загрузка...

Экономическая природа финансов, сущность. Дискуссии о сущности финансов

Финансы — одна из сложных категорий в экономической науке. В целом это совокупность стоимостных потоков, связанных с распределением и использованием денежных ресурсов.

В современной мировой практике используется как широкая, так и узкая трактовка данного понятия. В широком смысле финансы представляют собой движение всех видов стоимостных величин в хозяйственном процессе. Речь при этом идет и о всех их формах, включая денежно-кредитные. Такой подход к термину особенно распространен в американской литературе. При анализе бюджетных проблем в основном используется узкопонимаемый термин.

В теории, помимо термина «финансы», используют и другие варианты понятий, например, «финансовая система», «финансовое хозяйство».

Финансовая система представляет собой совокупность всех финансовых структурных элементов (бюджетов, внебюджетных фондов, валютных резервов государства, финансовых фондов предприятий и организаций). Финансовую систему можно определить и как взаимодействие других элементов: государственных финансов, финансов хозяйствующих субъектов, финансов населения.

Финансовое хозяйство охватывает стоимостные потоки так называемых общественно-правовых корпораций, к которым относят административно-территориальные единицы: федерацию, земли, общины, кантоны и т. д.

Финансовое хозяйство выполняет несколько функций. Общепринятой считается классификация, предложенная американским экономистом Р. Масгрейвом:

- аллокация;

- перераспределение;

- стабилизация.

Понятие «аллокация» связано с предоставлением обществу (за счет финансовых ресурсов) определенных услуг, т. е. «общественных благ». К ним относят, например, систему внутренней и внешней безопасности (полицию, армию), общественный транспортный сектор (дороги, освещение), коммуникации, средства связи, социальную систему.

Тот факт, что государство берет на себя задачу обеспечения общества определенными благами, означает, что часть имеющихся в экономике производственных ресурсов оно расходует иначе, чем это было бы сделано частным сектором. Вызванное государственной активностью перемещение (и размещение) в экономике ресурсов, нацеленное на создание общественных благ, и есть явление аллокации.

Вторая функция финансового хозяйства заключается в осуществлении определенного, разумного перераспределения получаемых в рыночной экономике доходов. Цель такого изменения — корректировка распределения доходов и имущества с ориентацией на большее социальное равенство. При этом учитывается то, что на первичное распределение влияют случайные факторы (наследство на капитал, разные возможности получения образования и т. д.).

Функция государственного финансового хозяйства по стабилизации состоит в реализации целевых установок экономической политики (полная занятость, стабильность цен, соразмерный экономический рост). Безусловно, что на достижение данных задач направлены и другие инструменты государства (денежно-кредитные меры, программирование).

Основная задача финансовой политики заключается в достижении макроэкономического равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением. В этом регулирующем процессе участвуют все элементы финансовой системы. Прежде всего речь идет о доходах и расходах.

Под государственными доходами принято понимать текущие денежные и имущественные переводы (трансферт) от частного сектора государству. Передача средств может осуществляться на основе получения встречных услуг или без какого-либо возмещения.

Задачи, стоящие перед политикой доходов:

- сбор средств для формирования финансового фонда, с помощью которого можно осуществлять воздействие на макроэкономическое и социальное равновесие в обществе;

- достижение регулирующего эффекта за счет самой техники изъятия ресурсов (например, манипулирования налоговыми ставками).

Практика развитой рыночной экономики показывает, что политика доходов имеет более сильный регулирующий эффект по сравнению с политикой расходов. Объяснение в немалой степени имеет социально-психологический характер. Человек эмоциональнее воспринимает факт изъятия, чем случай недополучения. Кнут весомее пряника!

Формы получения доходов. Существует большое разнообразие форм и методов аккумуляции государственных средств. В самом общем виде различают налоговые и неналоговые доходы. Кроме того, можно обозначить обычные (постоянные) и чрезвычайные (временные, периодические) доходы.

Итак, под экономической категорией мы понимаем финансы. До настоящего времени нет единства среди экономистов о сущности финансов. На занятиях будут использоваться слайды в программе Microsoft PowerPoint.

