47. Фьючерсная торговля. История и причины возникновения

Фьючерсная торговля — это форма биржевой торговли биржевым товаром посредством фьючерсных (срочных) кон­трактов.

Фьючерсная торговля возникла из биржевой торговли реаль­ным товаром. Первоначально биржа была просто местом, где заключались крупнооптовые товарные сделки с наличным биржевым товаром с поставкой покупателю немедленно или в ближайший срок. Параллельно этому процессу шло развитие торговли товарами или их образцами, выставляемыми на биржу, с поставкой их через определенный срок (обычно исчисляемый месяцами). В последнем случае товар был либо уже произведен, либо его еще только предстояло произвести. В отличие от торговли товаром с немедленной поставкой, торговля с постав­кой через определенный срок требует, чтобы договаривающиеся стороны решали и определенные вопросы о качестве будущего товара, размерах поставляемых партий и т. д.

Сделки, заключенные со сроком поставки на будущее, в от­личие от контрактов с немедленной поставкой товаров, требуют более четкой стандартизации и гарантирования их исполнения. Иначе говоря, по мере развития крупной промышленности и вытекающих из этого Требований возникла необходимость общественно приемлемой стандартизации товарных сделок, с одной стороны, и гарантирования их исполнения —с другой. Если стандартизация сделок облегчает их заключение, а зна­чит, ведет к увеличению торгового оборота, то гарантирование требует наличия какой-то организации, которая берет на себя указанную задачу. Эту задачу успешно выполняют биржи, ко­торые проводят большую работу по стандартизации условий заключаемых сделок и являются гарантами их исполнения;

Система гарантирования исполнения сделок развивалась в двух направлениях. С одной стороны, биржи создава­ли страховые, гарантийные запасы биржевых товаров, а с другой — широкое развитие получил механизм перепродажи ранее заключенных биржевых контрактов, позволявший продавцу или покупателю вместо отказа от испол­нения биржевого договора продать свое договорное обязательство или купить новое.

Последнее обстоятельство путем эволюции привело к разработке стандартных бирже­вых договоров с поставкой товара на срок и их обращению как самостоятельных объектов биржевой торговли.

Основная причина и необходимость развития фьючерсной торговли состоят в том, что последняя обеспечивает снятие тех ограничений, которые имеет торговля непосредственно бирже­вым товаром. Сам товар как материальное благо несет в себе ограничения для развития биржевой торговли. Избавиться от них можно путем организации торговли не самим товаром, а лишь правами на товар, т. е. фьючерсными контрактами. Купля-продажа товаров на бирже уступает место биржевому обороту фьючерсных контрактов, связь которых с рынком реального товара носит в основном косвенный характер, так как лишь несколько процентов от общего числа контрактов заканчиваются реальной поставкой товара. Косвенная же связь состоит в том, что владельцы контрактов постоянно продают и покупают их в соответствии с влиянием меняющейся рыноч­ной конъюнктуры на их коммерческую или иную деятельность.

Фьючерсная торговля появилась во второй половине XIX в. Ее возникновение и развитие связаны с тем, что она позволила снизить риск неблагоприятных колебаний цен на обращение капитала, уменьшить размер резервного капитала, требуемого на случай неблагоприятной конъюнктуры, ускорить возврат в денежной форме авансированного капитала, удешевить кре­дитную торговлю, снизить издержки обращения. Торговлю на фьючерсной бирже по сравнению с биржей реального товара отличают преимущественно фиктивный характер сделок (лишь несколько процентов сделок завершаются поставкой товара, а остальные — выплатой разницы в ценах); в основном косвен­ная связь с рынком реального товара через хеджирование; пол­ная унификация всех условий контрактов, кроме цены и срока поставки; обезличенность сделок, так как они регистрируются не между отдельным покупателем и продавцом, а между ними и Расчетной палатой.

<< | >>
Источник: Шпаргалка по предмету Биржевое дело. 2016

Еще по теме 47. Фьючерсная торговля. История и причины возникновения:

  1. Причины возникновения международной торговли
  2. 55. Особенности фьючерсной торговли
  3. 6.1. КРАТКАЯ ИСТОРИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ
  4. Глава 1. ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ БАНКОВ
  5. 54. Финансовые расчеты во фьючерсной торговле.
  6. 46. Фьючерсная торговля и контракты. Понятие
  7. 7.1. Причины возникновения рынка
  8. 48 Фьючерсная торговля. Цели и механизм
  9. 3. Понятие биржи и история ее возникновения
  10. Причины возникновения монополии
  11. § 7. ОРГАНИЗАЦИЯ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ
  12. 1. История возникновения финансов
  13. Тема 1. История возникновения и развития банков
  14. 14.1. История возникновения НБУ