составление прогнозного баланса для различных интервалов времени

В бизнесе (как в физической системе) энергия всегда проявляет тенденцию к рассеиванию.

Питер Ф. Друкер

Потребность общих финансовых средств можно определить:

• за год;

• за квартал;

• на месяц.

Пример 10.7. Компания VN занята в сфере производства широкого ассортимен­та кулинарных изделий. Прогнозируемые показатели работы компании в 2010 г.:

1. Объем реализованной продукции, тыс. руб.- 1100.

2. Себестоимость реализованной продукции — 72% от объема продаж.

3. Общехозяйственные издержки и издержки, связанные с реализацией про­дукции, — 7,3% от объема продаж (без учета амортизационных отчислений).

4. Доля продаж за наличный расчет — 20% от общего объема продаж.

5. Срок погашения дебиторской задолженности — 80 дней.

6. Срок хранения товарно-материальных запасов — 60 дней.

7. Срок погашения кредиторской задолженности — 30 дней.

8. Требующиеся основные средства — 900 тыс. руб. должны финансироваться за счет денежных средств.

9. Амортизационные отчисления — 9,78% от стоимости основных средств.

10. Планируется выплачивать налоги в следующем периоде.

Необходимо разработать прогнозный отчет о прибылях и убытках компании VN на 2010 г. Расчет такого отчета приведен в табл. 10.3.

Таблица 10.3. Прогнозный отчет о прибылях и убытках компании VN, тыс. руб.
Объем продаж 1100
Себестоимость продаж 792
Валовая прибыль 308
Общехозяйственные и накладные издержки 80
Амортизационные отчисления (900 х 0,0978) 88
Итого ОХР и амортизационные отчисления 168
Операционная прибыль 140

На основе этой информации финансовый менеджер может установить, сколько финансовых средств потребуется для финансирования каждой позиции в конце года:

Дебиторскую задолженность определим из выражения:



Основные средства: (900 - 88 (амортизация)) = 812 тыс. руб.

где R — объем продаж товара, тыс. руб.; ta, — нормативный период погашения де­биторской задолженности, дни; Т — число дней в периоде.

Кредиторская задолженность может быть определена из следующего выраже­ния:




где С — себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.; tr, — нормативный период погашения кредиторской задолженности, дни; Т — число дней в периоде.

На основе полученных результатов можно рассчитать общую потребность в фи­нансовых средствах (табл. 10.4).

Таблица 10.4. Расчет активов комапании VN
Показатель Тыс. руб.
Основные средства 812
Оборотный капитал 258
в том числе:
товарно-материальные запасы 130
дебиторская задолженность 193
кредиторская задолженность (-) 65
Всего активы 1070
Нераспределенная прибыль 140

Общая потребность в финансовых средствах составит (1070 - 140) = 930 тыс. руб.

Полученный результат показывает, что для финансирования всех активов ком­пании в конце первого года понадобится 930 тыс. руб. Однако этот результат не позволяет получить информацию о том, какие средства могут понадобиться ком­пании в промежуточные моменты времени, составляющие годовой показатель. Чтобы разрешить эту проблему, необходимо произвести расчеты на различные моменты времени в течение года.

Если предположить, что объем продаж равномерно распределен в течение года, то квартальный прогнозный отчет о прибылях и убытках для компании VN будет выглядеть следующим образом (табл. 10.5).

Таблица 10.5. Прогнозный отчет о прибылях и убытках компании, тыс. руб. colspan=4 bgcolor=white>Квартал
Показатель
1-й 2-й 3-й 4-й
Объем продаж 275 275 275 275
Себестоимость продаж 198 198 198 198
Валовая прибыль 77 77 77 77
Общехозяйственные накладные расходы 20 20 20 20
Амортизация 22 22 22 22
Всего ОХНР и износ 42 42 42 42
Операционная прибыль 35 70 105 140


Ежеквартальная потребность компании в финансовых ресурсах будет рассчи­тываться следующим образом:

1. М = (С/Т) х t3 = (198/91) х 60 = 130 тыс. руб.

2. Д = (R/Т) х td = ((275 х 0,8)/91) х 80 = 193 тыс. руб.

3. К = (С/Т) х tK = (198/91) х 30 = 65 тыс. руб.

Показатели по статьям запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей будут одинаковы для каждого квартала, и поэтому итоговые результаты будут та­кими же, как в табл. 10.5.

В табл. 10.6 приведен расчет финансовых потребностей предприятия VN в 2010 г. поквартально.

Таблица 10.6. Определение финансовой потребности компании по кварталам
Показатель Квартал
1-й 2-й 3-й 4-й
1. Основные средства 878 856 834 812
2. Оборотный капитал 323 323 323 323
в том числе:
товарно-материальные запасы 130 130 130 130
дебиторская задолженность 193 193 193 193
3. Кредиторская задолженность (-) 65 65 65 65
4.
Итого оборотный капитал (с. 2 - с. 3)
258 258 258 258
5. Всего активы (с. 1 + с. 4) 1136 1114 1092 1070
6. Нераспределенная прибыль 35 70 105 140
7. Общая потребность в финансовых средствах (с. 5 - с. 6) 1101 1044 987 930

На основе данных, приведенных в табл. 10.6, можно сделать важный вывод о том, что нельзя полагаться на показатели, которые отражают потребность компании в финансовых ресурсах в годовом интервале времени. Они действительно под­тверждают потребности компании в финансовых ресурсах, рассчитанные на ко­нец года, но в то же время показывают, что существует необходимость в большем объеме финансовых средств на более ранних периодах работы компании в течение года. Полученные данные более точно отражают потребности в финансовых сред­ствах, необходимых для поддержания производственной деятельности компании в течение года.

