Базовые понятия

Знания, организованные в учебный предмет, дают очень многое компетентному человеку, превращая его действия в эффективные.

Питер Ф. Друкер

Каждое предприятие можно рассматривать как организацию, преобразующую по­ток поступающих ресурсов в продукцию, при этом предприятие стремится обе­спечить результату своей деятельности наибольшую потребительскую ценность. Различают следующие группы доходов и расходов: капиталообразующие расходы; расходы, извлекающие капитал; высвобождающие капитал доходы; доходы, при­носящие капитал. Капиталообразующие расходы включают оплату использо­ванных факторов производства (материалы, услуги, труд и т. п.), предоставление капитала другим структурам, резервирование кассы. Капиталоизвлекающие рас­ходы складываются из процентных и дивидендных расходов в качестве компен­сации за полученный заемный капитал; расходов на налоги и субсидии; расходов по продаже основного и финансового имущества. Доходы от высвобождения ка­питала — это ликвидация кассовых резервов, продажа основного и финансового имущества, продажа производственных результатов. Доходы, приносимые капи­талом, включают доходы от предоставления субсидий; доходы от получения до­левого и заемного капитала, продажи основного и финансового имущества.

Бухгалтерско-экономический учет характеризует отношения предприятия с окру­жающей средой через входящие и выходящие потоки ресурсов и продукции. Его задачей является регистрация всех потоков ресурсов во времени и пространстве. Эта информация используется для подготовки сводок внешним организациям, контроля за деятельностью подразделения и подготовки управленческих решений. Интегрирующим документом бухгалтерско-экономического учета оказывается баланс предприятия, позволяющий в сжатой форме сопоставить «вход» и «вы­ход» деятельности предприятия. Составляется баланс по итогам года и образует основу для планирования показателей следующего финансового года.

В общей совокупности счетов, по которым ведется учет, выделяются специа­лизированные и особые счета. К первым относятся счета издержек, основных средств, заработной платы, прибыли и убытков, ко вторым — счета ликвидности, рентабельности, производительности и т. п.

Основными разделами баланса являются актив и пассив. Актив — стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает и которые контролирует пред­приятие. Наиболее общие виды активов: наличность (наличные деньги, чеки, цен­ные бумаги и т. п.), дебиторская задолженность, товарные запасы, авансовые пла­тежи, оборудование, недвижимость (земельные участки, здания и т. п.). Активы делятся на текущие и постоянные. Первые могут быть оперативно преобразованы в наличность. Постоянные активы требуют более года для преобразования в на­личность.

Пассив — обязательства предприятия, погашение которых приведет к умень­шению стоимости имущества или поступающих доходов (рис. 1.3). К пассивам относятся: кредиторская задолженность, заемные средства, текущая задолженность, задолженность по обязательствам, задолженность по залогу. Так же как и активы, пассивы разделяют на текущие и долгосрочные. Текущие должны быть выплаче­ны оперативно, долгосрочные — за значительный период времени.

Рис. 1.3. Структура баланса


Собственность владельца — это принадлежащая владельцу доля активов фирмы, оставшаяся после уплаты всех долгов кредиторам. Элементами собственности владельца являются: оплаченный капитал (инвестиции, внесенные наличными, средства от продажи акций и т. п.), нераспределенная прибыль (прибыль, реинве­стируемая в бизнес и не выплачиваемая акционерам в виде дивидендов).

Собственные текущие активы — это величина текущих активов за вычетом краткосрочных обязательств.

Краткосрочные обязательства — задолженность предприятия, которая может быть погашена в течение года.

Долгосрочные обязательства — задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение периода, превышающего один год.

К статьям расходов относят капиталовложения и расходы, связанные с исполь­зованием и вложением внутренних фондов. Привлеченные средства включают эмиссию акций и облигаций, заемные средства, задолженности фирмам и госу­дарству. Статьи доходов формируются за счет прибыли и амортизации, налогов с прибыли, выплат дивидендов. Бухгалтерское уравнение гласит: «Активы фирмы равняются пассивам плюс собственность владельца».

