загрузка...

Оглавление

Введение ........................................................................................................................................... 9

ЧАСТЬ 1. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ

Глава 1. роль финансовой системы в экономике............................................................ 12

1.1. Структура финансовой системы 12

1.2. Базовые понятия 21

1.3. Участники финансового рынка 31

1.4. Финансовые институты 33

Казначейство ................................................................................................... 40

1.5. Финансовые рынки 41

Резюме................................................................................................................. 48

Контрольные вопросы и задачи к гл. 1 .................................................... 49

Глава 2. Основные принципы финансового менеджмента......................................... 50

2.1. Цели финансового менеджмента 50

Финансовые цели............................................................................................. 55

2.2. Организация управления финансами 57

Роль финансового менеджера предприятия ........................................... 59

Финансовый отдел ........................................................................................ 60

Управление финансовой деятельностью малого предприятия 61

Управление финансами в некоммерческих организациях 62

Резюме ............................................................................................................... 67

Контрольные вопросы и задачи к гл. 2 ................................................... 69

Глава 3. стоимость денег........................................................................................................... 70

3.1. Стоимость денег с учетом временного фактора........................................................................................................................ 70

3.2. Аннуитет 76

3.3. Процентная ставка 83

Резюме ............................................................................................................... 86

Контрольные вопросы и задачи к гл. 3 ................................................... 87

Глава 4. роль альтернативных издержек в финансовом менеджменте .................. 89

4.1. Альтернативные издержки 89

4.2. Концепция производственного рычага ....................................................................................................................................... 96

4.3. Альтернативные издержки и временная стоимость денег 103

Резюме.............................................................................................................. 105

Контрольные вопросы и задачи к гл. 4 .................................................. 107

Глава 5. стоимость ценных бумаг........................................................................................ 109

5.1. Ценные бумаги с постоянным доходом...................................................................................................................................... 109

5.2. Ценные бумаги с переменным доходом ...................................................................................................................................... 113

5.3. Модель переменного роста дивидендных платежей.................................................................................................................... 117

Резюме............................................................................................................... 121

Контрольные вопросы и задачи к гл. 5 .................................................. 122

Глава 6. риск и доход .............................................................................................................. 124

6.1. Классификация рисков 124

6.2. Методы измерения риска 130

6.3. Выбор портфеля на основе подхода «доход — риск» 137

Упрощенная модель: портфель из двух активов.................................. 137

Эффект диверсификации.............................................................................. 142

Эффективная граница и оптимальный портфель ................................ 144

6.4. Показатель риска р (бета) 145

6.5. Портфельное инвестирование 149

Консервативный вариант портфеля......................................................... 154

Сбалансированный вариант портфеля................................................... 155

Агрессивный вариант портфеля ............................................................... 155

Спекулятивный портфель ведущих валют............................................. 156

Резюме............................................................................................................... 157

Контрольные вопросы и задачи к гл. 6 .................................................. 159

Глава 7. стоимость капитала предприятия...................................................................... 161

7.1. Оценка стоимости капитала предприятия...................................................................................................................................... 161

7.2. Оценка стоимости вида финансирования...................................................................................................................................... 164

Стоимость задолженности предприятия................................................ 165

Влияние налоговой ставки на эффективную ставку кредита .... 166

Метод оценки на основе данных о прошлых прибылях.................... 168

Оценки будущих дивидендов .................................................................... 168

Использование показателя бета акции................................................... 169

Резюме............................................................................................................... 174

Контрольные вопросы и задачи к гл. 7 .................................................. 175

Глава 8. Оценка капиталовложений.................................................................................. 177

8.1. Чистая приведенная стоимость 177

8.2. Внутренняя норма доходности 181

Сравнение методов IRR и NPV при выборе проекта............................ 185

8.3. Срок окупаемости 185

8.4. Расчетная норма прибыли 187

8.5. Специфические проблемы инвестиционного анализа...................................................................................................................... 189

Сравнение инвестиций с различными сроками жизни ....................... 189

Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом

инфляции.......................................................................................................... 192

Выбор проектов с учетом ограничений в инвестиционном

капитале........................................................................................................... 195

Учет риска при оценке капиталовложений ........................................... 198

Ситуационное моделирование.................................................................. 200

Выбор инвестиционного проекта с учетом вероятности

поступления денежного потока................................................................. 200

