<<
>>

17.4. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ФОРФЕЙТИНГОВОГО КРЕДИТОВАНИЯ

Риски операций по валютному кредитованию. 13 последние годы у российских коммерческих банков значительно расширились возможности выдачи клиентам валютных кредитов.

С точки зрения организации учета валютные кредиты делятся на внутренние (клиентские) — для физических и юридических лиц (резидентам и нерезидентам) и на межбанковские (рис.

17.6).

Рис. 17.6. Виды валютных кредитов

Кредиты юридическим лицам выдаются на срок до 180 и свыше 180 дней. В первом случае операции относятся к текущим, во втором — к операциям, связанным с движением капитала.

Кредиты, срок которых превышает 180 дней, могут делиться на краткосрочные (до года), среднесрочные (от года до трех лет), долгосрочные (от трех до пяти лет). Обычные валютные кредиты, как правило, являются краткосрочными, что обусловлено обслуживанием внешнеторговых операций и связано с ограни-чением валютного риска. Форфейтинговые кредиты относятся к долгосрочным п связанным с движением капитала, поэтому требуют специального разрешения Банка России

445

Кредиты в иностранном ваште обычно предоставляются заемщика* гарантию российской иди иностранной организации, предусматривающую и: и банка на безусловное списание средств в необходимых размерах с валютного та этой организации в случае неногашенчя заемщиком в установленный срок зательсгва по полученному кредиту

Банк выдаст кредиты на обычных коммерческих условиях с начисле процентов в инвалюте на непогашенную часть задолженности по кредиту.

Периодичность и сроки уплаты процентов за пользование кредитом о деляются банком по согласованию с заемщиком Суммы начисленных njioiiei как и к\ рсовые разницы, не включаются в общий лимит кредитований и отн ся целиком на счет заемщика.

Источником погашения основного долга, оичаты начисленных прощ и курсовых разниц являются средс гва валютного ф^нда заемщика или его п та, а также валютная выручка от экспорта продукции, хранящая» я на валк счете.

Для получения валютного кредита к~иент должен предоставить в банг явление, которое содержит следующие данные

цель получения кредита, сумма и срок, на который он испрашивает

наименование и количество закупаемого за границей товара, его с имость, страна приобретения, валюта платежа;

экономическое обоснование кредита (.

іффект ивность сделки иди испс г зованил закупаемых в счет кредита машин, оборудования, материалов, п товаров и лицензии, сроки окупаемости мероприятий, на осуществление ко- испрашивается кредит),

источники погашения кредита (в иностранной валюте).

К заявлению кчнента также прилагаются:

іарантиинос письмо банка или иного гаранта (если таковой имеете.

технико экономическое обоснование потребности в кредите, Вкяк шее смету расходов по каждому кредитуемому мероприятию и расчет оку« сти кредитуемых затрат;

график поставок импортируемого товара;

расчет сроков испо. іьзования и погашения кредита и уплаты начцєі ных по нему процентов.

В необходимых случаях банк вправе потребовать от клиента дополни ные данные, например о целевом использовании кредита, его погашении и фективности использования импортного оборудования, а также реквизиты низаний, на счета которых будет производиться перечисление суммы кредит?

Предоставленная заемщиком документация тщательно анализируй и принимается решение о возможности предоставления кредита и условия^ выдачи При решении этого вопроса особое внимание обращается на налили точников и гарантий погашения кредита, а также на своевременность вынс ния заемщиком и организацией-гарантом своих обязательств перед банкпм ранее полученным кредитам Валютные кредиты выдаю гея преимущест пенно» низациям. имеющим валютные счета в валютном отделе коммерческого ба

В счучае принятия положителпного решения о предоставление кре в иностранной валюте между банком и заемщиком заключается кре ытныи вор, которым регулируются порядок выдачи ссуд в иностранной валюте, ік

446

тя заемщикам под JTT ивающую прав» їж с валютного сче- ш генный срок обя-

шяхс начислением DO кредиту, г.-е кредитом опре- венных процента г вания и относят-

'ИНЫХ проценте itfxa или его гаран- іияся иа валютно*-

• ґавить в банк за-

' испрашивается; ей товара, его сто-

: елки или исиоль- Итериалов, прочих рствление которых

кковой имеется);

дите, включая у расчет окупаемо-

I уплаты начислен-

К -гга дополнитель- 0 погашении и эф- с реквизиты орга С суммы кредита ко анализируется у а и условиях е рт я на наличие ис- инность выполне- !В перед банком

iv у шест вен но орга- ігрческого банка ставлении креди

tкредитный дого- й валюте, их ис -

пользование, порядок расчетов, условия начисления процентов и порядок погашения основного долга и оплаты процентов.