Реальные финансовые отношения организации отражаются в текущем счете пассивов и активов. Это документ в отличие от баланса не показывает накопление средств и схему их распределения, но более явно отражает результаты хозяй­ственной деятельности. К текущим активам относят денежную наличность, вложения в государственные ценные бумаги, векселя и счета дебиторов с прави­тельством и частным сектором, запасы. Наиболее крупная статья среди текущих активов — дебиторская задолженность — оплата продукции со стороны других ор­ганизаций. Если по статьям текущих активов организация выступает как креди­тор, то по текущим обязательствам она является должником. В составе текущих обязательств выделяют векселя и счета с правительством и частным сектором, налоговую задолженность, чистый оборотный капитал.

Показатели текущего учета увязываются с фактическими значениями за пред­шествующий период и планово-сметными показателями.

Двойная запись — это стандартный метод записи финансовых операций, кото­рый лежит в основе бухгалтерии современного бизнеса. Изобретенная в 1494 г. Лу­кой Пачиоли (монахом-францисканцем), двойная запись гласит: «Каждая финан­совая операция влечет за собой запись в доход (актив) и запись в расход (пассив)».

С позиции бухгалтерско-экономического учета вход предприятия характери­зуется четырьмя специфическими терминами: «выплаты», «расход», «затраты», «издержки». Выплаты — разовый отток средств (наличных денег или отчислений с банковских счетов) предприятия. Расход — интегральный показатель поступле­ния ресурсов за период.

пример 1.1. Первого марта 2009 г. куплен станок за 100 тыс. руб. Половина стоимо­сти станка оплачена сразу наличными, а остаток выплачен 1 марта 2010 г. В этом случае:

2009 г. 2010 г.
Выплаты 50 000 50 000
Расход 100000 -

Затраты — показатель израсходованного количества ресурсов. Если поступив­шие ресурсы расходуются в этом же периоде, то затраты совпадают с расходом. Если ресурсы полностью или частично остаются для использования в следующем периоде, то затраты отличаются от расхода.

пример 1.2. Станок стоимостью 120 тыс. руб. планируется использовать в 2009, 2010 и 2011 гг. (36 месяцев). В этом случае:

2009 г. 2010 г. 2011 г.
Расход 120000 - -
Затраты 40 000 40 000 40 000

Затраты возможны, если до этого или после (затраты в кредит) имеет место рас­ход. Различного рода пожертвования, потери от спекуляции называют нейтраль­ными затратами.

Издержки — это расход факторов производства и необходимые отчисления, обусловленные выпуском продукции. Их отличие от затрат связано с тем, что издержки относятся только непосредственно к выработке продукции, а затраты охватывают все израсходованные на предприятии ресурсы.

пример 1.3. Ущерб, нанесенный металлургическому предприятию вследствие перепродажи руды, входит в затраты, но не является издержками.

Издержки необходимы для сопоставления расхода ресурсов со стоимостью продукции, как показатель при сравнении вариантов технологии или выборе ва­риантов инвестиций, как ориентир при установлении цены продукции. Издержки используют при оценке управленческих решений на предприятии, поэтому их на­зывают внутрипроизводственными индикаторами.

В отличие от издержек затраты используются как показатель предприятия для внешней среды.

Ограниченность ресурсов практически всегда ставит предприятие перед про­блемой выбора ассортимента продукции. Выпустить больше продукции вида «А» можно только уменьшив выпуск продукции вида «В». Количество других продук­тов, от которого следует отказаться, чтобы получить плановое количество данного продукта, называют эквивалентными издержками. Их используют для построения кривых производственных возможностей, каждая точка которых показывает ко­личественное соотношение между взаимозаменяемыми продуктами в программе деятельности предприятия. Эквивалентные издержки подчинены закону роста: при переходе от продукта «А» к продукту «В» эквивалентные издержки с каждой очередной единицей «А» повышаются. Это определяется объективной невозмож­ностью полностью использовать ресурсы при замене ассортимента.

пример 1.4. Преподавателю необходимо покрасить дом. Допустим, что он спо­собен сделать это быстрее, чем профессиональный маляр. Должен ли преподава­тель отвлечься от своей работы и покрасить дом?

За час работы преподаватель получает 200 руб. Маляр просит 250 руб. Покрас­ка дома займет у преподавателя 30 часов, а маляр сделает ее за 20 часов. Эквива­лентные издержки преподавателя составят 6 тыс. руб., а оплата маляра составит 5 тыс. руб. Это позволяет определить выбор варианта решения.

