загрузка...

47. Фьючерсная торговля. История и причины возникновения

Фьючерсная торговля — это форма биржевой торговли биржевым товаром посредством фьючерсных (срочных) кон­трактов.

Фьючерсная торговля возникла из биржевой торговли реаль­ным товаром. Первоначально биржа была просто местом, где заключались крупнооптовые товарные сделки с наличным биржевым товаром с поставкой покупателю немедленно или в ближайший срок. Параллельно этому процессу шло развитие торговли товарами или их образцами, выставляемыми на биржу, с поставкой их через определенный срок (обычно исчисляемый месяцами). В последнем случае товар был либо уже произведен, либо его еще только предстояло произвести. В отличие от торговли товаром с немедленной поставкой, торговля с постав­кой через определенный срок требует, чтобы договаривающиеся стороны решали и определенные вопросы о качестве будущего товара, размерах поставляемых партий и т. д.

Сделки, заключенные со сроком поставки на будущее, в от­личие от контрактов с немедленной поставкой товаров, требуют более четкой стандартизации и гарантирования их исполнения. Иначе говоря, по мере развития крупной промышленности и вытекающих из этого Требований возникла необходимость общественно приемлемой стандартизации товарных сделок, с одной стороны, и гарантирования их исполнения —с другой. Если стандартизация сделок облегчает их заключение, а зна­чит, ведет к увеличению торгового оборота, то гарантирование требует наличия какой-то организации, которая берет на себя указанную задачу. Эту задачу успешно выполняют биржи, ко­торые проводят большую работу по стандартизации условий заключаемых сделок и являются гарантами их исполнения;

Система гарантирования исполнения сделок развивалась в двух направлениях. С одной стороны, биржи создава­ли страховые, гарантийные запасы биржевых товаров, а с другой — широкое развитие получил механизм перепродажи ранее заключенных биржевых контрактов, позволявший продавцу или покупателю вместо отказа от испол­нения биржевого договора продать свое договорное обязательство или купить новое.

Последнее обстоятельство путем эволюции привело к разработке стандартных бирже­вых договоров с поставкой товара на срок и их обращению как самостоятельных объектов биржевой торговли.

Основная причина и необходимость развития фьючерсной торговли состоят в том, что последняя обеспечивает снятие тех ограничений, которые имеет торговля непосредственно бирже­вым товаром. Сам товар как материальное благо несет в себе ограничения для развития биржевой торговли. Избавиться от них можно путем организации торговли не самим товаром, а лишь правами на товар, т. е. фьючерсными контрактами. Купля-продажа товаров на бирже уступает место биржевому обороту фьючерсных контрактов, связь которых с рынком реального товара носит в основном косвенный характер, так как лишь несколько процентов от общего числа контрактов заканчиваются реальной поставкой товара. Косвенная же связь состоит в том, что владельцы контрактов постоянно продают и покупают их в соответствии с влиянием меняющейся рыноч­ной конъюнктуры на их коммерческую или иную деятельность.

Фьючерсная торговля появилась во второй половине XIX в. Ее возникновение и развитие связаны с тем, что она позволила снизить риск неблагоприятных колебаний цен на обращение капитала, уменьшить размер резервного капитала, требуемого на случай неблагоприятной конъюнктуры, ускорить возврат в денежной форме авансированного капитала, удешевить кре­дитную торговлю, снизить издержки обращения. Торговлю на фьючерсной бирже по сравнению с биржей реального товара отличают преимущественно фиктивный характер сделок (лишь несколько процентов сделок завершаются поставкой товара, а остальные — выплатой разницы в ценах); в основном косвен­ная связь с рынком реального товара через хеджирование; пол­ная унификация всех условий контрактов, кроме цены и срока поставки; обезличенность сделок, так как они регистрируются не между отдельным покупателем и продавцом, а между ними и Расчетной палатой.

<< | >>
Источник: Шпаргалка по предмету Биржевое дело. 2016

Еще по теме 47. Фьючерсная торговля. История и причины возникновения:

  1. 6.1. КРАТКАЯ ИСТОРИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ
  2. 7.1. Причины возникновения рынка
  3. Глава 1. ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ БАНКОВ
  4. § 7. ОРГАНИЗАЦИЯ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ
  5. Причины возникновения рынка.
  6. Причины возникновения инфляции, ее измерение
  7. 1. История возникновения финансов
  8. Торговля опционами и фьючерсные сделки
  9. Тема 1. История возникновения и развития банков
  10. 14.1. История возникновения НБУ
  11. Сущность инфляции и причины ее возникновения
  12. 7.2. ТОВАРНОЕ ПРОИЗВОДСТВО: УСЛОВИЯ И ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ
  13. Основные причины возникновения евродолларов
  14. Рынок, условия и причины его возникновения