В процессе самостоятельной работы и практических занятий студентам предлагается на основе изучения научной литературы о сущности финансов сформулировать свое определение понятия «финансы».

Финансы как историческая и экономическая категория. В

основе финансов лежат денежные отношения. Как необходимая и объективная реальность они находят свое материальное бытие в движении финансовых ресурсов.

Наибольшее применение финансы получили на рубеже ХІХ-ХХ вв. с резким ростом объемов производства в мире и образованием монополистических объединений. Важной сферой финансовых отношений развитых зарубежных стран являются финансы частных национальных и транснациональных корпораций, функционирующих в рамках акционерного общества.

Финансы — 1) это наука об управлении денежными потоками; 2) экономические отношения по поводу создания, распределения и использования фондов денежных средств.

Финансы организаций — это экономические отношения на микроэкономическом уровне. В данном учебном пособии понятия «организация» и «корпорация» совпадают согласно Гражданскому кодексу РФ.

Финансы организаций (корпораций) — это отношения, возникающие в процессе формирования фондов денежных средств, их распределения и использования.

Организации в процессе осуществления экономической деятельности вступают в финансовые взаимоотношения с:

• учредителями;

• другими предприятиями и организациями;

• вышестоящими органами и своими подразделениями;

• работниками предприятия;

• государством;

• кредитными, страховыми организациями;

• инвестиционными институтами.

Финансам свойственны следующие признаки:

• денежный (стоимостный) характер финансовых отношений;

• фондовый характер финансовых отношений, выражающих категорию «финансы»;

• связь финансовых отношений с образованием доходов и поступлением средств, принимающих форму финансовых ресурсов;

• государственное регулирование финансовых отношений.

Сущность финансов проявляется в их функциях. При определении функций финансов необходимо исходить из следующей методологической посылки: нельзя смешивать экономическую категорию как форму проявления ее общественного назначения с результатом ее практического использования в воспроизводстве. Наличие посылки не дает обоснования к существованию единой точки зрения о функциях финансов.

Многие экономисты выделяют две основные функции финансов: распределительную и контрольную [35]. При этом сторонники распределительной концепции считают, что финансы воздействуют на производство опосредованно (косвенно), через отношения распределения стоимости ВВП. Они оказывают существенное влияние на экономическую сторону производства при распределении денежной формы стоимости общественного продукта и национального богатства.

Другие полагают, что финансовые отношения возникают главным образом при распределении доходов хозяйствующих субъектов и государства, придавая им императивную (государственновластную) форму. Автор данной концепции профессор Э. А. Вознесенский наделял финансы тремя следующими функциями: 1) формирование денежных фондов (доходов); 2) использование денежных фондов (доходов); 3) контрольная [23].

Сторонники воспроизводственной концепции добавляют к распределительной и контрольной функциям третью — обслуживание индивидуального кругооборота средств хозяйствующих субъектов, совершаемого по формуле:

Д-Т... П... Т’-Д\

где Д — первоначально авансированные в производственный процесс денежные средства; Т — товарная форма стоимости (стоимость товарных запасов на складе); П — производительная форма стоимости затраты в незавершенном производстве); Т — товарная форма стоимости, полученная в результате процесса производства (стоимость готовой продукции на складе и в отгрузке); Д’ — денежная форма стоимости в виде выручки от продажи товаров, включая прибыль.

Авторы при этом считают, что денежные отношения, возникающие в процессе индивидуального кругооборота средств хозяйствующих объектов, отражают ключевую роль, выполняемую финансами предприятий и корпораций.

Финансы в деятельности организаций и корпораций играют решающую роль в достижении конкурентоспособных преимуществ на рынке. С помощью финансов решаются задачи создания и прироста капитала, распределения прибыли, перераспределяются денежные потоки, осуществляются инвестиции, контроль над движением капитала.