Проведение операции по валютному кредитованию предусматривает опенку как кредитных рисков по валютным ссудам, так и валютного риска Валютному риску подвергаются должники и кредиторы, держатели счетов в иностранной валюте.

Возникновение валютных рисков связано с различными факторами. Основной валютный рнск может возникнуть при завершении сделки в рублевом выражении с последующей конвертацией полученной выручки в ее валютный эквивалент. Он также возникает при использовании рублевого обеспечения кредита (страхование, гарантия, залог). Резкое повышение курса может привести к тому, что обеспечение не будет покрывать существующей задолженности заемщика банку. Другим не менее важным фактором является понижение курса валюты, в которой проводится кредитная операция, по отношению к рублю. Валютный риск для заемщика может возникнуть в случае завершения расчетной операции в одной валюте при необходимости ее конвертации в другую. Изменение курсового соотношения может привести к соответствующим потерям дія клиента и воз-никновению валютного риска у банка.

С целью избежать возможных убытков при валютном кредитовании рекомендуется:

минимизировать риск при использовании рублевого обеспечения гарантии возврата путем приема в обеспечение гарантии в рублевой оценке, значительно превышающей валютный эквивалент. Это позволит снизить величину обесценения стоимости рублевого обеспечения в связи с повышением курса валюты кредита;

в связи со значительными трудностями прогнозирования изменения курсов валют целесообразно использовать двух(трех)кратное завышение курса при оценке залога в рублях.

Анализ кредитного рнска по валютным ссудам включает оценку риска по отдельной ссуде/заемщику, а также работу по созданию, отслеживанию, переоценке и возврату резерва под возможные потери по ссудам.

Что касается анализа риска по отдельно]'! ссуде (частный риск), то он предполагает опенку кредитоспособности заемщика.

Управление форфейтинговыми рисками. Управление форфейтинговыми рисками, кроме перечисленных методов, распространяющихся на управление рисками по всем валютным кредитам, имеет свои особенности. Они связаны с тем, что механизм форфейтинга используется в финансовых сделках для быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств в экспортных сделках для содействия поступлению наличных средств экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Поэтому появляются дополнительные риски по применяемым в сделке расчетным документам (документарным аккредитивам) или финансовым инструментам (векселям). При этом, покупая активы, форфейтер совершает инвестирование и с целью минимизации рисков стремится к перепродаже инвестиций другому ищу, также становящемуся форфейтером. На основе этой последующей перепродажи долгов возникает вторичный форфейтинговый рынок.

Для форфейтера вторичный рынок обладает следующими привлекательными чертами:

доход но форфейтинговым бумагам обычно выше того, который можно получить по другим пенным бумагам;

447

любой инвестор заинтересован в том. чтобы снизить риски, а гаранти* по форфейтинговым бумагам или аваль первоклассных банков — самое лучин обеспечение платежа

Другим важным направлением управления форфейтинговыми рисками с ло объединение покупателей в синдикаты. Эта тенденция соответствует процесс*, объединения банков как кредиторов и предоставления синдицированных кредитов. Сам процесс, объединения происходит на основе взаимной договоренное г форфейтсров о том, какую часть форфейтинговых бумаг приобретет каждый них Обычно разные бумаги покупаются разными форфейтсрами

Важным направлением снижения риска является расширение финанси вания, предполагающего расчет дисконта на основе плавающей процентной ставки. В то же время, поскольку речь идет о среднесрочном и долгосрочном финан-сировании, банкам зачастую трудно согласовать даты погашения форфейтируемых активов с датами погашения собственных займов. Таким образом, остается дост. точно высокий риск в случае изменения процентных станок, что существенно сдерживает активность участников данного рынка.

