загрузка...

Государственный кредит



Государственный кредит отражает кредитные отношения по поводу аккумуляции государством денежных средств на началах возвратности для финансирования государственных расходов. Кредиторами выступают физические и юридические лица, кредитополучателем — государство в лице его органов (Министерства финансов, Национального банка Республики Беларусь, местных органов власти). Данная форма кредита позволяет кредитополучателю мобилизовать дополнительные денежные ресурсы для покрытия бюджетного дефицита (государственных расходов) без использования с этой целью бумажноденежной эмиссии, для неинфляционного финансирования государственного долга, регулирования кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формирования финансового рынка. В условиях регулирования инфляционного процесса государственные займы у населения временно уменьшают его платежеспособный спрос. Из обращения изымается избыточная денежная масса, вернее, происходит отвлечение средств из денежного оборота на заранее оговоренный срок.
Местные органы власти на кредитной основе осуществляют мобилизацию средств, которые могут использоваться на благоустройство городских и сельских районов, строительство, реконструкцию объектов здравоохранения, культурного, просветительного, жилищно-бытового назначения и др. В результате сокращается спрос указанных органов на средства из государственного бюджета.
Для кредиторов государственный кредит — форма сбережения, инвестирования средств в ценные бумаги, приносящие дополнительный доход. Велика и гарантия выполнения условий кредитной сделки со стороны государства. Рынок государственных ценных бумаг предоставляет первичным инвесторам (кредиторам) ряд уникальных возможностей: гарантию полноты и своевременности платежей; возможность единовременного размещения практически неограниченных сумм денежных средств; высокую ликвидность; относительно высокую доходность; наличие эффективной системы безналичных расчетов по ценным бумагам и др.
Государственный кредит бывает нескольких видов, отражающих специфику отношений и влияния ряда факторов. Виды государственного кредита определяются: составом кредитополучателя и кредиторов; конкретными причинами появления Потребности у государства в мобилизации средств; местом получения кредита; формой его оформления; методами привлечения денежных ресурсов и способами их возврата; сроками погашения государством своих обязательств; степенью риска кредитора и кредитополучателя.
В зависимости от характеристики кредитополучателя государственный кредит бывает централизованным и децентрализованным. В первом случае в качестве кредитополучателя выступают Совет Министров и его центральный финансовый орган страны (Министерство финансов), во втором — местные органы власти. Децентрализованные займы проводятся для частичного покрытия расходов местного бюджета, а целевые займы — для финансирования конкретных проектов, связанных с социально-экономическим развитием области, города, района. Местные займы обеспечиваются материальными, финансовыми и невещественными активами, находящимися в коммунальной собственности. В качестве примера можно привести следующее,
В зависимости от формы и порядка оформления кредитных отношений различаются; государственные облигационные я безоблигационные обязательства (займы). Выпуск разного рода казначейских обязательств, векселей, кредитование центральным банком государственного бюджета — примеры безоблигационных займов.
Государственный кредит в форме ценных бумаг в Республике Беларусь можно классифицировать по следующим признакам:
  • форме выпуска государственных ценных бумаг: в виде записи по счетам (ГКО) и документарной (облигации выигрышного займа в свободно конвертируемой валюте на предъявителя);
  • форме получения дохода: купонный, процентный, выигрышный;
  • форме размещения: продажа на аукционе, прямая продажа юридическим лицам; передача или продажа банкам для их последующей реализации;
  • сроку размещения: краткосрочные — обычно до 1 года; долгосрочные — на более длительные сроки;
  • условиям обращения: на первичном рынке, на первичном и вторичном рынке;
  • типам инвесторов: юридические лица, физические лица;
  • видам валют: в белорусских рублях, в свободно конвертируемой валюте.

Возникновение государственного кредита связано с историей государственного долга и дефицитом бюджета. Понятие внутреннего государственного долга дано в Законе Республики Беларусь от 27.03.1993 г., № 2328-ХИ «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь». В соответствии с этим законом под внутренним долгом понимается выраженная в форме государственных долговых обязательств задолженность Совета Министров Республики Беларусь перед юридическими и зическими лицами на территории республики. Они обеспечиваются имуществом и другими активами, находящимися в республиканской собственности.
Еще в 1990 г. было принято постановление Совета Министров БССР «О выпуске и порядке распространения Белорусского республиканского внутреннего 5-процентного займа 1990 года». Он выпускался на 16 лет, однако в 1995 г. в связи с изменившейся экономической ситуацией Кабинет Министров Республики Беларусь принял решение о досрочном выкупе облигаций указанного займа.
                 Постановлениями Совета Министров Республики Беларусь в 1993—1994 гг. был определен порядок выпуска краткосрочных облигаций (ГКО), в 1996 г. начался выпуск государственных долгосрочных облигаций. В дальнейшем был принят ряд постановлений, направленных на развитие рынка государственных ценных бумаг
Внутренний государственный долг представлен в форме займов, выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь и местных органов власти; кредитов Национального банка Республики Беларусь Правительству; других долговых обязательств.
Право привлечения заемных средств у юридических и физических лиц от лица Совета Министров Республики Беларусь принадлежит только Министерству финансов. Министерство финансов Республики Беларусь от имени Совета Министров эмитирует государственные цепные бумаги: краткосрочные и долгосрочные в белорусских рублях и свободно конвертируемой валюте.
Форма выпуска облигаций — в виде записей на счетах с отражением их выпуска в глобальном сертификате.
Доход по облигациям может быть процентным и дисконтным. Министерство финансов имеет право досрочно погасить облигации путем их выпуска или обменять их на облигации других выпусков, когда наступает срок погашения.