Для достижения своих целей корпорации обычно принимают четыре основных типа финансовых решений:

1) решения, связанные с инвестициями;

2) решения о структуре капитала (деление средств на собственные и заемные);

3) решения, связанные с управлением оборотным капиталом;

4) решения, связанные с оценкой риска.

Для осуществления своей производственно-хозяйственной деятельности корпорация создает и использует финансовые ресурсы.

Опыт деятельности зарубежных корпораций, изученный многими исследователями, позволил выявить основные особенности корпоративных финансов:

• эту форму использует в основном крупный бизнес;

• ограниченная ответственность. Это привлекает как обладателей крупного капитала, так и мелких инвесторов, т. к. и те, и другие рискуют лишь своим вкладом. Но налоговые нагрузки в корпорациях выше, чем у других хозяйствующих субъектов;

• разделение собственности и управления;

• раздельное существование юридически корпорации и держателей ее акций. Как юридическое лицо корпорация вправе брать и предоставлять займы, предъявлять судебные иски и выступать в качестве ответчика по искам, сама платит налоги, но при этом не

имеет права участвовать в выборах.

Принцип отделения самой корпорации от ее владельцев- акционеров позволяет ей делать то, что недоступно другим организационно-правовым формам предпринимательства. Например, она может выпускать новые пакеты акций для привлечения дополнительных денег, выкупать эти акции назад. Одна корпорация может скупить акции другой и тем самым поглотить ее.

Недостатки корпоративной организационной формы:

• зачастую требуются большие затраты времени и денег на управление корпоративным механизмом и осуществление коммуникации;

• корпорация сама платит налоги;

• определение целей и задач финансирования;

• планирование и прогнозирование;

• регистрация данных;

• контроль и анализ.

Следует иметь в виду, что масштабы и иерархическая структура корпорации влияют на управление ее финансовыми потоками: в первом случае высший уровень управления напрямую распоряжается всеми платежами и поступлениями (в небольших корпорациях с директивным стилем управления и с большими долями собственности в подчиненных компаниях, принадлежащих собственникам высшего уровня); во втором распоряжается только доходом, начиная с валовой прибыли и ниже, оставляя подчиненным компаниям право платить по обязательствам; в третьем случае управляющие дочерних компаний имеют права генерального директора акционерного общества (за исключением прав распоряжаться чистой прибылью и осуществлять так называемые крупные сделки с отчуждением активов компании свыше определенного уровня).

В первом и во втором случаях степень ответственности финансовых менеджеров корпорации чрезвычайно высока.

Для осуществления своей деятельности корпорации нуждаются в реальных активах: материальных и нематериальных. Материальные активы — машины, здания офисные, заводы и др.; нематериальные — технологии, торговые марки и патенты.

Но за любые из этих активов необходимо платить, т. е. нужны деньги. Для их получения корпорации продают финансовые активы, или ценные бумаги.

К финансовым инструментам относятся не только банковские ссуды, но и акции, облигации и другие виды ценных бумаг.

И здесь на первый план выходит фигура финансового менеджера.

Финансы — это не только финансовые ресурсы, рынки, но еще и люди.

Эффективная работа корпорации, ее успехи во многом зависят от того, насколько точно труд каждого в ней нацелен на общий результат.

Финансовый менеджер — это «мостик» между корпорацией и финансовыми рынками (либо рынками капиталов), на которых финансовые инвесторы приобретают финансовые активы.

Специалисты в области финансов считают, что корпоративные финансы — это деятельность для сильных духом; огромная ответственность и большая честь. Имена выдающихся менеджеров крупнейших корпораций мира широко известны надеюсь и Вам, нашим магистрантам, изучающим государственные и муниципальные финансы.

Финансовому менеджеру приходится оперировать огромными денежными потоками, которые идут от инвесторов к корпорации и обратно. Деньги необходимы для покупки реальных активов, используемых в деятельности корпораций. И здесь роль финансового менеджера трудно переоценить. Если он действует эффективно, то приобретенные реальные активы дадут больший приток денежных средств, чем требуется для покрытия первоначальных инвестиций. В результате денежные средства либо реинвестируются, либо возвращаются инвесторам, которые приобрели ценные бумаги первичной эмиссии.

