4.7. Трейдинг за 1 пункт

Задумайтесь над следующими утверждениями:
Почти каждая позиция хотя бы один раз дает владельцу возмож-ность закрыть ее хотя бы с 1 пунктом прибыли.
Почти каждая позиция хотя бы один раз является убыточной хотя бы на 1 пункт.
Первое утверждение выросло из практики и не является математически строго доказанным.
Однако это не мешает нам попробовать определить, какова вероятность того, что вы сможете закрыть ранее открытую сделку по цене хотя бы на один пункт лучше цены открытия, т.е. выполнить условие первого утверждения.
Для этого сделаем ряд допущений. Во-первых, предположим, что от-крытие позиции происходит по первой цене открытия рынка (торговой сессии). Во-вторых, предположим, что закрытие позиции будет производиться или при получении хотя бы одного пункта прибыли, или при закрытии рынка в этот же день (торговую сессию). При этом мы дополнительно должны знать историческое среднедневное значение разницы между максимальной и минимальной ценой в пунктах по выбранному нами для сделки инструменту, а также размер брокерской комиссии, величину стандартного спрэда и возможного проскальзывания фактической цены исполнения сделки от цены ордера.
Рассмотрим, например, покупку EURUSD. Среднедневная разница между максимальной и минимальной ценой этой валютной пары на спот-рынке за период с 26 апреля 2000 г. по 16 марта 2001 г. (229 рабочих дней) составляла 126 пунктов (или 1.30%). Комиссию примем за нуль, спрэд — за 5 пунктов, а проскальзывание — за 1 пункт.
Суммарные потери по сделке, так образом, составляют 6 пунктов (5 + 1). Значит, для того, чтобы получить прибыль хотя бы в один пункт, нужно купить EURUSD не выше чем на 7 пунктов от максимальной цены дня. Таким образом, вам останется 119 пунктов для того, чтобы взять хотя бы один пункт прибыли (126 - 7). Это значение позволяет нам рассчитать вероятность того, что вы сможете закрыть ранее открытую сделку по цене хотя бы на один пункт лучше цены открытия: 119/126 = 94.44%.
Этот результат мы получили, принимая за данность равенство всех пунктов — от минимального до максимального — между собой. Однако это не так. Мы должны помнить, что распределение объемов сделок, а также их количества, стремится к нормальному и имеет несколько отличный вид от первоначально предполагавшегося нами (рис. 4.41-4.42).

Рис. 4.39. Пример медвежьего схождения цены и АМСО-гистограммы на медвежьем тренде.


Рис. 4.41. Равновероятное и нормальное распределения сделок.


Цена

Рис. 4.41. Равновероятное и нормальное распределения сделок.


Рис. 4.42. Худшая сделка — покупка по максимальной цене дня и продажа по минимальной.


Так как невозможность получения хотя бы одного пункта прибыли сопряжена с покупкой по максимальной и с продажей по минимальной ценам дня, то это означает, что сделки были произведены в верхней и нижней областях распределения.
ілмии t. ІУЧЛІ-ГПСу lit.yfjvtuuric
Когда маклеру случается ошибиться при покупке, он продает и уходит. Он бросает позицию, прекращает убытки и идет дальше. Его единственная надежда — что он продал не на нижнем значении цены, как случается с теми, кто покупает на верхнем уровне цен.
Майкл Льюис. Покер лжецов
Таким образом, реальная вероятность того, что вы сможете закрыть ранее открытую сделку по EURUSD по цене хотя бы на один пункт лучше цены открытия, значительно больше, чем рассчитанная нами ранее величина в 94.44%. Для более точного вычисления этой вероятности следует знать среднее стандартного отклонения внутридневных значений EURUSD за период с 26 апреля 2000 г. января по 16 марта 2001 г. (приблизительно 25 пунктов). Здесь необходимо вычислить именно среднее стандартного отклонения, а не стандартное отклонение котировок EURUSD за весь период.
Используя формулу для вычисления функции нормальной плотно-сти вероятности наступления конкретного события для ряда, подчиняющегося закону нормального распределения1, мы можем найти более реальную вероятность того, что вы сможете закрыть ранее открытую сделку по EURUSD по цене хотя бы на один пункт лучше цены открытия.
Эта вероятность составит 99.4%. Как видим, найденная величина действительно намного превышает определенную ранее вероятность в 94.44%.
Второе утверждение тем более верно, если вспомнить о спрэде между лучшими котировками, существующем на каждом рынке. Как минимум, если вы совершили сделку, закрыть ее в следующий момент времени можно, как правило, только с потерей спрэда. Оговорка «как правило» внесена потому, что порой наблюдается, что в следующий же тик после совершения сделки цена улучшается как минимум на величину спрэда и не является, таким образом, убыточной при закрытии в следующий момент времени.
/ ч 1 —(х—в) /2«Т ф(*)=—г—е OV27I
где с — стандартное отклонение;
а — среднеарифметическое значение ряда;
п — отношение длины окружности к ее диаметру равное приблизительно 3.1416 (древние
египтяне определяли число к как З'/г); е — основание натуральных логарифмов.
Оба этих утверждения вы можете проверить на своих торговых позициях.
Далее важен ответ на вопрос: не стоит ли закрывать любую сделку, которая дает хотя бы один пункт прибыли, в тот же самый момент? Интуиция подсказывает, что нет, так как этого просто не может быть. Однако интуиция может и ошибаться. Попробуем развеять это сомнение расчетами.
Лучше всего для этого подойдет формула расчета математического ожидания:
МО = 99.4xl-0.6x61.75 = +62,
где 99.4 — вероятность получения прибыли в один пункт;
1 — средний размер прибыли;
0.6 — вероятность получения убытков (100 - 99.4);
61.75 — величина среднего убытка для убыточных сделок:
/6 = 61.75.
121 122 123 124 125 126
2 2 2 2 2 2
Проведенный расчет показал, что при 100 сделках ожидаемый финансовый результат может оказаться положительным и составить 62 пункта, что почти равно средней величине распределения.
Это противоречит интуитивной оценке и в целом выглядит довольно-таки странно. И я ни от кого никогда не слышал даже о теоретической возможности зарабатывать таким странным способом.
Кстати, нулевое математическое ожидание подобной сделки появляется при вероятности получения прибыли в один пункт, если вы купите EURUSD при открытии, и составит 98.4064%. Если вы оцениваете, что фактическая вероятность выше, то можете совершать вышеописанные сделки. Если же по вашей оценке фактическая вероятность получения такой прибыли в один пункт меньше, то подобной деятельностью лучше не заниматься.
Все приведенные выше рассуждения и расчеты можно аналогично применить для сделки по продаже EURUSD при открытии рынка. В этом случае вероятность заработка одного пункта будет также равна 99.4%.
Отсюда получается, что, купив по аску при открытии рынка, клиент с вероятностью 99.4% заработает один пункт, так же как и другой клиент, в тот же самый момент продавший по биду. А если контрагентом у обоих этих клиентов будет маркетмейкер, то с вероятностью 99.4% он потеряет один пункт и с вероятностью 0.6% что-то заработает. Сумма заработка, правда, здесь будет гораздо значительней одного пункта (по максимуму— 126 пунктов, в среднем — 61.75 пункта).
Схематично все эти сделки могут выглядеть следующим образом:
клиент А купил у маркетмейкера 1 млн. EURUSD по курсу 0.9026;
клиент Б продал маркетмейкеру 1 млн. EURUSD по курсу 0.9021;
рынок поднялся до 0.9027/32 и клиент А продает маркетмейкеру 1 млн. EURUSD по курсу 0.9027;
затем рынок опустился до 0.9015/20 и клиент Б покупает у маркет-мейкера 1 млн. EURUSD по курсу 0.9020.
Таким образом, клиент А зарабатывает один пункт (+0.9026 - 0.9027 = = 0.0001).
Клиент Б также зарабатывает один пункт (-0.9021+0.9020 = 0.0001).
Финансовый результат маркетмейкера составляет —2 пункта (—0.9026 + + 0.9021 + 0.9027 - 0.9020 = -0.0002).
Вероятности каждого из этих вариантов развития событий мы посчитали раньше. Осталось определить математическое ожидание деятельности маркетмейкера:
МО = 0.6x61.75-99.4x1.-62.
Проведенные выше расчеты должны действовать и для продавца EURUSD при открытии рынка. Ведь все вероятностные и денежные меры верны и для него, но с точностью до наоборот. Отсюда получается, что если вы одновременно купите и продадите при открытии рынка (фактически отдав спрэд), то по расчетам получите хороший шанс заработать на этих операциях. Это выглядит странно и неправдоподобно, ведь мар- кетмейкеры при этом должны потерять. Однако само существование маркетмейкеров на рынке, к тому же вполне успешное существование, опровергает это утверждение.
Чем же можно объяснить такой алогизм, а значит, и ошибочность произведенных выше расчетов?
Во-первых, легко рассчитать, что если фактические расходы на совершение сделки превышают 13 пунктов (спрэд плюс проскальзывание плюс, может быть, комиссия), то маркетмейкер в этой ситуации зарабатывает, а у клиентов нет шансов извлечь пользу из попытки взять в качестве прибыли всего лишь один пункт.
Во-вторых, фактическое значение средней разницы между максимальными и минимальными котировками меньше 126. При этом, если эта разница не превышает 106, математическое ожидание для клиента стано-вится нулевым.
В-третьих, чем меньше стандартное отклонение, тем лучше для маркетмейкера.
В-четвертых, можете сами подсчитать, сколько дней придется отрабатывать трейдеру, чья позиция против интервенции или сильного фундаментального фактора. Думаю, здесь и 126 пунктами убытков не обойтись.
В последнем случае достаточно предположить, что несколько раз подряд вы получили максимальные убытки (или около того), что на практике весьма вероятно, или, еще хуже, оказались во время валютной интервенции против движения. Посчитайте, сколько дней придется отбивать полученные убытки. Даже если взять среднюю величину убытка в 63 пункта, то один такой убыток порождает необходимость почти три месяца подряд (в месяце в среднем 22 рабочих дня) отрабатывать его по одному пункту. Я бы не очень хотел оказаться в подобной ситуации, хотя приведенные выше расчеты показывают возможность успешности этого вида операций. Более того, по моей оценке, именно подобная деятельность и способствует заработкам маркетмейкеров и специалистов на рынках, вы-ставляющих собственные котировки и забирающих спрэды, этим еще больше увеличивая шансы на получение прибыли в один пункт. Помогает им также частота и объемы совершаемых операций. То, что неинтересно ждать три месяца, занимаясь рутинной работой, может представлять интерес для операций, проводимых в течение всего несколько дней.
Помните, что в трейдинге бой выигрывается по очкам. Поэтому не стремитесь в каждом бою побеждать нокаутом.
<< | >>
Источник: Найман Эрик. Путь к финансовой свободе: Профессиональный под-ход к трейдингу и инвестициям / Эрик Л. Найман. — М.: Альпина Бизнес Букс,2004. — 480 с.. 2004

Еще по теме 4.7. Трейдинг за 1 пункт:

  1. 3. Обменные пункты. Правовое регулирование деятельности обменных пунктов
  2. Инвестиционный трейдинг
  3. Глава 4Мастер-трейдинг
  4. 4.2. Трейдинг
  5. 4.3. Трейдинг по ордерам
  6. Инвестиционный трейдинг
  7. Пункты
  8. 5.3. Инвестиционный трейдинг
  9. Трейдинг от уровней коррекции Фибоначчи
  10. 4.8. Практикум: спекулятивный трейдинг
  11. ПРЕИМУЩЕСТВА ПУНКТО-ЦИФРОВОГО МЕТОДА
  12. 4.5. Трейдинг в ценовых каналах
  13. Эмоции в трейдинге
  14. Мобильные пункты управления
  15. 4.4. Трейдинг по уровням
  16. Семинар «Агрессивный внутридневной трейдинг»
  17. 4.1. Математика трейдинга
  18. ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГ
  19. Российский трейдинг
  20. ОПТИМИЗАЦИЯ ПУНКТО-ЦИФРОВОГО ГРАФИКА