвующем в перевозках пассажиров в международных сообщениях.

Заметное влияние на развитие валютного рынка, оказал запрет в июле 1995 года на осуществление юридическими лицами - резидентами Республики Казахстан бартерных операций. Это вызвало рост эффективности торговых операций и увеличило предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке республики.

Достигнутый уровень развития внутреннего валютного рынка и относительная стабильность обменного курса по-зволили Нацбанку предпринять дальнейшие шаги по его иберализации. Так, 16 ноября 1995 года Нацбанком были няты существующие ограничения на предоплату контрактов по импорту товаров и услуг в размере, превышающем 30 процентов, а также введен свободный порядок конвертации и покупки иностранной валюты на внутреннем рынке Республики Казахстан для нерезидентов, имеющих счета в тенге. После введения указанных мер, казахстанские импортеры могли больше не обращаться в Нацбанк республики за получением разрешения на проведение предоплаты по контрактам импорта товаров и услуг. Вместе с тем, стали предъявляться повышенные требования к профессиональному уровню самих импортеров в части выбора надежных иностранных партнеров и методов платежей, а также правовой защищенности своих интересов в контрактах в случае нарушения последними своих обязательств. Также нужно отметить, что ранее существовавшее разрешение на предоплату в размере свыше 30 процентов, сыграло свою положительную роль. Выросло качество контрактов в части определения прав и обязанностей экспортеров и импортеров, условий поставки продукции, сформировались поведенческие требования к участникам внешнеторговых сделок.

Упразднив вышеназванные ограничения, Казахстан сделал еще один шаг в направлении либерализации внутрен-него валютного рынка и установлении правил проведения валютных операций, принятых в развитых государствах.

В числе наиболее важных изменений в 1995 году следу-ет назвать переход в конце года на электронную торговую систему ведения торгов (ЭТО). Преимущества ново-введения заключались в большей открытости аукциона, маневренности дилерских операций.

1996 году Нацбанк продолжил осуществление поли-

Ки унифицированного обменного курса тенге, отража- ющего соотношение спроса и предложения на биржевой площадке Казахстанской Фондовой биржи (в июле 1996 года Казахстанская межбанковская валютная биржа преобразована в КФБ) при ограниченном вмешательстве со своей стороны и сближении динамики изменения об-менного курса и внутренних цен. За 1996 год снижение курса тенге к доллару США составило 15,4 процента.

Характерной особенностью валютного рынка в 1996 году стало его дальнейшее развитие за счет создания механизмов хеджирования валютных рисков. С этого же года на КФБ стали проводиться торги по валютным фьючерсам. В 1996 году был сделан очередной шаг в направлении дальнейшей либерализации валютного рынка Казахстана, и норма вывоза иностранной валюты без представления подтверждающих документов для физических лиц была увеличена до 10 тысяч долларов США.

Присоединившись 16 июля 1996 года к условиям статьи VIII (разделы 2, 3 и 4) Соглашения МВФ, Казахстан взял на себя обязательства не вводить, или усиливать, какие-либо валютные ограничения, не вводить, или модифицировать какую бы то ни было практику применения множественных валютных курсов, не заключать любые двусторонние платежные соглашения, противоречащие Статье VIII или вводить и усиливать ограничения на им-порт по причинам, связанным с платежным балансом. В этой связи были сняты ограничения по выполнению платежей и переводов по текущим международным сделкам, что позволило достичь условий по обеспечению свободной конвертируемости тенге и переходу к многосторонней системе платежей, свободной от ограничений.

Следует отметить, что в декабре 1996 года был принят новый Закон «О валютном регулировании», поскольку ранее действовавший закон уже не отвечал достигнутому

ню либерализации в этой сфере, а в некоторых случаях ормативные акты устарели или противоречили друг v Особый интерес в новом Законе вызывали аничения на проведение валютных операций. В целях выполнения международных обязательств и в случае возникновения чрезвычайных ситуаций Президент Республики Казахстан имеет право приостановить, либо ограничить валютные операции, а Нацбанк, являющийся основным органом валютного регулирования республики, вправе установить ограничения на валюту платежа экспортной выручки. Кроме того, данным Законом было определено, что все текущие операции, к которым относятся и переводы дивидендов, вознаграждений (интереса) и иных доходов от инвестиций, осуществляются без ограничений. Лицензированию и регистрации в Нацбанке подлежат только те операции, которые согласно определениям Закона отнесены к операциям, связанным с движением капитала. Причем лицензируется только отток капитала, а регистрация операций по притоку ведется только с целью статистического учета и не влечет за собой каких-либо ограничений.