Выход предприятия характеризуется терминами: «приход», «выручка», «доход», «объем продукции и услуг» (выработка). Приход — приток средств предприя­тию. Выручка — интегральная оценка потока реализованных товаров за период.

Выручка — показатель суммы проданных товаров или услуг. Доход — показатель суммы товаров, произведенных в одном периоде. Доход отличается от выручки, если продукция, произведенная в одном отчетном периоде, продается частич­но или полностью в другом периоде. Возможен доход только в случае наличия выручки. Выработка — это результат деятельности предприятия в соответствии с его целью. Доходы, вытекающие из его побочной деятельности, не относятся к выработке. Естественно, что производство продукции не обязательно должно приводить к выручке и доходам.

Различают производственный и нейтральный доход. В составе производствен­ного дохода, в свою очередь, выделяют выручку от продажи (поступления, доход с оборота), увеличение запасов полуфабрикатов и готовой продукции, изго­товленных на предприятии.

Если из общей суммы выручки и других видов доходов вычесть все затраты и капиталовложения, то получим чистую прибыль или чистый убыток.

Затраты и доход характеризуют общий результат деятельности предприятия. Они определяют счета прибыли и убытков предприятия. Доход минус затраты да­ет балансовую прибыль или балансовые убытки.

Издержки и выработка определяют результат производственного процесса и показывают его экономичность. Выработка минус издержки дает «успех» пред­приятия.

Стоимостные издержки — это платежи предприятия, которые необходимо про­извести, чтобы приобрести и сохранить нужное количество ресурсов. В их составе учитывают заработную плату, амортизацию, расходы по содержанию оборудова­ния, арендную плату, расходы по доставке сырья, налоги и др.

Прибыльность деятельности предприятия характеризуют соотношением при­были от производственной деятельности и выручки от реализации продукции. Этот показатель используют для сравнения различных предприятий или дея­тельности одного предприятия за различные временные отрезки. Изменение при­быльности может произойти из-за множества различных факторов. Дополняют показатель прибыльности показателем эксплуатационных расходов, который с пер­вым составляет в сумме 100%.

Рентабельностью деятельности предприятия называют соотношение чистой прибыли и выручки от реализации продукции.

Уставный фонд предприятия — это предел материальной ответственности пред­приятия в случае своего банкротства. Занижение уставного фонда делает пред­приятие малопривлекательным для сотрудничества, завышение — свидетель­ствует о чрезмерном связывании средств. Сумма уставного фонда резервируется в банке на счете предприятия.

Оборотный капитал предприятия включает денежные средства и активы, ко­торые при нормальном функционировании превращаются в денежные средства в ближайшем будущем. Оборотный капитал состоит из денежных средств, ценных бумаг и запасов.

В составе денежных средств выделяют деньги в кассе, средства на депозитном счете в банке, векселя. Краткосрочным инвестированием являются ценные бума­ги компаний и государства, которые приобретены предприятием за счет излишка или временно свободных средств. Денежный капитал, вложенный в ценные бума­
ги, может потребоваться, поэтому они должны быть легко реализуемыми на рын­ке финансов. Учет ценных бумаг предприятие ведет по номинальной стоимости, но одновременно контролирует и их рыночную цену.

Деятельность предприятия не обходится без задолженности со стороны поку- пателей-дебиторов. Она возникает при отгрузке продукции и ожидании оплаты за нее. В реальной хозяйственной деятельности в составе дебиторской задолжен­ности приходится выделять безнадежные долги, которые возникают в силу раз­личных объективных и субъективных причин.

Товарно-материальные запасы имеются во всех предприятиях. Они объединя­ют сырье на входных складах предприятия, полуфабрикаты на промежуточных складах и готовую продукцию, выпущенную, но не отгруженную. Оценивается стоимость запасов обычно по себестоимости.

Размер товарно-материальных запасов оказывает существенное влияние на по­казатели деятельности. При повышении размера запасов при прочих равных усло­виях экономические показатели деятельности предприятия ухудшаются. В связи с этим ряд показателей, контролируемых по итогам деятельности, предназначен для учета размера имеющихся запасов. Оборачиваемость товарных запасов харак­теризуют отношением годовой стоимости реализованной продукции и среднего размера запасов. Другим показателем является доля запасов по отношению к обо­ротному капиталу.

