Внебиржевой рынок ценных бумаг

Внебиржевый оборот охватывает первичные размещения, вторичные облигацион­ные рынки, обращение прочих долговых инструментов и акций компаний, которые не соответствуют требованиям биржевого листинга. Некотируемые на основной бирже ценные бумаги обычно выпускаются небольшими компаниями и характе­ризуются высокой степенью риска.

Крупнейшим в мире внебиржевым рынком ценных бумаг является «Систе­ма автоматической котировки национальной ассоциации биржевых дилеров» (NASDAQ) в США. Она включает компьютерную систему, в которую вносятся все заявки на продажу и покупку ценных бумаг и результаты торгов. Эта система имеет свыше 175 терминалов в США и примерно 25 тыс. терминалов в других странах мира.

В Великобритании внебиржевой рынок ценных бумаг является вторым ярусом Лондонской фондовой биржи и, предоставляя большинство преимуществ полной котировки, является менее обременительным в плане условий получения бирже­вой котировки. Условия получения биржевой котировки следующие:

• не менее 10% акций компании должны принадлежать рядовым инвесторам;

• ее акции должны продаваться дилерами на бирже.

Преимущества обращения акций на внебиржевом рынке:

• существование рынка для акций компаний, не включенных в листинг фон­довых бирж;

• рыночная котировка на внебиржевом рынке позволяет компаниям опреде­лить приемлемые цены на их акции.

Недостатки обращения акций на внебиржевом рынке:

• небольшое количество акционеров и дилеров;

• стоимость обращения хотя и меньше, чем при полной котировке, но все рав­но представляет значительную сумму для компании.

Внебиржевой рынок корпоративных бумаг в России является абсолютно домини­рующим. Соотношение долей биржевого и внебиржевого рынков в общем объеме сделок с корпоративными ценными бумагами составляет свыше 90% в пользу вне­биржевого рынка. Последний имеет несколько уровней организации и включает:

• организованный с телекоммуникационными торговыми системами;

• неорганизованный телефонный, основанный на доверии участников;

• неорганизованный уличный, или розничный, рассчитанный на мелкого ин­вестора, не оперирующего со стандартными пакетами ценных бумаг.

Выбор внебиржевого пути развития рынка был вызван упадком биржевой ак­тивности к середине 1990-х гг. В основе этого выбора лежали следующие причины:

• невысокая ликвидность рынка и неразвитость депозитарно-регистраторских услуг;

• скупка пакетов акций по заказам крупных инвесторов;

• распыленность акций в результате массовой чековой приватизации;

• затрудненность доступа акционеров к биржевым операциям.

<< | >>
Источник: Бахрамов Ю. М., Глухов В. В.. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд.,2011. — 496 с.. 2011

Еще по теме Внебиржевой рынок ценных бумаг:

  1. Внебиржевой рынок ценных бумаг
  2. 6 Внебиржевой оборот рынка ценных бумаг
  3. Внебиржевой оборот ценных бумаг
  4. 7. Рынок ценных бумаг: понятия и структура. Участники рынка ценных бумаг.
  5. 55.ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. ТЕМА 20. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. ФОНДОВАЯ БИРЖА
  7. 4. Рынок ценных бумаг. Долговые ценные бумаги. Акции.
  8. 53.ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  9. Тема №8«Финансовый рынок и рынок ценных бумаг»
  10. 5.3. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа. Ценные бумаги и их виды
  11. Рынок ценных бумаг
  12. Рынок ценных бумаг
  13. § 2. Объединение при передаче в доверительное управление ценных бумаг, принадлежащих разным лицам, объединение разнородных ценных бумаг и объединение ценных бумаг с иным имуществом
  14. 1.2. Рынок ценных бумаг
  15. Вопрос 11.2. Рынок ценных бумаг
  16. 10.6. Рынок ценных бумаг
  17. Глава 25 РЫНОК ДЕНЕГ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