<<
>>

Банкноты

Бумажные деньги в форме банкнот сейчас настолько привычны, что вы будете удивлены, узнав, что они регулярно используются в Великобритании чуть больше 300 лет Как возникла идея использования банкнот?

Эволюция банкнот

История банкнот в Великобритании тесно переплетена с историей коммерческих банков, и ее истоки следует искать в деятельности ювелиров и золотых дел мастеров.

(Развитие коммерческого банковского дела более подробно будет рассмотрено в главе 2).

Квитанции (расписки) ювелиров

Вы знаете, что деньги используются как средство сохранения богатства. Сточки зрения владельца денег, один из самых больших недостатков использования монет для этой цели - это то, что их могут украсть воры. В этом случае портативность монет из достоинства превращается в недостаток. Многие богатые люди стали хранить излишек своих денег в Королевском монетном дворе, который размещался в хорошо запущенном Лондонском Тауэре. Однако этой традиции довольно резко был положен конец в 1640 г., когда Чарльз I присвоил для своих собственных нужд 130 ООО ф. ст., находящихся на хранении в Монетном дворе! Богачи стали искать другие места, где они могли бы хранить в безопасности свои золотые и серебряные монеты.

Вскоре за этой услугой стали обращаться к ювелирам. По понятной причине золотых дел мастера принимали меры безопасности для охраны своих мастерских, где они хранил и золото и серебро, необходимые для их работы. Хранениечутьбольшего количествадрагоценныхметаллов, принадлежащих вкладчикам, не составляло для ювелиров большой проблемы, но самих вкладчиков это избавляло от необходимости беспокоиться итратитьденьги нато, чтобы сделать свои дома недоступными для воров.

За предоставляемые услуги ювелиры назначали плату Они также вскоре обнаружили возможность получения дополнительной прибыли, так как могли отсортировывать из всех денег, проходивших через их руки, те монеты, в которых было больше ценного металла, а следовательно, и больше внутренней стоимости.

Когдаклиенты просили выплатить им вложенные деньги, они получали монеты с самой низкой внутренней стоимостью по сравнению с соответствующим номиналом.

При принятии монет на хранение ювелир выписывал квитанцию на вложенную сумму. Когда вкладчику нужно было вернуть деньги, например, чтобы выплатить кому-либо долг, он предъявлял ювелиру квитанцию и забирал монеты. Очень вероятно, что вскоре монеты возвращались в хранилище ювелира, потому что получатель долга также хотел защитить свои деньги. Процесс изъятия монет из хранилища только для того, чтобы через некоторое время снова их туда вернуть, является бессмысленным занятием, и вскоре пришли к выводу, что гораздо удобнее было бы должнику просто передать квитанцию на монеты кредитору, оставив монеты в хранилище. Это было возможно благодаря хорошей репутации ювелиров и веры в надежность квитанций, которые они выдавали.

Простые векселя. В это время квитанции ювелиров приняли форму простых векселей, выписанных на сумму вложенных монет и называющих бенефициаром, или получателем, первоначального вкладчика. Очень скоро подобные векселя стали обращаться как деньги, хотя их обращение обычно ограничивалось пределами той территории, на которой ювелир был хорошо известен. Прежде чем вексель мог перейти к третьему лицу, его владелец или вкладчик должен был индоссировать его, т. е. поставить передаточную надпись, чтобы подтвердить свое согласие на передачу Если на векселе ставился бланковый индоссамент (без указания лица, которому переуступается документ), то он становился векселем на предъявителя и должен был оплачиваться любому лицу, которое его приобрело. При этом условии вексель мог обращаться бесконечно или до тех пор, пока его владелец не решался предъявить его ювелиру к оплате на указанную сумму монет, тем самым выполняя данное им обещание вернуть деньги. Векселя были полностью обеспечены монетами, иными словами, ювелиры всегда имели в своих хранилищах достаточное количество монет, чтобы быть в состоянии погасить все выпущенные ими квитанции.

Даже если бы все квитанции поступили к оплате одновременно, они оплатили бы их полностью.

