<<
>>

17.1. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ

Понятие валютного риска. Коммерческие банки, проводящие операцг в иное граннои валюте, подвергаются валютному риску, В v іком смысле валютный риск пре іставлнет собой риск курсовых norej Более широкое определение ИСХОД1ГГ из того, что валютный риск — пто опасное валютных потерь, связанная с изменением к\рса иностранной валюты по отношению к нашюналыюн валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операции на фондовых и валютных биржах, или чоиас пості валютных потерь в результате изменения к\рса цены валюты к валюте плат» в период между подписанием контракта и проведением по нему платежа* Ц валюты в данном случае представляет денежную единицу, в которой в ко игра к выражена цена, а ватта платежа — ва лоту, в котором оплачивается товар 117 проведении сделки.

Валютный риск относится к ценовым рискам.

Он возникает при формир ванип активов и гфивлечении источников средств с использованием иностранных валют. Поэтому валютный риск присутствует во не ех балансовых и іабалан совых операциях с иностранной валютой.

Виды валютных рисков. В банковской Практике раз дичают несколько ви дов валютных рис ков (рис. 17 1), а именно риск изменения обменной) курса, рисі конвертирования, коммерческие риски, риски конверсионных операции, транс 1ЯЦНОННЫС риски, риски форфеитирования, технологический риск

Риск изменения обменного курса — риск обесценения вложений в иностра ную раДюту вследствие ненре двиденною изменения валютною курса. Под ку (0\t ваіюпт понимается цена денежных е імннц одной страны, вы])аженная в денежных единицах друю« страны Определение курса валют называется ні котировкой. Полная котнреька включает определение курса покупателя (покут ки) и Kvpca продавца (продажи), в соответствии с которых!и банки покупаю. и и дают котируемую валюту. Котировки валют делятся на прямые ы косвенные. Пр

Коммерческие риски Трансляционные риски Технологический риск Риск измененного обменного

курса Риск конвертирования Конверсионные риски Риски форфейтирования Риск открытой валютной позиции Риск сделки Риск перевода ¦ Рис.

17.1. Вилы валютных рисков

шшна. М : КНОРУС,

банка . учеб. посо-

Проводящие операции Ги/.

риск курсовых потерь. І; риск — :ж> опасность КННОЙ валюты по отио- ^говых, кредитных, ва- нржах, или «опасность юты к валюте платежа f нему платежа»1. Цена ,, в которой в контракте ;. лачивается товар при

•юникает при формиро- р іьзование.м иностран-

балансовых и забалан-

і їличают несколько вирі обменного курса, риск иных операций, транс- гкий риск.

вложений в иностран- I ь тного курса. Иод кур- г. ны, выраженная в де- а валют называется их р. «а покупателя (покуп- I I банки покупают и про- I чМЫе и косвенные. При

Г. С 496.

прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в нацно- натьной денежной единице:

Курс прямой =

национальная валюта

иностранная валюта

При косвенной котировке за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты:

... .. иностранная ват юта Курс косвенный = .

национальная ват юта

Пример прямой котировки в России: 1 дол. США = 31 руб. 10 кон., косвенной котировки 1 руб. = 0,03 дол. США.

Между прямой и косвенной котировками существует обратно пропорциональная зависимость:

1

Курс косвенный =

курс прямой

При котировке валют используются также их кросс-курсы. Кросс-курс является соотношением между двумя валютами по отношению к третьей валюте.

По времени реализации валютных сделок различают курсы спот и курсы форвард. Курсом спот называется курс ват юты, установленный на момент заключения сделки при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки, т.е. курс по наличным сделкам. Курс форвард характеризует ожидаемую стоимость валюты через определенный период времени и представляет собой цену, по которой данная валюта покупается или продается при условии ее поставки на определенную дату в будущем, т.е это курс но срочным сделкам Теоретически курс форвард может быть равен курсу спот, однако на практике он всегда оказывается либо выше, либо ниже.

Если курс форвард выше курса спот, он будет равен сумме курса спот и соответствующей разницы — форвардной маржи, которая в данном случае называется премией. Если курс

425

форвард ниже курса спот, он представляет собой курс спої, из которого выч форвардная маржа, называемая в атом случае дисконтом.

В межбанковской торгов те банк, котирующий валюту, обычно назы курс ы покупки и продажи К\ рс покупки обозначается как курс hid, курс н жи — offer; Мри прямой котировке курс bid является курсом, по которому поку пают торгуемую (иностранну ю) ватют" и продают национальную Курс является курсом, но которому банк продаст иностранную валюту и покупает циональиую. Величина, на которую курс bid отличается от курса offer, назы с я . предом.

Валютный риск непосре гственно зависит от изменения валютных к~ во времени. 1 зменение валютного курса измеряется с помощью индивидуси индексов валютного курса На изменение валютною курса оказывают влияние только сиро*, и предложение на тайную валюту, но и спро< и предложение на люту, rio отношению к которий ус тановлен кур< Полому для анализа валют [¦иска используется иноекс эффективного валютного курса, который позве в большей степени учесть ватютныи риск Он опредетяет» я отношением ср< взвешенных курсов ватют различных стран («валютной корзины» ) текшего и ЗНСНОГи периодов.