В финансово-правовой литературе государственные финансы обычно определяются как совокупность отношений, возникающих в процессе финансовой деятельности государства. А если учесть, что сама финансовая деятельность государства определяется как его деятельность по формированию, распределению и использованию государственных денежных фондов, то под государственными финансами следует понимать отношения, возникающие в процессе деятельности государства по формированию, распределению и использованию его денежных фондов.

Например, Ю. А. Крохина определяет государственные финансы как систему денежных отношений по поводу аккумулирования, распределения и использования фондов денежных средств в целях материального обеспечения выполнения государственных функций и задач. При этом отмечается, что финансы являются денежными отношениями, в которых одним из участников обязательно выступает государство.

«К числу финансовых, — подчеркивает автор, — относятся только те денежные отношения, наличие которых обусловлено фактом существования государства как органа управления» [27].

Аналогичного мнения придерживаются и некоторые экономисты. Так, А. М. Бабич и Л. Н. Павлова пишут, что под государственными финансами понимается совокупность экономических отношений, возникающих в реальном денежном обороте по поводу формирования, распределения и использования централизованных фондов финансовых ресурсов [17]. Однако здесь возникает вопрос о правомерности включения в состав государственных финансов отношений по использованию денежных фондов. Этот вопрос возникает в связи с предложенной А. И. Худяковым поправкой понятия «финансовая деятельность государства».

Она возникает из анализа категории «использование денежных фондов». Э. А. Вознесенский считает, что «суть их — конкретное, целевое расходование, опосредованное актами Д-Т и Т-Д» [22].

Исходя из этого, А. И. Худяков полагает, что «в общепринятом значении слово “использование” означает извлечение пользы из чего-либо. Деньги, не являясь вещью, не имеют, как известно, потребительской стоимости, а лишь являются ее мерилом. Поэтому их использование происходит в отношениях обмена денег на что-либо, т. е. в отношениях купли-продажи. Но отношения купли-продажи, будучи товарно-денежными, финансово-экономическими не являются. Отношения по использованию денежных фондов, опосредующие акты Д-Т и Т-Д (другими, т. е. не опосредующими эти акты, они быть не могут), не являются, кстати говоря, финансовоправовыми». При этом он полагает, что «говорить об использовании (в прямом значении этого термина) можно лишь применительно к децентрализованным денежным фондам, т. е. к фондам предприятий и учреждений». Что касается централизованных денежных фондов (например, бюджета), то их расходование происходит лишь в одной форме — распределения. В итоге он предлагает исключить из определения финансовой деятельности государства термин «использование», заменив его на «организация использования», в процессе которой действительно возникают финансовые отношения (правда не материальные, опосредствующие движение денег, а организационные) [42].

Данное мнение представляется правильным. Денежные отношения, возникающие в процессе использования денежных фондов, не являются распределительными денежными отношениями, к числу которых относятся финансовые отношения. В рамках распределительных денежных отношений движение денег не сопряжено встречным движением товара: в отношениях по использованию денежных фондов движение денег сопряжено встречным движением товара. В силу этого отношения по использованию денежных фондов не могут быть отнесены к числу финансовых отношений, это другая разновидность экономических отношений — товарноденежные.

Отметим, что формирование денежных фондов также может осуществляться с использованием нефинансовых отношений. Поэтому при определении государственных финансов важно подчеркнуть, что в их основе лежат распределительные денежные отношения. Под этим углом зрения мы предлагаем следующее определение государственных финансов (в экономическом смысле): как экономическая категория государственные финансы представляют собой совокупность распределительных денежных отношений, посредством которых государство осуществляет формирование и расходование своих денежных фондов, предназначенных для обеспечения выполнения его задач и функций.

Признаками финансовых отношений, формирующих категорию «государственные финансы», выступают, по нашему мнению, следующие:

1. Эти отношения являются экономическими. Они выражают распределение совокупного общественного продукта в пользу государства.

