загрузка...

Денежная масса и денежная база

Осуществляя денежно-кредитную политику, Централь­ный банк РФ (Банк России) управляет денежной массой, нахо­дящейся в обращении.

Денежная масса — совокупное количество выпущенных в обращение денежных знаков, включая наличные деньги, чеки, денежные средства населения и организаций, хранимые на счетах в банках и иных кредитных организациях, а также под­лежащие обязательной оплате денежные обязательства[6].

При этом следует подчеркнуть, что речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги безналичного оборота и наличные деньги. Различия между безналичными денежными расчетами и безналичным оборотом, который со­вершается с помощью передачи ценных бумаг, проявляются и в том, что в состав денежной массы в обращении не входят цен­ные бумаги.

С развитием форм товарного обмена и платежно-расчет­ных отношений состав и структура денежной массы претер­
пели существенные изменения. В начале ХХ в. при золотом стандарте ее структура в развитых странах была такова: зо­лотые монеты составляли 40%, банкноты и другие кредитные деньги — 50 и остатки на кредитных счетах в кредитных уч­реждениях — 10%; накануне Первой мировой войны — соот­ветственно 15, 22 и 63%.

Отмена золотых денег сначала во внутреннем, а затем и во внешнем обороте оказала серьезное влияние на структуру денежной массы. Действительные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, господствующее положение заняли не­разменные кредитные деньги (прежде всего банкноты), высту­пающие в наличной и безналичной формах.

Всю денежную массу можно представить как совокупный денежный агрегат (обозначим его Мп), включающий в качестве основных частей отдельные агрегаты. При построении этих агре­гатов каждая последующая величина возрастает на предыдущую.

С учетом опыта экономически развитых стран в финан­совой статистике для анализа изменений денежной массы на определенную дату и за определенный период используют следующие денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3, М4.

М0 включает наличные деньги, т. е. деньги вне банков — банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (бу­мажные деньги, сохранившиеся в республике Джибути и неко­торых других странах).

М1 состоит из агрегата М0 и средств на расчетных, теку­щих и специальных счетах в кредитных организациях, во вкла­дах населения и предприятий в банках, а также на депозитах до востребования населения в сберегательных банках.

М2 содержит агрегат М1 и срочные вклады населения в сберегательных банках.

М3 включает агрегат М2 и сертификаты и облигации госу­дарственного займа.

М4 охватывает агрегат М3 и различные формы депозитов в кредитных учреждениях.

Денежные агрегаты отличаются по степени ликвидности, под которой понимается “возможность быстрой конвертации
актива в наличность без каких-либо потерь его стоимости”[7]. Самой высокой ликвидностью обладает денежный агрегат М0 (наличные деньги), ликвидность М1 ниже, чем М0, но выше, чем М2, поскольку вклады до востребования должны быть воз­вращены вкладчику по его заявлению, а срочные вклады могут в течение всего срока вклада использоваться банком для сво­их целей и возвращаются вкладчику по истечении этого срока. Таким образом, ликвидность каждого последующего агрегата ниже, чем предыдущего.

Для определения денежной массы отдельные страны при­меняют разное количество агрегатов. Например, в США — че­тыре, во Франции — два. Кроме того, их содержание также не одинаково. В М2 включаются ценные бумаги по однодневным операциям “репо” (покупка и продажа ценных бумаг с обрат­ным выкупом — продажей), депозитные счета денежного рын­ка (общего назначения, брокерские, дилерские). В М3 дополни­тельно к М2 включаются краткосрочные векселя казначейства, срочные соглашения о выкупе, заключаемые коммерческими банками.

Следует отметить, что денежный агрегат как показатель объема денежной массы в советской теоретической концепции не признавался. Считалось, что этот показатель теоретической оценки денежной массы позволял буржуазным экономистам объединять деньги как таковые с “подобием денег”, т. е. с мно­гообразными инструментами платежного оборота, не имеющи­ми непосредственной покупательной и платежной силы.

Денежная масса в обращении в Российской Федерации ха­рактеризуется величиной денежного агрегата М2, в состав ко­торого включаются наличные деньги в обращении (М0) — день­ги вне банков, а также деньги безналичного оборота: остатки средств на расчетных и текущих счетах, предприятий, депози­ты юридических и физических лиц.