Корректировка чистой приведенной стоимость .................................. 202

Резюме............................................................................................................... 203

Контрольные вопросы и задачи к гл. 8 .................................................. 205

часть 2. управление финансовыми средствами

Глава 9. Оптимизация финансовых решений ............................................................... 210

9.1. Простейшая модель управления финансами....................................... 210

Выбор стратегии финансирования........................................................... 211

Теория денег ................................................................................................... 212

9.2. Распределение капитала........................................................................... 213

9.3. Указатели для потока финансов ............................................................ 220

Состав параметров при оценке рейтинга предприятия .................... 226

9.4. Инвестирование в валюту ....................................................................... 228

Резюме............................................................................................................... 233

Контрольные вопросы и задачи к гл. 9 ................................................. 234

Глава 10. финансовые потребности предприятия......................................................... 236

10.1. Финансовое планирование ...................................................................... 236

10.2. Составление прогнозного баланса ....................................................... 240

Промежуточные расчеты .......................................................................... 247

10.3. Составление прогнозного баланса для различных интервалов времени 247

10.4. Этапы составления сметы денежных средств ................................... 252

Резюме ............................................................................................................. 256

Контрольные вопросы и задачи к гл. 10 ............................................... 257

Глава 11. финансирование за счет собственных средств............................................ 259

11.1. Финансирование за счет выпуска акций .............................................. 259

Обыкновенные акции .................................................................................. 259

Привилегированные акции ....................................................................... 260

Источники финансирования за счет собственных средств 261

Рисковый (венчурный) капитал................................................................. 262

11.2. Роль фондовой биржи в организации торговли ценными

бумагами ........................................................................................................ 262

Фондовая биржа............................................................................................ 262

11.3. Внебиржевой рынок ценных бумаг ........................................................ 266

Частное размещение акций......................................................................... 267

Выпуск новых акций.....................................................................................

267

Индекс Доу-Джонса...................................................................................... 268

11.4. Организация доступа акций на рынки ценных бумаг....................... 270

Резюме............................................................................................................... 276

Контрольные вопросы и задачи к гл. 11 ................................................ 278

Глава 12. финансирование за счет заемных средств.................................................... 279

12.1. Выбор кредитного финансирования....................................................... 279

12.2. Компенсация рисков.................................................................................... 283

12.3. Источники краткосрочного финансирования .................................... 286

12.4. Финансирование за счет дебиторов ...................................................... 291

12.5. Факторинг ..................................................................................................... 294

12.6. Финансирование за счет среднесрочных кредитов ......................... 300

12.7. Финансирование за счет оборудования, передаваемого

в аренду............................................................................................................ 308

12.8. Финансирование за счет привлечения долгосрочных

кредитов........................................................................................................... 312

Определение стоимости процентов по облигации............................... 313

12.9. Аренда............................................................................................................. 320

12.10. Минимизация риска при падении процентных ставок ..................... 322

Резюме ............................................................................................................. 325

Контрольные вопросы и задачи к гл. 12 ............................................... 326

Глава 13. показатели оценки инвестиций в акционерный капитал..................... 328

Резюме............................................................................................................... 330

Контрольные вопросы и задачи к гл. 13................................................. 330

Глава 14. Выбор структуры капитала................................................................................ 332

14.1. Методы финансирования........................................................................... 332

Финансирование за счет привлечения заемного капитала 332

Финансирование за счет эмиссии привилегированных акций...332

Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций 333

Финансирование за счет нераспределенной прибыли....................... 334

Привлечение кредитных средств.............................................................. 337

14.2. Воздействие на доходы акционеров ...................................................... 338

14.3. Воздействие на риски акционеров.......................................................... 342

Финансовая зависимость и бета................................................................ 344

14.4. Воздействие на цену акций 345

14.5. Воздействие на налоги 351

14.6. Воздействие на дивиденды 356

Резюме ............................................................................................................. 363

Контрольные вопросы и задачи к гл. 14................................................. 364

Глава 15. методы анализа финансовой деятельности ............................................. 366

15.1. Принципы анализа финансовой деятельности

предприятия .................................................................................................. 366

15.2. Основные группы финансовых показателей........................................................................................................................................ 370

Коэффициенты эффективности управления........................................... 376