Часть активов, которые могут быть оперативно использованы в чрезвычайных обстоятельствах для погашения краткосрочных обязательств, называют ликвидными.

Основной капитал предприятия включает недвижимость, основные производ­ственные средства и оборудование, которые используются для производства, транспортировки, хранения. Оценивается основной капитал по первоначальной стоимости минус амортизационные отчисления. Получаемое значение называет­ся балансовой или остаточной стоимостью. Эта величина дополняется показате­лями восстановительной стоимости и рыночной цены.

Амортизационные отчисления показывают уменьшение стоимости капитала в процессе его использования. Однако речь идет о физическом износе, который может не совпадать с моральным, возникающим из-за появления новых техноло­гий и более прогрессивных машин. Правила начисления амортизации могут быть различными.

При хозяйственной деятельности предприятия возникает необходимость про­изводить авансовые платежи. Например, оплата аренды оборудования на год впе­ред, выплата страховых сумм, авансовые платежи за сырье и т. п. За эти платежи предприятие получит услуги в будущем периоде, поэтому их особо выделяют и на­зывают «расходы, отложенные на будущие периоды» (deferred charges).

Нематериальные активы отличаются отсутствием своего физического выраже­ния. Наиболее характерными примерами являются право на обслуживание, зна­ния и навыки работающих, патенты, товарные знаки, лицензии, имидж фирмы.

Совокупность обязательств предприятия разделяется на краткосрочные и дол­госрочные. Первые включают расчеты с поставщиками, задолженность банкам, задолженность по оплате труда, задолженность перед бюджетом. Долгосрочными обязательствами считаются обязательства со сроком погашения более года. Это могут быть кредиты банков и государства, выпущенные облигации.

Акционерный капитал образуется как сумма трех элементов: акции, избыточ­ный капитал, полученная прибыль к распределению. Акции характеризуют взносы акционеров в капитал компании. Избыточный капитал образуется как разница между курсовой и номинальной ценами акций. Прибыль к распределению обра­зуется из прибыли после вычитания выплат по привилегированным акциям.

Чтобы оставаться конкурентоспособным, любой бизнес должен контролиро­вать свои затраты. Необходимо четко представлять полную стоимость произво­димого продукта или предлагаемой услуги. Если необходима прибыль, то цена должна превышать полную стоимость.

Пример 1.5. Заготовитель ягод нанял 10 человек для работы на 8 часов. Оплата их труда составляет 150 руб. в час. Результатом их труда является 100 кг ягод. За­траты заготовителя равны издержкам и составляют 12 тыс. руб., или 100 руб. на 1 кг.

Задача становится сложнее, если требуются корзины. Предположим, что необ­ходимо 10 корзин ценой по 60 руб. Означает ли это, что появляются дополнитель­ные издержки по 6 руб. на 1 кг? Корзины будут использоваться и в последующие дни, поэтому возникает необходимость учесть срок службы корзины и количество ягод, которое пройдет через нее.

Существуют два метода расчета: полная и частичная калькуляции. Полная каль­куляция предполагает расчет предполагаемого срока службы инструмента или оборудования и отнесение соответствующей доли его стоимости на издержки по выпуску продукции. Частичная калькуляция предусматривает включение только расхода факторов производства, обусловленного выпуском продукции. Для рас­смотренного выше примера это будет только заработная плата рабочих. Частичная калькуляция не учитывает условно постоянные издержки, общие управленческие и накладные издержки, относимые к группе изделий. Эти издержки называют из­держками производственной готовности, которые ложатся на все предприятие или совокупность продукции.

Выбор способа расчета издержек оказывается существенным для результата управленческой деятельности.

Пример 1.6. В цехе, арендованном за 10 тыс. руб., изготавливается по 100 шт. изделий «А» и «В». Для изделия «А» издержки на заработную плату и материалы составляют 4 тыс. руб., а для изделия «В» — 8 тыс. руб. Цена изделий по 120 руб./шт. Полная калькуляция издержек при одинаковом распределении арендной платы имеет вид:

Изделие «А» 9000 12 000 + 3000
Изделие «В» 13 000 12 000 — 1000
Предприятие 22 000 24 000 + 2000
Согласно этому расчету, изделие «В» невыгодно и следует прекратить его вы­пуск. В этом случае полная калькуляция издержек будет иметь вид:

Издержки Выручка Результат
Изделие «А» 14 000 12 000 - 2000
Изделие «В» - - -
Предприятие 14 000

12 000

- 2000 (!)