Частично обеспеченные векселя. Вскоре ювелиры осознали, что их квитанции не могут быть предъявлены к оплате все сразу и в одно время. На самом деле, только некоторые из них могут погашаться в какой- либо день, и даже в этом случае существует вероятность, что часть монет в очень скором времени вернется к ювелиру. Было очевидно, что из этого обстоятельства можно извлекать хорошую выгоду Ювелиры могли выдавать ссуды, либо используя часть запасов золотых монет у них на хранении, либо прибегая к более сложному методу, а именно, выпуская векселя на сумму общей стоимости монет, которые они фактически не приняли на хранение. Из практического опыта ювелиры установили, что если они будут поддерживать в своих хранилищах монеты на сумму, равную приблизительно 10-15% от суммы выданных ими обязательств, то у них всегда будет хватать денег, чтобы удовлетворить нормальные ежедневные требования по выплате монет. Соотношение между запасом принятых монет и обязательствами по их выплате известно как норма кассовых резервов. В табл. 1.1 показано, как выглядел бы балансовый отчет ювелира, если бы он принял на хранение 2000 ф. ст. и выдал ссуды на такую сумму, чтобы норма кассовых резервов равнялась 10%.

Таб.1ица 1.1. Баланс ювелира при норме кассовых резервов, равной 10%

Пассивы

Активы

Выданные векселя

20 ООО ф. ст.

Монеты

2 ООО ф. ст.

Ссуды

18 ООО ф. ст.

20 ООО ф. ст.

20 ООО ф. ст.

Выпуская векселя, не полностью обеспеченные запасами золотых монет, ювелиры, по существу, создавали новые деньги, которых раньше не было, и тем самым увеличивали общую денежную массу (Мы рассмотрим это явление более подробно позже).

Выдача ссуд оказалась очень прибыльным делом. Большинство ссуд выдавалось королям или представителям дворянства, и по ним назначались очень высокие проценты. С целью расширения этой стороны своего бизнеса ювелиры поощряли обращение своих «бумаг», выпуская векселя, специально предназначенные для использования их в качестве денег. Эти векселя оплачивались «предъявителю», а не только указанному на векселе вкладчику, и выпускались на круглые суммы (например, 5 ф. ст., 10 ф. ст.). В 80-х гг. XVII в. Фрэнсис Чайлдз впервые напечатал векселя, которые по сути своей являлись банкнотами. По иронии судьбы квитанции ювелиров, которые появились на свет исключительно с целью защитить деньги от кражи, сами превратились в деньги, то есть оказались подверженными тому же самому риску!

Частные банки

К этому времени ссужение денег стало самым важным занятием ювелиров. Многие из них начали сосредоточивать свои усилия исключительно на этой деятельности. Они превратились в банкиров. Первоначально почти все «частные банки», как их тогда называли, находились в Лондоне. Однако с наступлением эры Промышленной революции частные банки распространились и в провинции. К 1821 г в Англии насчитывался уже 781 «провинциальный» банк. Большинство из них было основано известными представителями местных деловых кругов, а не ювелирами. И все они преумножали денежную массу за счет выпуска своих собственных частично обеспеченных фидуциарных (доверительных) векселей, называвшихся так потому, что они обеспечивались главным образом верой населения в то, что банки смогут их оплатить.

Взамен платы за услуги по хранению денег банки начали предлагать проценты по вкладам, что побуждало вкладчиков доверять им свои средства. Чем больше вкладов мог привлечь банк, тем больше он мог ссудить. Но к этому моменту, конечно, многие вклады делались уже в виде банкнот, а не монет, и вкладчики получали увеличение кредитового сальдо по своим счетам, а не векселя или квитанции. Однако это не имело значения; если банк поддерживал адекватное соотношение между суммами, принятыми от вкладчиков, и стоимостью выпушенных векселей, с одной стороны, а с другой - суммарными запасами наличных денег, то все было в порядке. Так было положено начало созданию кредита.