Коэффициенты деловой активности........................................................ 379

15.3. Показатели финансовой зависимости предприятия................................................................................................................ 383

15.4. Финансовая устойчивость предприятия ........................................................................................................................................ 387

Резюме ............................................................................................................. 389

Контрольные вопросы и задачи к гл. 15 ............................................... 390

Глава 16. дивидендная политика..................................................................................... 392

16.1. Процедура выплаты дивидендов 392

Рентабельность инвестиционных возможностей компании ............. 394

Налоги.............................................................................................................. 394

Налог на чрезмерное накопление средств фирмой............................. 396

Налоги на прибыль компаний................................................................... 396

Правовые обязательства и требования................................................... 396

Ликвидность фирмы и необходимость долга........................................ 397

Компенсация издержек фирмы и акционеров........................................ 397

Стабильность дивидендов ........................................................................ 398

16.2. Дивидендная политика 399

Инвестиционные возможности фирмы.................................................... 401

Реинвестирование дивидендов в акции компании .............................. 405

16.3. Выплата дивидендов в форме акций 406

Резюме............................................................................................................... 410

Контрольные вопросы и задачи к гл. 16................................................. 411

Глава 17. Управление активами....................................................................................... 413

17.1. Управление основными средствами 413

Классификация основных средств ......................................................... 413

Продажа основных средств ...................................................................... 414

Продажа активов с последующей сдачей в аренду бывшему владельцу 414

Долгосрочная аренда................................................................................... 415

Продажа неприбыльных подразделений............................................... 415

17.2. Управление оборотным капиталом 417

17.3. Управление товарно-материальными запасами .................................................................................................................... 422

Экономически целесообразный размер заказа (EOQ)........................ 423

17.4. Кредитная политика компании 430

17.5. Управление денежными средствами 439

17.6. Оптимизация денежных потоков 446

17.7. Управление кредиторской задолженностью........................................................................................................................................ 449

Резюме ............................................................................................................. 452

Контрольные вопросы и задачи к гл. 17 ............................................... 453

Глава 18. слияния и поглощения......................................................................................... 456

18.1. Основания для слияний и приобретений........................................................................................................................................ 456

18.2. Оборонительные мотивы слияния и приобретения.............................................................................................................. 457

Оборонительные мотивы при горизонтальной интеграции 457

Оборонительные мотивы при вертикальной интеграции 459

Оборонительные мотивы при стратегии диверсификации 460

Замена вида деятельности, переживающего спад............................... 460

18.3. Наступательные мотивы слияний и приобретений............................................................................................................. 460

Основания для продажи.............................................................................. 461

18.4. Оценка компаний для приобретения 461

Разбор конкретного случая........................................................................ 462

18.5. Методы оценки приобретаемой компании ........................................................................................................................................ 465

18.6. Методы финансирования сделок по слиянию

и приобретению ............................................................................................ 471

18.7. Воздействие расчета с помощью акций на позиции акционеров . 473

Воздействие рыночных стоимостей акций при объединении компаний 475

18.8. Приобретения за счет заемных средств........................................................................................................................................ 476

Бросовые облигации .................................................................................... 477

Риски ................................................................................................................. 477

Оплата из прибыли....................................................................................... 478

18.9. Способы защиты от недружественного поглощения................................................................................................................. 478

Разделение....................................................................................................... 482

Сокращение капиталовложений (изъятие капитала).......................... 483

Резюме............................................................................................................... 483

Контрольные вопросы и задачи к гл. 18................................................. 485

приложение ................................................................................................................................. 487

| >>
Источник: Бахрамов Ю. М., Глухов В. В.. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд.,2011. — 496 с.. 2011

Еще по теме Оглавление:

  1. Оглавление.
  2. Оглавление
  3. Оглавление
  4. ОГЛАВЛЕНИЕ
  5. ОГЛАВЛЕНИЕ
  6. ОГЛАВЛЕНИЕ
  7. ОГЛАВЛЕНИЕ
  8. ОГЛАВЛЕНИЕ
  9. ОГЛАВЛЕНИЕ
  10. ОГЛАВЛЕНИЕ
  11. ОГЛАВЛЕНИЕ
  12. Оглавление.
  13. ОГЛАВЛЕНИЕ
  14. ОГЛАВЛЕНИЕ