На обмеьный курс в значительной степени могут повлиять тенденции номического развития страны и различные политические моменты, начиная с менений в политике валютного регулирования и заканчивая сіепенью социа. ной напряженности

Риск конвертирования связан с ограничениями в проведении обмана операции, установлением опредетенных лимитов и регулятивных норм и ират Коммерческие риски возникают из-за нежелания или невозможности да ника рассчитаться по своим обязательствам в связи с изменением финавсої положения субьекіа сделки ити осложнениями в международной обстановке Конверсионные риски — это риски валютных потерь по конкретным от циям (сделкам).

Б группу конверсионных рисков можно отнести риски ОГК тых ванотныч пошипи, риск перевода, риск сделок.

Риск открытой валютной позиции возникает в случае несоответствия объемам требований банка и его обязательств выраженных в иностранной ва. те Он связан с тем. что стоимость активов и пассивов банка может меняты я из- .. будущих и »мс нении валютного курса. Для банка стоимость активов может из t пяться, например как стоимость ожидаемого будущего потока платежей. Вь валютных кредитов, ресурсы для которых привлечены в национальной вал* бу дет влиять на размер будущего потока платежей, и размер платежей по поіа нию этих кредитов будет изменяться при переводе стоимости иностранной ва ты в национальный эквивалент. Таким образом, банк подвергается валютно» риску в будущем, но учитывать ею должен в настоящем.

Рис А перевода — риск изменения стоимости активов и пассивов банка, с занныи с палением курса валюты в необходимостью переоценки активов и ка тала банка, выраженных в иное граннол валюте Оценка и анатнз риска перс і проводятся до данным впжения стоимости ватют и прогнозам изменения к Риск перс вода возникает из-за неблагоприятного изменения в валютно-финак ном положении страны, что можег явиться основанием для введения там дон нительных валютных ограничении или привести к ужесточению ранее принят

426

j которого вычтена

v. обычно называет ; bid, курс прода-

которому банки и ільную. Курс offer

t.Ty и покупает на- са offer, называет -

валютных курсов .• ю индивидуальных l ывают "влияние не г едложеиие на ва- анализа валютного I оторыи позволяет гг юшением средне- ны») текущего и ба-

іять тенденции эко- нты, начиная с из- гтепен ью социаль-

ведении обменных чых норм и правил.

Ь ІЗМОЖНОСТИ ДОЛЖ-

г-ием финансового s: ой обстановке, конкретным опера и риски откры-

несоотвегствия ІЮ tin >странной валю- кет меняться из-за стивов может изме-

платежей. Выдача цональной валюте, іатежей по погаше-

Рюстранной валю- ается валютному

ЙІ си нов банка, свя- активов н каа - риска пег»-» в I'.вменения : ЬЛЮТНО-ф-' - Шг іения там д рж> ранее принят

валютного регулирования Данная ситуация может стать причиной отказа или неперевода за границу иностранной валюты в погашение задолженности, даже несмотря на желание должника выполнить обязательства и возможность в уста-новленные сроки рассчитаться со своими кредиторами или возвратить осуществленный платеж.

С экономической точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей. а следовательно, на будущую прибыльность банка. Данный вид риска возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем Риск сделки присутствует в любой операции, связанной с иностранной валютой

Это может быть обычная сделка по купле-продаже иностранной валюты, осуществление расчетов, по которым предусматривается использование иностранных валют, валютный кредит, валютные инвестиции и т.п.

Трансляционные (или бухгалтерские) риски возникают при переоценке активов и пассивов баланса банка. Эти риски зависят от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов. Пересчет может осуществляться двумя методами: по методу трансляции (предполагается пересчет по текущему курсу на дату пересчета) и по историческому методу. т.е. по курсу на дату совершения конкретной операции. Некоторые банки учитывают все текущие операции по текущему курсу, а долгосрочные — по историческому; другие — анализируют уровень риска финансовых операций по текущему курсу, а прочих — по историческому; третьи — выбирают один из двух способов учета и с его помощью контролируют всю совокупность своих рисковых операций.

Риски форфейтирования — это риски экспортера, которые принимает на себя банк (форфейтер) без права регресса.

Технологический риск связан с использованием в деятельности банка различной техники и технологий. К нему относятся риски сбоя технологии операции (риски сбоя компьютерной системы; потери документов из-за отсутствия хранилища; сбоя в системе межбанковских расчетов, например в системе SWIFT; утраты или порчи компьютерного оборудования, утраты или изменения системы электронного аудита или логического контроля, уничтожения или исчезновения компьютерных данных, компьютерного мошенничества). При анализе данного вида риска изучают количество произошедших случаев и вероятность их повторения.

<< | >>
Источник: Лаврушин О.И.. Банковский менеджмент . учебник / кол. авторов, под ред. д-ра экон. наук, проф О. И. Лаврушина. - 2-е изд., перераб. и чоп. - М КНОРУС,2009. - 560 с.. 2009

Еще по теме 17.1. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ:

  1. Равновесная премия за валютный риск на различных рынках
  2. Валютный риск и макроэкономика валютного курса
  3. Риск ликвидности. Валютный риск-шанс
  4. ПРОБЛЕМЫ МИНИМИЗАЦИИ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ
  5. Валютный риск
  6. 4.12. Сущность валютного риска
  7. 4.13. Требования к валютному риску
  8. Валютный риск.
  9. 13. КАК УПРАВЛЯТЬ ВАЛЮТНЫМ РИСКОМ
  10. КАК УПРАВЛЯТЬ ВАЛЮТНЫМ РИСКОМ