Кроме того, при проведении операций форфейтинга используется специальная техника, требующая весьма квалифицированного обслуживания. Спсциа листов в этой области очень мало, а их подготовка требует длительного времени. Это также увеличивает риски форфейтингового кредитования

На размер рисков также оказывают влияние следующие факторы: вид ценных бумаг или расчетных докумеїгтов, объем финансирования, валюта, срок еде ки, страновые риски экспортера и импортера и гаранта, возможность предъявления претензий участникам сделки, их кредитоспособность, количество, сро* и особенности оформления документов, вид страхования сделки, периоды погашения векселей, суммы погашения, вид экспортируемых товаров, сроки постав товаров и их соответствие дате предоставления финансирования, сроки поступ лення документов, подлежащих дисконтированию, задержки в финансировании поскольку платеж в заграничный банк может задержать получение средств, и та-кая задержка должна быть учтена при дисконтировашш бумаг. Существует также возможность замораживания средств на счетах властями страны, что додж быть учтено при расчете дисконта. Форфейтер может даже отказаться от с дел к если его не устраивает банк, в который поступят средства.

При проведении форфейтинговой операции дтя ее участников существ) ют различные виды рисков, предполагающие и разные способы управления ими.

Риски для экспортера связаны с необходимостью подготовить документа таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкрот ства гаранта, а также с необходимостью знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля Возможно возннкновенг затруднений в случае, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего фор- фейтера. Данный способ кредитования характеризуется более высокой, чем п; обычном коммерческом кредитовании, маржей форфейтера.

Во іможности снижения потерь от указанных рисков для. же портера состс

в предоставлении форфейтинговых услуг на основе фиксированно» ставки;

финансирование за счет форфейтера без права регресса на экспортера.

возможности получения наличных денег сразу после поставки прод\ ции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвнд

риски, а гаранти і лов — с амое лучшее

шыми рисками ста- .етствует ІІрОНС'СС) тированных креди- юй договоренности обретет каждый и

LMll.

Г ирение финансир I- й процентной став- t лгосрочном финан- [ форфейтируемых ям, остается доста- »существен но сдер-

існользуется снеци- . уживання Снециа-

L ІИТеЛЬНОГО ВременIL

к

Э! факторы: вид пеняя. валкла, срок сдел- южность нредъявле- ъ количество, сроки делки, периоды По- It іров, сроки поставки

тия, сроки поступ- ; в финансированш г.-чение средств, и та- А Существует так- е страны, что должно \ - казаться от сделки

астникон существуют ¦ управления ими. л товить документы а в случае банкрот- п ?so страны импорте- I жно возникновение

устраивающего фор- . высокой, чем при

экспортера сост оя Ьове (фиксированно

р. са на экспортера; с іе поставки продук- й на общей ликвидно

сти, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств;

отсутствии затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения;

отсутствии рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер);

простоте документации и возможности быстрого оформления вексельных долговых инструментов;

конфиденциальном характере данных операций:

возможности быстро удостовериться в том, что <|юрфейтер готов финан-сировать сделку, оперативно согласовать условия сделки;

возможности заранее получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке, что позволяет экспортеру заранее подсчитать свои расходы и включить их в контрактную цену, рассчитать другие итоговые цифры.

Риски для импортера при проведении форфейтингового кредитования связаны с уменьшением возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией, необходимостью платить комиссию за гарантию, а также более высокой маржей форфейтера. Возможно возникновение трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыпатнения экспортером каких-либо иных условий контракта.

Проведение форфейтинговой сделки имеет для импортера и определенные преимущества, которые обусловлены простотой и быстротой оформления документации, возможностью получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке, а также использования кредитной линии в банке.

Риски для форфейтера связаны с отсутствием нрава регресса в случае неуплаты долга, необходи мостью знания вексельного законодательства страны-импортера, ответственностью за проверку кредитоспособности гаранта, необходимостью нести все процентные риски до истечения срока векселей и невозможностью совершить платеж раньше срока.

Следует также помнить, что форфейтер несет политические и другие риски (риски трансферта, риски колебания валют), которые присущи любой форме меж-дународного кредита.

Преимущества операции для (форфейтера состоят в простоте и быстроте оформления документации, возможности легко реализовать купленные активы на вторичном рынке и более высокой марже, чем при операциях кредитования. Единственный, но очень важный риск гаранта заключается в том, что он принимает на себя абсолютное обязательство оплаты гарантируемого векселя. Преимущества сделки для гаранта состоят в простоте ее оформления и получении комиссии за свои услуги.

Рисковый период при форфейтинговом кредитовании включает две части: первая — период времени между передачей заявки на рассмотрение и ее принятие импортером; вторая часть — время между утверждением заявки и носишкой товаров.

Одним из основных методов регулирования рисков форфейтирования является выбор способа расчета номинальной стоимости форфейтируемых векселей. После того как между экспортером и импортером достигнута договоренность о том, что задолженность по приобретаемым товарам будет оформлена векселя-

449

15 Блі КОЙСКИН менелжыеет

ми, экспортер должен определить их номинальную стоимость Для этого величина процен гной ставки за кредит прибавляется к цене продавае мых товаров Пр этом схема расчета может быть разной.