Особенностью валютных операций на Алматшской бирже финансовых инструментов AFINEX (в сентябре 1997 года Казахстанская фондовая биржа преобразована в

А Т?тх т

AriiNrvyj в 1997 году явилось введение в операционную практику таких инструментов, как СВОП-операциа, по-зволившие удовлетворять потребности банков в долларах ША

и казахстанских тенге для покрытия краткосрочной J иквидности без повышения , спроса и предложения на Иржевом рЫНКе и соответствующего колебания валютного

За 1997 год биржевой курс тенге к доллару США снизился на 2,8 процента.

объе * витием В?шютногорынка наблюдалось сокращение торгов на биржевом сегменте и значительное

увеличение сделок банков-резидентов на межбанковском сегменте. : •

В 1997 году Правлением Нацбанка был утвержден ряд нормативных документов, регламентирующих валютные операции: Положение, о порядке лицензирования деятельности, связанной с использованием иностранной валюты. Положение;; о порядке регистрации валютных операций, связанных с движением капитала, Правила проведения валютных операций в Республике. Казахстан, Положение об организации экспортно-импортного валютного контроля в Республике Казахстан, Положение об * организации обменных операций с наличной иностранной валютой в Республике Казахстан.

В 1998 году внутренний валютный рынок по-прежнему оставался одним из динамичных сегментов финансового рынка Казахстана. В целом за год наблюдалось заметное повышение спроса на иностранную валюту и усиление девальвациоиных ожиданий после российского финансо-вого кризиса. В 1998 году рост биржевого курса доллара США по отношению к тенге составил 10,7 процента.

Преобладающий объем операций на валютном рынке, Как И Предыдущие периоды, приходился на доллары США, доля российского рубля и немецкой марки в общем объеме оборота^ оставалась незначительной. Межбанковский валютный рынок продолжил набирать обороты, намного превысив объемы торгов на биржевом, рынке.

Развитие внутреннею вадютногр. рынка в 1999 году во многом определялось ) достигнутыми позитивными сдви-гами в динамике важнейших, макроэкономических пока-зателей и текущей валютной политики Нацбанка, в част-ности был введен режим свободно плавающего обменного курса тенге, что вызвало снижение курса тенге к доллару США на 64,6 -процента. Также важным нововведением в этом году стало начало торгов по Евро и становлен - евросегмента валютного рынка.

Если в прошлые годы валютная биржа представляла обой лишь плошадку для купли-продажи валюты, то с 1999 года наблюдалось наращивание объемов и видов операций. Возросшая доходность валютных операций по сравнению с другими финансовыми инструментами способствовала появлению новых профессиональных учас-тников и привлечению их на биржевой рынок. На межбанковском валютном рынке впервые с момента своего функционирования наблюдалось снижение объема операций банков-резидентов.

Повышение биржевого объема торгов в этот период было во многом связано с введением с 4 апреля 1999 года Нацбанком обязательной продажи пятидесяти процентной экспортной валютной выручки на Казахст анской фондовой бирже (весной 1999 года AFFNEX преобразована в K.ASE), которая благодаря нормализации ситуации на валютном рынке уже 15 ноября 1999 года была отменена.

Нацбанк значительно сократил свое участие на внутрен-нем валютном рынке и на биржевой площадке выступал преимущественно в качестве покупателя иностранной валюты.

п

1999 году совершенствование механизма валютного регулирования осуществлялось в направлении либерализа-ции порядка проведения валютных операций и формиро-вания аДекватной законодательной и нормативной среды. '

Для повышения профессионального уровня техяичес- -Госнащенности, эффективности работы обменных пун-

кгов._утл.гшеиия учета обмен

конто ,, , ' "" ^операции, упорядочения

МЯТ'11П ' ФУНКЦИИ Нацбанка была изменена нор-

бованияЯ р а' усилены процедурные и технические тре- иностранной^адю Ю"ДИе °бменные операции с наличной

" *ие процедур лицензирования валютных опера- ций было направлено на их упрощение при одновременно усилении контроля за вывозом капитала. Предусмотрен упрощенный порядок лицензирования операций, СВя занных с движением капитала для компаний по управле-нию пенсионными активами.

