Коэффициент «кратное выручке»

соотносит объем продаж в расчете на одну акцию с рыночным курсом обыкновенной акции. Его счи-тают удобным средством определения переоцененных акций или акций, которых следовало бы избегать инвестору. Считается, что его применение особенно оправданно для компаний, имеющих неустойчивую прибыль.
В этом случае применение коэффициента «кратное прибыли» может ввести в заблуждение, тогда как «кратное выручке» может дать более реалистичную картину.
Основополагающий принцип для этого коэффициента сводится к тому, что чем ниже коэффициент «кратное выручке», тем менее вероятно, что акции будут переоценены. Коэффициент рассчитывается следующим образом:
Рыночный курс
обыкновенной акции ,„„„>
Коэффициент «кратное выручке» = F . (6.31)
Годовая выручка
в расчете на одну акцию
Знаменатель формулы определяется как частное от деления выручки периода и количества обыкновенных акций в обращении.
Пример 5. Пусть рыночной курс одной акции составляет 20 руб., годовая выручка компании - 3600 тыс. руб. Количество обыкновенных акций в обращении — 36 тыс. штук. Коэффициент «кратное выручке» = = 20 / 100 = 0,2. При текущем рыночном курсе 20 руб. обыкновенные акции продаются с кратным, равным /5 объема продаж в расчете на акцию. Это следует расценивать как низкое значение, а сами акции — как ценные бумаги со скрытым потенциалом операций на фондовом рынке.
Существует определенная опасность использования данного показателя: высокая выручка может быть следствием большой доли заемного капитала. В предыдущем показателе («кратное прибыли») это не так опасно, поскольку при расчете чистой прибыли уже учтены проценты по кредитам и иным заемным средствам:
Кроме того, используются:
коэффициент «дивиденды на одну акцию». Данный коэффициент определяется аналогично показателю «прибыль на акцию»;
коэффициент выплаты дивидендов — характеризует долю чистой прибыли, выплаченной в виде дивидендов;
балансовая стоимость акций - определяется делением чистых активов организации на количество обыкновенных акций в обращении;
коэффициент «рыночный курс/балансовая стоимость акций». Данный коэффициент позволяет сопоставить балансовую и рыночную оценку стоимости акций компании.
Система рассмотренных показателей позволяет дать комплексную оценку финансового состояния анализируемой организации.
<< | >>
Источник: О. В. Ефимова, М. В. Мельник. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт.учет, анализ и аудит О. В. Ефимова, М. В. Мельник . - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л,2006. - 408 с: табл. - (Высшее финансовое образование / Финансовая акад. при Правительстве РФ).. 2006

Еще по теме Коэффициент «кратное выручке»:

  1. Коэффициент «кратное прибыли» или «цена—прибыль»
  2. Вопрос 2 Планирование выручки от реализации продукции (работ, услуг). Факторы роста выручки
  3. 2. Кратная теория психологического воздействия
  4. 13.10. КРАТНЫЕ ФОРВАРДНЫЕ СДЕЛКИ
  5. Модель факторная кратная
  6. 18.4. ОБЯЗАТЕЛЬСТВА С ПЛАВАЮЩЕЙ СТАВКОЙ: С ОТСРОЧКОЙ РАСЧЕТА, РЕВЕРСНЫЕ, КЭПИРОВАННЫЕ, КОЛЛАРИРОВАННЫЕ, КРАТНЫЕ
  7. Притоки денежных средств в виде выручки от продажи товаров Выручка от продажи товаров, включая НДС
  8. Кривая Лоренца. Коэффициенты фондов. Коэффициент Джини. Перераспределение доходов
  9. Кривая Лоренца. Коэффициенты фондов. Коэффициент Джини. Перераспределение доходов
  10. 5-6. КОЭФФИЦИЕНТ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, ИЛИ КОЭФФИЦИЕНТ ВЫГОДЫ - ИЗДЕРЖКИ
  11. 6. КОЭФФИЦИЕНТ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, ИЛИ КОЭФФИЦИЕНТ ВЫГОДЫ - ИЗДЕРЖКИ
  12. 1. Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности
  13. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) КЗ
  14. 4.2.2. Анализ абсолютных значений коэффициента автономии.Расчет коэффициента автономии, допустимого для компании
  15. 9.9 Выручка от реализации
  16. Выручка с оборота
  17. Выручка (revenues)
  18. D) "Определение Выручки".