загрузка...

Рынок ценных бумаг.

Для анализа использовались данные Центрального банка РФ:

· динамика показателей среднедневных оборотов и средневзвешенной доходности рынков ГКО-ОФЗ, ОБР;

· показатели доходности и объемов рынка ОГСЗ;

· объемы и сроки погашения российского внешнего долга;

· динамика доходности облигаций PRINS, IANS, ОГВВЗ;

· динамика объемов и структуры торгов и фондовых индексов ММВБ и РТС;

· динамика доходности векселей Газпрома и Сбербанка;

· характеристики рынка корпоративных облигаций;

· показатели доходности и средневзвешенных объемов торгов рынка ГГКО Санкт-Петербурга и других бумаг Санкт-Петербургского, Московского, Южно-Уральского и Новосибирского рынка субфедеральных займов.

Для SWOT анализа можно выделить следующие опасности и возможности, которые будут влиять на деятельность банка в плановом периоде в данном секторе рынка:

Опасности:

1) Высокая волотильность всех секторов рынка ценных бумаг (Рис.22-29). Преобладающее влияние на рыночную ситуацию политических факторов. Довольно напряженное положение в реальном секторе, при котором рост котировок акций отражает только спекулятивные ожидания инвесторов.

2) Отказ Минфина России от масштабной эмиссии новых рыночных государственных долговых обязательств (из-за дороговизны таких заимствований). Как следствие, ограниченность рынка и отсутствие легкореализуемых государственных ценных бумаг как инструментов регулирования банковской ликвидности.

3) Нестабильность рынка валютных государственных ценных бумаг. Крайне низкие котировки бумаг: PRINS и IANS – 6-9% от номинала; ОГВВЗ – 13-26% от номинала.

4) В силу высоких политических рисков притока крупных инвестиций со стороны зарубежных финансовых институтов в ближайшем будущем не ожидается.

5) Практическая «кома» рынка субфедеральных займов: сокращение количества эмитентов и числа компаний, работающих на рынке. Сильная зависимость рынка от рынка федеральных займов. Слабость региональных бюджетов, обусловившая неплатежеспособность большинства регионов и приведшая к реструктуризации большей части обязательств регионов. Восстановление рынка начнется не ранее, чем в 2000 году и будет определяться не более чем 10 регионами.

Возможности:

1) Наличие относительно устойчивых тенденций к снижению процентных ставок и увеличению оборотов рынка ГКО-ОФЗ в первой половине 1999 года.

Стабилизация ставок на уровне 60-65% годовых (См Рис.23-24).

2) Возможность появления новых инструментов фондового рынка: Минфин России предлагает предложить рынку разделение обращения номиналов облигаций и купонных платежей по ним для компенсации недостатка коротких инструментов, вероятно возобновление эмиссии облигаций Банка России.

3) Позитивная динамика спроса и цен на рынке еврооблигаций РФ, определяемая строгой дисциплиной обслуживания данной компоненты внешнего долга. Границы котировок: 44-68% от номинала. (Рис.29)

4) Наличие отдельных эмитентов на рынке субфедеральных займов, доказавших способность активно управлять своим облигационным долгом: Москва, Санкт-Петербург, Челябинская область, Республика Бурятия.

5) Относительная стабильность ситуации на рынке ГГКО Санкт-Петербурга. Успешное продолжение размещения новых выпусков бумаг. Стабилизация доходности ГГКО на вторичном рынке в июне на уровне 35-41% годовых (См Рис.25). Расширение спектра предлагаемых на рынке инструментов: облигации с определяемой на аукционе величиной купонного дохода (а не дисконта), опцион досрочного погашения ценных бумаг по истечении очередного купонного периода.

6) Крайне низкий уровень капитализации акций российских эмитентов, их «неодоцененность» рынком (См Рис.32), что вызывает интерес нерезидентов и спекулянтов к ликвидным ценным бумагам отдельных российских предприятий (акциям и облигациям), которые можно приобрести на средства, замороженные на инвестиционных счетах, чем и объясняется наблюдаемый подъем на рынке корпоративных бумаг (См Рис.30-31). В частности ожидается дальнейший рост цен на нефть, что является хорошим стимулом для спекулятивных инвестиций в акции российских нефтяных компаний. Кроме этого интерес представляют акции предприятий связи, РАО «Норильский никель», и энергетических компаний.

7) Появление нового инструмента российского финансового рынка (корпоративных облигаций), ориентированного на привлечение инвестиций в реальный сектор экономики.

8) Наличие высоколиквидного рынка векселей Газпрома и Сбербанка РФ, отчасти компенсирующего отсутствие легкореализуемых государственных ценных бумаг.

<< | >>
Источник: «Стратегия развития банка: бизнес планирование». Лекция. 2016

Еще по теме Рынок ценных бумаг.:

  1. 7. Рынок ценных бумаг: понятия и структура. Участники рынка ценных бумаг.
  2. 55.ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. ТЕМА 20. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. ФОНДОВАЯ БИРЖА
  4. 4. Рынок ценных бумаг. Долговые ценные бумаги. Акции.
  5. 53.ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  6. Тема №8«Финансовый рынок и рынок ценных бумаг»
  7. 5.3. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа. Ценные бумаги и их виды
  8. 1.2. Рынок ценных бумаг
  9. § 2. Объединение при передаче в доверительное управление ценных бумаг, принадлежащих разным лицам, объединение разнородных ценных бумаг и объединение ценных бумаг с иным имуществом
  10. Рынок ценных бумаг
  11. Финансовый рынок. Рынок ценных бумаг