Валютный контроль осуществлялся по следующим на-правлениям: экспортно-импортный валютный контроль; контроль за обменными операциями с наличной иностран-ной валютой; контроль за операциями, связанными с движением капитала; инспектирование субъектов валютного рынка. Предпринятые меры дали определенные положительные результаты: суммы по статье «Ошибки и пропуски» платежного баланса Республики Казахстан в 1999 году по сравнению с 1998 годом уменьшились па 437,6 млн. долларов США (на 40%); увеличилось число юридических лиц, обращающихся в Нацбанк за лицензией на осуществление операций, связанных с движением капитала. Так, если в 1997 году было выдано 18 лицензий на осуществление операций, связанных с движением капитала, то в 1998 году -96, в 1999 году - 121 ив 2000 году - 214.

Однако, в этот период существовали определенные проблемы по контролю над текущими операциями. Одним из каналов оттока капитала за рубеж оставался невозврат экспортной выручки и непоступление товаров и услуг в счет погашения платежей по импорту.

Введенный с 1997 года механизм экспортно-импортного контроля, в основном, создал систему взаимодействия банков и таможенных органов по оформлению паспортов сделок и по предоставлению банками отчетности в таможен-ные органы и Нацбанк. Тем самым определенно возросла роль банков второго уровня, как агентов валютного конт-роля, в осуществлении экспортно-импортного валютного контроля. Указанный механизм определял порядок инфор'

ного °бмена между основными его участниками.

м ^ 2000 Г0ДУ Нацбанк придерживался политики свободно

аваюшего обменного курса тенге, С начала года на

п еннем валютном рынке наблюдалось понижение вн.

а тенге которое происходило плавными темпамк и его xvpca ? ¦ ¦ ^

Изменение было относительно легко прогнозируемым. Однако следует отметить усиление колебаний курса тенге по отношению к доллару США к концу 2000 года. За год курс тенге понизился на 5,2 процента, достигнув наконец

года 145,40 тенге за доллар США.

Сохранению стабильности на валютном рынке, а вслед-ствие этого укреплению позиций тенге и снижению привлекательности операций с долларом США, во многом способствовали заметное положительное сальдо торгового баланса, благоприятная конъюнктура па мировых товарных рынках, а также сохранение стабильного курса российского рубля.

В 2000 году межбанковский валютный рынок вновь обрел свою лидирующую позицию по объемам проведен-ных сделок между банками-резидентами. Наблюдалась тенденция перемещения активности по операциям с долларом США с биржевого на внебиржевой валютный рынок.

Нацбанк выступал на валютном рынке в роли, как продавца, так и покупателя иностранной валюты, однако операции по покупке иностранной валюты превалировали над продажами, что способствовало пополнению зо-лотовалютных резервов.

Неотъемлемой частью валютного рынка являлся рынок наличной иностранной валюты, представленный сетью о менных пунктов банков и юридических лиц. Функцио- рование этого сегмента позволило подавить «черный „ ИУ населения появилась возможность легального и 010 обмена валют, без риска приобретения

фальшивых денег.

Разветвленная сеть обменных пунктов на территории республики создает конкурентную среду и способствует расширению валютного рынка. Так, с 1993 года количество обменных пунктов возросло с 334 до 2465 на конец 2000 года

Развитие финансового рынка, появление новых его участников (КУПА, брокерско-дилерские компании, страховые компании и др.) и расширение форм и видов финан-совых инструментов также потребовало внесения изме-нений в валютное законодательство. Принятие Закона «О внесении изменений и дополнений в некоторые зако-нодательные акты Республики Казахстан по вопросам ва-лютного регулирования» в феврале 2001 года создало возможность выработки более гибкого механизма регулиро-вания путей оттока капитала, расширения перечня норм, нарушение которых влекло бы за собой наказание в соот-ветствии с валютным законодательством. Изъятие субъектов банковской и страховой деятельности из сферы малого предпринимательства позволило усилить надзор за указанными организациями, изменить требования к их деятельности с целью укрепления устойчивости финансо-вой системы и защиты интересов потребителей.

Достижение в Казахстане внутренней конвертируемости национальной валюты означает возможность ее обмена на любую другую иностранную валюту на внутреннем валютном рынке. Законодательством определены проце-дуры конвертации национальной валюты на иностранную валюту как для резидентов так и нерезидентов Республики Казахстан. Для упорядочения операций на валютном рынке и недопущения бесконтрольного оттока иностранной валюты из страны национальная валюта - тенге, была включена в понятие валютная ценность.