Положительный результат деятельности превратился в отрицательный.

Для большинства управленческих задач необходимы частичные калькуляции, и практика работы предприятий, например в Германии, базируется на их исполь­зовании.

Частичная калькуляция включает:

bgcolor=white>12 000
Издержки Выручка Результат
Изделие «А» 4000 12 000 + 8000
Изделие «В» 8000 + 4000
Изделие «А» + «В» 12 000 24 000 +12 000
Предприятие 22 000 24 000 + 2000

Частичную калькуляцию называют нижним пределом цены. Любая цена выше нижнего предела дает «долю покрытия» постоянных издержек. Сама цена зависит от ситуации на рынке сбыта продукции, однако «доля покрытия» позволяет оце­нить предпочтительность изделий за счет прибыльности за период.

Издержки в их первоначальном определении представляют собой расход мате­риальных ценностей и ресурсов. Причиной использования этого термина являет­ся восприятие расхода ресурсов (которых в целом ограниченное количество) как издержки с точки зрения всего хозяйства. В этом смысле расход или ухудшение качества воды и воздуха тоже издержки. С целью конкретизации сути показателя различают материальные и денежные издержки. Последние более удобны для описания, чем объясняется их распространение в практике.

Для учета расхождения издержек предприятия и общества вводятся понятия: общественные и производственные издержки. Например, производственные издержки не включают расходы на защиту от шума (двойные рамы в домах), по­тери улова от загрязнения водоема и т. п.

Разница общественных и производственных издержек составляет внешние из­держки. Их несут люди, не причастные к производству. Один из принципов соци­альной рыночной экономики — это полный расчет внешних издержек и перевод их в производственные издержки. Для этого используют законодательство, запре­щающее загрязнение среды, или особые налоги, которые равны внешним издерж­кам.

В зависимости от характера связи издержек с объемом производства различают постоянные и переменные издержки. Первые не зависят от выработки продукции, вторые изменяются пропорционально (обратно или прямо), прогрессивно или де- грессивно.

В зависимости от способа учета разделяют индивидуальные и общие издержки.

Организация учета издержек допускает два варианта: по месту их возникнове­ния и по носителям.

Система учета издержек по месту их возникновения привязывается к рабочим местам, участкам, отделам и т. п. Всю совокупность издержек в этом случае не­обходимо распределить по местам, в которых они возникают. Частично это можно сделать прямым учетом, частично путем разделения.

На практике расчет общих издержек обычно производят с помощью ведомости производственного учета (табл. 1.2):

Таблица 1.2. Ведомость производственного учета (1)
Вид издержек Сумма, руб. Счета по месту издержек
цех 1 цех 2
Мазут 60 000 43 000 17 000
Автопарк 35 000 26 000 9000
Смазочное масло 9000 3000 6000
Итого 104 000 72 000 32 000

Эта ведомость становится сложнее, если необходимо рассмотреть предвари­тельный и конечный учет издержек (табл. 1.3):

Таблица 1.3. Ведомость производственного учета (2)
Вид издержек Сумма, руб. Счета по месту издержек
предварительный конечный
электростанция цех 1 цех 2
Мазут 60 000 60 000 - -
Автопарк 35 000 8000 20 000 9000
Смазочное масло 9000 2000 2000 5000
Итого 104 000 70 000 22 000 5000
► 50 000 20 000
72 000 32 000

Расчет издержек по местам их возникновения достаточно сложен, и на практи­ке используют несколько методов их определения.

Ступенчатый метод. Все счета издержек производятся в последовательности этапов производственной цепочки.

Синхронный метод. Связи между счетами издержек на предварительных эта­пах производства описываются через систему уравнений, которая закладывается в итоговый расчет.

Метод отнесения. Издержки всех счетов предварительного учета распределя­ются по счетам конечного учета без промежуточного учета.

Комбинация этих методов позволяет построить смешанные способы расчета издержек.

В современном производстве автоматизация ведет к росту доли издержек, свя­занных с работой машин, поэтому с целью более точного учета издержек внедря­ются методы расчета накладных издержек через их нормы на один машино-час. К ним относятся:

• проценты за капитал;

• амортизационные отчисления;

• издержки за помещение;

• издержки по содержанию оборудования;

• издержки на инструмент;

• издержки на энергию.