Размещаются облигации среди юридических и физических лиц. Юридические лица могут приобрести их на аукционе, проводимом Национальным банком, через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», непосредственно у Министерства финансов путем передачи или продажи банкам. Размещение облигаций среди физических лиц осуществляется через банки.
Министерство финансов выпускает также облигации государственного выигрышного валютного займа. Эти ценные бумаги выпускаются в документарной форме на предъявителя, а ус ловия выпуска и результаты тиражей выигрышей публикуются в газете «Республика».
Национальный банк Республики Беларусь эмитирует облигации, векселя. Их эмиссия начата с 1995 г. Выпуск облигаций осуществляется в рамках проведения единой государственной денежно-кредитной политики. Выпуск векселей на сумму 50 млн дол. США номиналом 100 тыс. дол. США Национальный банк Республики Беларусь произвел, например, в 2000 г. с целью формирования золотовалютных резервов Национального банка. Векселедержателями являлись юридические лица, причем в первую очередь — банки. Белорусские предприятия при покупке этих векселей могли их использовать в расчетах по экспортно-импортным договорам с иностранными партнерами.
С целью привлечения валютных сбережений населения для финансирования экономики с 1999 г. Совет Министров Республики Беларусь принял постановление об основных условиях выпуска облигаций государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь. Объемы эмиссии облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на соответствующий финансовый год и могут уточняться при его исполнении.
Данные ценные бумаги выпускаются в документарной форме на предъявителя и размещаются на добровольной основе среди физических лиц, постоянно проживающих на территории страны. Продажа облигаций осуществляется Министерством финансов через банки, имеющие право на размещение этих ценных бумаг. Банки должны иметь право на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, включающей брокерскую деятельность, лицензию Национального банка Республики Беларусь на привлечение во вклады средств физических лиц, а также право осуществлять депозитарный учет облигаций.
С марта 2000 г. Национальный банк Республики Беларусь приступил к размещению первого выпуска облигаций для физических лиц, номинированных в свободно конвертируемой валюте. Для приобретения облигаций физические лица заключают с банком договор комиссии или доверительного управления, или открывают счет «депо» в депозитарии банка. Выплата денежных средств от продажи облигаций, а также процентного дохода, номинальной стоимости облигаций при их погашении может производиться физическому лицу наличными денежными средствами.
Местные займы областных, городских и районных Советов депутатов представлены в Республике Беларусь облигациями, выпускаемыми в виде записей на счетах. Размещение эмитентом может происходить открытым и закрытым путем через Национальный банк Республики Беларусь и другие банки с участием профессиональных участников рынка ценных бумаг.
В зависимости от назначения привлечения денежных средств могут проводиться общие и целевые местные облигационные займы. Облигации общих местных займов являются краткосрочными и выпускаются с целью привлечения денежных средств юридических лиц для покрытия временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов. Облигации целевых местных займов выпускаются с целью финансирования конкретных проектов и могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными. Размещаются среди предприятий и населения.
Решения о проведении общих местных облигационных займов принимаются:
  • для областей и города Минска — по согласованию с Министерством финансов Республики Беларусь;
  • для городов областного подчинения и районов — по согласованию с вышестоящим органом местного управления.

Первый выпуск муниципальных облигаций в Республике Беларусь был проведен в Минске 15,03.1993 г. с целью финансирования строительства жилья. Однако продажа облигаций через Белорусскую фондовую биржу практически не состоялась, непроданные облигации были переданы Национальному банку Республики Беларусь в качестве залога по кредиту на сумму, эквивалентную 1,25 млн дол. США, который был выплачен за счет продажи на аукционе квартир, предназначенных для лотереи.
В 1996 г. был осуществлен Минский облигационный займ, Брестский и Гродненский — в 1999 г.г Гомельский — в 2000 г. Опыт проведения сделок с данными ценными бумагами показал их неэффективность, и в последующие годы выпуск целевых и общих займов не осуществлялся.
Целями развития государственного кредита являются:
  • закрепление положительных тенденций по стабилизации
    денежно-кредитных отношений;
  • расширение безинфляционного покрытия расходов государственного бюджета за счет эмиссии высоколиквидных ценных бумаг;

•дальнейшее развитие вторичного рынка ценных бумаг.
Операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами позитивно сказываются на банковской системе, так как являются эффективным способом регулирования ликвидности банковской системы. Можно отметить положительные тенденции, происходящие в Республике Беларусь в части регулирования денежно-кредитных отношений и дефицита бюджета республики. Начиная с 2004 г. Национальный банк Республики Беларусь не кредитует Правительство, и это усиливает роль юридических и физических лиц в качестве кредитодателей при государственном кредите, стимулируя его развитие.
Часть кредитов Национального банка, выданных Правительству, была секьюритизирована в 2005 г., т.е. заменена выпуском долгосрочных государственных облигаций. Налоговые льготы, предоставляемые юридическими и физическими лицами по доходам, получаемым от размещения свободных денежных средств в государственные ценные бумаги, также стимулируют развитие как рынка ценных бумаг, так и государственного кредита в Республике Беларусь.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Функции денег 2013. 2013

Еще по теме Государственный кредит:

  1. Тема 8. Государственные и муниципальные заимствования и кредиты. Сущность государственного кредита, особенности и тенденции развития и управления
  2. 3.2.5. Государственный кредит 3.2.5.1. Сущность и функции государственного кредита
  3. Глава 6 Государственный кредит И УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ
  4. 2. Формы государственного кредита. Классификации государственных займов
  5. Сущность и значение государственного кредита и государственного долга.
  6. 18.3. Сущность и функции государственного кредита.Классификация государственных займов
  7. Формы государственного кредита, классификация государственных займов.
  8. 3. Формы государственного кредита, классификация государственных займов
  9. Государственные кредиты и займы. Управление государственным долгом.
  10. Тема 11. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ И ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ.
  11. Тема 7. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ И ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