В существующем геополитическом пространстве стран

• проведения текущей валютной операции в ос- rVlГ \/

ниже или Равен 120 дням. В России - 90 дней, ук-

новном ^ Белоруссии - 120 дней, Узбекистане - из-

раине капитальная. В государствах Закавказья право

^иженйтя соока проведения текущей операции предостав-

но центральным банкам. Более высокий срок текущей

ации - ] go дней - в Казахстане способствовал обра-

ш(Даю • капитала за пределами республики, удлинению

исполнения обязательств, а значит, отвлечению ва- сроков ' '

•потных средств из экономики нашего государства. В связи с чем, сроки проведения текущих валютных операций были снижены до 120 дней. Данные изменения следует рассматривать не как попытку ограничить внешнеэкономи-ческую деятельность, а как меру усиления контроля со стороны государства за ее проведением.

Внесены изменения в нормативно-правовую базу, усиливающие требования к помещениям обменных пунктов, а также применяемым техническим средствам определения подлинности денежных знаков. Кроме того, внесенные изменения позволяют автоматизировать работу по учету обменных операций,

В целях приведения операций с наличной валютой в со-ответствии с требованиями международной практики ис-ключено понятие «ветхости» наличной иностранной валюты и введены понятия «платежной» и «неплатежной» валюты с определением критериев отнесения их к той или иной категории.

Широкое развитие и разнообразие услуг, предоставляемых банками своим клиентам посредством платежных Р1, привело к необходимости регулирования сферы Редиювания банками второго уровня своих клиентов-

президентов через платежные карты на срок более 120 ДНеи. чт«

о нашло отражение в соответствующих

нормативных документах/

Наряду с усилением валютного контроля изменения внесенные в валютное законодательство, предусматривают либерализацию мер валютного регулирования и снятие отдельных ограничений, что стало возможным в связи со стабилизацией ситуации на валютном рынке.

Увеличилась максимальная сумма разового перевода осуществляемого физическими лицами без открытия банковского счета, максимальная сумма платежа или перевода денег, осуществляемого по счету физического лица без представления подтверждающих документов, а также сумма наличной иностранной валюты, вывозимой фи-зическими лицами-резидентами за пределы Республики Казахстан без представления документов, подтвержда-ющих легальность их происхождения, с эквивалента в 3 тысячи долларов США до эквивалента в 10 тысяч долларов США.

Развитие и укрепление достигнутых договоренностей в рамках Таможенного союза вызвало необходимость унификации национального законодательства. Так, нормы валютного законодательства приведены в соответствие с Соглашением от 24.11.98г. «Об обеспечении свободного и равного права пересечения физическими лицами границ государств-участников Таможенного союза и беспрепятственного перемещения ими товаров и валюты», которым предусмотрен свободный порядок (без ограничения по сумме и представления подтверждающих документов) перемещения наличной иностранной валюты физическими лицами-резидентами стран-участниц Тамо-женного союза внутри Таможенного союза. Согласно Протоколу о порядке и норме беспрепятственного вывоза физическими лицами государств-участников Таможенного

союза наличной иностранной валюты в третьи страны, установлена норма в эквиваленте 1,5 тысячи долларов США для вывоза наличной иностранной валю

ми лицами-резидентами одной страны-участни-

Таможенного союза через территорию другой страны- участницы Таможенного союза.

¦ Тасширен перечень основании для приобретения инос- HOg валюты юридическими лицами-резидентами на внутреннем валютном рынке и исключено ограничение для юридических лиц-нерезидентов на покупку иностранной валюты только на средства в тенге, полученные в ре-зультате проведения текущих валютных операций.

Увеличена минимальная сумма, требующая обязательного оформления справкой-сертификатом при покупке фи-зическими лицами наличной иностранной валюты через обменные пункты банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, с эквивалента в 200 долларов США до эквивалента в 500 долларов США.

Была продолжена работа по совершенствованию экс- портно-импортного валютного контроля. Нацбанком были разработаны предложения по совершенствованию механизма экспортно-импортного валютного контроля, а также проект новой редакции Инструкции об организации экспортно-импортного валютного контроля в Республике Казахстан.

В проекте Инструкции нашли отражение вопросы, ранее не урегулированные законодательством: порядок осуществления валютного контроля по экспортно-импортным сделкам, предусматривающий использование вексельной формы расчетов; основания и порядок закрытия паспортов сделок. Кроме того, разграничены компетенция, функции и полномочия органов и агентов валютного контроля, а

же изменены направления информационных потоков между ними.

Для усиления мониторинга за движением иностранной

ввег П° пРОВОДИМЬ!Мэкспортно-импортным операциям, два новых вида лицензируемых операций - зачисление иностранной валюты, получаемой резидентом в качестве кредита от нерезидента, на счета третьих лиц а также получение резидентами экспортной валютной выручки в срок свыше 120 дней.

В целях реализации правительственной программы развития рынка ценных бумаг был введен упрощенный по-рядок лицензирования операций для компаний по управ-лению пенсионными активами. В 2000 году выдано 6 ге-неральных /лицензий на инвестирование пенсионных ак-тивов в ценные бумаги, эмитируемые нерезидентами.

В 2000 году на проведение обменных операций с налич-ной иностранной валютой было выдано 497 лицензий с учетом проведенной перерегистрации уполномоченных организаций, общее количество их обменных пунктов из-менилось незначительно (1 066 - на 01.01.01 г. по сравнению с 1 137 на начало 2000 года).

За 2001 год объём валютных операций на Казахстанской фондовой бирже (KASE) достиг эквивалента 1 961 920,7 тыс. долларов США и вырос относительно прошлого года на 21К 493,1 тыс. долларов США или на 12,5%.

В 2000 году объем операций по иностранной валюте на KASE не превысил эквивалента 1 743,4 млн долларов США. Средневзвешенный рыночный курс тенге к доллару США в. 2001 году, рассчитанный по сделкам основной сессии KASE, составил 147,22 тенге за доллар.

Девальвации тенге к доллару по биржевому курсу оценивается в 2001 году в 3,82%. В 2000 году тенге девальвировал к доллару на 5,17%. За 2002 год объем операций с иностранной валютой на Казахстанской фондовой бирже (KASE) достиг" эквивалента 2 980,7 млн. долларов США и вырос относительно прошлого года на 018.8 млн. долларов США или на 51,9%.

Объем 2002. года является самым высоким годовым объемом валютных операций на KASE с момента введенй

1993 года). Средневзвешенный рыночный курс тенге (с США в 2002 году, рассчитанный по

сделкам основной сессии KASE, составил 153,78 тенге за Девальвация тенге к доллару по биржевому курсу

обивается.в 2002 году в 3,26%

Б настоящее время у Нацбанка пока достаточно

инструментов для удержания тенге от укрепления в номинальном выражении. До определенного момента Нацбанк существующими инструментами сможет обеспечивать проведение первого - базового - из трех сценариев развития ситуации, когда номинальный курс тенге снижается на 3-4 процента в год, а реальный - не изменяется или чуть укрепляется к доллару.

В 2003 г. году, если цены будут высокими, на рынках Национальный Банк может купить где- то 1,3. млрд. долл. В противном случае, Нацбанк ожидает реализации третьего сценария - укрепления тенге в номинальном выражении. Второй сценарий, предполагающий резкое снижение мировых цен на нефть и девальвацию в России, можно назвать «маловероятным».

Если в 2000-2001 году первый сценарий объективно доминировал, то в 2002 году в Республике Казахстан в основном был первый сценарий, но и третий достаточно часто появлялся. Вполне вероятно, что и в 2003 году опять же ситуация будет развиваться в отдельные периоды по первому сценарию, в отдельные - по третьему, и результаты года будут зависеть от того, какие периоды °УДУт длиннее.

сновным инструментом стерилизации излишнего ритока валюты в страну можно считать Национальный Ч»онд, созданный в стабилизационных целях для «будущих

поколений», возможности самого и «

второму Нацбанка, можно отнести ко

У УРовню защиты тенге от номинального

укрепления, можно назвать большими, но все т ограниченными.

Приблизительно где-то на такую же сумму ($500 миллионов) Нацбанк может провести дополнительные мероприятия по стерилизации - это ноты и операции репо Но по репо - в ограниченных масштабах, потому что v Нацбанка портфель очень маленький из-за трудностей с увеличением портфеля госбумаг в условиях низкой активности Минфина на открытом рынке.

Поэтому ясно, что основным инструментом останутся ноты на ближайшие два- три года, хотя Нацбанк запускали их как временный инструмент.

Если обе возведенные денежными властями линии обороны падут, то тенге все же начнет укрепляться в номинальном выражении

Таким образом, за годы независимости в Республике Ка-захстан создан достаточно стабильный валютный рынок. За это время использован богатый международный опыт в об-ласти валютной политики с учетом особенностей нашей страны. К настоящему времени сделаны значительные шаги в достижении основных целей валютного регулирования, сформулированных как обеспечение укрепления платежного баланса страны, устойчивости национальной валюты и развитие внутреннего валютного рынка. Проводимая валютная политика Нацбанка способствовала укреплению тенге, возросшее к нему доверие послужило использованию его в качестве валюты платежа в международных расчетах, особенно в сделках с приграничными с Казахстаном странами.

Применительно к вопросу устойчивости тенге мато сказать, что эта валюта оказалась по итогам двух лет стабильнее некоторых валют развитых стран мира, не говоря уже о СНЕ. Оценка в таком разрезе непринципиальна. Принципиально то, что валютное

ование сегодня является сбалансированным и PeryJ реальной позиции Казахстана среди своих соседей ировом рынке, а также полностью и последовательно и чаеТ выбранной концепции развития. Это тшч)вание позволяет стране накапливать Золотовалютные резервы, служащие балансиром для ширяющейся денежной массы, а также позитивно регулировать потоки импорта и экспорта.

Сторонники укрепления тенге сегодня иронизируют над термином "свободно плавающий курс" и выступают (хоть и не очень последовательно) за отмену валютного регулирования. В качестве аргумента приводится предположение о том, что если бы Национальный Банк не скупал доллары на внутреннем рынке, курс тенге был бы сейчас гораздо выше. С этим трудно спорить. Но это никак не способствовало бы развитию отечественных предприятий, большинство из которых (по объему производства, а пе количеству) ориентированы на продажу своей продукции за рубеж. Неизбежное в этом случае преобладание импорта над экспортом исключило бы развитие импортозамещающего производства, которое не смогло бы конкурировать на внутреннем рынке с дешевой иностранной продукцией. Большая масса долларов внутри страны привела бы к дальнейшему росту уровня долларизации экономики и лишила бы Казахстан надежд на экономическую независимость в будущем.

Существующий режим валютного регулирования, результатом которого является формирование ^лансированного курса тенге к доллару и рублю, привел му, что иностранная валюта в Казахстане уже давно к ада быть объектом ажиотажного спроса и

npaKTH4^TafHbIX сиекУляций- Валютные трейдеры Нибуп НЄ М0ГУТ сегодня позволить себе сколько-

всерьез "открыться вверх" (или вниз) по доллару на

внутреннем рынке ВВИДУ НИЗКОЙ ДОХОДНОСТИ И большого риска подобного рода операций. Спекулятивная составляющая иногда проявляется в поведении трейдеров но уже давно не определяет облик валютного рынка. Даже спекуляции на интересе населения к наличным долларам практически сошли на нет. Сегодня для банков выгоднее заниматься своей основной деятельностью - кредитовать. Либо напрямую, либо покупая облигации компаний. Курс тенге к доллару стал прогнозируемым, что значительно улучшило условия бизнеса.

В заключении хочется сказать о том, что судьба уже в ближайшее время предоставит Казахстану возможность проверить на прочность концепции, которые реализует правительство и Национальный Банк на протяжении последних двух с половиной лет. Мировая экономика, по всей видимости, стоит на пороге очередного кризиса. Судя по последним заявлениям официальных лиц, страна к этому готовится. Предыдущие серьезные испытания не позволили обойтись без резкой девальвации тенге, хотя воздействие мирового кризиса 1998 года на республику было минимальным, и страна достойно с ним справилась. Сейчас есть основания полагать, что в новый мировой кризис Казахстан войдет более подготовленным. И в немалой степени потому, что сегодня курс тенге куда более отвечает реалиям рынка, нежели в 1998 году.

<< | >>
Источник: У.Айтбаева, К.Ахметова, II.Колебаева, др.. Банковское дело: Зарубежный опыт и казахстанская практика: Учебное пособие / У.Айтбаева, К.Ахметова, II.Колебаева, др.- Алматы,2004. 785 с.. 2004

Еще по теме 5. 7. Эволюция валютного рынка:

- Анализ банковской деятельности - Банковские операции и услуги - Банковские риски - Банковские системы - Банковский менеджмент - Банковское дело - Банковское право - Интернет-банкинг -
- Аудиторская деятельность - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Кредит - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -