Маржинальная торговля

1.2.3.1. Особенности маржинальной торговли

Сделки на рынке FOREX осуществляются по принципу маржинальной торговли. Маржинальная торговля имеет ряд особенностей, которые и сделали ее столь популярной.

Небольшой стартовый капитал позволяет осуществлять сделки на суммы, многократно (в десятки и сотни раз) его превышающие. Это превышение называют рычагом (Leverage).

Торговля проводится без реальной поставки денег, что сокращает накладные расходы и дает возможность открывать позиции как покупкой, так и продажей валюты (в том числе отличной от валюты депозита).

1.2.3.2. Депозит и кредитное плечо

Открытие счета и внесение денег на депозит (внесение маржи) - первое, что Вы должны сделать перед началом проведения торговых операций. Назначение депозита - гарантия компенсации возможных потерь.

Одним из условий торговли является кредитное плечо (Leverage) - коэффициент, показывающий, во сколько раз размер открытой позиции может превышать размер депозита. У разных компаний размер кредитного плеча разный, но обычно он находится в диапазоне от 10 до 100. Причем плечо на выходные дни зачастую меньше, чем в рабочие.

Пример

Страховой депозит равен 5 000 USD, плечо 1:100. При данных условиях клиент может открыть позицию, размер которой не превышает 500 000

USD (= 5 000 * 100) или эквивалент в другой валюте.

Если же он открыл позицию не 500 000, а 100 000 USD, то он задействовал не весь свой депозит. Свободные средства 4 000 (= 5 000 - 100 000 / 100) могут быть использованы для открытия других позиций.

1.2.3.3. Дата валютирования (Value Date)

Любая сделка на рынке Форекс имеет так называемую дату валютирования (Value Date) - дату поставки валют. Большинство сделок на Форекс являются спотовыми (Spot), т.е. согласно этому условию торговли, валюта поставляется на второй рабочий день после заключения сделки. При этом возможен как вариант реальной поставки валюты, так и вариант без реальной ее поставки

1.2.3.4. Торговля без реальной поставки

Cхема маржинальной торговли предполагает торговлю без реальной поставки валюты. Когда клиент желает продать большую сумму какой-нибудь валюты, ему выдается кредит в этой валюте на эту сумму. А купленная клиентом валюта размещается на депозит. Это позволяет работать с разными валютами (а не только с валютой депозита) и на покупку и на продажу. Этот кредит и депозит являются беспроцентными, если позиция закрыта в тот же день. Такое кредитование (и размещение депозита) выполняются автоматически по условиям торговли и без всякого специального оформления.

Несмотря на такое кредитование, банк или брокер это выполняющий, не участвует в прибылях клиента - вся прибыль и все убытки от торговых операций принадлежат клиенту. Таким образом, при маржинальной торговле поставка валют заменяется обязательством закрыть позицию обратной сделкой. А когда позиция закрыта, происходит зачисление на счет клиента (реальная поставка) только полученной прибыли или убытка.

Если к концу дня позиция не закрыта, то происходит перенос обязательств (позиций) на следующую дату валютирования с помощью Roll-over.

1.2.3.5. Перенос открытой позиции (Roll-over)

Ролловер (Roll-over или Swap Tom/Next) состоит из двух противоположных по направлению сделок с одинаковой суммой, разными датами валютирования (Том - завтра и Spot - второй рабочий день) и чуть-чуть отличающимися курсами.

Ролловер - это искусственное закрытие имеющейся открытой позиции на определенную дату валютирования и одновременное открытие такой же позиции на следующую дату валютирования по ценам, отражающим разницу процентных ставок между рассматриваемыми валютами.

В зависимости от направления позиции (Buy или Sell) клиент получает или платит некоторую сумму за перенос позиции (от нескольких десятых пункта до нескольких пунктов). Когда позиция переносится с пятницы на понедельник (имеются в виду даты валютирования), эта сумма увеличивается примерно в три раза.

29

Почему клиент платит или получает за перенос позиции? Потому что при заключении сделки он получил кредит в валюте, которую продает, и должен платить за это проценты. В то же время он разместил на депозит купленную валюту и должен получать проценты по этому депозиту. Процентные ставки по валютам отличаются, поэтому возникает разница, которая и учитывается при переносе позиции. Если клиент продал валюту с большей процентной ставкой, то он будет платить за перенос позиции. Если же он купил валюту с большей процентной ставкой, то брокер заплатит ему за перенос позиции.

Обычно ролловер выполняется автоматически в начале суток, предшествующих дате валютирования.

1.2.3.6. Принудительное закрытие позиции

При наличии открытой позиции текущий остаток на торговом счете (или актив, Equity - сумма депозита и текущей прибыли/убытка) постоянно меняется в соответствии с изменениями валютных курсов. Ваш банк или брокер постоянно отслеживает состояние Вашего счета. Это делается для того, чтобы не позволить Вам потерять больше, чем Вы разместили на депозит - в противном случае брокеру придется взять на себя часть Вашего убытка.

Необходимый залог - это часть депозита, необходимая для открытия и поддержания позиции (= Позиция / Рычаг). Минимальный уровень залога - это предельное значение депозита (обычно выражаемое в процентах от необходимого залога), при достижении которого брокер принудительно закрывает позицию клиента по текущему курсу. У разных брокеров значение минимального уровня залога разное - от 50% до 10% от необходимого залога. Чтобы не допустить принудительного закрытия, не следует открывать слишком большие позиции для Вашего депозита, следует вовремя закрывать убыточные позиции, рекомендуется выставлять Стоп ордера или своевременно пополнять депозит.

Пример

Страховой депозит 10 000 USD. Кредитное плечо 100. Минимальный уровень залога 15% от необходимого.

Клиент купил 500 000 USD против CHF по курсу 1.7020, рассчитывая на укрепление доллара.

Необходимый залог для этой позиции равен 5 000 USD (= 500 000 / 100). Минимальный уровень залога равен 750 USD (= 0.15 * 5 000).

При падении курса на 1.6710 нереализованный убыток составит 9 276 USD (= 500 000 * (1.7020 - 1.6710) / 1.6710) и актив, соответственно, составит 724 USD (= 10 000 - 9 276), что меньше минимального уровня залога.

В данном случае брокер будет вынужден закрыть позицию клиента по текущему курсу.

1.2.4.

<< | >>
Источник: Школа успешного трейдера. Курс лекций. 1 КУРС - НАЧИНАЮЩИЙ ТРЕЙДЕР. 2007

Еще по теме Маржинальная торговля:

  1. Основы маржинальной торговли валютами
  2. 92.Показатели маржинального анализа: маржинальный и относительный доход, производственный (операционный) рычаг
  3. Маржинальный доход (МД)
  4. Метод маржинального доходу:
  5. Функция и маржинальный продукт труда
  6. «Маржинальная революция»
  7. Стоимость маржинального продукта и спрос на труд
  8. Маржинальное взвешивание
  9. Маржинальные свопы.
  10. Маржинальна (гранична) вартість капіталу.
  11. ЦЕЛИ: НАУЧИТЬСЯ ПОНИМАТЬ, РАСПОЗНАВАТЬ И ВХОДИТЬ В ТОРГОВЛЮ, РЕАГИРУЯ НА ФРАКТАЛЬНЫЕ ФОРМАЦИИ. ПОНЯТЬ, КАКИМ ОБРАЗОМ РЫЧАГ ЯВЛЯЕТСЯ ОДНИМ ИЗ ДВУХ СИГНАЛОВ: ЛИБО К ТОРГОВЛЕ, ЛИБО К ОТМЕНЕ ПОТЕНЦИАЛЬНОЙ ТОРГОВЛИ.
  12. Средние и маржинальные издержки
  13. Предельные (маржинальные) величины