загрузка...

20. Основные направления (блоки) и инструментарий фундаментального анализа

Фундаментальный анализ основывается на оценке рыночной ситуации в целом и состоит из четырех блоков (рис. 1).

Рис. 1.

С помощью фундаментального анализа делается прогноз до­хода, определяющего будущую стоимость актива и, следователь­но, который может повлиять на цену. На основе этого делаются рекомендации о целесообразности покупок и продаж.

Результаты фундаментального анализа становятся продук­том — товаром рынка и в форме бюллетеней, отчетов и т. д. продаются участникам биржевого торга.

Характеризуя основные направления фундаментального ана­лиза, можно выделить:

1. Общеэкономический, или макроэкономический, анализ. Определяется социально-политический и экономический климат инвестиционной деятельности.

2.Индустриальный анализ. В результате осуществляется ка­чественный прогноз развития отрасли.

3.Анализ конкретного эмитента. Оценка эмитента включает следующие блоки:

—анализ финансового положения компании;

—анализ состояния и перспектив развития менеджмента, организационные и коммерческие условия работы.

4. Изучение инвестиционных свойств ценных бумаг или иных финансовых активов на основе локальных.

Фундаментальный анализ предполагает, во-первых, структури­зацию информационных потоков, во-вторых, обработку получен­ных материалов — расчет необходимых показателей, коэффици­ентов индикаторов и на основе этого Оценка и прогнозирование «внутренней» стоимости акции. Макроэкономический анализ в рыночной экономике — это исследование рынка, живущего по законам спроса и предложения.

Цена на фондовом рынке зависит от совокупности капи­талов, инвестируемых в биржевые активы и от объема предлагаемых для продажи биржевых активов.

На втором этапе для установления приоритетов инвестирования средств большое значение имеет индустриальный анализ. Цены на большинство акций меняются вместе и в соответствии с основной рыночной тенденцией. Но при этом следует учитывать, что при па­дении цен наиболее сильно падает курс тех активов, которые имеют под собой слабую основу.

Наиболее важным является анализ конкретного предприятия, который предполагает изучение деятельности фирмы, оценку ее финансового состояния и положения на рынке.

Касаясь этапа фундаментального анализа, задача которого проанализировать инвестиционные качества финансовых активов и спрогнозировать цену на них, следует рассмотреть четыре основ­ных элемента оценки:

1. Объем резервов компании служит гарантией стабильности дивидендных выплат и позволяет акционерному обществу осуществить увеличение капитала за счет присоединения резервов. Кроме того, резервы повышают ликвидную стоимость активов.

2. Финансовые операции, проводимые акционерным обще­ством, могли и не оказать влияние на курсы активов, однако ры­ночные ожидания инвесторов приводят к тому, что биржевой курс ценной бумаги приходит в движение.

3. Структура биржевого рынка данной ценной бумаги. «Узкий» рынок чутко реагирует на незначительное их количест­во. Цена на таком рынке управляема. «Широкий» рынок не изменят даже крупные сделки, так как по­добные операции осуществляются ежедневно.

4. Доходность биржевых активов, их способность приносить прибыль от инвестируемых в нее денежных средств.

К инструментарию фундаментального анализа относится метод коэф­фициентов. Наиболее часто используются следующие коэффициенты:

1) коэффициент р/е ratio определяется как отношение курсо­вой стоимости акции к величине чистой прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию;

2) коэффициент d/p ratio определяется как отношение диви­денда по обыкновенной акции к ее курсовой стоимости;

3) бета-коэффициент определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги. Если бета-ко­эффициент положителен, то эффективность данной ценной бумаги аналогична эффективности рынка.

4) К-квадрат (K-squared). Он характеризует долю риска вклада в данную ценную бумаг. Чем ближе К-квадрат к нулю, тем более независимым является поведение акции по отношению к общей тенденции рынка.

<< | >>
Источник: Шпаргалка по предмету Биржевое дело. 2016

Еще по теме 20. Основные направления (блоки) и инструментарий фундаментального анализа:

  1. 3.1. Анализ фундаментальных факторов3.1.1.Фундаментальные факторы, влияющие на валютный курс
  2. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ КОНЪЮНКТУРЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА ОСНОВЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
  3. 9.2.4.2. Основные блоки исходных данных о проекте
  4. Основные направления детализированного анализа финансовой отчетности
  5. 3.2 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ АНАЛИЗА СТАТИСТИКИ НАЦИОНАЛЬНОГО БОГАТСТВА
  6. Система платежных балансов России. Основные направления анализа
  7. 2.2 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ АНАЛИЗА СТАТИСТИКИ НАСЕЛЕНИЯ И ТРУДОВЫХ РЕСУРСОВ
  8. III. АНАЛИЗ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ПЕРСОНАЛОМ НА ПРЕДПРИЯТИИ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СТАБИЛИЗАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА
  9. 1.2. Анализ основных направлений кадровой политики при проведении организационных изменений
  10. 2.1. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ НАПРАВЛЕНИЙ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ОТРАСЛИ В УСЛОВИЯХ РЕФОРМИРОВАНИЯ
  11. Глава 2. Анализ основных направлений воздействия государственных финансов на устойчивость коммерческих организаций в Российской Федерации
  12. 3.4.1.1. Фундаментальный анализ
  13. 1.1. Роль, значение и основные направления анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики России
  14. Глава 3ЛОГИКА И ИНСТРУМЕНТАРИЙ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
  15. В. Артюшин. Финансовый анализ. Инструментарий практика, 0000
  16. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ(FUNDAMENTAL ANALYSIS)
  17. Сущность фундаментального анализа
  18. СПОСОБЫ КООРДИНАЦИИ ТЕХНИЧЕСКОГО И ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
  19. 2.4 Научный инструментарий системного анализа