Другим способом определения накладных издержек является расчет через нор­му по отношению к другим статьям. Чаще всего это заработная плата, материаль­ные издержки или сумма издержек, определяемых прямым учетом.

Учет издержек по носителям предусматривает распределение издержек, возни­кающих по местам, по носителям — конечным изделиям, полуфабрикатам, внутри­производственным услугам.

Простейшим видом калькуляции является простая калькуляция, используемая на предприятиях, производящих одно изделие или несколько вариантов одного изделия. В этом случае общие издержки для калькуляции делятся на количество единиц продукции. Если предприятие выпускает несколько видов изделий по сходной технологии, то используют условный выпуск продукции, вычисляемый с помощью коэффициентов эквивалентности. Зная выпуск продукции в условных единицах, можно использовать простую калькуляцию.

На предприятиях с разнородной производственной программой и существен­ной разницей в структуре издержек по видам продукции используют калькуля­цию путем начислений. При этом прямые издержки учитываются по носителям, а общие — рассчитываются через нормы накладных издержек по привлекаемым счетам по месту возникновения.

Среди калькуляций издержек, применяемых в практической деятельности, име­ют место:

• фактические издержки по фактическим ценам;

• фактические издержки по плановым ценам;

• номинальные издержки (издержки при рациональном управлении);

• плановые издержки (нормо-издержки).

Сравнение этих видов калькуляций позволяет выявлять причины улучшения или ухудшения деятельности предприятия.

Важным показателем при сопоставлении видов продукции оказывается коэф­фициент покрытия:

k = доля покрытия/чистая выручка.

Чем выше коэффициент k, тем больший вклад вносит изделие в покрытие по­стоянных издержек. Коэффициент покрытия позволяет увязать частичную каль­куляцию с ценой изделия:

цена = переменные издержки/(1 - k).

Это позволяет использовать коэффициент k для плановых расчетов.

Если сумма постоянных издержек составляет 100 тыс. руб., а единица продукта дает «долю покрытия» в 1 тыс. руб., то необходимо выпустить минимум 100 ед. про­дукции. Такой расчет дает порог прибыльности, или точку безубыточности.

пример 1.7. Переменные издержки на единицу продукции равны 200 руб./ед., постоянные издержки — 200 тыс. руб., рыночная цена продукции — 450 руб./ед.

Расчеты дают следующие результаты:

• сумма покрытия 450 - 200 = 250 руб./ед.;

• порог прибыльности 200 000/250 = 800 ед.

Организация финансовой системы внутри предприятия допускает два основ­ных варианта: через центры издержек и через центры прибыли. При использо­вании первого варианта орган управления предприятия определяет нормы по элементам издержек для каждого подразделения и ведет их учет. Финансовое управление через «центры прибыли» предусматривает полную финансовую само­стоятельность подразделений в текущей деятельности при регламентированной руководящим органом системе внутрипроизводственных цен на все виды работ.

1.3.

<< | >>
Источник: Бахрамов Ю. М., Глухов В. В.. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд.,2011. — 496 с.. 2011

Еще по теме Базовые понятия:

  1. Тема 1. Базовые экономические понятия
  2. 5.1. ОБЗОР БАЗОВЫХ ПОНЯТИЙ
  3. 5-1. ОБЗОР БАЗОВЫХ ПОНЯТИЙ
  4. Базовый оклад (базовый должностной оклад), базовая ставка заработной платы
  5. Общее понятие, сущность и базовые функции финансов
  6. 4. Базовые понятия и дефиниции международного бизнеса
  7. Тема 1. Экономика как наука. Базовые экономические понятия
  8. 1.1. Содержание понятия «финансовый менеджмент» и его базовые концепции
  9. Базовые ценности
  10. Базовая рентабельность
  11. Базовая прибыль
  12. Базовая цена
  13. Базовая инфляция
  14. 2.3. БАЗОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ И ИНСТРУМЕНТЫ
  15. Модель базового баланса
  16. 5. Обобщение базовой модели монополии
  17. 7.2. Прибавки к базовой оплате
  18. Базовые показатели финансового менеджмента
  19. 1.7.1. Базовые положения