загрузка...

Выбор стратегии финансирования

Будем считать, что доход u(t) предприятия зависит от объема выпуска продукции x(t) и наличного капитала k(t). Суммарный доход за период Тсоставит:


при условии


Здесь приняты следующие обозначения: t = 0, 1, 2, ..., T — моменты времени, отстоящие друг от друга на некоторый заданный интервал; f — правило расчета дохода; ф — правило определения прироста наличного капитала.

Если ввести доход предприятия за период времени


то можно составить функциональное уравнение:


Вычисляя последовательно функции F, можно найти стратегию финансирова­ния фирмы. Численное решение задачи определит объем выпуска продукции и из­менение капитала по годам.

Если использовать аналогию между приращением функции и ее производной, можно записать:
это прирост дохода на единицу фондов, или фондоотдача.
Обо-
значим:

Промежуток времени от t до T разделим на две части: короткий и остающийся от t + Д до Т. Тогда оптимальное управление для максимизации дохода будет иметь вид:


Здесь


это прирост капитала за единицу времени. Он задан выше функцией ф.

Следовательно, получаем:

Если необходимо обеспечить максимум суммарного дохода за период




то требуется принять стратегию финансирования с максимумом

в каждый момент времени. В этом случае на траектории изменения дохода пред­приятия в каждый момент времени будет максимальная величина его прироста.

<< | >>
Источник: Бахрамов Ю. М., Глухов В. В.. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд.,2011. — 496 с.. 2011

Еще по теме Выбор стратегии финансирования:

  1. 4.4. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
  2. § 25. ВОЛАТИЛЬНЫЕ СТРАТЕГИИ (ВЫБОР СТРАТЕГИИ)
  3. Выбор стратегии
  4. 33. Выбор стратегии предприятия.
  5. Выбор стратегии развития компании
  6. 2.7. Выбор и формулирование стратегии маркетинга
  7. ВЫБОР ПРАВИЛЬНОЙ МАРКЕТИНГОВОЙ СТРАТЕГИИ
  8. Выбор товара и конкурентной стратегии
  9. 7.3. Варианты выбора финансовой стратегии
  10. Выбор инвестиционной стратегии
  11. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ФУНКЦИОНАЛЬНАЯ СТРАТЕГИИ, ИХ ЭТАПЫ, ФАКТОРЫ ВЫБОРА
  12. Выбор главной финансовой стратегии предприятия
  13. Вопросы и ответы по правильному выбору стратегии
  14. Выбор кредитного финансирования
  15. Глава 3 КАПИТАЛОНАХОЖДЕНИЕ - ВЫБОР СПОСОБОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ
  16. Обоснование выбора стратегии организационных изменений.
  17. 11.9. Выбор эффективной стратегии и неуклонное следование ей
  18. 1.2. Основные подходы при выборе инвестиционной стратегии