Баланс одного из новых частных банков, сведенный к самому простейшему виду, можно проиллюстрировать табл. 1.2. Вы видите, что соотношение между монетами и суммарными обязательствами составляет 10%. Если вкладчики потребовали бы выплаты любой части 75 ООО ф. ст., находящихся на их счетах, банк выпустил бы векселя, чтобы удовлетворить их требования, и таким образом соотношение между монетами и суммарными обязательствами осталось бы прежним. Только в редких случаях вкладчики настаивали на получении именно монет, а не банкнот.

Актив

Таблица 1.2. Баланс частного банка

Пассив

Счета с кредитовым сальдо

10 ООО ф. ст. 90 ООО ф. ст.

100 000 ф.ст.

Выпущенные векселя 75 ООО ф. ст. Наличные монеты 25 ООО ф. ст. Ссуды

100 ОООф. ст.

Банкротствобанков. Если банк выпустил доверительные бумаги и таким образом создал кредит, всегда существует опасность наплыва в банк требований о возвращении вкладов. Вкладчики и держатели векселей банка, опасаясь, что банк может оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства, наступают на банк всей массой и требуют получения всех причитающихся им денег, причем сразуже и наличными (а не банковскими векселями). Понятно, что если банку дать время для востребования своих ссуд и если все ссуды будут погашены, то банк выполнит все свои обязательства. В ситуации паники, однако, банку не приходится рассчитывать на снисходительное отношение, поэтому многое зависит от финансовой базы, имеющейся у банка. Эта проблема особо остро стояладля частных банков, поскольку они учреждались как товарищества и имели весьма незначительную финансовую базу. Закон 1709 г. в Англии запрещал акционерным компаниям выступать в роли банков, и вплоть до середины XIX и. это законодательство не было отменено.

Многие частные банки подвергали себя большому риску, работая с нормой кассовых резервовзначительно ниже допустимого уровня, иногда настолько низкой, что они не могли удовлетворять даже нормальные запросы на выплату наличных средств. В результате многие банки разорялись. Но тем не менее банковская система продолжала расти и выпуск доверительных векселей стал неотъемлемой чертой экономической жизни.

Контроль за фидуциарной эмиссией. В XIX в. стало очевидным, что государство должно осуществлять более строгий контроль за экономикой и что для этого необходимо в какой-то степени регулировать денежную массу. Более того, вкладчики и держатели банкнот нуждались в защите от растущего числа банковских крахов. Как часть этого процесса, ряд законов о банках, в особенности Закон о банковских привилегиях 1844 г., постепенно свел на нет выпуск банкнот частными банками. По мере того как частные банки сливались с вновь появившимися ак

ционерными банками, их право на выпуск собственных банкнот отбиралось и передавалось Банку Англии. Кэтому времени Банк Англии приобрел статус правительственного банка и начинал играть свою роль в проведении правительственной монетарной политики. Однако потеря полномочий выпускать собственные банкноты на самом деле не привела к желаемому эффекту ограничения деятельности коммерческих банков по увеличению денежной массы. Вместо создания денег путем выпуска банкнот они начали создавать больше кредитов, предоставляя большие ссуды и средства по овердрафту, которые, как будет показано, сегодня также являются частью денежной массы, как банкноты или монеты. Изменение в банковской практике способствовало появлению и использованию чека.

Банкноты Банка Англии

Банк Англии был основан в 1694 г. как первый (и в течение долгого времени единственный) английский акционерный банк. Вначале Банк функционировал как обычный коммерческий банк, но с самого своего основания он имел тесные связи с государством. Правительство разрешило его акционирование в благодарность за предоставленный Банком кредит в 1,2 млн. ф.ст. для финансирования войны с Францией. Со временем Банк стал играть роль «центрального банка» и постепенно сократил свои коммерческие операции. (Подробно на истории и роли Банка Англии мы остановимся в главе 2).

Сразу же после своего основания Банк Англии, как и частные банки, начал выпуск своих собственных банкнот. В ранние периоды банкноты выписывались от руки и всегда имели стоимость20ф. ст. или более. К 1795 г. банкнотой самого малого достоинства были 5 ф. ст; двумя годами позже были выпущены банкноты в 2 ф.ст. и 1 ф. ст. Закон обанках 1876 г., однако, постановил, что Банк мог выпускать банкноты достоинством не меньше чем 5 ф.ст. Именно этим законом разрешалось учреждение первых английских акционерных банков (помимо Банка Англии), хотя ука- зывалось, что подобные банки должны находиться от Лондона на удалении не менее чем 65 миль (104 км).