Объем денежной массы, в том числе и ее прирост во мно­гом определяется увеличением размеров кредитов банков, т. е.

величина денежной массы в обращении представляет собой результат денежно-кредитной политики. В Российской Фе­дерации структура денежной массы характеризуется срав­нительно большим удельным весом наличных денег, который достигает в отдельные периоды свыше 30% ее совокупного объема, что намного больше, чем в развитых странах. Поэтому по мере развития безналичных расчетов будет улучшаться и структура денежной массы в направлении уменьшения доли наличных денег и повышения удельного веса денег безналич­ного оборота.

Рассмотрим динамику денежной массы в Российской Фе­дерации и ее структуру на примере данных табл. 1.

Таблица 1

Денежная масса и ее структура в Российской Федерации (на начало года)

Период Всего (М2), млрд руб. В том числе наличные деньги (М0) Темпы прироста денежной массы за год, %
сумма, млрд руб. %
2006 г. 6045,6 2009,2 33,2 -
2007 г. 8995,8 2785,2 31,0 48,8
2008 г. 13 272,1 3702,2 27,9 47,5
2009 г. 13 493,2 3794,1 28,1 1,7
2010 г. 15 697,7 4038,1 25,7 16,3
2011 г. 20 173,4 5062,6 25,1 28,5

Как видно, ежегодно общий объем денежной массы (М2) в России возрастает неравномерно. Так, если за 2007 г. прирост денежной массы составил 48,8%, то за 2009 г. — 1,7%. Доля на­личных денег в денежной массе также колеблется от 33,2% (2006 г.) до 25,1 % (2011 г.).

В настоящее время в Российской Федерации для характе­ристики величины денежной массы стал применяться показа­тель М2Х, в состав которого помимо величины М2 (денежная масса) включаются также все виды депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте — Х). При этом для характе­
ристики относительной обеспеченности оборота денежной мас­сой используется коэффициент К2 = М2Х : ВВП.

По мере развития рыночных отношений в Российской Фе­дерации в научном обороте стали пользоваться терминологией, приближенной к международной банковской практике. В част­ности, в экономических расчетах и исследованиях используют термин “денежная база” в широком определении. В состав де­нежной базы включаются[8]:

— выпущенные в обращение наличные деньги с учетом ос­татков средств в кассах кредитных организаций;

— остатки на счетах обязательных резервов;

— средства на корреспондентских и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России;

— средства на корреспондентских счетах (включая усред­ненные остатки обязательных резервов) и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России, средства резервирова­ния по валютным операциям, внесенные в Банк России, а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации.

В денежной базе основную долю занимают наличные де­ньги (около 80%).

2.3.

<< | >>
Источник: Белотелова Н. П.. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Н. П. Белотелова, Ж. С. Белотелова. — 4-е изд. — М.:,2013. — 400 с.. 2013

Еще по теме Денежная масса и денежная база:

  1. 1.5. Понятие, структура и закон денежного обращения. Показатели денежного оборота: денежная масса и денежная база
  2. 1.2.4.Денежная масса и денежная база. Агрегаты денежной массы.
  3. Вопрос 23. Денежная масса и ее влияние на развитие экономики. Денежная база.
  4. 11.3 Денежная масса и денежная база
  5. Денежная масса и денежная база.
  6. Денежная масса и денежная база.
  7. 4. Денежная масса и денежная база.
  8. 2.2. Денежная масса и денежная база
  9. 2.4. Денежная масса и денежная база
  10. 16.3. Предложение денег. Денежная масса и денежные агрегаты. Равновесия денежного рынка
  11. 10. Денежный рынок. Спрос на деньги. Предложение денег. Равновесие денежного рынка и механизм его установления. Равновесная ставка процента и равновесная денежная масса.
  12. Глава 9. Денежная масса в обращении и денежно-кредитная политика
  13. 21.1. Денежная масса, спрос и предложение денег. Денежный рынок
  14. 4. Денежное обращение. Денежная масса. Показатели, используемые для ее анализа.
  15. § 3. Понятие и типы денежных систем. Виды денег. Денежная масса и ее структура
  16. 5.Количество денег в обращении и определяющие его факторы. Денежная масса и денежные агрегаты
  17. Денежная масса и показатели, ее характеризующие. Денежные агрегаты