Предположим, цена парши товаров «оставляет 994 ООО лол , а годовая процентная станка — 16*5% С целью создания различных графиков погашения кредита эти базовые факторы могу*быть скомбинированы еле гющимп способам

I способ Цена товаров делится на 5 равных частей по 198 800 дол I (роцент начисляется по всей сумме, подлежащей погашению в данный период, и добавля втея к каждому траншу (табл 17 4).

Таблица 17 4

Номинальная стоимость векселей при начислении процентов ко всей сумме погашения II( на. чал. Процент, дол Номинал всксе ы. дол. Срок ногами ния п кої 198 800 164 010* 362 810** 1 -го года 198 800 131 208*" 330 008 2 го года 198 800 98 406 297 206 3-го года 198 800 65 604 264 401 і го года 198 800 32 802 231 602 5- го года 994 800 192 ОНО 1 486 030 * 16 5" х9«4 ООО-161010дол.

•* 16.5% х (994 ООП _ 19Н 800) J 131 2()8 дол.

*** 198 ООО + 161 010 - 362 810 дол.

способ. Номинал векселей исчисляется по приблизительное формуле ануїтета (годового взноса). Хотя и существуют таблицы точного расчета аннуи тс та, применение этой формул ьр намного проще В нашем примере средний с векселей равен 3 годам. Начисленная величина процента по ставке 16,5*0 на веч суммсделки 994 ООО дол. составит 492 030 дол Кажды і из пяти векселей в это1 случае будет иметь номинальную стоимость, рассчитанн то следующим образе

(994 ООО + 492 030) 3 - 297 206 дол

Общая номинальная стоимость векселей составит 1 486 030 дот

an щоб Цена товаров детится на 4э равных частей по 198 000 дот Процент начисляется на каждый вексель до конца периода его действия (табл. 17.5j

Таблица 17"

Номинальная стоимость векселей при начислении процеитоп до конца перио та действия Цена, дол. Процент до истечения срока векселя, ДОЛ. І і ом и нал векселей

дол. Срок погашения в кон ite года 19S 800 32 892 231 602* 1 го 198 800 71 016 269 816** 2 го 198 800 115 S36 314 336 3 го 198 800 167 403 366 203 4-ю 198 800 227 826 426 626 5-го 991 800 614 583 1 608 583 * 198 8и0 до і х ¦ 1 +0165)

*• 198 800 лот. х (1 + 0 165) - сюж»рые проценты іа 2 гола

450

Разница между итоговыми суммами не столь важна Принципиально лишь то, что различные способы расчета номинальной стоимости векселей обеспечивают разные графики погашения задолженности. Каждый из них может быть более подходящим но сравнению с другими в зависимости от предполагаемых сроков погашения обязательств

<< | >>
Источник: Лаврушин О.И.. Банковский менеджмент . учебник / кол. авторов, под ред. д-ра экон. наук, проф О. И. Лаврушина. - 2-е изд., перераб. и чоп. - М КНОРУС,2009. - 560 с.. 2009

Еще по теме 17.4. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ФОРФЕЙТИНГОВОГО КРЕДИТОВАНИЯ:

  1. 7.Учет временного фактора в управлении рисками.
  2. 2.6 МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
  3. 5. Управление риском при кризисе организации
  4. Этап 2. Управление риском в системе «банк—клиент»
  5. ГЛАВА 5. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ
  6. Управление рисками
  7. ЧАСТЬ ВТОРАЯ.СПОСОБЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
  8. 14. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ПРИ ПОМОЩИ FRA, ФЬЮЧЕРСОВ И СВОПОВ
  9. 15.УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ С ПОМОЩЬЮ ОПЦИОНОВ И ОСНОВАННЫХ НА НИХ ИНСТРУМЕНТОВ
  10. 16.УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ АКЦИЙ
  11. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ АКЦИЙ
  12. 1.1. Понятие, сущность и классификация банковского риска. Предпосылки роста интереса к управлению рисками
  13. Предпосылки роста интереса коммерческих организаций к управлению рисками
  14. Принципы и задачи системы управления рисками
  15. Этапы реализации системы управления рисками
  16. 17.4. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ФОРФЕЙТИНГОВОГО КРЕДИТОВАНИЯ