Как и банкноты, выпускавшиеся частными банками, банкноты Банка Англии были в то время частично обеспеченными: у него было золото, достаточное для оплаты только небольшой части суммы выпущенных банкнот Остальная часть выпуска была фидуциарной, то есть ее стоимость обусловливалась только доверием держателей бумаг Из этого не следует делать вывод, что в обращении были два различных вида банкнот: любая банкнота Банка Англии являлась требованием на получение золота, как и все остальные. Но если бы все требования были предъявлены одновременно, их невозможно было бы оплатить полностью.

Концентрация выпуска банкнот

Закон о банковских привилегиях 1844 г. ввел определенные ограничения на фидуциарную эмиссию как для частных банков, так и для Банка Англии. Это было первым шагом к концентрации выпуска банкнот в стране в руках Банка Англии. В то время в Англии существовало 72 частных банка, выпускавших свои банкноты. Им было запрещено увеличивать выпуск свыше существующего уровня. Любой банк, сливающийся с другим банком, или открывающий отделение в Лондоне («провинциальные» банки), терял право на выпуск банкнот. Банки, которые ранее не выпускали банкноты, не имели на это право.

Закон 1844 г. давал Банку Англии полномочия на неограниченный выпуск банкнот, но устанавливал пределы для фидуциарной части эмиссии. Общая сумма фидуциарной эмиссии не могла превышать 14 ООО ООО ф. ст., однако она могла увеличиваться на две трети от стоимости выпуска банкнот, который терял какой-либо частный банк в связи с указанными выше условиями. Все банкноты, выпущенные сверх этого предела, должны были полностью обеспечиваться золотом или серебром, причем серебро в запасах не должно было составлять больше 20%.

По мере развития английских коммерческих банков все больше и больше банков теряли право на частный выпуск банкнот. Но даже при таком положении дел Банк Англии присоединил к своей эмиссии последний из этих выпусков лишь в 1921 г., когда Lloyds Bank поглотил частный банк Fox, Fowler and Company. Следует заметить, однако, что к тому моменту, когда это произошло, выпуск частных банкнот уже перестал играть важную роль в операциях банков. Их место в денежной массе заняли чеки и овердрафты.

В 1915 г. Государственное казначейство начало выпускать банкноты в 1 фунт стерлингов 10 шиллингов. Они должны были заменить в обращении золотые соверены и монеты в полсоверена, изъятые изобращения. В этоже время была приостановлена конвертируемость банкнот Банка Англии в золото. Эти меры были приняты для защиты запасов золота и серебра страны в течение первой мировой войны, чтобы обеспечить про- должениезакупоквоенных материалов за рубежом. В 1928гвыпускбанк- нот перешел от Государственного казначейства к Банку Англии.

Банки в Шотландии и Северной Ирландии не попадали под действие правил выпуска банкнот. Некоторые из них до сих пор осуществляют выпуск собственных банкнот. В 1987 г., например, сумма банкнот в обращении, выпущенных «розничными» банками Великобритании, равнялась 769 млн. ф. ст., причем львиная доля этой суммы приходилась на шотландские банки. Однако все шотландские и северно-ирландские банкноты, свыше 4,3 млн. ф. ст., должны быть обеспечены авуарами банкнот Банка Англии. Таким образом, банкноты Банка Англии представляют практически всю эмиссию банкнот Великобритании. В марте 1987 г. эмиссия банкнот Банка Англии была равна сумме более 12 500 ООО ООО (12,5 млрд.) фунтов стерлингов.