2. Государственные финансовые отношения являются денежными отношениями. Отношения, возникающие при натуральных налогах, где государство в принудительном и одностороннем порядке осуществляет взимание платежа в материальной форме, не могут относиться к финансам.

3. Обязательным субъектом этих отношений может быть государство в целом или уполномоченный государственный орган, выступающий по поручению и в интересах государства.

4. Данные отношения возникают в ходе финансовой деятельности государства, т. е. в процессе формирования и распределения денежных фондов, необходимых для денежного обеспечения задач и функций государства.

5. Эти отношения носят распределительный характер, т. е. они опосредуют одностороннее движение денежных средств, не сопряженное со встречным движением товара.

6. Государственные финансовые отношения всегда существуют в правовой форме. Кстати, этим данные отношения отличаются от частных финансовых, кредитных, страховых и товарно-денежных отношений, которые существовали и могут существовать и вне правовой формы.

На последний признак следует обратить особое внимание, т. к. экономисты весьма настороженно относятся ко всяким попыткам «юридизации» экономических отношений. В связи с этим отметим, что данный признак был выявлен еще дореволюционными юристами. Так, И. Т. Тарасов еще в 1880 г. писал: «Бесправные (т. е. вне правовой формы — Г. М.) финансы мыслимы только в некультурном государстве» [38]. Несколько позже (в 1912 г.) С. И. Иловайский писал: «Все явления финансового хозяйства облекаются в правовую форму» [26].

Советские ученые твердо придерживались такого же мнения. Так, Н. Н. Ровинский писал, что «вся организация финансовой системы покоится на соответствующих законодательных актах, и все отношения, возникающие в связи с деятельностью в области финансов, являются правовыми отношениями» [39]. Л. К. Воронова отмечает, что даже если финансовое отношение возникает в нарушение установленных предписаний, т. е. носит незаконный характер, то и тогда его нельзя считать существующим вне правовой формы [24].

Характерно, что некоторые советские экономисты придерживались такого же мнения. К их числу, в частности, относится Э. А. Вознесенский, наделявший экономические финансовые отношения признаком и исходивший из предпосылки, что все финансовые отношения закреплены законодательным (нормативным) актом [22].

К сожалению, в настоящее время данный признак финансов как- то потерялся, и большинство авторов его не выделяет.

Надо сказать, что к категории «государственные финансы» примыкает категория «публичные финансы».

Надо сказать, что термин «публичные финансы» употреблялся еще до революции. Под ним понималась совокупность средств, «необходимых для удовлетворения потребностей государства и различных других общественных групп и публичных союзов» [33].

Правда, из этого определения не совсем ясно, что подразумевается под «другими общественными группами и публичными союзами». Во всяком случае, в дореволюционной литературе кроме земств ничего иного в качестве «публичных союзов» не упоминается.

В советские времена данный термин употребляться перестал. Что вполне естественно, т. к. термин «публичный» традиционно связан с понятием «частный». И коль скоро из сфер научного применения и правового регулирования исчезло понятие «частные финансы», перестали употреблять и понятие «публичные финансы».

В Новейшее время данный термин вновь возродился. И это также понятно, поскольку построение экономики на рыночной основе, возрождение частной собственности способствовали становлению категории «частные финансы», что, в свою очередь, требует своей антитезы — «публичных финансов».

Категорию «публичные финансы» использует и С. С. Найман - баева, которая, отождествляя понятия «публичный» и «государственный», пишет: «Публичные финансы, используемые государством для аккумуляции денежных средств и формирования денежных фондов, а также распределения финансовых ресурсов, являются атрибутом его существования и рыночной экономики» [31]. По данному поводу можно, на наш взгляд, сказать следующее.

Во-первых, отождествление понятий «публичный» и «государственный» представляется необоснованным. То, что государственные финансы всегда публичные, сомнения не вызывает. Однако публичные финансы необязательно являются государственными. Примером выступают финансы местного самоуправления. Иначе говоря, категория «публичные финансы» шире категории «государственные финансы», она включает в себя не только государственные финансы, но и муниципальные финансы местного самоуправления.

