2. Финансовый леверидж и его назначение

При анализе финансовой отчетности, для определения уровня финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе используется коэффициент финансового левериджа.

Деятельность любого коммерческого предприятия не обходится без финансового риска. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик финансового риска это соотношение между собственным и заемным капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию, с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышении рентабельности совокупного капитала рентабельности заемного. Управлять большим предприятием и работать на нем выгоднее и престижнее чем на маленьком. Для большего совокупного капитала шире инвестиционные возможности. Но при этом необходимо учитывать, что проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок, в отличие, от дивидендов. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т.д. риск банкротства выше у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается цена на дополнительно привлекаемый капитал.

Коэффициент финансового левериджа определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу.

ФЛ = (КО+ДО)/СК = ЗК/СК

ФЛ - коэффициент финансового левериджа

КО - краткосрочные обязательства

ДО - долгосрочные обязательства

ЗК - заемный капитал

СК - собственный капитал

Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия.

Относится к коэффициентам капитализации, используемых для контроля и регулирования структуры источников средств и характеризует долю заемных средств.

Рекомендуемые значения: Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне: 0,5 - 0,8.

Показатель "коэффициент финансового левериджа" правильнее рассчитывать не по данным бухгалтерской отчетности, а по рыночной оценке активов. Чаще всего у успешно действующего предприятия рыночная стоимость собственного капитала превышает балансовую стоимость, а значит, меньше значение показателя коэффициент финансового левериджа и ниже уровень финансового риска.

Высокое значение коэффициента финансового левериджа могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Это же относится к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов (предприятия торговли и сбыта, банки).

Для акционеров важно, кроме повышения риска банкротства, увеличение относительного разброса доходов.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Перечень билетов к экзамену по дисциплине « Деньги, кредит, банки» (очная форма обучения) 2014. 2014

Еще по теме 2. Финансовый леверидж и его назначение:

  1. 14.1. Финансовый леверидж и его роль в финансовом управлении организацией
  2. 60.ЛЕВЕРИДЖ И ЕГО РОЛЬ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ
  3. 3.1. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте [8, 16]
  4. 7.3. 4. ЛЕВЕРИДЖ И ЕГО РОЛЬ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ
  5. Финансовый леверидж и его составные элементы
  6. 1.3. Финансовый леверидж и его составные элементы
  7. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте
  8. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте
  9. 1.1. Финансовый рычаг (леверидж) и методика его расчета в условиях «налогового рая»
  10. Финансовый рычаг (леверидж) и методика его расчета в условиях «налогового рая»
  11. Финансовый леверидж
  12. Финансовый леверидж (средства для достижения цели)
  13. Финансовый леверидж
  14. ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ (РЫЧАГ)
  15. Глава 14 ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ
  16. Финансовый леверидж.
  17. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА
  18. 2.3. Операционный рычаг (операционный леверидж) и методика его расчета
  19. 3.5. Финансовый леверидж (рычаг) [6, 12, 20]
  20. Операционный рычаг (операционный леверидж) и методика его расчета