загрузка...

39.Клиринг и расчеты на фьючерсном рынке

Клиринг, в самом широком его понимании, — это процесс расчетов между сторонами, построенный на взаимозачете встречных требований и обязательств.

При фьючерсных сделках с полностью стандартизирован­ными в отношении веса, качества, условий платежа и пос­тавки партиями товара расчеты осуществляются следующим образом. При заключении сделки продавец и покупатель кон­тракта вносят в Клиринговую палату гарантийный задаток под обеспечение выполнения обязательств по контракту. Величи­на гарантийного задатка определяется Клиринговой палатой, исходя из нестабильности цен и времени, остающегося до момента поставки товара, и составляет, как правило, от пяти до пятнадцати процентов от стоимости контракта. При не­благоприятной конъюнктуре рынка и при приближении срока поставки Клиринговая палата может потребовать увеличения размера задатка до ста Процентов.

Ежедневно по фьючерсным контрактам, Не ликвидиро­ванным на конец торгового дня, производятся расчеты, по результатам которых палата определяет суммы выплат, необходимых для внесения на счет палаты продавцами или покупателями в зависимости от изменения цены: при повы­шении цены сторона, продавшая контракт, обязана до нача­ла следующего торгового дня покрыть разницу между ценой закрытия предыдущего дня и ценой закрытия текущего дня по всем открытым позициям; при понижении цены разницу вносит покупатель.

Взаиморасчеты между участниками фьючерсной торговли (клиринг) производятся по итогам каждого дня торгов.

В ходе клиринга для каждого участника торгов исчисляет­ся переменная марка. При этом суммы выигрыша зачисля­ются на счета участника, а суммы проигрыша списываются с них.

По результатам всех перечислений определяется сальдо счета каждого члена Клиринговой палаты. Подсчитывается число открытых позиций на конец торгов у каждого участника и вычисляется сумма первоначального задатка, которая должна находиться на счете члена Клирин­говой палаты.

Если допустимый минимум счета превышает сальдо сче­та, то разность должна быть внесена членом Клиринговой па­латы на счет палаты. Если сальдо счета превышает допусти­мый минимум, то разность между ними образует свободный остаток средств на счете, который может быть востребован со счета Клиринговой палаты.

Информация о результате клиринга доводится до участни­ков торгов через отчеты, подготавливаемые Клиринговой пала­той. Член Клиринговой палаты обязан оплатить задолженность перед палатой до начала торгов следующего торгового дня.

Если к началу следующих фьючерсных торгов участник не внес на счет палаты сумму, необходимую для поддержания всех открытых им позиций, то он должен в течение торговой сессии закрыть неподкрепленные позиций.

Если полное закрытие всех позиций не ведет к ликвида­ции задолженности участника перед Клиринговой палатой, то в этих целях привлекаются средства участников, находящие­ся в Клиринговой палате.

На практике все выплаты, связанные с покрытием раз­ницы цен, осуществляет сама Клиринговая палата за счет специальных фондов или депозитов, вносимых каждым учас­тником перед началом торгов.

Традиционным рынком, на котором применяются раз­личные системы клиринга, является рынок ценных бумаг. Ценные бумаги можно рассматривать; как и обычный товар, в качестве объекта биржевых операций, а значит, и прово­дить фьючерсные операции с ними. Широкие возможности использования клиринга при операциях купли/продажи цен­ных бумаг обусловлены условиями их обращения на рынке, более легкой и дешевой их транспортировкой и хранением сравнительно упрощенной процедурой передачи прав собс­твенности на них. На примере рынка ценных бумаг можно рассмотреть типы систем клиринга.

<< | >>
Источник: Шпаргалка по предмету Биржевое дело. 2016

Еще по теме 39.Клиринг и расчеты на фьючерсном рынке:

  1. 3. КЛИРИНГ И РАСЧЕТЫ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ТОРГОВ СТАНДАРТНЫМИ КОНТРАКТАМИ НА СПВБ
  2. ГЛАВА 4. КЛИРИНГ И РАСЧЕТЫ ПО КОНТРАКТАМ
  3. Хеджирование платежных обязательств на биномиальном финансовом рынке. Формула Кокса-Росса-Рубинштейна. Форвардные и фьючерсные контракты.
  4. 1.3. СПОСОБЫ РАСЧЕТА ПО ФОРВАРДНЫМ И ФЬЮЧЕРСНЫМ КОНТРАКТАМ
  5. Клиринг
  6. 1. Определение и основные признаки фьючерсного контракта. Сравнительная характеристика форвардного и фьючерсного контракта.
  7. Клиринг
  8. Межбанковский клиринг
  9. 2. СТРУКТУРА КЛИРИНГА
  10. 6.6. МЕХАНИЗМ КЛИРИНГА
  11. Клиринг (1)
  12. Двусторонний клиринг
  13. 5.12. Клиринг
  14. Деятельность ПО определению взаимных обязательств (клиринг)
  15. Клиринг
  16. Клиринг