Во-вторых, публичные финансы (точнее, государственные финансы) не используются государством для аккумуляции денежных средств и формирования денежных фондов. Посредством аккумуляции денежных средств и формирования денежных фондов публичные финансы создаются. Нельзя осуществлять использование того, что еще не создано.

В своем материальном значении государственные финансы есть совокупность денежных фондов. Их характерными признаками выступает следующее.

Во-первых, они находятся в государственной собственности.

Право государственной собственности на денежные фонды, входящие в состав государственных финансов, есть признаваемое и охраняемое законодательными актами право государства по своему усмотрению владеть, пользоваться и распоряжаться денежными средствами, сосредоточенными в данных фондах.

Во-вторых, эти фонды формируются и расходуются в процессе деятельности государства, регионов и других органов местного самоуправления, государственных органов и государственных организаций по формированию, распределению и использованию денежных фондов, находящихся в государственной собственности.

В-третьих, государственные финансы выражают собой денежные ресурсы государства, предназначенные для финансового обеспечения его задач и функций.

Таким образом, государственные финансы в материальном смысле можно, по нашему мнению, определить следующим образом: как материальная категория государственные финансы представляют собой совокупность находящихся в собственности государства денежных фондов, представляющих его финансовые ресурсы и предназначенных для денежного обеспечения государственных задач и функций.

Кроме того, понимание финансов в материальном смысле поднимает соотношения этой категории с категорией «финансы в материальном смысле». Как уже отмечалось выше, в экономическом смысле финансы понимаются как экономические отношения, расцениваемые в качестве финансовых отношений. Поэтому категории «финансы» и «финансовые отношения» рассматриваются в качестве однозначных (иначе говоря, финансы есть совокупность финансовых отношений). В материальном же смысле финансы есть фонды денежных средств.

Однако фонды денежных средств могут как формироваться, так и расходоваться не только посредством финансовых, но и иных видов экономических отношений (в частности, товарно-денежных и кредитных). При этом вряд ли можно найти хотя бы какой-нибудь денежный фонд, который бы формировался и расходовался исключительно на основе финансовых отношений.

Налицо, таким образом, расхождение между пониманием финансов в экономическом смысле с пониманием финансов в материальном смысле: первое охватывает только финансовые отношения,

второе — не только финансовые отношения, но и другие отношения.

Тем не менее полагаем, что понятие «финансы в материальном значении», охватывающее фонды денежных средств, имеет право на свое существование. Дело в том, сами финансовые отношения опосредуют не некое абстрактное движение денег. Деньги всегда движутся от одного лица к другому, выражая расходование денег, принадлежащих плательщикам, и формирование денежных фондов, принадлежащих получателям денежных средств. Так, уплата налога выражает, с одной стороны, расходование денег налогоплательщика и формирование, с другой — такого денежного фонда, как бюджет, который принадлежит государству. Поэтому финансовые отношения — всегда расходные отношения для одного лица и доходные отношения для другого. При этом эти отношения всегда связаны с тем или иным денежным фондом. Для государственных финансов они могут быть как доходными (например, налоговые отношения), так и расходными (например, отношения бюджетного финансирования). Следовательно, вне денежного фонда государственные финансы не существуют. Отрыв государственных финансов от своей материальной составляющей — денежных фондов — приводит к утрате сущности финансовых отношений как отношений, выражающих формирование или расходование государственных денежных фондов.

Однако практически нет ни одного государственного денежного фонда, который бы формировался или расходовался за счет исключительно финансовых отношений. В формировании или расходовании большинства из них участвуют не только финансовые, но и нефинансовые отношения (кредитные, товарно-денежные и др.) Не признавать эти фонды финансовыми лишь в силу того, что в их формировании или расходовании участвуют и нефинансовые отношения, значит не только впадать в абстрактное теоретизирование, оторванное от жизни и здравого смысла, но и лишать сами финансы своего материального воплощения в лице денежного фонда. В результате получается, что финансовые отношения существуют сами по себе, а денежные фонды — сами по себе, отдельно от финансовых отношений, призванных формировать и расходовать эти фонды.

