Уровень — точка опоры

Прежде чем переходить к собственно техническому анализу, рассмотрим один из стержневых вопросов трейдинга — понятие об уровнях. Здесь мы рассмотрим ценовые уровни и объемы.
...цены, как и все в этом мире, движутся по линии наименьшего сопротивления.
Они делают то, что легче, а значит, растут, когда меньше сопротивление росту, чем снижению, и наоборот.
Эдвин Лефевр. Воспоминания биржевого спекулянта
Цены, как и большинство природных явлений (если не все), движутся по пути наименьшего сопротивления. Даже если этот путь и не видится оптимальным с точки зрения времени или расстояния, он оптимален с точки зрения затрат энергии.
Экономия энергии — вот что предопределяет именно такой путь. Цены, как и каждый из нас, стремятся выбирать наиболее экономные дей-ствия, приводящие к известному результату. В обыденности такой образ жизни зачастую называют ленью. Движение цен стремится оптимизиро вать энергозатраты, хотя время или расстояние может значительно отклоняться от оптимальной величины.
3.1. Уровни сопротивления, поддержки и жизни
Уровнями в техническом анализе называются ключевые цифровые значения цен или объемов. Обычно рассматривают два вида уровней — сопро тивления (resistance) и поддержки (support). Однако я выделю еще один, третий тип уровней — так называемый уровень жизни (life level), который обладает столь оригинальными чертами, что это позволяет выделить его в отдельный вид.
Прежде чем рассматривать каждый из трех основных типов уровней, проанализируем рынок со стороны объемов. Обычно рынок представля ется графиком с двумя осями — осью времени и осью цены. Под осью цены иногда еще рисуют ось объемов, где в виде гистограммы отображают динамику объемов сделок. На чарте профиля рынка представляется еще одна его сторона — объемная, где двумя осями являются ось цены и ось объемов. Таким образом, можно говорить как минимум о трехмер ном изображении рынка с осями Цена — Время — Объем. Это очень важный взгляд на рынок, если помнить, что рынок стремится к максими-зации объемов.

Рис. 2.73. Прогноз удельного веса пенсионеров в США.


Рис. 3.1. Трехмерная модель рынка с осями Цена — Время — Объем.


Каждая грань приведенной на рис. 3.1 трехмерной модели отражает какой-то один вид данных о рынке. В связи с этим здесь уместно рассказать старую притчу о трех слепых.
Трое слепых, каждый со своей стороны, подошли к неизвестному для них предмету и попытались объяснить, что они нащупали. Как это на первый взгляд ни странно, результаты получились совершенно
разными. Первый слепой сказал, что перед ним шланг, второй столб, а третий — стена. На самом деле перед ними был слон.
При анализе рынка мы напоминаем слепых, узнавших каждый свою сторону «слона» и не имеющих представления о предмете исследования в целом. Я не утверждаю, что трехмерная модель рынка является всеобъ-емлющим его описанием. Однако она намного полнее традиционного двумерного анализа и дает возможность получить более объективную оценку рынка. Любой из существующих в современном анализе односторонних подходов не дает возможности увидеть предмет со всех сторон, что приводит к соответствующим результатам — неизбежным ошибкам инвесторов, аналитиков и трейдеров.
Цена, объем и время завязаны между собой в один клубок правил и оказывают друг на друга настолько сильное влияние, что его можно заметить даже невооруженным взглядом. Предметом изучения классического технического анализа в подавляющем большинстве случаев является только одна сторона модели — плоскость А (Цена — Время). Однако это ущербный подход, так как зачастую соотношение Цена — Время является результатом столкновения объемов спроса и предложения, а значит, вторично по отношению к объемам.
Таким образом, принимаемые на основании исследования только плоскости А суждения и мнения могут быть ошибочными, а прогнозирование будущей динамики цены или принятие решений об инвестировании — убыточным. Хорошо дополняющими первую сторону модели являются другие плоскости — В и С, связанные с объемом (Время — Объем и Цена — Объем).
Основная причина появления уровней цен кроется, по моему глубокому убеждению, в соотношении между объемами спроса и предложения. Из экономической теории мы знаем о наличии кривых спроса и предло-жения, показанных относительно другу к другу в координатах Цена и Объем на рис. 3.2.
Объем
Кривая предложения
Криваяспроса

Рис. 3.1. Трехмерная модель рынка с осями Цена — Время — Объем.