Полученные выше результаты основывались на равномерном распределении продаж в течение года. Это не совсем соответствует действительности, особенно в начальный период деятельности компании. Рассмотрим показатели работы ком­пании, которые учитывали бы в какой-то степени реальное состояние дел компа­нии. Эти данные приведены в табл. 10.7.

Таблица 10.7. Отчет о прибылях и убытках компании VN, тыс. руб.
Показатель Квартал
1-й 2-й 3-й 4-й
Продажи - 150 350 600
Себестоимость продаж - 108 252 432
Валовая прибыль - 42 98 168
Общехозяйственные накладные расходы 20 20 20 20
Износ основных средств 22 22 22 22
Итого ОХНР и износ 42 42 42 42
Операционная прибыль (убытки) -42 - 56 126

Предположим, что товарно-материальные запасы формируются согласно пер­воначальным потребностям в первом квартале, и тогда общая сумма потребностей в финансовых ресурсах будет характеризоваться данными табл. 10.8.

Таблица 10.8. Потребности предприятия в финансовых ресурсах bgcolor=white>1377
Показатель Квартал
1-й 2-й 3-й 4-й
1. Основные средства 878 856 834 812
2. Оборотный капитал 71 176 412 707
в том числе:
товарно-материальные запасы 71 71 166 285
дебиторская задолженность - 105 246 422
3. Кредиторская задолженность (-) (25) (36) (83) (142)
4. Итого оборотный капитал (с.2 - с.3) 46 140 329 565
5. Всего активы (с. 1 + с. 4) 924 996 1163
6. Нераспределенная прибыль (42) (42) 14 140
7. Общая потребность в финансовых средствах (с. 5 - с. 6) 966 1038 1149 1237

Здесь мы имеем совершенно другую структуру финансирования, когда фор­мирование потребностей компании в финансовых средствах производится таким образом, чтобы получить максимальное значение в четвертом квартале. В этом случае результаты, полученные на конец года, значительно отличаются от тех, ко­торые были рассчитаны первоначально, и это еще раз подчеркивает, как важно проводить расчеты для нескольких моментов времени, а не полагаться на данные для одной точки на временной оси.

Смета денежных средств показывает ожидаемое наличие денежных средств в определенный момент времени, так как в ней отражается ожидаемое наличие де­нежных средств в виде разницы между величиной денежных поступлений и сум­мами денежных выплат за прогнозируемый период. В этом контексте под денеж­ными средствами понимаются денежные средства в кассе и денежные средства в банке (независимо от того, имеются ли средства на счете компании в банке или допущен овердрафт).

При прогнозировании движения денежных средств необходимо учитывать сле­дующие особенности:

1. Не делается различие между статьями капитальных и текущих затрат. Если статья показывает движение денежных средств, то она должна включаться в смету денежных средств независимо от цели операции. В смете денежных средств игнорируется принцип начисления, т. е. в смету денежные средства включаются только после их перехода со счета (или на счет) предприятия на счет (или со счета) другого предприятия, а не тогда, когда происходит соот­ветствующая торговая операция.

2. Сметы денежных средств могут разрабатываться для любого периода време­ни. Обычно на практике такие сметы составляются на ближайшие 12 меся­цев с подробной помесячной детализацией. Менее детально они разрабаты­ваются на периоды, превышающие 12 месяцев, и в этом случае они состав­ляются поквартально. Чем больше горизонт планирования, тем сложнее по­лучить надежный прогноз, и поэтому для срока свыше 12 месяцев детальные прогнозы движения денежных средств не подготавливаются. При составле­нии прогнозов движения денежных средств следует исходить из следующих правил:

♦ более подробно определить сроки и суммы в планах на текущий и первые месяцы в составе сметы денежных средств на 12 месяцев;

♦ необходимо составлять более детальную смету денежных средств для эф­фективного управления ежедневными потоками денежных средств.

<< | >>
Источник: Бахрамов Ю. М., Глухов В. В.. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд.,2011. — 496 с.. 2011

Еще по теме составление прогнозного баланса для различных интервалов времени:

  1. составление прогнозного баланса
  2. 19. Составление прогнозного баланса в бизнес – плане.
  3. Пояснения и рекомендациипо составлению раздела "Прогнозный баланс"
  4. Задание классифицирующих правил на временных интервалах
  5. Как осуществлять пересчеты денежных номиналов при нескольких временных интервалах?
  6. 2.2.2. Составление прогнозного отчета о прибылях и убытках
  7. § 7. Доверительные интервалы для зависимой переменной
  8. Прогнозный баланс
  9. 2.2.3. Построение прогнозного баланса
  10. 20.4. МЕТОДЫ РАЗРАБОТКИ ПРОГНОЗНОГО БАЛАНСА
  11. 18. Составление прогнозного отчета о движении денежных средств в бизнес – плане
  12. Прогнозный баланс активов и пассивов
  13. Механізм складання прогнозного балансу.
  14. Быстро составить прогнозный баланс можно по принципу двойной записи