Эволюция фидуциарной эмиссии

После того как выпуск банкнот других банков перешел к Банку Англии, возросла общая стоимость фидуциарной эмиссии. Полномочия Банка были пересмотрены на более современной основе и получили отражение в Законе о валюте и банкнотах 1928 г Правило, ограничивающее выпуск Банком банкнот достоинством не меньше 5 ф. ст., было отменено, вследствие чего, как мы уже упоминали. Банк получил возможность печатать банкноты меньшего достоинства. Допустимый предел фидуциарной эмиссии был установлен на уровне 260 млн. ф. ст., причем вся эта сумма должна была обеспечиваться либо запасами серебра (до максимальной суммы в 5,5 млн. ф. ст.), либо правительственными ценными бумагами, фактически представляющими собой кредиты, предоставленные правительству В этом отношении, следовательно, фидуциарная эмиссия Банка Англии подобна прежним необеспеченным выпускам банкнот частными банками, которые основывались на обещаниях клиентов выплатить предоставленные им ссуды. Банк, конечно, мог продолжать выпуск любого количества банкнот, полностью обеспеченных золотыми запасами.

Закон 1928 г поставил эмиссионную деятельность Банка Англии в значительной степени под контроль Государственного казначейства. На любые предложения по изменению уровня фидуциарной эмиссии (в пределах 260 млн. ф. ст.) необходимо было получить разрешение Государственного казначейства прежде, чем Банк мог их осуществить. Кроме того. Казначейство могло давать разрешение на временное превышение фидуциарного выпуска сверх установленного предела, но длительность такого превышения не должна была превышать шести месяцев.

За период с 1928 по 1954 г. рядом парламентских актов разрешенный предел фидуциарной эмиссии был постепенно повышен. В 1954 г. Казначейство получило полномочия изменять уровень фидуциарной эмиссии по своему усмотрению. К этому времени стало понятно, что выпуск банкнот составляет только незначительную часть денежной массы и что он должен увеличиваться пропорционально увеличению денежной массы в целом. Если этого не делать, то в обращении не будет хватать наличных денег для удовлетворения потребностей экономики. Недостаточная эмиссия не снизит темпы ростаденежной массы; в этом случае люди вынуждены будут использовать другие формы денег, такие, как чеки. Однако увеличение выпуска банкнот сверх необходимого уровня приводит к росту денежной массы, обычно в сумме, кратной стоимости выпушенных банкнот. Поэтому дальнейший выпуск банкнот должен быть тесно увязан с потребностями экономики. Многие экономисты утверждают, например, что в середине 70-х гг. имела место избыточная эмиссия банкнот, что, в свою очередь, привело к повышению темпов инфляции.

Табл. 1.3 показывает рост фидуциарной эмиссии начиная с 1928 г., который сопровождается повышением общего уровня цен за период с 1928 по 1987 г

Таблица 1.3. Рост фидуциарной эмиссии начиная с 1928 г.

Год

млн. ф. ст.

1928

260

1939

580

1946

1 450

1955

1 800

1960

2 250

1965

2 850

1970

3 500

1975

5 325

198!

10 256

1987

12 580

Отход от золотого стандарта

Мы уже говорили, что с XVII в. до 1914 г. в Британии действовал золотой стандарт. Иными словами, основная единица нашей валюты была равна по стоимости определенному весу золота определенного качества (1 ф.ст равнялся 113 1/123 гранам чистого золота). Золотые монеты долж-

2 Основы банковского дела              33

ны были содержать количество золота, по меньшей мере равное их стоимости, хотя они могли быть сделаны из сплава с другими металлами для придания монетам большей тяжести. Британские соверены были на 11/12 из чистого золота. Банкноты Банка Англии свободно конвертировались в золото. Государство, представляемое Банком Англии, должно было поддерживать запасы золота для удовлетворения как внутренних потребностей в конвертировании банкнот, так и для уплаты внешних долгов.