сделок

Рис. 3.2. Кривые спроса и предложения.

Цена
Как можно видеть, с увеличением цены спрос на товар падает, а пред ложение растет. И наоборот, с уменьшением цены спрос на товар растет, а предложение падает. Эти правила, впрочем, не всегда срабатывают. Так, зачастую люди покупают товары только потому, что цена на них растет. Одним из примеров этого является лихорадочное стремление людей изба-виться от денег при гиперинфляции, т.е. в период стремительного роста цен. Другим примером является покупка по правилу «дорогое — значит, хорошее», эксплуатирующее психологическую слабость человека. Коллекционирование, а также приобретение предметов старины, искусства или просто вещей, принадлежавших «звездам» прошлого, также основано на ожидании постоянного роста цен на эти предметы. Следование людей за тенденциями являет собой еще один пример покупки, несмотря на рост цен, или продажи, несмотря на падение.
Объемы сделок, формируемые за некий ограниченный период времени, естественно, не могут превысить минимальные объемы спроса или предложения в зависимости от того, какие объемы из них меньше. Таким образом, формируется пирамидальная структура объемов сделок на рын-ке, представленная на рис. 3.2 в виде плотно заштрихованной области.
Если рассмотреть срез рынка на отдельный момент времени, то в рав новесном состоянии соотношение объемов спроса и предложения будет выглядеть, как это показано на рис. 3.3.
Уровень сопротивления (resistance) — локально-максимальная цена. Если вы соедините локальные максимумы цен, то проведенная таким образом линия будет называться линией сопротивления.
Возникновение данного уровня обычно объясняется нежеланием или неспособностью покупателей подниматься выше определенной цены, когда объем спроса на исследуемый товар снижается практически до нуля. Как правило, в этот момент объем предложения резко возрастает, что усиливает сопротивление цен дальнейшему росту (рис. 3.5).

Рис. 3.2. Кривые спроса и предложения.

Объем


Равновесный уровень объемов спроса и предложения


\
Spread
»
;J'" > — >
Объем спроса
Объем предложения Цвна
Рис. 3.3. Равновесное состояние рынка на отдельный момент времени.
Resistance
Wv/Ч
,1і 'І
Рис. 3.4. Линия сопротивления.
Объем

Равновесный уровень объемов спроса и предложения


I "

Равновесный уровень объемов спроса и предложения


Равновесный уровень объемов спроса и предложения


Spread
Объем спроса — падаете ростом цены
Объем предложения— Цена увеличивается с ростом цены

Рис. 3.5. Схематичное отображение состояния рынка в момент подхода рынка к уровню сопротивления.


Рис. 3.5. Схематичное отображение состояния рынка в момент подхода рынка к уровню сопротивления.


VV
Support

Рис. 3.6. Линия поддержки.


<< | >>
Источник: Найман Эрик. Путь к финансовой свободе: Профессиональный под-ход к трейдингу и инвестициям / Эрик Л. Найман. — М.: Альпина Бизнес Букс,2004. — 480 с.. 2004

Еще по теме Уровень — точка опоры:

  1. Глава ЗУровень — точка опоры
  2. Точка зрения производства и точка зрения потребления.
  3. Точка (норма) безубыточности
  4. Точка безубыточности
  5. I. Господствующая точка зрения
  6. Точка безразличия
  7. Точка насыщения
  8. Точка рентабельности
  9. Точка безубыточности
  10. 5.5.6. Точка безубыточности в натуральном выражении
  11. Отношение. Точка зрения.
  12. Золотая экспортная точка
  13. Импортная золотая точка
  14. Цена безубыточности (точка)