К государственным финансам (в материальном значении этого понятия) относятся денежные фонды государства в целом, его территориальных образований, государственных организаций (предприятий и учреждений).

В отличие российских зарубежные экономические теории носят более приближенный к реалиям финансовой жизни характер. Зарубежная, вернее западная финансовая теория разрабатывается в виде концепций. Причем они рассматриваются в рамках финансового менеджмента и корпоративных финансов. Это позволяет осуществлять систематизированный подход к формированию и использованию капитала и денежных потоков компании с учетом фактора времени, а также набора количественных моделей, к которым относят:

• дисконтирование денежных потоков (Discounted Cash Flow, DCF);

• теорию структуры капитала;

• влияние дивидендной политики на курс акций компании- эмитента;

• теорию портфеля и оценку доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, САРМ);

• ценообразование опционов;

• временную ценность денег;

• теорию агентских отношений и др.

С помощью этих моделей анализируют и оценивают все альтернативные варианты и претворяют в жизнь финансовые решения по управлению оборотным капиталом, финансированию инвестиционных проектов, выплате дивидендов акционерам компании и др. За обоснованность принятия подобных решений ответственность несет финансовый директор фирмы. Посредством эффективного управления и распределения капитала он влияет на благосостояние собственников (акционеров) компании, ее жизнеспособность на товарном и финансовом рынках, а следовательно, и развитие.

Среди зарубежных ученых-экономистов наиболее удачное определение финансов дали Э. Боди и Р. К. Мертон: «Финансы (finance) — это наука о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени [18]. Авторы подчеркивают, что финансовые решения характеризуются тем, что расходы и доходы:

• не совпадают во времени;

• не могут быть точно предсказаны ни теми, кто принимает решения, ни кем-либо другим.

Таким образом, эти исследователи прагматично отождествляют финансы как стоимостную категорию с финансовыми решениями по заключению коммерческих сделок и управлению активами, пассивами и рисками компании.

Э. Боди и Р. К. Мертон считают, что, приняв конкретное финансовое решение, предприниматель воплощает его с помощью финансовой системы (financial system), которая представляет собой совокупность рынков и других институтов, используемых для заключения сделок, обмена активами и рисками. Финансовая система включает в себя рынки акций, облигаций и других финансовых инструментов; финансовых посредников, т. е. фирм, предлагающих разнообразные услуги (например, консультационные, информационные и пр.), и учреждений, регулирующих деятельность всех этих организаций.

1.2.

<< | >>
Источник: Осипова Г.М.. Государственные и муниципальные финансы: учеб, пособие. — Улан-Удэ: Издательство Бурятского госуниверситета,2016. — 92 с.. 2016

Еще по теме Экономическая природа финансов, сущность. Дискуссии о сущности финансов:

  1. Тема 1.Сущность и функции финансов. Финансы как экономическая категория
  2. Тема 1. Сущность финансов как экономической категории. Функции финансов
  3. Тема 1. Сущность финансов как экономической категории Функции финансов
  4. Система финансов – это совокупность однотипных экономических денежных отношений, объединенных принципиальным единством в рамках сущности и функций общей экономической категории финансов.
  5. 1.2. Социально-экономическая сущность финансов. Функции финансов.
  6. 9.Финансы как экономическая категория. Сущность финансов. Денежные фонды и денежные потоки в рыночной экономике
  7. ГЛАВА 1.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВ ОРГАНИЗАЦИЙ.
  8. 1.1. СОЦИАЛЬНО - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ  ФИНАНСОВ
  9. 7.1. Экономическая сущность финансов
  10. 1.1. Экономическая сущность финансов
  11. 1.2. Социально-экономическая сущность финансов.
  12. 1.1. Социально-экономическая сущность финансов
  13. Тема 1. Социально-экономическая сущность финансов и финансовых отношений
  14. 2. Социально-экономическая сущность и необходимость финансов
  15. 1 Социально-экономическая сущность финансов
  16. 1. Социально-экономическая сущность финансов, их признаки.