Эта система функционировала достаточно слаженно при осуществлении международных финансовых операций, пока все страны-участ- ницы позволяли золоту свободно перетекать из одной экономической системы в другую, реагируя на сокращение и рост международной торговли. К сожалению, система имеет тенденцию не срабатывать в тех странах, которые зарабатывают на внешней торговле больше, чем тратят, или которые тратят больше, чем получают. В первом случае возникает соблазн ограничивать приток золота в международную экономику с целью уменьшения ее инфляционных воздействий (вспомните, что произошло с Испанией в «Золотой век»), в последнем случае, отток золота уменьшает обеспечение внутренней денежной массы. Если же принимаются меры по снижению денежной массы до необходимого уровня, то это неизбежно приводит к спаду экономической активности. (Мы остановимся позже на соотношении денежной массы и экономической активности).

В 1914 г. с началом первой мировой войны британская экономика оказалась не в состоянии придерживаться и далее золотого стандарта. Закупая необходимые военные товары, страна начала тратить за рубежом гораздо больше, чем она могла заработать. Для платы за военные товары потребовалось накопление золотых запасов. Из обращения были изъяты золотые монеты, и их заменили неконвертируемые казначейские банкноты, о которых мы уже упоминали, и конвертируемость банкнот Банка Англии была приостановлена.

В 1925 п конвертируемость банкнот, выпускаемых Банком Англии, была восстановлена, когда Британия приняла золотослитковый стандарт, представлявший собой попытку возобновить стабильность международных рынков. Основным отличием от старого золотого стандарта было то, что золотые монеты не были возвращены в обращение. Это означало, что конвертируемость банкнот являлась конвертируемостью в золотые слитки. Эти слитки весили 400 унций (11 340 граммов) и были равны по стоимости не больше и не меньше чем 1550 ф. ст.! Однако эта система оказалась недейственной перед лицом великой депрессии. В 1931 г. золотослитковый стандарт был отменен, а конвертируемость банкнот Банка Англии вновь прекращена. С тех пор она уже больше не восстанавливалась.

В 1939 г., когда началась вторая мировая война, золотые резервы были переведены в Фонд стабилизации валюты, в котором также хранились валютные резервы страны. Такое положение дел сохраняется и по настоящий день. Фонд используется для поддержания стоимости фунта стерлингов на зарубежных валютных биржах. Когда фунт стерлингов ослабевает, резервы используются для покупки полновесных, установленной пробы монет (чтобы повысить его стоимость). Когда фунт укрепляется, фунты стерлингов можно продать для пополнения резервов. Из этого следует, что поскольку все золотые резервы страны сейчас используются для данной цели, не существует никакого обеспечения для банкнот, выпускаемых Банком Англии. Наша национальная валюта, следовательно, является полностью фидуциарной по своей природе. Банкноты и монеты, которые мы используем - это символические, декретные деньги; они являются деньгами только потому, что правительство говорит, что они деньги, и мы, таким образом, должны их в этом качестве принимать.

Эмиссии банкнот и чеканка монет

В настоящее время Банк Англии полностью отвечает за выпуск банкнот в Соединенном Королевстве. Банкноты печатаются, когда в этом возникает необходимость, в специализированной и находящейся под охраной типографии по распоряжению Банка. Королевский монетный двор отвечает за выпуск монет и является единственной организацией, полномочной чеканить монеты, предназначенные для использования в стране.

Как часть процесса поддержания эмиссии валюты, поврежденные и изношенные банкноты собираются Банком для их уничтожения. В этом ему оказывают помощь коммерческие банки, играющие важную роль в распределении и обращении наличных денег Банкноты и монеты попадают к населению через коммерческие банки, которые имеют наготове запасы национальной валюты для удовлетворения потребительского спроса. Банки регулярно пополняют эти запасы, получая новые банкноты от Банка Англии и монеты из Королевского монетного двора. Банк Англии, тем самым, освобождается как от необходимости хранить большие запасы банкнот у себя, так и от сложных мероприятий по распре-

2*              35 делению новых банкнот. Коммерческие банки повторно и многократно используют банкноты, поступившие на счета клиентов, если, конечно, они не слишком износились; в этом случае их возврашают в Банк Англии и обменивают на новые купюры.

<< | >>
Источник: Полфреман Д., Форд Ф.. ОСНОВЫ БАНКОВСКОГО ДЕЛА. - М.: ИНФРА-М,1996. - 624 с.. 1996

Еще по теме Банкноты: