Депозитные сертификаты

Рынок депозитных сертификатов возник в рамках евровалютного и сформировался как самостоятельный рынок в 60-е гг. На нем осуществлялись операции с более мелкими суммами, не представляющими интереса для «материнского» рынка.

Лолларовые депозитные сертификаты

Впервые депозитные сертификаты начали выпускаться банками США в начале 60-х гг и были представлены ими в Лондоне в 1966 г. с целью привлечения более мелкихдолларовыхдепозитов. Как только популярность депозитных сертификатов стала очевидной, британские и другие европейские банки последовали их примеру. Сертификат свидетельствует о наличии в «банке» долларового депозита на сумму минимум 25 ООО дол. США и имеет фиксированный срок погашения (от одного месяцадо пяти лет с даты выпуска). Банк, выпускающий сертификат, может использовать средства до наступления срока погашения. Он может осуществить «передачу» кредита через любой денежный рынок, при необходимости предварительно обменяв одну валюту на другую. Более долгосрочные из этих сертификатов используются банками при перспективном планировании ликвидности.

Стерлинговые депозитные сертификаты

Несмотря на то что стерлинговые депозитные сертификаты появились позже долларовых, они основаны на том же принципе. Сумма депозита составляет от 50 ООО до 500 ООО ф. ст. Процентные ставки по депозитным сертификатам связаны с соответствующими евровалютными ставками и, как правило, по мере увеличения срока депозита возрастают Депозитные сертификаты дают банкам то преимущество, что инвесторы соглашаются на несколько более низкую ставку дохода по сравнению с другими депозитами с фиксированным сроком. Это объясняется тем, что депозитные сертификаты относятся к обращающимся инструментам, которые держатель (при необходимости срочно возвратить свой капитал) может продать, не дожидаясь срока погашения.

Учетные дома обеспечивают функционирование вторичного рынка «бывших в употреблении» депозитных сертификатов, выпущенных в Великобритании, и благодаря этому держатель депозитного сертификата может в любое время его продать. Цена депозитного сертификата будет зависеть от текущей доходности на момент продажи. Как было показано в главе 2, уже выпущенные ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой дешевеют, когда процентные ставки растут, и, соответственно, дорожают, когда процентные ставки падают. Таким образом, покупателю этих ценных бумаг всегда обеспечена текущая ставка дохода с вложенного капитала. Естественно, если продавец вынужден срочно продать депозитный сертификат с большой скидкой, то он понесет убытки. Однако колебания цены депозитного сертификата ограничены за счет того, что он в конечном счете будет погашен выпустившим его банком по номинальной стоимости. Повышенная ликвидность

,3.              387 сделаладепозитные сертификаты весьма популярным финансовым инструментом, в особенности среди небанковских инвесторов.